2020年1月10日鐵礦行情解析

　　鐵礦調整走漲，多單反轉走強，有市場傳聞稱澳洲火災致力拓港口部分出口碼頭關閉，經Mysteel與力拓方確認為已全部解決的小型火情，澳洲西部地區暫未受大火影響。全文見《Mysteel：關于力拓Cape Lambert出口碼頭火災傳聞的影響報道》。除火災傳聞之外，近期西澳還出現了今年第一場熱帶氣旋，但熱帶氣旋對于鐵礦石生產和發運的影響有限。鐵礦石期現貨均強勢運行，究其原因，一方面有澳洲大火和西澳氣旋這兩則消息，對市場情緒有一定影響；另一方面，鐵礦石基本面整體向好，港口庫存大幅下降。基本面來看，近期鐵礦石整體供弱需強。供給方面，澳洲、巴西發運量不及預期。照往年季節性供應來看，澳洲力拓以及巴西淡水河谷多在12月的財年最后一周有較大的沖量表現，但今年恰恰相反。巴西發運量持續下滑主要有兩點原因，一是巴西東南部礦區復產沒有預期中順利；二則是受天氣變化影響，巴西今年雨季有所提前，2019年12月份東南部開始下雨，到今年一月份礦區開始下雨，故短期巴西發運量或繼續處于偏低位置。需求方面，因近期鋼廠整體限產力度放松，目前噸鋼毛利也處于中等水平，因此鋼廠主動進行冬季停產檢修情況較往年有減少，需求整體較好，當前鐵礦石疏港量也維持高位。庫存方面，2020年1月3日 Mysteel監測的64家鋼廠進口粉礦庫存為1870.81萬噸，較上周同期增加27.72萬噸，較去年同期增加269.25萬噸。

　　鐵礦期貨操作建議： 鐵礦走勢強勢上揚，走勢完全符合預期，操作上背靠小時線20日均線操作多單， 上方看平臺壓力，突破看反轉，此線不破注意波段高拋低吸介入，滾動操作，逐漸移動獲利保護。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年1月10日螺紋行情解析

　　螺紋慢牛向上，多單逐漸加倉，新年伊始，在央行降準利好因素的帶動下，螺紋鋼、線材等建筑鋼材市場價格整體反彈。鋼貿商們建議市場參與者應關注影響市場行情走勢的其他因素，一是建筑鋼材需求明顯減少，二是市場供給或將減少，三是鋼廠的出廠價格政策，四是“冬儲”狀況的變化。唐山關于解除重污染天氣Ⅱ級應急響應的通知。市重污染天氣應對指揮部研究決定，自1月7日8時起全市解除重污染天氣Ⅱ級應急響應，全市黨政機關、事業單位、國有企業公務用車解除單雙號限行措施。上期所螺紋鋼倉單為307噸，持平。主力持倉今日主力合約前20名凈持倉為凈多26834手，主流持倉多單增幅大于空單，凈多增加20439手。現貨市場報價相對平穩，春節將至，終端需求逐步萎縮，現貨成交日益清淡，供應方面，隨著電爐鋼廠利潤不斷受到壓縮，鋼廠生產積極性下滑或減少部分現貨供應。技術上，RB2005合約增倉反彈，1小時MACD指標顯示DIFF與DEA仍運行于0軸上方，紅柱平穩；1小時BOLL指標顯示上軌與下軌開口小幅放大 。

　　螺紋期貨操作建議：螺紋期貨操作建議：螺紋日線支撐堅挺，結合近期現貨供需，后期調整看漲，操作上背靠日線20日均線操作多單， 壓力看前期高點，滾動操作，逐漸移動獲利保護。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年1月10日焦炭行情解析

