昨夜又現(xiàn)大行情。美國股市“大回血”，道指大漲近1300點，納指、標普均漲逾4%。特朗普昨夜再噴美聯(lián)儲，聲稱美聯(lián)儲和鮑威爾反應(yīng)遲緩。日本央行在3月2日購買了創(chuàng)紀錄的1014億日元ETF，向市場提供充足流動性，確保金融市場穩(wěn)定。由于“疫”襲全球，全球央行或掀新一輪降息潮。全球央行高度關(guān)注疫情給經(jīng)濟帶來的下行風(fēng)險，可能未來幾周會以協(xié)調(diào)方式推出寬松政策。

　　股市暴漲點燃風(fēng)險資產(chǎn)，OPEC有望擴大減產(chǎn)，國際油價大漲逾4%。截至收盤，WTI 4月原油期貨漲4.45%，布倫特5月原油期貨漲4.49%。分析認為，主要產(chǎn)油國有望擴大減產(chǎn)，以及股市暴漲提振了市場的風(fēng)險情緒，這令油價創(chuàng)年內(nèi)最大單日漲幅。

　　受疫情擴散加劇與戰(zhàn)火重燃的影響，中東地區(qū)的股市紛紛大跌。科威特KWSEMP指數(shù)開盤30分鐘內(nèi)暴跌10.98%觸發(fā)熔斷，并創(chuàng)有記錄以來最大盤中跌幅。沙特證交所全股指數(shù)收跌3.71%，迪拜金融市場綜合指數(shù)收跌4.49%，阿布扎比證券市場綜合指數(shù)收跌3.62%，巴林證交所綜合指數(shù)收跌3.37%。

　　新冠肺炎疫情在全球持續(xù)蔓延，目前除南極洲外六大洲均有確診患者。截至目前，全球除中國外共65個國家和地區(qū)報告新冠肺炎，累計確診病例9000余例。其中，韓國累計確診4335例、意大利累計確診1694例、伊朗累計確診1501例、日本累計確診980例。

　　特朗普再發(fā)推！美聯(lián)儲3月降息幾乎“板上釘釘”

　　北京時間3月2日深夜，美國總統(tǒng)特朗普稱，美聯(lián)儲主席鮑威爾和美聯(lián)儲行動太慢。德國與其他國家正在向本國經(jīng)濟注入資金。其他央行行動更加激進。出于所有正確的理由，美國應(yīng)當擁有最低的利率水平。然而事實并非如此，這使我們處于競爭劣勢。我們應(yīng)該領(lǐng)導(dǎo)而不是跟隨！

　　昨夜美股先抑后揚，尾盤三大股指漲幅擴大，道指漲近1300點，納指、標普均漲逾4%。截至收盤，道指漲5.09%，納指漲4.49%，標普500指數(shù)漲4.60%。

　　值得一提的是，昨日世界經(jīng)濟合作與發(fā)展組織(OECD)周一警告稱，衛(wèi)生事件正將全球經(jīng)濟拖入自全球金融危機以來最嚴重的增長放緩，該組織敦促各國政府和央行采取對應(yīng)措施以避免出現(xiàn)更嚴重的衰退。

　　高盛經(jīng)濟學(xué)家指出，美聯(lián)儲主席鮑威爾上周五的聲明強烈暗示，美聯(lián)儲將在3月17—18日的FOMC會議上降息。高盛經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計，美聯(lián)儲將在3月18日會議上降息50個基點，第二季度進一步降息50個基點，共計降息100個基點，預(yù)計其他G10國家的央行也將降息。與此同時，預(yù)計加拿大央行將降息共100個基點，英國央行、澳洲聯(lián)儲、新西蘭聯(lián)儲、挪威央行、印度央行以及韓國央行都將降息50個基點，歐洲央行和瑞士將降息10個基點。

　　中金公司日前報告稱，市場對美聯(lián)儲的降息預(yù)期升溫，預(yù)計未來更多國家政府將推出擴張性財政政策接力貨幣寬松。摩根大通預(yù)計美聯(lián)儲會在3月份會議上或之前降息50個基點；預(yù)計美聯(lián)儲4月份還將降息25個基點。

