摘要

　　供應方面：全國蘋果處于近五年高位，蘋果庫存消耗存在由西向東的特點，西部蘋果供應接近尾聲，市場焦點向山東地區轉移，山東蘋果庫存同樣處于近五年高位，需要注意的是山東高庫存中果農貨占比仍然較高。

　　需求方面：國內疫情已經全面好轉，經濟活動的回升提振蘋果的消費，不過需要注意的是5月開始時令水果開始增加，疫情好轉帶來的增量與時令水果增加帶來的減量博弈加劇，蘋果整體消費目前尚看不到大的提振力量，大概率延續平穩或微增的態勢。

　　天氣方面： 5月份新季蘋果進入幼果期，4月的凍害影響進入初步確認時期，產區長勢追蹤仍是市場關注重點。

　　舊果觀點：供應端高庫存已是市場共識，不過由于山東庫存中果農貨占比仍然較高，5月存在果農貨集中出售的壓力，舊果需求端則面臨疫情好轉帶來的增量與時令水果增加帶來的減量博弈，目前尚看不到較大的轉機，因此5月舊果仍然是供應寬松格局，價格整體仍是偏弱表現，不過果農的銷售對價格運行節奏有著重要影響，蘋果07合約預期先揚后抑。

　　新果觀點：5月仍然是以供應端影響為主，新果5月進入幼果期，天氣對于市場的擾動仍存，不過目前尚看不到形成大面積擾動的基礎，同時考慮到果樹自身存在一定的修復能力，4月凍害對于新果影響預期可能會收斂，對于10合約來說，上周9409元/噸或已形成年度相對高點，除非未來出現重大影響產量的因子，否則價格繼續向上的空間有限。

　　舊果市場供需分析

　　供應端-冷庫庫存情況

　　供應端繼續向山東地區靠攏，庫存仍處于近五年高位。全國蘋果庫存消耗存在由西向東的特點，隨著西部地區蘋果庫存的不斷下降，蘋果供應的關注點逐步向山東轉移。卓創咨訊數據顯示，截至4月30日，全國蘋果庫存為516.8萬噸，大幅高于去年同期的199萬噸以及2018年同期的321萬噸，其中山東地區蘋果庫存為243.6萬噸， 占比為47.14%，陜西地區蘋果庫存為111.75萬噸，占比為21.62%。另外需要關注的是陜西地區果農貨已經結束，剩余部分主要是客商貨源，山東地區果農貨占比仍然較大，果農貨的銷售情況對整體市場供應節奏有著重要影響。

　　全國蘋果庫存

　　需求端-走貨及出口情況

　　（一） 產區走貨情況

　　后疫情時期補庫結束，產區走貨速度下滑。2月由于新冠疫情的影響，蘋果購銷處于停滯狀態，全國蘋果庫存消耗量降為近五年最低水平，3月隨著國內疫情的好轉，全國有序復工復產，產銷區蘋果補庫需求加快全國蘋果庫存的消耗速度，全國蘋果庫存消耗量上升至近五年最高水平，進入4月，產銷區補庫需求完成，全國消費由于海外疫情形勢的影響仍處于緩慢回升態勢，蘋果走貨速度有所下降。卓創資訊數據顯示，2月全國蘋果庫存消耗量為15.07萬噸，大幅低于近五年均值80萬噸，3月全國蘋果庫存消耗量為206萬噸，大幅高于近五年均值106萬噸，4月全國蘋果庫存消耗量為158萬噸，略高于近五年均值145萬噸。分地區來看，山東地區4月蘋果庫存消耗量為77.7萬噸，高于去年同期的36萬噸，也高于2018年同期的71萬噸；陜西地區4月蘋果庫存消耗量為47萬噸，高于去年同期的25萬噸，低于2018年同期的55萬噸。

　　（二） 出口情況

　　海外多國出現疫情拐點，蘋果出口消費或逐步恢復。海外新冠疫情形勢嚴峻，部分國家為了抑制新冠疫情的蔓延，采取封國的措施，疫情大背景下，我國蘋果出口消費也受到了一定的影響，一季度蘋果累計出口量處于相對低位，海關總署數據顯示，我國蘋果一季度累計出口量為24萬噸，低于近五年均值30萬噸。隨著各國防控措施的加大，海外多國出現疫情拐點，后期隨著海外疫情不斷好轉，我國蘋果出口消費也將有所恢復，部分提振蘋果需求。