　　焦炭現貨不斷提價，趨勢有望繼續上揚，焦炭三輪提漲共150元/噸落地之后，今日山東省內焦炭生產企業冶金焦出廠價格在原價格基礎上均提漲50元/噸，這已經是年前第四輪焦炭提漲。首先是來自原料價格的支撐，近期，內蒙古，陜西，山西及北方地區遭遇大范圍強降雪，煤炭產地迎來了最強降雪，導致煤炭運輸道路遇阻，且部分中小型煤礦已經接近放假停產，煤企生產任務多已完成，年底為保安全主動或被動停產居多，洗煤廠入洗量減少，供應降低，焦煤價格年前企穩為主。市場情緒方面，我們調研，山東去產能工作截止年底已經淘汰了806萬噸左右（總目標1031萬噸），有幾家淘汰產能的企業不在名單內，略超出預期。基本面方面，上周Mysteel調研焦炭總庫存（港口+鋼廠+獨立焦化廠）較上一周小幅波動，其中鋼廠焦炭庫存增加，但是分具體區域來看，山東去產能對當地鋼廠補庫節奏有一定影響，港口、獨立焦化廠庫存下降，總體仍低于12月焦炭總庫存。不過，短時間內不會再有新的停產，下一波產能淘汰工作等到今年3月之后，近期影響較小，節前焦炭將大概率以第四輪提漲落地收官，過程或仍有博弈。

　　焦炭期貨操作建議， 焦炭走勢調整向上，多單漸起，結合現貨供需，焦炭后期繼續看漲， 操作上背靠日線20日均線操作多單， 上方直接看前期高點即可。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年1月10日滬鎳行情解析

　　滬鎳周線強勢支撐，趨勢反轉走強，印尼禁礦帶來的推動效用不斷退潮，即便自元旦開始正式實施，但由于國內提前備貨，題材影響力已暫難掀起浪潮。而不銹鋼端疲弱，對上游的負面反饋有所增大，疊加地緣因素引發的避險需求回升，鎳價借勢調整，跌破11萬元整數關口。從PMI數據中可以看出，官方PMI站穩榮枯線，無疑帶來一定的利多提振，而財新PMI持穩。目前處于工業品被動去庫存階段，將有利于工業品價格的企穩回升。后續來說，國內降準利好仍存在進一步提振市場的可能，后續連續的工業數據繼續企穩改善和投資需求變化仍會提振有色整體。鎳市繼續呈現了一些隱形庫存顯性化的情況。外盤繼續呈現需求不振和庫存的回升，對于盤面走勢，無論內外盤庫存的發展走勢來說暫不樂觀。只是市場已經對于庫存的變化已經認知為金融手段變化，那么對于LME庫存的關注和反映相對變得淡漠。庫存由降轉升，外盤貼水加深，內盤升水回升，鎳鐵停產檢修料增加，需求端預期變化仍將會有較大影響，宏微改共振效應在關鍵宏觀事件和數據出現后的變化，關注避險情緒釋放后的共振情緒，鎳因技術破位仍大概率繼續延續筑底走勢，注意下方技術支持變化 。

　　滬鎳期貨操作建議：滬鎳走勢近期洗盤調整， 周線支撐強勁，行情有望調整走強， 背靠周線附近操作多單，滾動上揚操作，壓力看日線40日均線壓力，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年1月10日燃油行情解析

　　燃油深Ｖ調整，多單強勢上揚，受益于中東地緣局勢再度陷入動蕩，國際原油期貨價格大幅拉升，并帶動下游燃料油期貨同步跟漲。由于伊朗和伊拉克擁有燃料油裝置，沖突升級或引發燃料油供應短缺，由此激發多頭強烈看漲信心和做多意愿。中東局勢不穩又加劇了燃料油供應短缺風險。在期價上行的趨勢中，多空雙方均有減持動作，多頭獲利了結意愿增加，而空頭虧損離場跡象更明顯，由此導致凈空頭寸小幅回落。多頭前20名席位中，增持的席位有15家，減持的席位有5家。在減持方面，申萬期貨席位減持數量居前，大幅減少7218手。從多空持倉變化可以發現，“黑天鵝”事件突然出現，在短期內激發多頭投機信心，主力席位空翻多跡象明顯。

　　燃油期貨操作建議：燃油調整走強，根據原油行情，燃油緊隨其后，操作上，背靠10日均線操作多單，獲利穩步移動保護，壓力看前期點，終極目標看上方區間壓力即可。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年1月10日原油行情解讀

