1.華北地區：山西呂梁主焦煤S2.0-2.5，G85報950-1030元/噸。山西柳林主焦煤S0.8，G85報1500元/噸，S1.3，G75報1180元/噸。

　　2.華中地區：河南平頂山主焦煤主流品種車板價1570-1600元/噸，1/3焦煤車板價1440-1470元/噸。

　　3.華東地區：徐州1/3焦煤A<9，S<0.8報1200元/噸，主焦煤A<10，S<1.2報1480元/噸，均為到廠含稅價。山東棗莊地區1/3焦煤1265元/噸，肥煤1360元/噸，均出廠含稅價。安徽淮北主焦煤S0.5報1630-1650元/噸，1/3焦煤S0.3報1290-1300元/噸，均車板含稅。

　　4.西南地區：水鋼采購水城A11，S1報1410元/噸，1/3焦煤盤縣A10.5，S0.6報1420元/噸，均車板含稅價。云南玉溪主焦A15，S0.8報1090元/噸，主焦A15，S0.4報1110元/噸，均到廠含稅價。云南昆明主焦煤報1440元/噸，1/3焦煤報1450元/噸，均A10.5到廠含稅。

　　本周進口煤價格弱勢運行，港口通關受限，人民幣匯率繼續上漲，市場心態較弱，進口焦煤無煙噴吹煤價格暫穩，動力煤價格價格因海運費上升，市場詢報盤與市場成交情況一般。進口煉焦煤方面：本周進口焦煤報價整體表現較弱，多地港口限制進口異地報關。20日進口澳洲煉焦煤價格弱勢運行，近期成交少，價格方面一類煤價格成交160美元，十月份船期，二類煤報142美金，較上周跌8-12美元/噸不等。蒙煤遷安沙河驛到廠價格1400-1420元/噸，蒙5口岸提貨價980元左右，288口岸目前日通關量達到1000車左右，進口煤量迅速增加，但下游河北地區，山西地區焦化企業限產較多，市場需求疲弱，口岸原煤價格有回落趨勢，蒙古焦煤原煤口岸提貨價980元/噸，精煤提貨價在1120元/噸左右。另外據烏拉特中旗商務局消息，據甘其毛都口岸各監管區數據統計，2019年8月份甘其毛都口岸進口煤炭251.14萬噸，環比增加45.34%。其中，進口原煤198.80萬噸，精煤36.60噸，其他煤種15.74萬噸。2019年1-8月甘其毛都口岸累計進口煤炭1380.39萬噸。其中，原煤1036.38萬噸，精煤2262.55萬噸，其他煤種81.46萬噸。進口加拿大一線焦煤報價CFR168美元/噸，因為氟元素超標，國內購買較少，進口俄羅斯焦煤K10報價CFR165美元/噸。進口焦煤庫存方面，本周沿海港口進口焦煤庫存：京唐港350減9，青島港(601298,股吧)95增7，日照港(600017,股吧)96減2，連云港(601008,股吧)77減3，湛江港59增1，總庫存677減6。進口無煙噴吹煤方面：目前國內無煙噴吹煤價格低有價格優勢，市場煤價格較大礦和進口煤有優勢，進口煤市場需求一般，價格下跌明顯。俄羅斯無煙噴吹A12V12S0.8CFR96-98美元/噸，俄羅斯西無煙價格暫穩，現報價在港提900元/噸左右。澳洲噴吹A9.5，V11-13，S0.5，HGI85報價CFR107-108美元左右，較上周下調4.5美元/噸，市場詢盤一般。進口動力煤方面：近期電廠日耗下調，內貿煤價格穩中趨弱，進口電煤價格暫穩，現印尼NAR3800大卡報價為FOB32-32.5美元/噸左右，南方港口到岸價格為CFR40美元/噸左右；NAR4700大卡報價為FOB49-50美元/噸左右；澳洲5500大卡動力煤報價FOB48美元左右，由于海運費價格較高，目前cape船型到中國南方港口運費達15-16.5美元/噸，CFR折合63-64美元/噸左右，近期電廠庫存較高，招標較少，但受進口通關限制，且廣州港(601228,股吧)海關預計將對下月進口澳煤進行限制，不可異地報關，通關時間在40天以上，再加上人民幣匯率上升以及錨地船只較多等待時間長貿易商操作心態疲弱，預計進口煤炭市場后期或弱穩。

