據中國鋼鐵工業協會統計數據顯示，2020年5月中旬重點鋼企粗鋼日均產量208.04萬噸，旬環比增加2.87萬噸，增長1.4%。本旬日均產量為重點鋼企歷史第二高產量水平(歷史最高為2019年9月中旬的產量，為210.5萬噸)。截至2020年5月中旬末，重點鋼鐵企業鋼材庫存量為1488.32萬噸，旬環比增加22.14萬噸，增幅為1.51%。海外鋼材終端需求減少，部分鋼廠提出減產計劃，減少鐵礦石需求，市場擔心海外需求減少富余鐵礦石會流入中國；淡水河谷一季度產量不及預期，2020年目標產量從3.4-3.55億噸下調至3.1-3.33億噸，持續跟蹤后續情況。鐵礦石港口庫存持續下降，創逾3年來低位，疏港維持高位；唐山港(601000,股吧)京唐港將于5月14日進行長達兩個半月的軍事演習，目前暫未對港口疏港作業造成影響，需持續跟蹤事態發展；成材產量創新高，鐵水產量超預期增長，下游需求維持旺盛；巴西供應除了疫情影響。由于巴西供應不及預期，鐵礦今年供需格局持續偏緊，而進入5月后，需求預期改變、巴西疫情惡化，帶動價格大幅上漲。后期來看，巴西供應除了疫情影響，還有停產礦區復產、北部礦區增產進度不及預期影響，很難突然提高產量。而國內生鐵產量大概率保持小幅增長，供需格局在6月仍然偏緊。仍可作為產業鏈多頭配置，潛在空間通過鋼材利潤、廢鋼鐵水價差等相對估值進行跟蹤。風險點需要關注終端需求的季節性走弱幅度、以及巴西疫情的邊際拐點。

　　鐵礦期貨操作建議：鐵礦走勢區間調整，板塊整體上揚，鐵礦謹慎高位壓力， 下方缺口670一線，操作上以740-670之間高拋低吸為主，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年5月27日螺紋行情解析

　　寬貨幣寬財政的政策利好刺激下，國內基建投資發力，房地產前端投資增速快速回升，且年內工期受限，下游工地趕工或貫穿整個二季度乃至三季度，疊加建筑新標提高耗鋼要求，預計二季度建筑用鋼需求強度同比偏高。同時，海外疫情邊際向好，歐美經濟逐步重啟，國外鋼材需求或將觸底回升，緩和進口資源持續流入的風險。國內螺紋鋼冶煉成本較為堅挺，導致長、短流程盈利萎縮至偏低水平，整體增產動力有所減弱，不過，產量已回升至380萬噸以上的高位，在庫存偏高，需求淡季影響或增加的情況下，依然是制約螺紋價格上漲空間最重要因素。目前螺紋主要受基本面因素驅動，國內宏觀面偏好。螺紋鋼產量仍保持中幅回升；下游趕工期，本周表觀消費再度走高；需求在趕工期作用下逆季節性保持旺盛，是近期市場主要利好因素，刺激市場人氣回升；目前市場處于供需雙旺局面，鋼廠利潤尚可，產量將維持高位，后市需求是否維持將是關鍵看點，決定后市方向。在穩增長政策背景下，基建發力、地產在一城一策下穩中偏松，建筑業存在趕工預期，但海外疫情對需求影響不確定性大，隨著海外疫情進入平臺期，海外汽車工廠逐步復產有望提振熱卷需求。供應端來看，長短流程開工率明顯回升，鋼廠的提產空間較大，廢鋼添加比例有較大的提升空間，但唐山限產抑制產量釋放。

　　螺紋期貨操作建議：螺紋量能逐漸增加，走勢區間上揚，近期觸及平臺壓力，短線看缺口3470一線，操作上以3420-3850之間高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年5月27日焦炭行情解析