　　伊美局勢緊張，原油跳開高走，國際形勢緊張，多次事故油價暴漲，近年來，伊美關系一直處于緊張狀態。2019年6中東油船遇襲，直至2019年10月，中東遇襲的原油產量才恢復，與此同時伊朗油輪再次被導彈擊中！成為去年備受關注的黑天鵝事件，這些事件直接導致國際油價上漲，化工原料市場也應聲大漲。伊朗將軍遇襲，令伊美關系再度陷入僵局，原油再次出現了止不住的上漲勢頭。油價在1月3日襲擊事件后上漲超過4%，如今仍保持上漲趨勢。“黑天鵝”再來，化工市場或將大漲，根據過往經驗，原油市場大漲，化工市場必定跟漲！化工庫存漲價，對于上游企業來說，原油通常是企業的重要庫存。隨著原油價格的上漲，庫存也會出現資產減值損失的計提和回轉，進而對盈利產生影響。美伊危機牽動市場神經，原油階段性上升勢頭已不可逆，下周期油價中樞或將寬幅抬高。OPEC原油減產計劃持續進行，將會影響原油的價格，使原油價格持續位于高位，會使相關的化工原料隨之將全線暴漲。消息面強力支撐，從中短期來看原油下跌的可能性較小，或將持續漲到年后。

　　原油期貨操作建議：美原油區間調整上揚，結合國際消息，原油整體上揚，但是近期外盤調整，回補缺口完畢，依靠缺口處堅定做多，滾動操作，逐漸移動獲利保護。 【本分析僅供參考，盈利自負】

　　2020年1月10日棉花行情解讀

　　棉花強勢突破周線壓力，一路暢通，A鍛造好“釘子”，成功申請棉花期貨交割倉庫，2020年，面對新疆長治久安總目標和兵團深化改革總規劃，特別是面對南疆的扶貧開發，以及確保南疆和全疆一起同步實現小康的目標，公司將繼續在鄭商所的大力支持下，依托棉花期貨交割庫，為新疆棉農致富、新疆棉業的發展插上騰飛的翅膀。2019年當棉花還正在田地里生長時，公司已經通過與冠農集團的合作等和相關期貨投資機構、貿易商達成了組織新棉期貨倉單的意向。由于銷路不愁，公司就把全部精力放在了如何提高棉花產量與質量方面，不但在棉花種植時就及早為棉農、合作社提供了良種，而且在棉花生長過程中還根據天氣變化情況、蟲害發生態勢等及時指導棉農進行田間管理。洲際交易所(ICE)棉花期貨周二下滑，因在盤中稍早價格觸及七個月高位后投資者了結獲利，市場靜待美國農業部(USDA)月度供需報告出爐。國內市場：受近期鄭棉大步上行影響，內地棉花搶收使得籽棉價格有所上漲，皮棉加工成本較前期增加。臨近年關，印染、織造企業陸續停車，預計中旬后市場大面積停車，紡織企業根據自身年前補庫，但數量不及去年同期水平，需求端轉暖程度相對有限。近期收儲已連續七日未有成交，表明鄭棉居位萬四關口之上對市場參與者的交單吸引力較足，后市鄭棉倉單量繼續創歷史新高 。

　　棉花期貨操作建議：棉花期貨首次突破周線60日均線壓力，上揚力度較強，操作上背靠日線5日均線14000附近操作多單，滾動操作上方看上方區間壓力，滾動操作，逐漸移動獲利保護。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年1月10日橡膠行情解讀

