9月25日，國慶假期臨近，加上市場缺乏熱點，國內商品期貨基本延續日前運行態勢，多數收跌，但倉位持續減少，一如節前輕倉慣例。黑色系整體延續低位震蕩，焦炭跌逾2%，鐵礦石跌近2%，今日上市的不銹鋼主力2002合約微幅收跌0.06%。能化板塊漲跌互現，甲醇、乙二醇漲逾1%，燃油跌逾3%，原油跌逾2%。有色板塊弱勢，滬鎳大幅減倉下挫，滬鋅創三周新低跌逾1%。農產品(000061,股吧)分化，雞蛋、棉花跌逾1%，豆粕漲逾1%，蘋果、豆二、白糖漲近1%，菜粕、紅棗收漲。

　　

　　燃油昨日領跌商品。受美國政局動蕩的打擊，投資者逃離原油和其它大宗商品等風險資產，油價看空情緒有所增加。盡管如此，仍需警惕中東地緣局勢，加上市場對沙特產能恢復情況存疑，限制油價跌幅。

　　昨日開盤，黑色系整體處于弱勢震蕩行情當中，與昨日大幅增倉不同的是，永安等主力機構多以明顯的減倉動作為主。截至收盤時分，除熱卷表現為增倉下行，其它品種均表現為減倉下行。市場心態偏向謹慎，在下行趨勢尚未有足夠翻盤的情況下，主力資金抓住一波限產行情，獲利之后了結情緒暫時占據主導，大多無心戀戰，選擇暫時離場觀望。

　　隨著十一小長假的臨近，市場消息面缺乏新的動力。雖然在70周年慶限產趨嚴，各地又存在擴大化的跡象，目前江蘇部分地區已有限產的政策出臺。河北等地已開始全面執行限產政策，部分鋼廠高爐有追加停產計劃。此外國慶期間，唐山、天津、山西等多地主導鋼廠高爐和生產線紛紛檢修，涉及螺線、板材和特鋼等幾大品種，十一前后產能利用率和產量仍有下降的空間，對市場行情將起到支撐。

　　離2019年國慶長假只剩3個交易日了，長假休市加下周美國將會公布9月份ADP就業數據和非農數據等多方面因素。以及還有一個神一樣的人物——美國總統特朗普存在，這些因素都將會對市場產生較大的影響，俗話說“一頓分析猛如虎，漲跌還看特朗普”，股市、匯市、商品也可能因此出現大幅波動。因此菁菁從規避風險的角度建議各位投資者朋友清倉過節最安全；而善于做趨勢的朋友，鑒于國慶假期時間較長，輕倉過節也較為穩妥。

　　那么，為什么建議假期前清倉或者輕倉？

　　先說說近期發生的行情吧，雖然今年中秋假期只有3天，但期間一則突發事件刷屏了整個投資圈，“沙特阿拉伯內政部14日發表聲明說，當天凌晨，有數架無人機襲擊了沙特國家石油公司(阿美石油公司)的兩處石油設施并引發火災。沙特阿拉伯能源部長當地時間周六表示，沙特石油企業阿美的兩個石油設施已暫時停產，導致該公司削減約一半的總產量。”

　　受該消息影響，9月16日開市后，外盤中的布倫特原油價格一度漲近19%，而NYMEX原油價格也一度漲超16%。節后國內能化品種也全線高開，原油期貨更是以漲停價格開盤。節前持有能化品種空單的投資者朋友們，一開盤就將面對賬戶或多或少的浮虧，萬一隨著局勢的進一步發展，以原油為首的期貨品種持續上漲而你又做不到及時止損的話，賬戶的虧損也會被不斷放大。

　　再舉個栗子，18年國慶期間，美糖受天氣因素影響大漲，洲際交易所11號原糖期貨漲幅達到了12.04%，國內10月8日開盤后鄭商所白糖期貨高開近3%。彼時白糖行情正處于下跌的大趨勢中，先不論后市是否能繼續轉跌，單單說節前一些空頭的重倉投資者，高開這一下下，就有可能出現浮虧，風險超過期貨公司所規定的標準的話，還得砍倉或被期貨公司強平。如何后市繼續轉跌的話，這其實也造成了盈利的減少，如果在節前把倉位減輕一些，這完全是可以避免的。

　　最后再說個令人終生難忘的事情，2008年的“十一”期間，美國7000億救市計劃半死不活，外盤股市暴跌不止，而期市更是慘不忍睹，各個期市品種下跌幅度均超過10%，外盤的暴跌給節后的國內市場籠罩了一層厚厚的烏云。

　　假期結束后，國內就迎來了“綠色星期一”，幾乎全品種跌停，而國內有色、豆類、橡膠等品種更是迎來連續跌停行情。

　　面對這樣的系統性風險行情，不少投資者嚴重虧損，甚至因為連續跌停，平不了倉，這樣的投資者大有人在，導致嚴重穿倉、破產，反而虧欠期貨公司錢。可見，長假期前的倉位控制是何等的重要，保命保平安。

　　說到這里，就不得不說一下“提保”，“提保”其實就是提高交易保證金（比例）。保證金制度是國內期貨交易所最重要的風險管理制度之一，交易所會根據品種合約持倉量、合約上市運行的不同階段、臨近交割月、法定節假日休市等等調整保證金的比例以控制市場的風險。就拿法定節假日來說，交易所會根據內外部市場的波動情況，提高某些品種的保證金比例，對投資者而言，保證金的提高必然要求占用更多的資金量，可用資金變少，其實這也是對投資者的一種警示，要要降低倉位，以避免因為資金不足帶來的意外風險。

　　現在的期貨市場中，不乏膽大的投資者喜歡重倉去博，其實這是相當危險的。就拿今年的棉花期貨行情來說，持續下跌后，有些膽大投資者在考慮重倉博反彈，期初還有一些賬面上的收益。但受中美貿易、美棉大幅下跌影響，國內鄭棉5月13日、14日連續2個跌停，跌停后保證金比例、漲跌停板幅度都是放大，具體數值可以從下表中

　　連續2個跌停后，保證金比例已經從4%提高到10%了，而漲跌停板幅度也從9%提高到12%了。此時，棉花投資者的占用保證金已經翻了一番咯，這還是根據交易所保證金計算的，而實際中客戶的保證金比例會更高一些。再加上連續跌停后出現的大筆浮虧，輕倉的客戶都承受不了，更何況重倉者呢，穿倉毋庸置疑。

　　其實期貨公司一直在提醒投資者們注意風險控制，做交易的實質也是做好風控管理。馬上就要國慶長假了，還是建議大家清倉或者輕倉。這樣受外盤行情的影響也會減弱，也不會因為重倉、滿倉心心念念著，放松心情，享受假期帶來的樂趣，何樂而不為呢？

　　溫馨提示

　　2019年9月30日（星期一）當晚不進行夜盤交易；10月1日（星期二）至10月7日（星期一）休市。10月8日（星期二）所有商品期貨和期權集合競價時間為08:55-09:00，當晚恢復夜盤交易。

　　上期所、大商所、鄭商所自2019年9月26日（星期四）結算時起，進行公司保證金率調整，自2019年9月27日（星期五）結算時起進行漲跌停板幅度調整。具體涉及的品種及調整情況如下圖：