　　近日山西孝義環保限產加嚴，焦企限產比例提高，山西、河北等地焦企計劃25日起第三輪提漲焦炭價格50元/噸。日照、青島港(601298,股吧)焦炭現貨強勢挺價，產地拿貨成本增加：準一級焦1800，一級焦1900。山西黑龍江等地煤礦兩會期間停限產大檢查，山東煤炭消費總量計劃壓減10%，推升市場漲價預期。山西其他地區供應穩定，焦企整體庫存偏低，出貨順暢。鋼廠高爐開工率維持高位、需求旺盛，港口庫存減少支撐市場價格。。當前鋼廠高爐開工率高位、需求旺盛，焦炭庫存續降；孝義限產加嚴、山東以煤定產，刺激現貨漲價預期。山西、河北等地焦企計劃今日起第三輪提漲焦炭價格50元/噸，期貨多頭借機主動大幅集中增倉拉漲，盤面強勢沖高。上周焦企開工率下滑，其中山西孝義地區由于環保檢查焦企多執行40%左右限產，山東地區由于壓減煤炭消費問題，限產30%左右的焦企繼續增多，區域供應影響較為明顯。其他區域焦企在高利潤刺激下生產積極性依舊高位；上周焦企焦炭明顯下滑，焦炭第二輪50元/噸落地后，焦企訂單、出貨狀況良好，下游鋼廠采購積極性較高，目前焦企心態較為樂觀，仍看好后續焦炭市場。港口方面焦炭庫存小幅上升，近期集港、疏港狀態良好，貿易商采購依舊謹慎，港口貿易資源報價隨工廠價格有小幅上漲；鋼廠方面唐山鋼坯價格上行，鋼材價格上漲、鋼材利潤繼續回升，同時高爐開工也在持續沖高，需求良好仍是目前焦炭最大支撐。綜合來看，焦炭仍處供、需兩旺狀態，山西、山東部分區域受政策、環保影響限產30-40%左右，鋼廠高開工、高利潤下原料采購積極性高位，預計短期焦炭仍偏強運行，需繼續關注各地環保政策及鋼材價格變動。

　　焦炭期貨操作建議：焦炭周期突破上揚，走勢調整走強，焦炭短線回補缺口1780附近，操作上背靠1900-1780之間高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年5月27日滬鎳行情解析

　　滬鎳振幅巨大，日內降幅最高達10.5%，不銹鋼上漲動能較弱，日內振幅達4.3%。滬鎳主力合約周一開盤價為99770點，周五收盤時為99760 點，周內降幅為0.01%，上周降2.32%。目前滬鎳主力持倉量為79672 手，環比上周大減20743 手。本周日均成交量為497914手，環比上周減少190213 手。LME 鎳3 周一開盤價為11860 點，周五收于12410，增幅為4.72%，上周降幅為2.78%。鎳鐵本周成交清淡，沒有新的價格參考，但是隨著青山7 月盤價全線下調300 元，大概率是為了搶占市場，也并不希望價格螺旋式下跌。加之其對于廢鋼的詢盤價下跌200 元后，其它鋼廠對于鎳鐵的采購價大概率也會隨之下跌，去艱難維持利潤，但是鎳鐵端和鎳礦端挺價情緒依然濃厚。滬鎳下方支撐位在97000-98000 附近，需要觀察宏觀情緒是否能夠修復。盡管三季度預期偏空，但是目前鎳并不具備單邊繼續下探的動力，主要問題在于需求并不太差，鎳供需格局即使到6 月也依舊是緊平衡的狀態，且本次下探甚至沒有觸碰到98000 的強阻力位就已經反彈，預計短期向上回調的概率大，繼續觀察103000 和106000 兩個阻力位，進入歐盤時段后，倫鎳于日內最低點12105美元/噸，開始向上修復。20日均線12230位置承壓短線震蕩盤整后繼續上行，刺破日均線上探12300美元/噸一線，隨后小幅震蕩回落，收于12280美元/噸，較前一交易日結算價下跌140美元/噸，跌幅1.13%，成交量為1.1萬手，持倉量增1514手至21.4萬手，倫鎳上周五收于長影線小陰柱，K柱基本立于5/10日均線區間，影線試探12700美元/噸位置未果，下方穿破20日均線至12100美元/噸。

　　滬鎳期貨操作建議：滬鎳走勢調整整體破位向上，操作上背靠小時線20日均線98000-99000之間操作多單，上方看前期平臺壓力，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年5月27日動力煤行情解析