　　天膠調整向上，多單漸起，一方面，橡膠整體供需格局有望改善。另一方面，當前橡膠價格處于低位，后市下跌空間有限。建議投資者在目前價格仍處于低位的情形下，把握布局多單的機會。天然橡膠產能周期對期價的壓制作用邊際趨弱，需求下降幅度縮窄，橡膠整體供需格局有望改善。產能周期對價格的壓制減弱，此前天然橡膠因需求下滑，疊加供給端產能釋放，期價一路下行并趨于低位振蕩。其間盡管價格在下跌，但我們發現供給方面出現一定的邊際變化，供給逐步由寬松轉向邊際趨緊。需求繼續下降空間有限，供給端產能持續釋放，汽車等天然橡膠需求端下滑是2018年天膠價格持續走弱的主因，但目前上述變量存在邊際改善的預期。目前天然橡膠價格的安全邊際較足。主要體現在以下幾個方面：第一，我國天膠消費主要向東南亞進口，目前泰國膠水的價格在36泰銖/公斤，杯膠在34.3泰銖/公斤左右，價格處于歷史低位。第二，雖然天然橡膠期價重心有所抬升，但拉長時間看，如果考慮到匯率因素，目前價格仍處于2004年以來的歷史低位區間。第三，從主力合約交割價格看，較上一年度交割價格增加1395元/噸。第四，從基差和價差情況看，由于基差縮窄，套利對盤面期價的壓制作用在邊際走弱，主力合約月間價差趨窄，相比此前移倉換月做多的成本也將相應降低。

　　橡膠期貨操作建議：橡膠期貨操作建議： 橡膠走勢調整向上， 多單逢底逐漸加倉， 橡膠背靠小時線20日均線操作多單，上方滾動操作看區間壓力即可。站上此位有望反轉走漲，多單滾動操作。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年1月10日豆粕行情解讀

　　豆粕調整逐漸到位， 多單進場，供應方面，原料端，近月到港大豆逐漸增加 ，截至1月3日當周，內盤整體表現較強加之人民幣走升，致巴西2~7月榨利增至250~290元/噸較佳。但油廠放緩對巴西新作采購，僅少量巴西豆2-3月船期成交。大豆原料端預計進口壓力不小，趨于低值的庫存也將不斷上漲，也就是未來的油廠開機率會保持一個高的水準，不會出現前兩三個月那種斷豆停機的窘迫局面，從山東可以看出國大部分油廠的過節安排，也就是在過十天出口，油廠的累庫將短時間暫停，讓豆粕的供給壓力往后推遲，至少在春節前不會有太大壓力。　需求端主要看飼料端的需求，2019年12月份全國能繁母豬存欄環比增長2.2%，連續3個月環比增長，比9月份增長了7.0%，顯示全國生豬基礎產能回升勢頭逐步穩固。而禽肉方面，2019年全年肉切雞出欄同比增加13.2%，說明在豬肉供給下降的情況下，禽肉做了很好的補充，牛羊肉產量增長3%，雞蛋產量增長5.7%，這一系列的數據表明，禽料豬料等板塊需求并不差，并在不斷增長當中。而春節前后唯一需要注意的需求端是水產養殖的啟動，冬季水產飼料需求轉至冰點，而春季則是啟動的關鍵時間點，因為水產養殖需求復蘇的前提是溫度上升，一般為三月后需求開始顯著增長，但是今年來說，過春節的時間相對較早，即春節回來，油廠開足馬力壓榨的時候，所以豆粕的關鍵點在于二三月的累庫速度以及需求端的啟動狀況。

　　豆粕期貨操作建議：豆粕結合現貨供需，后期價格有望上揚，走勢上豆粕區間調整，整體有望調整向上，操作上背靠區間支撐操作多單，滾動操作看日線60日均線壓力，滾動操作，逐漸移動止盈保護。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年1月10日白糖行情解讀

　　白糖強勢突破，多單強勢歸來，洲際交易所(ICE)原糖期貨周二從14個月高點回落，油價下跌暫停糖價漲勢。ICE3月原糖期貨下跌0.11美分或0.80%，結算價報每磅13.59美分。盤中觸及13.79美分高點，為2018年10月29日以來的最高水平。印度糖廠協會(ISMA)表示，當前市場年度(10月至次年9月)的頭3個月，印度糖產量同比大幅下降30.22%，至779萬噸。泰國2019/20榨季截至12月31日57家糖廠開榨，同比增加2家。累計壓榨甘蔗約2300.8萬噸，同比減少20.84%，產糖228.17萬噸，同比減少18.64%。鄭商所白糖(5725, 61.00, 1.08%)期貨倉單10533張，+1640，有效預報1360張。國際糖價受到市場普遍預期2019/20年度市場供應短缺提振，加之油價大漲，各主產國或繼續調低制糖比，供應繼續減少的預期，后市ICE原糖期價或仍有上行空間。國內而言，新糖現貨價格穩步上漲，市場交投氣氛相對一般。當前各產區甘蔗仍處于壓榨高峰期，市場新糖供應呈增長態勢。年關將近，春節備貨持續中，加之貿易商挺價意愿較為強烈。考慮全球供應短缺，國內食糖低結轉的格局下，加之宏觀事件驅動資金借勢發揮，糖價或維持前期還有上揚趨勢。