　　替代方面-其他水果情況

　　5月時令水果種類增加，水果之間的替代競爭加劇。農業農村部的數據顯示，4月末全國7種重點監測水果平均批發價為5.93元/公斤，相比月初的5.8元/公斤上漲0.13元/公斤，水果大類紅富士蘋果和柑橘類價格小幅上揚，4月末富士蘋果批發平均價為6.95元/公斤，相比3月底的6.83元/公斤上漲0.12元/公斤，4月末蜜桔批發平均價為5.3元/公斤，相比3月底的4.74元/公斤上漲0.56元/公斤，除此之外時令水果菠蘿價格也出現小幅上揚，由3月底的3.35元/公斤上漲至3.5元/公斤。進入5月份，水果的種類以及數量都呈現增加態勢，除了原本的時令水果芒果、草莓、菠蘿之外，芒果、桃子、火龍果等時令水果也陸續上市，整體水果的供應量相比4月進一步增加，儲存類水果蘋果優勢進一步弱化，其他水果對蘋果的替代消費或進一步增加。

　　新果影響因素分析

　　產區4月降溫的影響分析

　　4月產區氣溫波幅較大，部分地區再現零下氣溫，對于正值花期或幼果期的蘋果以及梨產生了較大的影響，其中陜甘部分地區的蘋果以及河北部分地區的梨出現了一定程度的凍害，市場減產憂慮升溫，業內人士紛紛前往相關地區調研，初步調研數據來看，梨的減產預期高于蘋果。卓創資訊的初步調研數據來看，陜西與甘肅部分地區蘋果確實受到了低溫的影響，初步預估兩省蘋果受損情況對全國產生影響大概在8%左右，不過需要注意的是由于產區凍害的部分影響可能未完全表露出來以及發生凍害以后存在補救的情況，實際減產仍需繼續跟蹤。

　　（1）陜甘地區蘋果的調研情況

　　卓創資訊數據顯示，4月23到25日期間，西北地區夜間出現低溫天氣，此次低溫天氣對局部地區蘋果產生比較明顯影響。尤其是對于一些已經坐果完成，甚至果農已經疏果的地區，本次凍害產生的影響是比較大的。目前存在一個問題，會有一部分蘋果會有一些癥狀表現，但是無法明確的確定能夠繼續生存下去，此類果按照50%留存，50%脫落統計，后期仍需繼續跟蹤。經過對產區的初步調研匯總來看，陜西地區通過加權之后減產幅度約為18.6%，陜西總產量占全國25.8%，陜西減產對全國影響幅度為4.8%。甘肅地區總體減產幅度折算之后約34.6%，甘肅地區產量占全國產量8.63%，甘肅減產幅度對全國影響量為2.99%。故陜西與甘肅兩省減產情況對全國產生影響為7.78%。

　　（2）河北地區梨的調研情況

　　睿惠咨詢的信息顯示，4月21日晚至4月22日凌晨，河北一帶遭遇低溫霜凍，-3℃以下持續時間約5-8個小時，局部低溫-5℃左右，河北是的梨的主產區，目前產區梨樹正處于坐果期以及初步定果期，幼果期可耐-1.1℃，此次低溫-3℃以下造成幼果凍傷，加上3月27日以來的5次低溫影響，產地反映河北減產約50-70%，部分低洼地區可能面臨絕收的情況，整體影響較為嚴重。后期需要關注果樹自身修復能力對于產量的影響。

　　產區氣候監測

　　5月份新季蘋果進入幼果期，產區氣溫以及降雨量仍是市場的主要關注點。最新的天氣預報來看，5月全國氣溫將逐步回暖，產區出現零下氣溫的概率降低；5月山東地區將迎來降雨，目前產區整體墑情正常，暫時看5月出現異常氣候的概率降低，氣候對于蘋果生長的干擾也有所降低。