　　供應端利好在上周基本兌現。兩會帶來的部分煤礦安監壓力在本周將逐漸緩解，同時大秦線檢修在本周將會結束，而目前進口煤尚無明確收緊消息，供應端壓力將逐步提升。近期動力煤價格表現強勁。總體來看在產區減產、大秦線檢修、港口庫存急劇下降，且進口限制愈發嚴格的背景下，沿海電廠煤炭日耗飆升，電廠庫存，在高日耗的提振下，近期電廠繼續維持去庫存，從下游電廠，至今，六大電廠日耗煤67.54萬噸/天，周環比上升1.55 萬噸/天。國家統計局2020年1-4月份規模以上工業生產主要數據，4月份，全國原煤產量32212萬噸，同比增長6.0%。1-4月份全國原煤產量115244萬噸，同比增長1.3%。4月原煤產量3.22億噸，雖然環比出現回落，但同比依然增長6%，經過供給側結構性調整，伴隨著優質產能釋放，國內煤炭供應能力穩步增強。內蒙古最眾，印尼、澳大利亞、南非、俄羅斯等邦度為要緊的煤炭供應來歷，動力煤中灰分添加，有利于產煤省區征戰煤炭開采歸納補充和生態境遇光復補充機制，交割接連時分比現有種類長，煤炭營業合同中都邑有相應的硫份罰扣條件 水分——煤的水分也是評判動力煤質地的根本目標之一。正在夏日，以煤制油，煤制烯烴和煤制氣為代外的新型煤化工獲得了急速進展，投產后山東電煤供應倉猝形勢得以緩解。供應桎梏下需求放大，中下游存煤持續回落，多頭情緒暗涌。大秦線5月初進入集中修，北方港煤炭集港量穩定在中低位水平。4月份，國內電力生產由降轉增，火力發電正增長，近期沿海電廠日耗更是反超去年同期。供應平穩下，需求放大直接壓低港口和電廠的庫存水平，市場看漲情緒暗涌。

　　動力煤期貨操作建議：動力煤低位調整，現貨支撐期價，走勢單空反彈，操作上565-520之間滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年5月27日原油行情解讀

　　美國的原油庫存已經進入到去庫階段，未來隨著OPEC+減產持續，美國原油產量繼續下滑，需求緩慢復蘇，基本面仍將處于加速再平衡的進程之中。因此如果宏觀市場不出現較大問題，未來我們依然認為油價具有多頭配置的投資價值。美國市場仍然是現在焦點，特別是EIA數據是最能夠反映出當前市場的供需變動情況以及市場的拐點。通過對價格的觀察，我們發現前期市場下跌之時，WTI作為領頭羊引領價格的下跌；最近原油市場開始反彈，WTI又作為領頭羊引領價格的上漲，因此關注好美國市場的表現，關注好WTI的市場舉動對于我們分析價格來說至關重要。從基本面上來看，美國原油庫存在供給端大幅下滑和凈進口大幅減少的作用下加速再平衡，這也是最近WTI漲幅巨大的主要原因。未來我們需要關注美國原油需求端的變化，一旦原油需求端的利好成為現實，那么將會再次加速再平衡之路。另外，雖說最近美國復工如火如荼，但背后的風險仍然不可忽視。最近美國新增確診人數似乎有進一步下跌的趨勢，但整體的確診基數較大，在疫苗沒出現之前，要警惕可能出現的二次暴發，一旦美國出現大范圍的二次暴發，那么對于原油價格將會是非常巨大的打擊。就近月合約而言，有地煉人士表示現階段大部分是中游貿易商囤貨需求，終端真實需求大概是去年同期的一半。5-6 月開始出現降雨，可能影響華東華南的汽運需求，壓制期貨合約漲幅。本周新聞發布會上李小鵬部長在回答新華社記者關于“‘十三五’規劃收官之年，交通運輸領域的實施和完成情況”的問題時表示“預計到2020 年底，公路總里程將達到510 萬公里左右，大致可以得出2020 年公路建設的目標大約為8.75 萬公里。

　　原油期貨操作建議：原油受外盤影響，區間調整，內盤原油整體磨低調整，操作以280-260之間高拋低吸，站上290堅定做多，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈利自負】