　　白糖期貨操作建議：白糖強勢突破區間壓力，走勢調整向上，形態完美展現，白糖結合現貨現貨，多單未完，操作上背靠日線5日均線操作多單，上方看下一個區間壓力，滾動操作，逐漸移動獲利保護。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年1月10日棕櫚油行情解讀

　　棕櫚缺口謹慎弱勢回補，美國農業部將于1月10日發布1月份供需報告。分析師預計2019年美國大豆產量接近35.38億蒲式耳，相比之下，美國農業部12月份的預測為35.5億蒲式耳。西馬南方棕櫚油協會(SPPOMA)發布的數據顯示，12月份馬來西亞棕櫚油產量比11月降20.6%，而船運調查機構預估的12月出口環比減幅僅4.7%-6.9%，主要因上周印度政府下調毛棕櫚油進口關稅從40%至37.5%，精煉棕櫚油進口稅從50%下調至45%，提振市場對出口的預期。由于地緣政治走然升溫，原油期貨價格大幅上漲，原油價格持續走強將對油脂行情有一定推動作用。12月到港進口大豆高達931萬噸，不過由于油廠壓榨量回升至200萬噸以上高位，導致大豆庫存總量與上周基本持平，豆油商業庫存92萬噸，較上周略有提升，預計本周壓榨量將維持高位，豆油庫存有望繼續回升。棕油方面，隨著到船量的增加，港口棕櫚油庫存繼續攀升，當前港口食用棕油庫存近80萬噸，處于5年來同期高位，不過由于產地報價大幅提升而導致進口利潤倒掛嚴重，后期買船偏少，庫存進一步增長空間受限。沿海進口菜籽庫存進一步下降至7.8萬噸，菜油庫存回升至6.7萬噸。1月預計有9萬噸澳籽和6萬噸加籽到，由于中加關系尚未緩和，后期到港量堪憂，菜籽供應緊張局勢仍將持續。雖然國內棕油存在庫存增加、需求偏弱的情況，不過由于定價主要依賴進口，目前印尼1月船期CNF報價繼續上漲，國內盤面可能會有所調整，但空間有限。

　　棕櫚期貨操作建議：棕櫚消息利好，強勢上揚，多單趨勢確認，但近期印尼船期報價上揚，對棕櫚小幅利空，形態上棕櫚日線有缺口，操作上，高拋低吸回補6100缺口，缺口回補完畢，堅定做多，滾動操作，獲利逐漸移動止盈保護。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年1月10日紅棗行情解析

　　紅棗價格承壓，承壓下滑，紅棗盤面價格的下跌，歸根到底仍是國內紅棗市場供大于需的結果，盤面經過了長期的盤整之后，技術點位的突破促使了紅棗價格的大幅下行。我國紅棗種植面積自2010年來不斷增加，近年來由于紅棗價格的大幅下行，種植面積的增長已經較為緩慢，但是由于前期種植的紅棗開始不斷進入盛果期，未來2-3年內紅棗產量仍將處于不斷上升的狀況。新疆地區的棗樹大部分是紅棗價格最高的 2010、2011 年前后種植的，目前棗樹年齡在 10 年左右，處于盛果期初期，理論上產量仍將大幅增長。由于新疆氣候較為穩定，在沒有大的天氣災害的情況下，明年紅棗產量預期仍將繼續上行，因此未來紅棗價格仍將承受較大的壓力，即使在政府出資托市的情況下，紅棗價格也難以出現較大的增幅。今年新疆進行了大規模的托市政策，但是現貨紅棗價格依舊沒有太大的起色，仍處于低位不斷調整的狀態。在經過了長時間的震蕩調整過后，紅棗05合約的價格下行突破了關鍵的技術阻力位，這吸引了空頭資金的入場，從而導致了盤面價格的較大下滑。由于春節即將來臨，紅棗的銷售也將有所停滯，短期內現貨價格不會出現大幅的變動，現貨價格的下跌會導致盤面交割成本的降低，紅棗產量的不斷增加在2020年可能難以發生大的轉變，除非發生大規模的砍伐現象，因此今年紅棗價格仍有較大概率不斷走低，對于05合約而言在3月后仍有可能會跌破10000元/噸。

