石油輸出國組織（OPEC）第178屆（特別）全體會議即將結束，在周四的會議上OPEC表示同意在現有減產基礎上再減產150萬桶/日，前提是俄羅斯和其他產油國都參與行動；然而，俄羅斯的態度仍舊猶豫不決。因此國際油價并未在當日出現強勁反彈，布油一度跌破50美金。

　　從150萬桶/日的量上來看，屬于超出市場普遍預期。但考慮到當前疫情全球擴散的現狀，我們認為，即便俄羅斯最終同意，一方面，此次新冠疫情對全球的短期影響或超過150萬桶；另一方面，OPEC在去年年底已經達成210萬桶/日的減產目標，繼續深化將面臨部分國家無法履約等問題。

　　值得注意的是，近期美國原油產量不降反增，已達到1310萬桶/日的歷史高位。我們知道，美國既是原油生產大國，也是原油消費大國，截至發稿，美國新冠肺炎確診人數達232人，死亡14人。假設疫情進一步在美國擴散，將引發全球原油供需平衡表的階段性改寫。美國頁巖油的平均成本低于中東地區，因此，除非出現極端情況，美國主動減產的概率微乎其微。在OPEC做出減產努力時，美國將繼續搶占亞太等地區的市場。

　　總體來說，我們建議近期投資者關注晚些時候的OPEC會議最終結果。如果俄羅斯方面出現不同意見，減產受阻，短期油價存在進一步下探可能。