　　2020年5月27日黃金白銀行情解析

　　由于疫情的影響，具有工業屬性的白銀在過去兩個月中一直處于回落的過程中，即便白銀和黃金一樣是貴金屬，但是工業屬性的影響此前顯然蓋過了避險屬性的影響，這使得金銀比一度升至124但是隨著疫情所導致的封鎖措施逐漸的解除，工業屬性不再是逆風而是順風。盡管近幾個交易金銀比已經明顯回落，目前交投于100附近，但是仍暗示白銀被低估。金銀比跌破100大關，但白銀仍被嚴重低估白銀價格上周出現戲劇性的突破，上漲了7%，而黃金價格則下跌了0.5%。這導致金銀比從3月份的歷史高點125下滑，甚至跌破100大關。不過，金銀比的長期平均水平為55，因此白銀價格有很大的上升空間，與3月份金融市場的不景氣一樣，白銀投資損失程度也可能比黃金嚴重。實際上，白銀因其假突破而不被許多交易者喜歡，這可能是投資白銀的另一個風險。然而，如果白銀通過金銀比恢復至更典型的水平，完成對當前金價的追趕，則銀價將升至每盎司21至22美元左右。由于近期工業和投資需求增加，加上由于礦山生產問題和減產導致供應緊張，預計白銀今年將表現良好。此外，隨著各國放松限制措施，預計工業需求將隨著經濟活動的恢復而改善。全球巨量寬松所引發的通脹風險也支撐白銀億萬富翁、對沖基金和各國央行幾個月前開始增加黃金儲備，白銀一直處于被忽視的邊緣，直到最近才有所改觀。

　　白銀期貨操作建議：白銀走勢調整走漲，受外盤影響上調力度逐漸增加，白銀有望直逼4670，前期高點，操作上以4350-3800之間高拋低吸滾動操作，獲利逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年5月27日棉花行情解讀

　　美棉播種穩步推進；印度北部棉花播種逐步展開；新疆棉花進入苗期。需求端，USDA持續下調全球棉花消費量；國內新冠疫情或接近尾聲，海外疫情進入“平臺期”，內需逐步改善，外銷有待觀察；鄭棉倉單+預報整體趨減，下游紗線價格弱勢減緩。綜合分析，全球面臨疫情考驗，宏觀對沖持續發力，產業供需受疫情制約，近期中美擔憂再起，棉市或震蕩筑底。當前棉花、棉紗現貨價格指數弱勢波動，趨同期貨。國外美棉正常播種，印度MSP收購進度較快，巴基斯坦植棉面積減少，蟲害、天氣因素影響引發注意。新疆棉苗期天氣影響將加大。USDA調低全球棉花消費量，歐美重啟經濟、提振需求預期，國內需求增加，但下游紗線價格仍偏弱。國內加強宏觀調控，強力寬松政策穩定經濟增長。當前棉花庫存消費比仍處于歷史高位，需求回升及寬松政策推升期現貨漲價預期，期貨預計逐步走修復估值性震蕩上漲走勢，兩會未提GDP目標，導致短期高位回調壓力增大。中長期來看，棉花消費利空基本消化，棉花下行空間逐漸減少，后期或震蕩回升。當前棉花、棉紗現貨價格指數延續偏強波動，趨同期貨。國外美棉播種正常進行，印度MSP收購進度較快，巴基斯坦植棉面積減少，后期蟲害、天氣因素影響需注意。新疆棉苗期天氣影響也將加大。近日USDA調低全球棉花消費量，但國內需求加快，歐美開始重啟經濟、提振市場需求預期。

　　棉花期貨操作建議：棉花期貨整體調整，周期均線上揚，出現反轉信號，操作上以11300-11400之間滾動操作多單，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年5月27日橡膠行情解讀