　　紅棗期貨操作建議：紅棗承壓下挫，強勢跌破支撐，空單繼續介入，操作上背靠小時線10750附近介入空單，下方調整看前期低點10000，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年1月10日瀝青行情解析

　　瀝青穩步上揚，多單漸起 ，受益于宏觀面偏暖，國內商品期市做多熱情持續回升。同時，國內外原油期貨價格穩步上漲，以及2020年新增專項債投向基建行業，在成本端和需求端給予瀝青期貨上行動力。　從需求端分析，由于處于北半球季節性需求旺季，美國煉廠開工率繼續回升，原油庫存去化較為順利。　從瀝青消費結構來看，道路需求占比最大，占到80%左右，且最近幾年均維持這樣的消費結構。可以說，道路需求基本決定了瀝青的整體需求。長周期來看，與國家公路建設的五年規劃有關；短周期來看，與階段性項目開工有直接關系。根據新規，2020年土地儲備、棚戶區改造、保障房、城區改造等房地產相關項目不再納入申報范圍，新增債務融資主要用于基建投資領域，包括：鐵路、收費公路、干線機場、內河航電樞紐和港口、城市停車場、天然氣管網和儲氣設施、城鄉電網、水利、城鎮污水垃圾處理、供水。上述領域對于瀝青需求量較大。換言之，隨著今年國內新增專項債投向基建項目的預期增加，瀝青在道路需求方面的潛力將大幅提升。

　　瀝青期貨操作建議：瀝青走勢調整上揚，多單漸起，結合現貨供需，走勢完全符合預期走勢， 操作上背靠日線5日均線操作多單嗎， 滾動向上操作，上方壓力看3650一線 滾動操作，逐漸移動獲利保護。 【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年1月10日雞蛋行情解析

　　雞蛋調整走弱，多單逐漸離場，雞蛋市場季節性規律明顯。春節過后，消費轉淡，加之豬肉價格回落，雞蛋價格也將陷入低谷，投資者可適當做空。根據中國畜牧業協會發布的統計數據，豬肉產量累計下降4.71%，禽肉產量累計增長13.90%，禽蛋產量累計增長8.10%。據統計，蛋雞養殖前十大省份的存欄量占全國蛋雞總存欄量的78%。褐羽蛋雞的滑液囊支原體類疾病時有發生。一方面，海蘭父母代垂直傳播；另一方面，商品代大量補欄導致雞苗急缺，最終扭曲商品代的生產過程。這也是除豬肉因素外，2019年四季度本應步入存欄高峰的商品代，其產蛋率遲遲不見起色的主要原因。　雞蛋現貨市場仍具備季節性特性，但與往年略有不同。往年，現貨價格低點出現在春節之后，均價跌破2.8元/斤，并在中秋節前半個月觸及高點。然而，2019年10月豬肉價格的大幅攀升帶動雞蛋價格創出新高，出現罕見的價格雙重頂。2019年雞蛋期貨的運行邏輯以消費替代為主，再加上5月以后現貨供應出現階段性不足，期價產生持續的上漲動力。不過，2020年一季度，雞蛋期現價格預計受豬肉市場制約，春節后價格低谷可能會按時到來。

　　雞蛋期貨操作建議：雞蛋期貨承壓下調， 05雞蛋結合市場供需 ，整體轉弱， 操作上背靠日線10日均線壓力短空布局，逐漸滾動獲利保護， 穩健獲利 。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　聲明：本文章僅代表個人觀點，僅供大家參考！不做入市依據，盈虧自負！！！