　　也有分析稱，盡管美聯(lián)儲本月降息的概率大增，有助于緩解疫情沖擊下的市場情緒，但美股年內(nèi)走勢仍存在不確定性。決定美股走勢的核心因素，既要判斷疫情給美國經(jīng)濟及全球經(jīng)濟產(chǎn)生的影響，還要考慮到美股的估值風(fēng)險。即便沒有疫情沖擊，疊加美股高估值以及美國經(jīng)濟衰退預(yù)期，美股牛市能否持續(xù)也存在較大爭議。相關(guān)研究表明，美聯(lián)儲需要越來越高的降息概率才可以托起股市越來越小的跌幅。

　　相比之下，新興市場具有估值優(yōu)勢。一旦市場情緒好轉(zhuǎn)，新興市場投資仍有較好的機會。雖然外圍市場暴跌的恐慌情緒一度蔓延至A股，但中國國內(nèi)的疫情控制明顯向好，帶給股市的影響有望逐漸減弱。3月2日，上證指數(shù)創(chuàng)近一年來最大單日漲幅，滬深兩市已是連續(xù)第9個交易日成交突破1萬億元，反映出投資者仍持有良好預(yù)期。銀河證券稱，疫情終究是短期擾動因素，各個國家已逐漸采取各種措施以防止疫情進一步擴散。在防控政策和調(diào)控政策的作用下，新冠肺炎疫情對經(jīng)濟的負面影響有限。

　　周一（3月2日）金價大幅回落近27美元至每盎司1584美元附近。雖然美元下滑對金價有一定支撐，但美股暴漲令無息黃金失去了吸引力，不過市場對美聯(lián)儲和其他央行放寬貨幣政策以提振受公共衛(wèi)生事件影響的全球經(jīng)濟的預(yù)期升溫，金價下跌空間或有限。截至收盤，COMEX 4月黃金期貨收漲逾28美元，漲幅1.8%，報1594.80美元/盎司。

　　道明證券分析認為，黃金繼續(xù)承壓， 但本周或可見底部。道明證券的McKay表示，黃金看多持倉過多，因此沒人再進場追多，一方面那些在1680上方做多的人可能會離場，一方面不少獲利的投資者會獲利了結(jié)。最終而言，黃金市場在起初的拋售后，還會走高，本周可能就能看到底部了。McKay指出，全球疫情的發(fā)展可能促使各國央行變得更激進，會有更大幅的降息，而黃金仍然是長期對沖低利率的好選擇。

　　中東戰(zhàn)火重燃，伊朗新冠肺炎確診日增65%，科威特股市跌停熔斷

　　受疫情擴散加劇與戰(zhàn)火重燃的影響，中東地區(qū)的股市紛紛大跌。科威特KWSEMP指數(shù)開盤30分鐘內(nèi)暴跌10.98%觸發(fā)熔斷，并創(chuàng)有記錄以來最大盤中跌幅。沙特證交所全股指數(shù)收跌3.71%，迪拜金融市場綜合指數(shù)收跌4.49%，阿布扎比證券市場綜合指數(shù)收跌3.62%，巴林證交所綜合指數(shù)收跌3.37%。

　　據(jù)阿拉伯國有電視臺報道，科威特KWSEMP指數(shù)開盤30分鐘內(nèi)暴跌10.98%觸發(fā)熔斷，并創(chuàng)有記錄以來最大盤中跌幅。觸發(fā)熔斷機制后暫停了當日剩余時間的所有交易，錄得2019年9月18日以來收盤新低5991.02點，截至周日暫停交易時，該國最大金融機構(gòu)科威特國民銀行跌幅達到14.5%。

