【未來航情 投資報告】

　　綜述：全球新冠肺炎疫情防控引發隔離停工等措施導致經濟增速大幅放緩，IMF將2020年全球GDP增速預期由一月預計+3.3%下調至四月預計-3%。EIA、OPEC、IEA四月預計2020年全球油品需求同比下降 -525、-685、-930 萬桶/日。

　　預期偏差：全球疫情局勢、原油供需缺口。

　　基本面：

　　（1）全球新冠肺炎疫情防控引發隔離停工等措施導致經濟增速大幅放緩。IMF將2020年全球GDP增速預期由一月預計+3.3%下調至四月預計-3%；其中中國、美國、歐元區分別 +1.2%、-5.9%、-7.5%。若兌現或將成為1929年大蕭條后最嚴重衰退時期之一。IMF預計2021年全球GDP增速將回升至5.8%。油品需求變化與經濟增速基本保持一致。

　　（2）EIA、OPEC、IEA四月預計2020年全球油品需求同比下降 -525、-685、-930 萬桶/日，其中二季度需求分別預計下降1220、1186、2310 萬桶/日，目前預計三季度需求將逐漸回升，但若疫情影響持續時間高于預期，油品需求降幅仍有繼續下調可能。

　　（3）EIA 在 4 月 STEO 報告中預測，二季度全球原油庫存增長速度將達到歷史新高的 1140 萬桶/日，超過一季度的 570 萬桶/日和 1998 年二季度的 370 萬桶/日。EIA 的預測是基于 OPEC+減產和疫情逐漸得到控制下的預測，因此預計三季度開始原油市場供需將在很大程度上得到緩解，并在四季度開始進行去庫存。但如果疫情未得到有效控制，需求還將繼續下調，且庫存拐點也將延后。

　　技術面：

　　前期反彈于304附近受阻后持續單邊下行，22日低開跌停再創近期新低，下行空間再次打開。

　　圖1 原油2006 日線走勢

　　數據來源：文華財經

　　操作策略：

　　短期切勿盲目抄底，高位空單也要注意行情反復，做好止盈跟蹤，空倉建議暫時觀望。

　　風險因素：

　　（1）全國原油供需缺口持續擴大，原油價格再次承壓。

　　（2）若再次下破200附近支撐，中期繼續弱勢尋底。

　　【未來航情 量倉即價】

    【未來航情 三步入市】

　　【未來航情 主力跟蹤】

　　【未來航情 指數跟蹤】

　　【未來航情★勢★力★阻決勝】

　　燃油2009—抓取跌停 底部未知★★★★★

　　自16日未來航情團隊推薦在1650-1720區間做空后，22日完整抓取跌停盈利空間達230余點，并且在破底后已經毫無支撐，未來預計將會形成加速或將出現再次跌停，除高位空單不建議繼續跟空以免反復，出現反彈則再尋二次做空機會，下行目標可參考1300附近。

　　PTA2009—趨勢形成 不言底部★★★★★

　　未來航情團隊在16日推薦在3460-3540區間嘗試做空后完整抓取跌停盈利，從市場心理看已經毫無抵抗，技術上也失去了正常的支撐測量，后市預計將不斷創出新低，高位空單做好成本防守即可，謹慎追空，下行目標可參考2800附近。

　　pp2009—下跌抵抗 等待補跌★★★★

　　在化工持續暴跌下pp較為抗跌，短期看有基本面需求向好力挺，但是中期預計難逃化工板塊補跌概率，未來可繼續關注6500-6620區間的做空機會，若出現強勢反彈及時止損離場，下行目標可參考6200附近。

　　滬鎳2006—頂部回撤 做好觀望★★★

　　上周在推薦96000-97000附近試多后有部分盈利，但是受到化工原油暴跌利空出現技術性回調，但是不影響后市的底部抬高形態延展，在回歸至底部買點附近后可嘗試觀望，注意保本止盈操作，繼續等待96000-97000附近企穩后的買入機會，短線回調節奏。

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　　報名時間：即日起至9月24日

　　獎項設置：

　　【未來航情 交易體系】

　　風險揭示：

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