總結(jié)與操作建議：

　　一、能化品種漲跌幅統(tǒng)計

　　圖1-1 主要能化品種漲跌幅統(tǒng)計

　　2020年1月至3月初，國內(nèi)能化品種大多數(shù)重心下降，呈現(xiàn)走弱趨勢。受全球爆發(fā)公共衛(wèi)生事件的影響，國際原油重心大幅下滑，其中WTI原油、布倫特原油以及INE原油跌幅分別為32.39%、31.41%和26.31%。油價的大幅走弱，帶動下游石化品種走弱，PTA、燃料油和瀝青的跌幅均超過10%。此外，受公共衛(wèi)生事件的影響，市場下調(diào)了對未來需求的預(yù)期，PP、苯乙烯、PE、甲醇、乙二醇都有一定程度的下跌。而尿素作為能化與農(nóng)業(yè)的復(fù)合期貨品種，在春耕行情的帶動下，逆市走強。

　　二、苯乙烯期貨走勢

　　圖1-2 苯乙烯期貨走勢圖

　　2020年1月至3月初，苯乙烯整體重心下滑，期價在6700-7600元/噸之間運行。元旦之后，苯乙烯期價震蕩運行，這主要是因為國際原油仍在高位運行，上游乙烯和純苯價格堅挺，苯乙烯成本端支撐較強，同時臨近春節(jié)假期，下游備貨，期價站穩(wěn)7200上探7500。春節(jié)前，由于多頭平倉離場，期價下滑，疊加國內(nèi)公共衛(wèi)生事件初現(xiàn)，市場情緒悲觀，期價重心高位急劇下探。節(jié)后，受國內(nèi)公共衛(wèi)生事件的影響，產(chǎn)業(yè)鏈延遲開工，累庫嚴重，悲觀預(yù)期下，市場低開，部分資金抄底介入，期價再度上探7000壓力位。但2月下旬，全球多國爆發(fā)了公共衛(wèi)生事件，市場再度陷入悲觀，原油領(lǐng)跌，同時苯乙烯華東主港庫存上漲至30萬噸以上，庫區(qū)庫容吃緊，現(xiàn)貨流動性寬松，廠家降價排貨，期價重心再度回調(diào)。

　　一、經(jīng)濟面臨下行壓力

　　圖2-1 CPI當月同比

　　圖2-2 PPI當月同比

　　圖2-3 制造業(yè)PMI

　　圖2-4 M1、M2同比

　　1月份，CPI漲幅擴大，PPI穩(wěn)中略漲。從同比看，CPI上漲5.4%，漲幅比上月擴大0.9個百分點；PPI上漲0.1%，由跌轉(zhuǎn)漲。1月份的通脹數(shù)據(jù)顯示，整體經(jīng)濟面臨著較大的下行壓力，寬松的貨幣政策可期。

　　2月份，受公共衛(wèi)生事件影響，制造業(yè)PMI為35.7%，較上月大幅回落。從分類指數(shù)看，構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個分類指數(shù)均位于臨界點之下。其中，生產(chǎn)指數(shù)為27.8%，比上月下降23.5個百分點，表明制造業(yè)生產(chǎn)活動放緩；新訂單指數(shù)為29.3%，比上月下降22.1個百分點，表明制造業(yè)市場需求回落；原材料庫存指數(shù)為33.9%，比上月下降13.2個百分點，表明制造業(yè)主要原材料庫存量減少；從業(yè)人員指數(shù)為31.8%，比上月下降15.7個百分點，表明制造業(yè)企業(yè)用工水平降低；供應(yīng)商配送時間指數(shù)為32.1%，比上月下降17.8個百分點，表明制造業(yè)原材料供應(yīng)商交貨時間較上月放慢。近期針對疫情出臺的減稅降費、金融服務(wù)、租金減免、穩(wěn)崗就業(yè)補助，特別是支持中小微企業(yè)渡難關(guān)等一系列政策措施逐步落實，將有效紓解疫情給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營帶來的困難，進一步提振企業(yè)信心，加快企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)步伐，預(yù)計3月份我國采購經(jīng)理指數(shù)將會改善。