　　從目前基本面來看，云南和海南產區零星開割，新膠產量較少，原料價格暫且維持穩定狀態，全面開割較之前預期有推遲，預計5月底6月初；泰國產區物候較為正常，政府補貼下，后期供應較為穩定。下游方面，上周國內輪胎廠開工率大幅上漲，主要因“五一”期間停產廠家逐步復工，但半鋼胎仍面臨海外訂單稀少的問題，為控制成品庫存，后期開工率將受到限制。從終端來看，4月份重卡銷量環比大幅上升，基建拉動下后期輪胎配套需求表現較好。近期國內輪胎企業運行正常，整體開工負荷穩步推進。上半月國內市場出貨表現基本穩定，配套市場訂單仍較為理想。出口市場詢盤有所增多，可成交預期有所提升。4月份重卡和乘用車銷售轉好，輪胎出口也有望回暖。國內云南版納全面開割時間較預期有推遲，目前狀況看樂觀預計5月底6 月初，主要原因還是降水及病害導致的樹葉長勢欠佳，景洪片區橄欖壩基本沒有開割。國內海南產區全面開割再度延期，橡膠樹葉漲勢欠佳，全面開割期預計延遲到5 月末，濃乳廠原料收購價升水幅度高位擠壓干膠產量。需求方面，據證券時報5 月20 日報道，歐盟正考慮出臺多項政策鼓勵車企生產清潔能源汽車，并投資電動車基礎設施，預計這一政策的落地將對歐洲市場新能源車銷量起到積極作用，利好國內相關產業鏈的發展。需求端，汽車銷售改善，輪胎需求增加，輪胎廠開工率回升明顯。截至5月14日，山東地區輪胎企業全鋼胎開工負荷為62.78%，較前一周上漲9.28個百分點，同比下跌12.51個百分點；國內輪胎企業半鋼胎開工負荷為60.19%，較前一周上漲31.88個百分點，同比下跌11.42個百分點，綜合分析，供給端，步入5月下旬，海外和國內產區開割區域擴大，新膠供應量也將進一步提升。需求端，國內下游產業基本恢復，但全球汽車市場受疫情影響表現較為低迷，從汽車銷售主力國家看，2020年一季度世界汽車市場下滑了約27%。疊加各國復工進度反復，天然橡膠需求難以迅速提升。綜上所述，預計近期天然橡膠價格或維持震蕩走勢。

　　橡膠期貨操作建議：橡膠期貨走勢弱勢下挫，結合近期庫存及其后市供需橡膠磨底調整，操作以10100-10000附近逢低操作多單，即小時線20日均線，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年5月27日豆粕行情解讀

　　在美豆播種進度持續向前快速推進背景下，疊加當前良好的天氣，給與市場對今年美國豐產預期大大加強，尤其是在去年美豆低種植面積和低單產的基礎上，上升空間將十分明顯。巴西谷物出口商協會負責人表示，巴西向中國和其他國家的糧食供應不存在因冠狀病毒流行而停滯的風險，港口操作是自動化的且已強化，目前港口船舶流量與往年相比創新紀錄。目前禽類養殖已經進入負利潤時代，禽蛋類飼料的需求已經進入到谷底。而豬料，雖然目前國內生豬養殖利潤已經遠遠較去年出現下滑，且國內肉類價格的下跌也導致養殖戶補欄意愿出現下滑，但國家的政策扶持力度仍在。且自疫情大流行以來，美國已有至少40家肉類屠宰場和加工廠停業。受此影響，美國每周肉制品產量同比下降36%，全國各地都出現現貨短缺現象。國內采購的大豆近期將陸續到港，據天下糧倉公布的數據，5月國內各港口預報到港986萬噸，6月初步預估為1000萬噸，7月初步預估為960萬噸。在壓榨利潤的刺激下，油廠開機率高企，豆粕庫存開始回升。中美關系再度緊張，疫情在巴西加速蔓延、單日新增病例不斷新高，宏觀因素仍存不確定性。供給方面，此前巴西對華出口大豆創記錄、未來到港量巨大，美疫情影響肉食加工企業、施壓大豆價格，短期供應過剩壓力持續。需求方面，短期豬肉價格觸底回升，對補欄積極性有一定影響，預期三季度生豬出欄環比好轉，利于豆粕消費增長，刺激蛋白粕需求正向反饋。操作上參考：遠月合約超跌至低價區可布局中長線多單。

　　豆粕期貨操作建議：豆粕整體區間調整，整體磨底盤整，操作上豆粕2720-2680附近操作多單，上方看區間壓力，滾動操作，逐漸移動獲利保護。析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年5月27日白糖行情解讀

