【行情回顧】

　　文華商品指數(shù)增倉33.5萬手，下跌0.35%報(bào)152.53點(diǎn)，創(chuàng)一個(gè)多月的收盤新低。夜盤增倉下挫之后走升，減倉徘徊在日內(nèi)均線附近位置，早盤增倉再度下挫之后震蕩走升至日內(nèi)均線附近后，下午開盤繼續(xù)增倉釋壓下行，連續(xù)增倉承壓之后下行力量猶存，但持續(xù)性壓制力量也是略顯薄弱。震蕩行情之下，工業(yè)品多空增倉博弈較重，上行未能出現(xiàn)連續(xù)性的情況下，關(guān)注平臺(tái)破位之后的沽空機(jī)會(huì)。有色低開之后表現(xiàn)羸弱，反彈乏力情況下，指數(shù)試探150點(diǎn)平臺(tái)支撐。化工板塊增倉下探之后減倉平穩(wěn)運(yùn)行，早盤增倉走升的持續(xù)性較好，關(guān)注內(nèi)存存在分歧下的強(qiáng)勢(shì)品種上行機(jī)會(huì)，但整體羸弱表現(xiàn)還需要行情的進(jìn)一步驗(yàn)證。黑色整體是增倉震蕩之后重心下移，成材仍受淡季因素困擾，連日高溫出現(xiàn)多雨的情況影響施工，調(diào)整仍在路上。農(nóng)產(chǎn)品(000061)沖高回落之后增倉企穩(wěn)，震蕩調(diào)整格局延續(xù)情況下，把握好多空進(jìn)場(chǎng)節(jié)奏，白糖強(qiáng)勢(shì)領(lǐng)漲、雞蛋趨勢(shì)轉(zhuǎn)變太快。避險(xiǎn)貴金屬高位徘徊，低吸還是主要操作策略。

　　指數(shù)沉淀資金1114.28（-0.21）億元，黑色流出4.05億元，建材流入7.05億元，化工流入1.18億元。螺紋增倉逾20萬殺跌、其次是PTA增倉顯著，甲醇減倉27萬手震蕩運(yùn)行。領(lǐng)漲品種MEG、白糖和滬鋅，領(lǐng)跌品種雞蛋、PTA和螺紋。

　　股債方面：周一（7月29日），滬深兩市微幅低開，日內(nèi)窄幅震蕩，創(chuàng)指略強(qiáng)于主板但未能突破前高。盤面熱點(diǎn)匱乏，軍工和華為概念股尾盤均有小幅異動(dòng)，但持續(xù)性不佳。月末相繼有重大事件落地，市場(chǎng)靜待結(jié)果出爐。截至收盤，上證綜指收跌0.12%報(bào)2941.01點(diǎn)，止步四連陽；深證成指漲0.06%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.3%報(bào)1566.52點(diǎn)，逼近前期高點(diǎn)；萬得全A跌0.07%。兩市成交3437億元；北向資金小幅凈流入0.59億元，其中滬股通凈流出15.11億元，深股通凈流入15.7億元。

　　國債期貨整體震蕩下跌，10年期主力合約早盤反彈乏力，午后跌幅擴(kuò)大，收盤跌0.18%，5年期主力合約跌0.13%，2年期主力合約跌0.01%。國債現(xiàn)券主要期限品種收益率午后持續(xù)上行，整體幅度在2bp以內(nèi)。央行未開展逆回購操作，今日有500億元逆回購到期，凈回籠500億元。本周僅周一一筆逆回購到期，其他無到期資金，公開市場(chǎng)或?qū)⒊掷m(xù)維持靜默。

　　本周（7月29日-8月2日）市場(chǎng)將迎來超級(jí)周，重點(diǎn)關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)、英國央行和日本央行公布的利率決議，其中美聯(lián)儲(chǔ)降息目前幾乎已經(jīng)板上釘釘；經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，不僅有歐元區(qū)二季度GDP數(shù)據(jù)、美國PCE物價(jià)指數(shù)、美國ISM制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)、美國工廠訂單月率，還有美國7月份非農(nóng)就業(yè)報(bào)告等，都是市場(chǎng)關(guān)注度比較高而且對(duì)股市行情有較大影響的因素。