　　此外，據(jù)央視報道，中東地區(qū)的伊朗、黎巴嫩和伊拉克報告的新型冠狀病毒感染確診病例數(shù)1日繼續(xù)增加，伊朗確診日增65%。

　　在疫情蔓延的同時，中東地區(qū)局勢再生變數(shù)。

　　2月28日到3月1日，土耳其F—16擊落敘利亞政府軍兩架戰(zhàn)機，并發(fā)動空襲摧毀大量敘政府軍地面目標。隨后敘政府軍做出了反擊。敘利亞政府在3月1日宣布關(guān)閉伊德利卜領(lǐng)空，并將擊落任何進入伊德利卜空域的飛行物。同日，政府軍防空力量擊落了6架土耳其無人機，并在伊德利卜省東線發(fā)動了一次反攻。

　　3月1日晚間，土耳其國防部長將這一輪針對敘政府軍的打擊命名為“春季盾牌”軍事行動。《紐約時報》指出，這一行為等同于“宣戰(zhàn)”。

　　敘土沖突升級后，俄羅斯作出強硬回應(yīng)。俄羅斯駐敘利亞沖突各方調(diào)解中心3月1日發(fā)表聲明稱，由于敘利亞政府軍已經(jīng)關(guān)閉的伊德利卜的空域，俄羅斯駐敘利亞遠征軍指揮官無法保障土耳其飛機的安全。

　　在此期間，俄羅斯駐扎在赫梅明基地的蘇—34、蘇—24M等戰(zhàn)斗機繼續(xù)出動，轟炸前來進攻的反政府武裝。不過俄土之間沒有發(fā)生進一步?jīng)_突，但有消息稱，俄羅斯蘇—35戰(zhàn)機阻止了土耳其F—16轟炸政府軍。

　　急于支撐油價，OPEC有望擴大減產(chǎn)

　　昨夜，市場對石油輸出國組織(OPEC)加大減產(chǎn)力度以及央行刺激政策的期望，一定程度上緩解了對原油需求的擔憂。國際油價大漲逾4%。

　　據(jù)了解，石油輸出國組織(歐佩克)和產(chǎn)油國盟友將于3月5至6日在維也納召開會議，就減少產(chǎn)量達成一致。從會前透露的風(fēng)聲來看，俄羅斯可能不會加入此輪減產(chǎn)安排，而歐佩克會為緩解油價大幅殺跌的局面而加大減產(chǎn)力度或至每日百萬桶規(guī)模。

　　據(jù)外電報道，兩名了解情況的消息人士稱，原油價格持續(xù)下滑，無論俄羅斯是否支持，歐佩克本周都可能同意加大減產(chǎn)力度，以期阻止這一下滑趨勢。

　　消息人士指出，俄羅斯很可能拒絕進一步減產(chǎn)。他們認為以沙特為首的歐佩克及其盟友的減產(chǎn)行動未必能夠激活石油需求。

　　俄羅斯總統(tǒng)普京3月1日表示，當前油價對俄羅斯而言還可以接受，俄羅斯有充足的資源對抗全球經(jīng)濟形勢的惡化。

　　“沙特阿拉伯希望阻止油價下滑，但俄羅斯仍不贊同。所以唯一的出路可能是歐佩克自行減產(chǎn)，而這將向市場釋放出不好的信號。”其中一名消息人士說。

　　“應(yīng)該減產(chǎn)，沒有別的選項。”另一名消息人士表示，并補充稱歐佩克的另一個選擇或許是推遲作出決定，直到低油價迫使俄羅斯政府加入進一步減產(chǎn)行列。

　　據(jù)其他消息人士之前透露的信息，為了穩(wěn)定油價，歐佩克成員國討論在2020年第二季再減產(chǎn)100萬桶/日。據(jù)悉，曾建議減產(chǎn)60萬桶/日的聯(lián)合技術(shù)委員會將于3月3日再次召開會議，根據(jù)最近的油市數(shù)據(jù)對之前的建議進行調(diào)整。

　　截至收盤，WTI 4月原油期貨收漲1.99美元，漲幅4.45%，報46.75美元/桶。布倫特5月原油期貨收漲2.23美元，漲幅4.49%，報51.90美元/桶。

　　EdMorse等花旗集團分析師表示，油價穩(wěn)定取決于OPEC與盟友本周晚些時候在維也納的會議，如果減產(chǎn)幅度小于沙特為首提出的100萬桶的提議，可能引發(fā)進一步的拋售。OPEC+在采取強有力行動之前等待的時間越長，市場恢復(fù)平衡所需的時間就越長。