　　近期，糖漿問題、保障性關稅到期問題，使得鄭糖偏弱運行。短期來看，鄭糖已經跌破廣西生產成本，已經消化了大部分利空因素，后期需要關注消費情況，我們一直強調，消費的疲弱可能會持續，供需正從偏緊向偏寬松轉變。外盤方面，巴西新榨季開啟，各機構紛紛上調巴西產量，預計全球缺口或大幅下降，原油低位，原糖中期預計維持弱勢；疫情向全球蔓延，巴西疫情有加劇態勢，需要關注巴西因疫情引發的食糖生產及運輸問題；印度方面，產量下降，出口可能不及預期， 巴西新糖供應利空預期弱化，且受到疫情影響，港口裝貨和物流炒作加大供應端的擔憂，使得原糖獲得支撐。國內4 月宏觀數據顯示經濟好轉，下調關稅的利空已經有所反映，天氣轉熱，社會活動增加，糖現貨成交好轉，國際糖需求呈現積極變化，鄭糖受到支撐。但海外疫情進一步加重，油價小幅走弱。巴西產糖量持續同比偏高，供應壓力施壓糖價。國內4 月糖進口同比下降，但后續進口預計增加。市場對中美經貿關系緊張的擔憂加劇，宏觀壓力仍然較大，抑制做多情緒。短期來看市場氛圍偏悲觀，心態謹慎，但國內消費逐漸恢復，鄭糖期價低于制糖成本。短期鄭糖或區間震蕩，背靠區間下沿逢低做多為主。短期來看，鄭糖已經跌破廣西生產成本，已經消化了大部分利空因素，后期需要關注消費情況，我們一直強調，消費的疲弱可能會持續，供需正從偏緊向偏寬松轉變。外盤方面，巴西新榨季開啟，各機構紛紛上調巴西產量，預計全球缺口或大幅下降，原油低位，原糖中期預計維持弱勢；疫情向全球蔓延，巴西疫情有加劇態勢，需要關注巴西因疫情引發的食糖生產及運輸問題。

　　白糖期貨操作建議：白糖走勢調整，走勢區間調整，操作上以4550-5000之間高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年5月27日棕櫚行情解析

　　棕櫚油P2009隨著利空逐漸釋放，市場信心得到一定修復，在馬盤走勢強勁的帶動下，漸漸走出震蕩區間，展開一次試探性反彈。MPOB發布的馬來西亞4月棕櫚油庫存為205萬噸，較前月跳增18.26%，報告如期利空。伴隨著原油期價的持續走高，盡管POGO價差依然處于233美元/噸的高位，但馬來西亞棕櫚油的需求似乎能大幅轉好，給投資者無限美好的憧憬。此外，馬來西亞政府亦推波助瀾，一方面將于6月把毛棕櫚油出口關稅從4.5%調降至零，有利于出口；另一方面積極與印度溝通，讓印度買家恢復對馬來西亞棕櫚油的采購，有消息稱，印度上周從馬來西亞進口了多達20萬噸的毛棕櫚油。而且不出所料，在面臨如此大困難的前提下，印尼政府依然抗住壓力，強推B30生物柴油，給棕櫚油市場帶來巨大信心。在這一連翻的狂轟亂炸之后，馬來西亞棕櫚油的表現沒有令人失望，成功被扶起來了，而且站穩在支撐位上方。在經歷了幾個月的低迷時期之后，國內疫情已相對控制，復工復產熱火朝天，飯店開張，多數學校也已開學，油脂的需求得到驗證，在買船不多的情況下，棕櫚油的庫存穩定下降，盤面價格小幅上漲，現貨基差穩中有漲。而豆油受國內大豆大量到港的影響，被打壓。本月下半月開始，產地棕櫚油利多題材集中出現，前面印尼將為B30生物柴油計劃發放1.8689億美元補貼，并將棕櫚油出口稅上調5美元/噸，另外印尼買家恢復對馬拉西亞棕櫚油的采購。

　　棕櫚期貨操作建議：棕櫚走勢區間調整，整體磨低走勢，短線波段介入，操作上背靠4480-4450附近操作多單，止盈看區間壓力即可，趨勢操作上滾動跟止損保護，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年5月27日乙二醇行情解析

