上海舉行的第19屆瑞銀大中華研討會中，原央行行長周小川表示，中國貨幣政策仍有量化調整的空間，此外中國也正朝著完善匯率政策的方向發展。國家統計局局長寧吉喆昨日表示，2018年初提出了經濟增長6.5%左右的預期，現在看來這個目標是能夠較好實現的。根據安排統計局將在1月21日召開國民經濟運行情況新聞發布會，公布2018年年度經濟運行數據。央行宣布降準后的第二個工作日，市場利率如預期的一樣出現了下行，但超乎市場預期的是沒有人預料到下行速度如此之快。昨日DR001報1.4050%，相比上一交易日下降18個BP。這在過去三年都是極其罕見的現象，表明當前銀行有著大把資金但不知如何花。銀行間流動性泛濫成災的核心原因在于，銀行風險偏好下降、信貸低迷，寬貨幣向寬信用傳導不暢。這就導致資金面改善帶動實體企業投資，從而提振大宗商品的邏輯暫時無法落地。

　　隨著銅價下跌之后，精廢價差已經收窄至670元附近，廢銅持貨商惜售情緒強烈，貿易商難以低價回收廢銅貨源，導致廢銅供應偏緊。銅價長期在低位徘徊，勢必會加大精銅對廢銅的替代消費量，從而導致季節性累庫幅度不及往年同期。一旦春節后歸來消費啟動，疊加冶煉廠檢修，過低的庫存或導致現貨偏緊，從而提振銅價。

　　2 原油：利好驅動,油價延續上漲

　　昨日布倫特原油收盤價57.57美元，漲0.27美元/0.47%，結算價57.33美元；WTI收48.77美元，漲0.56美元/1.15%，結算價48.52美元。國內原油SC1901收盤價404.8元，漲14.7元/3.65%，結算價402.9元。周一國際原油延續上漲趨勢，連續第六個交易反彈，主要受三項利好驅動，即美股觸底反彈、美元階段性觸頂回落以及沙特強勢削減原油產出。昨日歐佩克官員表示，沙特計劃大幅削減原油出口，以提振油價重回80美元之上，從而平衡沙特財政開支。消息面為油市上漲注入動力，現階段油價走勢由宏觀主導逐漸向基本面驅動轉變，減產預期猶在，油市情緒逐漸變得樂觀。WTI關注支撐/壓力：35，43/60,70美元，Brent關注支撐/壓力45，50/68,78美元，SC關注支撐/壓力：340,370/450,520元。