　　本周國內煉焦煤現貨市場整體偏穩，個別區域繼續補跌，市場觀望情緒增強。

　　市場方面：本周山西呂梁地區中、低硫主焦繼續下調20-30元/噸；長治部分貧瘦煤因庫存壓力較大補跌30元/噸，主焦及瘦主焦出貨相對順暢；臨汾除鄉寧個別礦仍有銷售壓力之外，安澤及蒲縣因資源緊張，礦區幾無庫存，煤礦對后市普遍看穩。內蒙古烏海及周邊地區煉焦煤市場止跌回穩，除個別煤礦設備檢修外，大多數煤礦均正常運行。徐州市場因前期市場價格堅挺未落，本周部分礦開始小幅補跌，供需面較為平穩。東北及西南地區因國慶臨近，預計下周部分煤礦將陸續出現停產及減產情況。

　　生產方面：本周山西地區洗煤廠開工率73.72%環比上周降0.36%，區域性開工差別較大，多地精煤銷售情況一般，個別銷售壓力依然未能緩解，臨汾某區域原煤價格還出現了上漲現象，導致洗煤廠利潤偏低，普遍出現以銷定產模式。此外，晉城發布國慶期間安全生產通知，屆時煤礦檢查將更加頻繁，現階段暫未影響具體生產。

　　庫存方面：本周全國110家洗煤廠庫存數據顯示，原煤環比上周減9.22萬噸，精煤增15.86萬噸，山西市場原煤在三周連增后首次出現下降，洗煤廠采購積極性增加，大礦庫存消耗較為明顯。精煤方面焦企短暫補庫行為對整體上游庫存消耗有限，多個產區庫存依然呈上升趨勢。

　　下游方面：焦企本周提漲聲音漸起，目前鋼廠仍未明確表示接受，從博弈情況來看此輪落地有一定難度。另，山西市場環保措施陸續推進，后期對焦企生產是否有實質性影響還需重點關注。綜上考慮，焦煤短期持穩運行，焦企提漲對焦煤市場穩價有一定支撐，煤礦對短期市場多持看穩心態，繼續關注下周焦炭提漲及焦鋼限產情況。

　　20日MyCCpic國產煉焦煤綜合指數1166.8較上一工作日持平，9月均價1175.9。各品種煉焦煤價格指數如下：低硫（S0.6）主焦煤1521.9（-），中硫（S1.3）主焦煤1210.0（-），高硫（S2.0）主焦煤993.3（-），高硫（S1.8）肥煤1102.5（-），1/3焦煤（S1.2）1222.5（-），瘦煤（S0.4）1140.0（-），氣煤（S0.8）1100.0（-）。

　　國內主流煉焦煤價格參考行情如下：1.華北地區：山西呂梁主焦煤S2.0-2.5，G85報950-1030元/噸。山西柳林主焦煤S0.8，G85報1500元/噸，S1.3，G75報1180元/噸。2.華中地區：河南平頂山主焦煤主流品種車板價1570-1600元/噸，1/3焦煤車板價1440-1470元/噸。3.華東地區：徐州1/3焦煤A<9，S<0.8報1200元/噸，主焦煤A<10，S<1.2報1480元/噸，均為到廠含稅價。山東棗莊地區1/3焦煤1265元/噸，肥煤1360元/噸，均出廠含稅價。安徽淮北主焦煤S0.5報1630-1650元/噸，1/3焦煤S0.3報1290-1300元/噸，均車板含稅。4.西南地區：水鋼采購水城A11，S1報1410元/噸，1/3焦煤盤縣A10.5，S0.6報1420元/噸，均車板含稅價。云南玉溪主焦A15，S0.8報1090元/噸，主焦A15，S0.4報1110元/噸，均到廠含稅價。云南昆明主焦煤報1440元/噸，1/3焦煤報1450元/噸，均A10.5到廠含稅。

　　基于以上分析，我們將焦煤建倉位設在1275—1300之間，目標1150—1200，止損1310.