　　由于全球供應(yīng)鏈上的庫存增加，預(yù)計庫存大幅增加的情況延續(xù)到第二季度末，甚至更長時間。現(xiàn)在沒有庫存大幅增加的指標，可能會削弱OPEC+本周的決心。由于今年上半年的需求遭到破壞，全球庫存總量可能增加接近2.5億桶。美聯(lián)儲降息對短期影響不大，但在全球經(jīng)濟復(fù)蘇后可能會產(chǎn)生更大影響。

　　廣發(fā)期貨原油研究員李承昊表示，疫情若發(fā)生在需求屬性強，如亞洲、西北歐等地，會進一步拖累油價；若發(fā)生在供應(yīng)屬性強的中東地區(qū)，則會對油價形成利多驅(qū)動。

　　李承昊認為，對于中東的疫情，會先影響原油消費需求，再影響應(yīng)原油供應(yīng)。鑒于伊朗在疫情的防控及治療方面可能存在短板，需要警惕此短板在中東國家中普遍存在的可能性。

　　“以國內(nèi)近況作為借鑒，新冠肺炎疫情在海外范圍內(nèi)仍有繼續(xù)惡化的可能性，這將首先對需求預(yù)期形成抑制。而后將取決于各國對疫情防控的工作進度情況，若在較短時間內(nèi)可對病毒傳染實行控制，則有助于油價拐點提前兌現(xiàn)。”

　　按照2019年世界能源統(tǒng)計年鑒數(shù)據(jù)計算，目前已經(jīng)出現(xiàn)確診病例的伊朗、伊拉克、科威特、阿聯(lián)酋等四個主要產(chǎn)油國共占2018年全球石油產(chǎn)量的17.8%。

　　寶城期貨陳棟分析認為，海外新冠肺炎疫情快速蔓延引發(fā)上周原油市場出現(xiàn)“黑天鵝”效應(yīng)，國際油價連續(xù)大幅重挫，不但逼近美國頁巖油生產(chǎn)成本線，而且跌破部分中東產(chǎn)油國的財政盈虧平衡線。數(shù)據(jù)顯示，沙特、阿聯(lián)酋、阿曼等國的石油財政盈虧平衡線在71—80美元/桶，卡塔爾和科威特的石油財政盈虧平衡線分別在48.10美元/桶和47.1美元/桶。上周布倫特原油一度跌至48.94美元/桶，如果再不采取積極的干預(yù)措施，油價下行趨勢可能存在提速的風(fēng)險。3月5—6日，OPEC+產(chǎn)油國將迎來新一輪特別會議與部長級會議，市場認為在低油價下本身部分國家生產(chǎn)動力不足，還不如配合減產(chǎn)，或可能拯救油價。預(yù)計在此輪會議中，OPEC+產(chǎn)油國或痛下決定，擴大減產(chǎn)規(guī)模至60萬—100萬桶/天，減產(chǎn)執(zhí)行周期或延長至6月底，甚至9月底。

　　陳棟表示，全球經(jīng)濟面臨諸多挑戰(zhàn)，復(fù)蘇進程存在風(fēng)險。為了防止經(jīng)濟增速出現(xiàn)下滑，各國采用寬松流動性政策，有望給商品價格帶來利多提振。同時為了避免原油需求萎縮加劇供需失衡局面，預(yù)計3月OPEC+產(chǎn)油國有望出臺新增減產(chǎn)規(guī)模的利多措施，從而形成有效對沖。預(yù)計3月國內(nèi)外原油期貨價格將呈現(xiàn)寬幅振蕩的走勢。不過需要持續(xù)關(guān)注新冠肺炎疫情在海外市場的情況，一旦惡化或引發(fā)連鎖負面反應(yīng)，繼而重創(chuàng)全球經(jīng)濟并壓縮原油需求前景，屆時國內(nèi)外原油期貨恐出現(xiàn)弱勢下行的風(fēng)險。