　　二、美聯(lián)儲降息

　　受全球爆發(fā)公共衛(wèi)生事件的影響，市場情緒悲觀，2月底美股大幅跳水，美國國債收益率急劇下跌，美聯(lián)儲3月3日宣布將基準利率下調(diào)50個基點；將超額準備金率（IOER）下調(diào)50個基點至1.1%。此次美聯(lián)儲降低聯(lián)邦基金目標利率是繼次貸危機后的第一次在常規(guī)時間表以外的緊急降息，其主要目標是穩(wěn)定股市和應(yīng)對疫情對經(jīng)濟的影響。預(yù)計全球降息潮或?qū)⒅匦聠�動，各國央行貨幣政策有望持續(xù)寬松。

　　三、逆周期調(diào)節(jié)政策可期

　　近期中央召開的疫情防控和經(jīng)濟發(fā)展工作會議明確要求宏觀政策重在逆周期調(diào)節(jié)，防止經(jīng)濟運行滑出合理區(qū)間，財政政策要更加積極有為，會議要求擴大地方政府專項債券發(fā)行規(guī)模。同時2020年1月新增社融5.1萬億元/yoy+8.3%。地方專項債從此前已下達的1萬億限額的基礎(chǔ)上再次增加2900億元，同時地方一般債限額擴大5580億元。在中央定調(diào)穩(wěn)增長的經(jīng)濟政策同時，貨幣財政政策扶持力度加大，逆周期調(diào)節(jié)逐漸發(fā)力。

　　一、原油持續(xù)下探

　　圖3-1 國際原油價格走勢

　　圖3-2 OPEC原油產(chǎn)量及增速

　　圖3-3 美國原油產(chǎn)量及增速

　　圖3-4 美國商業(yè)原油庫存

　　2020年1月至3月初，布倫特和WTI原油價格重心大幅下移，布倫特原油一度跌至45.5美元/桶，WTI原油最低跌至41.05美元/桶。國際油價的下跌，起初是對季節(jié)性需求走弱的反應(yīng)，但后期大幅走弱主要是受全球爆發(fā)公共衛(wèi)生事件的影響。市場下調(diào)未來全球經(jīng)濟增速預(yù)期，恐慌情緒蔓延，作為風險資產(chǎn)的原油被拋售。油價跌至低點后，市場寄希望與OPEC+進一步深化減產(chǎn)來救市。期初市場對于深化減產(chǎn)100萬桶/年存在較強的預(yù)期，但對能否進一步深化減產(chǎn)150萬桶/年存在較大的不確定性。但3月6日的OPEC+會議結(jié)果顯示，歐佩克與非歐佩克成員國未能就延長現(xiàn)有的減產(chǎn)協(xié)議達成一致。且俄羅斯能源部長諾瓦克表示，4月1日起，各國可以不受限制地按意愿產(chǎn)油；同意繼續(xù)與OPEC+成員國合作，俄羅斯的產(chǎn)量將取決于企業(yè)的計劃。OPEC+會議結(jié)果嚴重不及預(yù)期，國際原油再度下行。在沒有進一步深化減產(chǎn)的支撐下，受此次全球公共衛(wèi)生事件的影響，原油需求下滑嚴重，供過于求之下，預(yù)計原油短期將繼續(xù)下行；中期來看，恐慌釋放之后，油價或筑底企穩(wěn)，遠期走勢仍取決于OPEC+下一步的動作。

　　二、乙烯跟跌原油

　　圖3-5 乙烯價格及利潤走勢

　　2019年底，乙烯-石腦油價差被大幅壓縮至-326美元/噸附近，利潤受沖擊之下，亞洲乙烯裂解裝置檢修降負逐漸增多，這使得乙烯價格逐步止跌并小幅反彈至836美元/噸。春節(jié)過后，受國內(nèi)公共衛(wèi)生事件的影響，交運受阻，下游尤其是終端化工企業(yè)開工陷入停滯，需求大幅走弱之下，傳導(dǎo)至上游煉廠端，煉廠庫存高企，倒逼煉廠降價排貨。春節(jié)開市之后，中石化連續(xù)5次下調(diào)乙烯掛牌價。截至3月3日，中石化乙烯掛牌價至5500元/噸，較春節(jié)前6500元/噸的掛牌價下調(diào)了1000元/噸。對于后市乙烯價格走向，我們認為目前乙烯-石腦油價差在-100~-110美元/噸之間，較前期低點仍有一定的壓縮空間。且目前國際原油仍處于下行通道下，乙烯價格或?qū)⑦M一步走弱。

