6月22日蘋果期貨延續上周五的跌勢，再度低開下行，日內跌幅2.27%。綜合其基本面因素來看，市場并未出現新的推動因素，主要還是受市場偏空氛圍多帶動。6月份以來蘋果期價呈現流暢下跌，主要是受三方面因素影響，一是現貨市場較為悲觀，2019年產量同比大幅增長疊加新冠疫情持續擾動下消費下滑，供應寬松局面始終未得到改善，產銷區價格都呈現回落態勢，07合約的大幅回落拖累遠月價格；二是產區新季蘋果隨著套袋的不斷推進，減產預期進一步收斂，10合約價格向下修正；三是早熟蘋果上市客商采購積極性不高，開秤價低于往年，多重因素利空共振，帶動遠月蘋果期價大幅回落。

　　重大公衛事件干擾下，整體水果市場表現一般。5月份以來，時令水果增加明顯，但是由于水果大行情比較差，即便是部分水果出現減產跡象，但是市場仍舊是走貨緩慢，價格低于往年同期，山東露天櫻桃、大棚油桃、西瓜、哈密瓜等銷售價格均低于往年同期。農業部價格監測數據也顯示，6月份以來，整體水果價格呈現下跌走勢，6月19日西瓜的批發平均價為3元/公斤，低于月初的3.89元/公斤，6月19日哈密瓜的批發平均價為4.57元/公斤，低于月初的5.38元/公斤。

　　產區庫存壓力較大，成交價格逐步下滑。2019/20年度蘋果市場面臨供應增加以及需求縮減的局面，基于此產區蘋果庫存始終居高不下，持續處于近五年高位水平。卓創資訊的數據顯示，截至6月18日，全國蘋果庫存為330萬噸，大幅高于去年同期的114萬噸以及2018年同期的185萬噸，其中陜西地區的蘋果庫存為59萬噸，山東地區的蘋果庫存為179萬噸，而往年此時陜西已經基本沒有庫存，山東地區的庫存也已經下降導100萬噸以下。產區在高庫存局面施壓下，成交價格不斷回落，卓創資訊的數據顯示，山東地區紙袋富士80#以上一二級貨源成交加權平均價為2.58元/斤，相比月初的2.67元/斤下降0.09元/斤，陜西地區紙袋紅富士70#以上半商品貨源成交加權平均價為2.5元/斤，相比月初的2.56元/斤下降0.06元/斤。

　　重大公衛事件持續干擾下，蘋果消費節日效應失效。我國蘋果消費主要以鮮食為主，傳統節日對其消費的影響較大。春節原本是帶動蘋果消費的重要節日之一，今年由于重大公衛事件的發生，春節期間蘋果消費大幅下滑，卓創資訊數據顯示，2月全國蘋果庫存消耗量為15萬噸，大幅低于去年同期的42萬噸以及2018年同期的51萬噸，春節對蘋果消費提振效應消失，對原本就處于豐產局面蘋果市場雪上加霜。進入3月份，隨著國內精準有效的防控措施的落實，國內公共衛生事件出現好轉，蘋果市場迎來小幅補庫需求對消費有一定的提振，不過由于海外新冠疫情持續，國內始終處于新冠疫情的干擾之下，清明節、五一節蘋果消費表現繼續一般，6月份由于北京確診病例的上升，舊果最后一個節日端午節對其消費的提振再次被壓縮，產區高庫存疊加消費進入淡季，舊果價格存在繼續回落的風險。

　　套袋數據好于預期，減產預期有所修正。市場對于2018年清明節期間蘋果產區低溫凍害引發減產記憶較為深刻，因此業內人士對4-5月份的天氣格外關注，相應的4-5月期間價格對天氣的敏感度也比較強，今年4-5月蘋果產區多次出現異常天氣干擾，先是陜甘地區多次出現較大幅度的降溫，其次是山東地區多次出現冰雹天氣，眾多復雜的天氣干擾中，4月下旬陜甘地區的低溫凍害以及5月份山東地區冰雹天氣對蘋果市場的影響較為突出。異常天氣出現之后，產區反饋蘋果的生長確實受到了影響，此時市場對于減產的呼聲聚集，遠月期貨價格應聲上漲。隨著蘋果生長的推進，實際減產情況也是逐步浮出水面，卓創資訊5月底對蘋果產區進行了實地調研，初步調研數據預估全國的減產幅度在10%-15%，遠不及2018年當時預估的減產25%-30%，減產兌現不及預期，期價高位回落修正。進入6月份，產區套袋全面展開，山東地區由于凍害影響較小以及網絡信息提到西北地區減產嚴重，對新季果期望值比較高，有意多留果，補袋情況較為明顯，陜西地區同樣也出現補袋的情況，果農的套袋量高于之前的預估，減產預期進一步收斂。

　　綜合來看，國內重大公衛事件影響延續的背景下，短期水果市場以及蘋果市場難以擺脫偏空氛圍，今年整體水果貿易利潤不佳的背景下，遠月價格或將延續承壓表現，不過需要注意的是隨著價格的不斷回落，潛在利多對市場的影響也不容忽略，比如今年蘋果質量下滑以及后期隨著國內重大公衛事件的好轉蘋果消費存在修正預期等，蘋果10合約短期大概率呈現先抑后揚走勢，運行區間預期7700-8650元/噸，操作方面短期建議以反彈做空思路為主。