蘋果繼2018年凍災之后，今年4月底以來又再次出現受凍減產的爭議。

　　近期到西北考察蘋果主產區，實際情況看，減產確實存在，套袋之前減產的量級很難確認。凍災影響的蘋果產區包括陜西、山西、甘肅、寧夏、河北等地，在陜西優質果區的核心區受災較為嚴重，預計減產30%左右，山東受影響較小。

　　從交易策略上來看，10月蘋果下樹之前，投機的不適合長線做空，現貨商目前不宜急于賣出套保。對于現貨和期貨的運行邏輯，有以下幾點思考：

　　1，在蘋果下樹之前，天氣災害，都是可以利用的利多炒作因素，不適合投機做空。這也是農產品(000061,股吧)通用的交易屬性。5月到10月，有長達5個月的時間，期間有非常多的不確定性，而且蘋果波動幅度大，目前在任何時間點做空，都有可能會被炒作多頭拉出很大的虧損。

　　2，目前9000出頭的價格，也不適合產業戶和貿易商去賣出套保。往下的空間最多1000點，但是往上的空間也可能超過1000點，甚至類似于2018年，對套保資金的消耗太大、持倉時間過長。所以，盡管有比較多的產業人看空，但是價格就是下不去，即使價格跌下去只是給多頭更好的建倉位置。甚至在受災較為嚴重的陜西白水、洛川等地的蘋果貿易商，也不認可蘋果多頭的天氣炒作行為，但是他們并不一定會選在這個時間點做空。

　　3，2019年度的老果越賣越少，按照往常的習慣，很難再賣出新低的價格。這個現貨的消費習慣，也給遠期期貨合約提供較強的心理支撐。

　　4，受凍地區的蘋果，在后期生長過程中容易產生各種病變，將影響可交割果的數量和質量。往后還可能出現各種不利天氣，這還將為多頭提供炒作的故事素材。

　　5，馬上5月底就要開始套袋，很多人將會到產區調研產量情況，還會產生爭議，屆時將會產生較為劇烈的價格波動。

　　6，作為新上市的新品種，大家對天氣的關注過于緊張，蘋果本來就應該長在溫差較大的地區，出現低溫天氣也屬于該品種生長環境的一部分，也許再過幾年，市場對蘋果的天氣問題就不那么敏感了。

　　7，產區的人說，自從上了蘋果期貨之后，果農就沒有以前那么開心了，果真如此嗎？還是因為期貨放大了天氣效應呢？

　　關于現貨套保時機的看法：

　　1，陜西的白水、洛川、富縣一帶作為傳統的優質優價區，受凍災影響可能減產30%左右，這會抬升整個陜西的蘋果新季開秤價，進而帶動全國的蘋果開秤價水位。山東的蘋果相對于陜西的價位略偏低，如果陜西的蘋果拉高了開秤價，將為山東的果商提供較好的賣出套保時機。

　　2，現貨商，不可以投機心態參于，一定要基于現貨、立于不敗，對部分現貨利潤進行鎖定，而且要耐心等待極端價格區域的出現。

　　3，現貨參與套保的最佳時間點，應該是在蘋果產量、質量都確定了時候，最好是現貨訂單已經簽約的情況下（比如9月份），這樣就把握的完全的主動權，期貨漲可以利用期貨鎖定現貨利潤；而不能與投機客攪合著一起去炒作天氣，否則一旦失算后果不堪設想。

　　4，現貨商即使時機恰當，也要分批進場，對手頭上的部分貨源進行風險管理，不可以堵上全部身家。2018年，已經發生過現貨商做空巨虧的慘劇，甚至家破人亡，所以現貨商對于期貨工具還是極其慎重使用。

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