　　三、純苯延續(xù)下探

　　圖3-6 純苯價格走勢

　　圖3-7 純苯港口庫存

　　圖3-8 純苯月度產(chǎn)量

　　圖3-9 純苯表觀消費需求

　　2020年1月至3月初，純苯價格重心下滑明顯。華東市場主流價從元旦的5800元/噸，下降至3月初的5250元/噸，跌幅達9.48%。從純苯庫存數(shù)據(jù)來看，截至2月26日港口庫存為7.12萬噸，庫存水平仍處于歷史低位。但受國內(nèi)公共衛(wèi)生事件的影響，各地交通管制限制運輸，終端下游被迫降負導(dǎo)致純苯需求走弱，盡管純苯開工也有所下調(diào)，但整體下調(diào)幅度仍小于下游，供需矛盾依舊突出。

　　供給端，2019年純苯產(chǎn)量上漲明顯，全年產(chǎn)量為1109萬噸，同比上漲12.36%，這主要是因為純苯自身產(chǎn)能增加所致。需求端，純苯的需求存在明顯的季節(jié)性，一般而言3-5月，純苯的需求會出現(xiàn)季節(jié)性的下降，這主要是因為下游裝置一般會選擇在該期間進行春季檢修。因此，預(yù)計近期純苯價格將延續(xù)下探。

　　一、現(xiàn)貨承壓走低

　　圖4-1 苯乙烯區(qū)域價

　　圖4-2 苯乙烯出廠價

　　國內(nèi)現(xiàn)貨市場先穩(wěn)后降。1月，國內(nèi)苯乙烯市場主要以跟隨成本面波動為主。上旬，受美伊紛爭影響，國際油價暴漲，純苯和乙烯價格雙雙走高，苯乙烯成本面支撐走強。但隨著美伊關(guān)系緩解，國際油價迅速回落，苯乙烯成本面下行預(yù)期產(chǎn)生，且臨近春節(jié)假期，下游補貨結(jié)束，市場需求走弱，苯乙烯現(xiàn)貨價格弱勢回跌。2月，受公共衛(wèi)生事件的影響，苯乙烯產(chǎn)業(yè)鏈累庫嚴重，原油領(lǐng)跌下，上游純苯、乙烯價格缺乏支撐，煉廠多次下調(diào)掛牌價；中游浙石化苯乙烯裝置投產(chǎn)出品，國內(nèi)多套苯乙烯裝置降負，但市場供應(yīng)壓力相對于疲弱的需求仍非常明顯；下游ABS、PS、EPS裝置受公共衛(wèi)生事件影響負荷下降，復(fù)工緩慢。外盤供給穩(wěn)定下，國內(nèi)交運受阻、需求短期萎靡下，業(yè)者拿貨積極性不高，華東主港庫存不斷攀升，庫容緊張，現(xiàn)貨市場流動性寬松，生產(chǎn)廠家降價出貨，然市場買氣平平。2月份苯乙烯交投重心下滑明顯。

　　二、外盤先漲后跌

　　圖4-3 苯乙烯外盤價

　　1月，亞洲苯乙烯市場震蕩走高后小幅回跌。較國內(nèi)市場相比，亞洲苯乙烯市場價格略顯堅守，這主要受到日韓、馬來西亞及印尼等地的苯乙烯裝置減產(chǎn)支撐。且亞美船運費用上漲10-15美元/噸，承運船只較少，阻礙美洲貨源進入亞洲補充，對外盤價格起到了一定的支撐。春節(jié)假期前期，2、3月實貨商談平水。由于韓國地區(qū)生產(chǎn)企業(yè)減產(chǎn)，供應(yīng)存在缺口，F(xiàn)OB韓國和CFR中國價差縮窄。2月，亞洲苯乙烯價格震蕩下行。雖日韓部分裝置降負運行、臺灣部分裝置也逐步進入檢修，但亞洲苯乙烯需求走弱。尤其中國國內(nèi)市場，主要下游開工延期，國內(nèi)需求恢復(fù)程度并不樂觀。加上主要港口庫容吃緊，2月下及3月上貨源依然存在銷售壓力，內(nèi)外盤保持順掛，價格跟隨國內(nèi)市場弱勢下跌為主。截至3月初，CFR中國主港報價為811.5美元/噸，F(xiàn)OB韓國報價為776.5美元/噸，中國臺灣到岸價為795美元/噸，東南亞到岸價為788美元/噸。