　　MEG市場供需邊際上有明顯好轉，其中，需求端，織造環節備貨量的大幅增加，帶動了聚酯產品產銷的顯著提升，支撐聚酯環節開工率的高位運行；同期，MEG國內裝置檢修規模仍維持較高水平，在此情況下，國內產量水平環比明顯收縮。我們認為，現階段MEG市場庫存累積壓力在減輕，但是結構上有所分化，其中，國內上游工廠庫存壓力在降低，但港口顯性庫存壓力在繼續增加。減產協議導致的看漲情緒緩和，原油漲勢放緩。供應情況，至今華東主港地區MEG港口庫存總量在129.37萬噸，較21日增加3.17萬噸，港口庫存高位爬升，港口預報量及主港發貨量較前期持穩，整體呈現累庫趨勢。下游需求方面，國內聚酯開工率維持87%水平，本周聚酯產銷再度轉冷，短纖產銷率不足四成；國內訂單補充，織機開工率回升62.35%。乙烯持續走高，利空國內乙烯制乙二醇裝置現金流，目前國內僅石腦油制乙二醇盈利尚可。利潤不佳導致整體開工率維持五成水平，但港口庫存彌補供應缺口，供需兩難，預計短期內期價以底部寬幅震蕩為主。 5月份，國內乙二醇供應維持低位，而聚酯需求存提升的預期，預計乙二醇供需有所改善，整體處于寬松平衡的狀態。而決定主港庫存變動的主要因素將轉移至船貨的卸貨節奏。預計5月整體進口量維持平穩，但是目前華東主港各庫區液體化工品庫存緊張，船只排隊入港卸貨，同時臨近夏季，大風天氣或較為頻繁，這也會在一定程度上影響進口貨物的卸貨速度。

　　乙二醇期貨操作建議：乙二醇走勢區間調整，近期量能增加，整體向上，操作上以3630-3780之間操作波段，站穩3800堅決做多，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年5月27日雞蛋行情解析

　　蛋雞的產蛋量除了與品種有關之外，與環境也有關系，在人工干涉的環境下溫度濕度等外界條件比較穩定時，蛋雞的產蛋周期會比較穩定，連產多，間歇少，但在自然條件下，春季一般為產蛋旺季，連產期長，而夏秋則短而且不規則，冬季則比較穩定，所以越是產量不規則的時節需要人工干預的成本會越高，從而帶動成本的提高。高溫高濕天氣加劇雞蛋霉變風險，不利于雞蛋儲存，蛋商采購積極性不高。然而產區新開產繼續增多，雞蛋產能充足，預計5月蛋類價格仍會繼續下跌，繼續為拉動CPI下降的因素之一。但是6月開始，蛋類價格可能會稍有回升。一方面是因為雞苗從出殼到開產中間有4—5個月的時間，蛋雞養殖業可能因為之前因為疫情影響沒有培養好接替老雞生產的雞苗，雞蛋可能會有短暫斷檔現象，供應鏈出現短暫供不應求的狀態，但5月養殖業育雛補苗逐漸回歸正常，預計5月底6月初雞蛋價格見底之后會有反彈，但仍處于低位；另一方面，加上6-9月為雞蛋的季節性消費大月，端午節、中秋節接踵而至，食品業用蛋量增加，還有天氣炎熱對蛋類的儲存成本提高，預計蛋類價格在7-8月左右會有大幅增長趨勢，屆時會成為拉動CPI上漲的因素之一。從存欄量當下蛋雞存欄仍處高位，從存欄變化看，6月之后存欄環比開始下降，但幅度不大，存欄同比仍偏高，雞蛋供應充足。需求方面，疫情影響下集中餐飲恢復緩慢，消費同比下滑幅度較大，關注后期各地陸續開學階段消費的提振，我們認為雞蛋市場總體呈現供大于求，預計雞蛋整體延續低位運行，后期需重點關注供應預期的變化，即養殖利潤持續惡化下，淘雞情況，若淘雞大幅增加，可能帶來階段性反彈機會。

　　雞蛋期貨操作建議：雞蛋區間調整，雞蛋操作區間利潤，以4230-3950之間高拋低吸滾動介入，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　聲明：本文章僅代表個人觀點，僅供大家參考！不做入市依據，盈虧自負！！！