　　三、國內(nèi)供應(yīng)下降

　　圖4-4 苯乙烯月度產(chǎn)量

　　圖4-5 苯乙烯開工率

　　2018年和2019年我國苯乙烯產(chǎn)量都保持著較高的水平，這主要是因為國內(nèi)苯乙烯裝置盈利能力顯著回升，生產(chǎn)企業(yè)開工動力充足。步入2020年，苯乙烯產(chǎn)量的提升主要是因為產(chǎn)能的增加，廠家開工率實際上自2019年四季度就開始下降，基本上維持在85%以下的開工率水平。

　　新裝置方面，大煉化裝置如期投產(chǎn)，供應(yīng)施壓。1月28日浙江石化化60萬噸/年的苯乙烯裝置達產(chǎn)，并于數(shù)日后負荷提升至6-7成。其另一套60萬噸/年的苯乙烯裝置于2月1日附近投料，2月底負荷5-6成。大連恒力72萬噸/年的苯乙烯裝置于1月25日投料，其乙烯裝置于1月29日產(chǎn)出合格品，乙苯脫氫裝置17日附近投料，2月底產(chǎn)出穩(wěn)定合格品，負荷6成。

　　2020年1月和2月，苯乙烯產(chǎn)量分別為73.94萬噸和62.18萬噸。受此次公共衛(wèi)生事件的影響，2月份國內(nèi)苯乙烯裝置負荷下調(diào)明顯。1月24日苯乙烯裝置開工為86.50%，而截至2月28日，苯乙烯裝置開工率已下降至62.20%，開工率的大幅下滑帶動了苯乙烯當月產(chǎn)量環(huán)比降低11.76萬噸。考慮到國內(nèi)恒力石化和浙江石化兩套大煉化裝置下屬的苯乙烯裝置均已經(jīng)投產(chǎn)，預(yù)計其苯乙烯產(chǎn)量在3月份陸續(xù)釋放，此外，寧波科元12萬噸裝置計劃3月中旬附近重啟，其他停工裝置尚未有重啟消息，天津大沽50萬噸裝置計劃3月20日左右停工檢修。綜上，預(yù)計3月份國內(nèi)苯乙烯產(chǎn)量較2月份有一定增長。從海外裝置檢修動態(tài)來看，國內(nèi)外多套1月份檢修的裝置計劃在3月中旬重啟，后續(xù)預(yù)計美金貨源供應(yīng)壓力較大。

　　表4-1 國內(nèi)苯乙烯裝置檢修動態(tài)

　　表4-2 海外苯乙烯裝置檢修動態(tài)

　　四、進口貨源供應(yīng)平穩(wěn) 港口持續(xù)累庫

　　圖4-6 苯乙烯進口量

　　圖4-7 苯乙烯華東主港庫存

　　2019年苯乙烯進口量先降后增。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，1-12月份苯乙烯累計進口量在324.31萬噸，同比2018年進口總量291.78萬噸增長11.15%。2019年12月份國內(nèi)苯乙烯進口量在34.97萬噸，進口金額在315343284美元，進口單價在901.84美元/噸。

　　2020年1-2月，苯乙烯進口量較為平穩(wěn)，但由于國內(nèi)發(fā)生公共衛(wèi)生事件，2月份國內(nèi)交運受阻，且各地開工延后，業(yè)者拿貨積極性不高，港口發(fā)貨不暢，華東主港庫存快速累積。截至3月3日，華東主港苯乙烯庫存至32.02萬噸，貿(mào)易庫存至19.13萬噸。當前庫存水平處于高位，庫區(qū)罐容吃緊，市場流動性寬松，現(xiàn)貨挺價乏力。當前，苯乙烯產(chǎn)業(yè)鏈需要解決的首要問題就是港口的高庫存壓力，在國內(nèi)公共衛(wèi)生事件逐步得到控制的前提下，我們預(yù)計二季度整個下游需求會恢復(fù)到前期正常水平，港口有望迎來庫存拐點，但考慮到海外裝置在3月中旬會陸續(xù)重啟，港口去庫速度會較為緩慢。

　　圖5-1 苯乙烯表觀消費量

　　圖5-2 苯乙烯下游開工率

　　苯乙烯下游對應(yīng)ABS、PS、EPS、UPR等多類產(chǎn)品，其分別占下游總需求的22.43%、23.16%、25.53%和5.5%。2019年1-12月，我國純苯表觀消費量為1168萬噸，環(huán)比增速為9%，整體下游的需求仍較為強勁。從中期角度來看，我們對苯乙烯下游需求仍較為看好，因為ABS和PS對應(yīng)的終端分別為家電和電子電器行業(yè)，EPS對應(yīng)板材需求，當前科技是未來市場的新增活力，同時2020年是地產(chǎn)竣工大年，作為后周期的家電行業(yè)有望迎來景氣回升。因此，若國內(nèi)公共衛(wèi)生事件能盡早結(jié)束，我們認為對苯乙烯未來需求不必過于悲觀。

　　一、ABS行業(yè)

　　圖5-3 ABS產(chǎn)量

　　圖5-4 ABS表觀消費需求

　　2019年1-12月，ABS產(chǎn)量為404.8萬噸，較上年增加48.45萬噸，環(huán)比增速為13.62%；同期，ABS表觀消費量為604.63萬噸，較上年增加53萬噸，環(huán)比增速為9.61%。2020年1月和2月，ABS產(chǎn)量分別為38.55萬噸和20.80萬噸，同比增速分別為8.24%和-29.44%。

　　2020年一季度，受春節(jié)假期延長，下游復(fù)工推遲以及運力受阻等拖累，節(jié)后市場價格持續(xù)下探。2月初為積極應(yīng)對突發(fā)因素對市場帶來的影響，國內(nèi)ABS生產(chǎn)商罕見集體降負，以期盡快減緩產(chǎn)銷壓力給市場帶來的負面效應(yīng)。截至2月28日，ABS開工率降至52.8%，較節(jié)前100%的開工率水平下降了47.2個百分點。

　　對于ABS行業(yè)，我們對于其未來的需求較為看好。因為ABS下游需求主要集中于電子電器行業(yè)，未來我國新一輪經(jīng)濟增長點在于電子科技的發(fā)展，因此ABS需求有望保持高速增長。公共衛(wèi)生事件對于ABS產(chǎn)量的影響更多是推遲，而非消失。各地開工陸續(xù)恢復(fù)后，預(yù)計ABS開工會迅速回升至100%附近。但由于新增產(chǎn)能投放最早只有5月份廣西長科有投產(chǎn)計劃，LG惠州15萬噸的產(chǎn)能需等到2020年12月投產(chǎn)，因此我們預(yù)計2020年后續(xù)ABS開工有望維持高負荷，但產(chǎn)能瓶頸限制了ABS產(chǎn)量進一步增加。

　　二、PS行業(yè)

　　圖5-5 PS產(chǎn)量

　　圖5-6 PS表觀消費需求

　　2019年1-12月，PS產(chǎn)量為281.94萬噸，較上年增加16.45萬噸，環(huán)比增速為6.20%；同期，PS表觀消費量為402.67萬噸，較上年增加35.11萬噸，環(huán)比增速為9.55%。2020年1月和2月，PS產(chǎn)量分別為22.49萬噸和14.27萬噸，同比增速分別為-13.29%和-26.59%。

　　2019年1-2月，PS價格先穩(wěn)后降。2月PS價格下降主要是受原材料苯乙烯價格走跌的影響，月內(nèi)華南市場PS價格率先下跌，華東隨后走跌，少數(shù)牌號低價走貨尚可，隨后其他牌號跟進走低，價格逐步筑底企穩(wěn)，但下旬的反彈之勢受苯乙烯大跌拖累，再次轉(zhuǎn)入下跌通道。2月底，部分石化廠庫存降至正常水平，但整體供應(yīng)壓力猶存，行業(yè)開工負荷依舊處于低位。截至2月28日，PS開工率下降至40.12%，較節(jié)前65.5%的開工率水平下降了25.38個百分點。

　　對于PS行業(yè)，我們對其未來需求整體較為看好。因為PS下游需求主要集中于家用電器行業(yè)和電子電器行業(yè)。家用電器屬于地產(chǎn)后周期行業(yè)，2020年是我國地產(chǎn)竣工大年，預(yù)計家電需求也會保持快速增長。公共衛(wèi)生事件對于PS產(chǎn)量的影響更多是推遲，而非消失。

　　三、EPS行業(yè)

　　圖5-7 EPS產(chǎn)量

　　圖5-8 EPS表觀消費需求

　　2019年1-12月，EPS產(chǎn)量為317.75萬噸，較上年增加11.55萬噸，環(huán)比增速為3.77%；同期，EPS表觀消費量為297.97萬噸，較上年增加10.61萬噸，環(huán)比增速為3.69%。2020年1月和2月，EPS產(chǎn)量分別為17.05萬噸和7.82萬噸，同比增速分別為-25.71%和-51.13%。

　　2019年1-2月，EPS價格明穩(wěn)暗降。受公共衛(wèi)生事件影響，目前EPS開工率仍偏低，場內(nèi)交投冷清。多數(shù)下游工廠尚未返工，貿(mào)易商亦多線上居家辦公，缺乏主流商談區(qū)間，僅以零星試探性報盤為主。下旬企業(yè)報盤進一步放低，且實際成交多以靈活讓利，明穩(wěn)暗降。多數(shù)企業(yè)復(fù)工，但整體開工負荷不高，且由于出貨不暢，庫存承壓。市場交投氣氛平淡，新單商談有限，多以消化執(zhí)行前期訂單為主。商家普遍信心不足，部分看空預(yù)期較濃。

　　對于EPS行業(yè)，我們認為對其需求略偏悲觀。EPS下游40%對應(yīng)板材行業(yè)、55%對應(yīng)泡沫包裝。國內(nèi)EPS行業(yè)處于產(chǎn)能過剩狀態(tài)，目前廠商正在積極尋求出口途徑。但在全球多國爆發(fā)公共衛(wèi)生事件的影響下，我們認為EPS出口形勢不容樂觀。

　　表6-1 苯乙烯供需平衡表

　　2020年1-2月，受春節(jié)假期以及國內(nèi)公共衛(wèi)生事件的影響，苯乙烯整體呈現(xiàn)累庫格局。截至2月28日，華東主港庫存已上漲至30萬噸，庫區(qū)罐容吃緊，現(xiàn)貨流動性寬裕，廠家挺價乏力。苯乙烯庫存的累積主要是因為此次推遲復(fù)工以及交運受阻，下游在公共衛(wèi)生事件的影響下，拿貨積極性不高，而到港貨物量保持平穩(wěn)，主港庫存不斷累積。后續(xù)隨著下游逐步復(fù)工，主港累庫速度會逐步放緩。但庫存拐點的顯現(xiàn)還需要國內(nèi)苯乙烯裝置春季檢修以及下游需求恢復(fù)的拉動，具體時間或許需要等到二季度。

　　圖7-1 苯乙烯月度價格走勢

　　2020年1-2月，苯乙烯期貨價格下行。按照往年的季節(jié)性走勢，苯乙烯價格一般會趨于上漲。這主要是因為節(jié)后下游開工逐步恢復(fù)，“金三銀四”下整體需求端對期價提振較大，同時此時國際原油也逐步走出累庫周期，價格有季節(jié)性上漲的動力。但是從今年的情況來看，我們認為二季度整個需求會緩慢恢復(fù)至往常水平，但是原油價格受此次OPEC+事件的影響，其會遠低于往年。因此，受成本端拖累，苯乙烯價格或在3月份探底，后成本利空消化后，在需求恢復(fù)下期價會有所抬升。

　　圖8-1 苯乙烯主連日線走勢圖

　　從苯乙烯供需來看，目前華東主港庫存突破30萬噸，庫區(qū)罐容吃緊，現(xiàn)貨流動性寬松，期價短期缺乏利好因素提振。此外，受國際原油下行預(yù)期的影響，苯乙烯下行空間被打開，預(yù)計苯乙烯將大概率突破前低，再探新底。原油端利空被釋放后，油價有企穩(wěn)，屆時苯乙烯期價也將筑底企穩(wěn)，但整體或呈震運行。因為盡管下游逐步復(fù)工，但受公共衛(wèi)生事件降負的苯乙烯裝置預(yù)計也將重啟，且3月后期海外苯乙烯裝置陸續(xù)重啟，港口庫存去庫速度或較為緩慢。操作上，05合約短線空頭為主，密切關(guān)注OPEC+后期動作，油價企穩(wěn)之后，建議介入09合約多頭。

（責任編輯：趙鵬 ）