　　【原油專題】

　　截止下午15:00收盤，INE原油SC1909合約減倉944手，下跌5.0元或1.13%報(bào)439.2元/桶，結(jié)束上周的連漲走勢(shì)。夜盤高開增倉施壓下行之后，增倉低位略有企穩(wěn)，隨后減倉跳漲之后升至444附近位置，震蕩之后下行徘徊于日內(nèi)均線下方，早盤增倉繼續(xù)走軟之后全天震蕩回落為主，在國際油價(jià)盤整之際國內(nèi)漲勢(shì)相對(duì)較快，出現(xiàn)了修復(fù)性走勢(shì)，關(guān)注437附近平臺(tái)支撐情況，進(jìn)一步下挫之后關(guān)注空單進(jìn)場(chǎng)機(jī)會(huì)，經(jīng)濟(jì)下行壓力和短期庫存的下降利多形成博弈。INE原油指數(shù)沉淀資金25.33億（+1.98億）元，持倉量57652（+5012）手，成交22.8萬手，投機(jī)度3.96↓。

　　上周五公布了美國二季度GDP數(shù)據(jù)，環(huán)比2.1%，預(yù)期1.8% ，前值3.1%，雖然數(shù)據(jù)整體有所下滑，但仍好于預(yù)期，黃金價(jià)格瞬時(shí)跳水近10美元，但隨后反彈。美國GDP超預(yù)期主要由個(gè)人消費(fèi)支出推動(dòng)，但房地產(chǎn)市場(chǎng)低迷，凈出口和庫存令GDP承壓，整體來看，美國經(jīng)濟(jì)韌性較強(qiáng)，不會(huì)影響到本次美聯(lián)儲(chǔ)加息，但可能改變市場(chǎng)對(duì)于后續(xù)加息的預(yù)期，布油也在數(shù)據(jù)公布后下跌至63美元/桶以下，但隨后收回，整體變動(dòng)不大。

　　貝克休斯公布的美國石油鉆井?dāng)?shù)量繼續(xù)減少3臺(tái)，連續(xù)第四周下滑，未來的頁巖油產(chǎn)量不容樂觀，油價(jià)也出現(xiàn)小幅反彈。中長(zhǎng)期來看，美國的油市基本面在改善，但日韓、美法等多國爭(zhēng)端可能使得需求下滑更快，市場(chǎng)總是更關(guān)注眼前的數(shù)據(jù)和消息，對(duì)長(zhǎng)期的趨勢(shì)選擇性忽略，直到短期消息全部被Price in，而長(zhǎng)期趨勢(shì)被更多的人關(guān)注。

　　1. 美國商品交易管理委員會(huì)（CFTC）公布，截至7月16日當(dāng)周，紐約商業(yè)交易所（NYMEX）原油多頭增倉85283張或4.44%，至2005245張；空頭增倉90249張或4.69%，至2013029張。總持倉為2089629張，較上一周增加89863張或4.49%，總交易者數(shù)為347家。

　　2. 美國石油鉆機(jī)數(shù)量減少3臺(tái)至776臺(tái)，為連續(xù)第四周減少。

　　3. 墨西哥國家石油公司：預(yù)計(jì)原油產(chǎn)量在今年年底前能達(dá)到172萬桶/日。

　　【黑色板塊】

　　對(duì)沖研投訊，從中鋼協(xié)獲悉，今年上半年，全國共生產(chǎn)生鐵、粗鋼和鋼材分別為4.04億噸、4.92億噸和5.87億噸，同比分別增長(zhǎng)7.9%、9.9%和11.4%。今年鋼鐵產(chǎn)量的增長(zhǎng)完全是受國內(nèi)市場(chǎng)需求拉動(dòng)的。按照粗鋼口徑計(jì)算，今年上半年全國共增加粗鋼產(chǎn)量4434萬噸，而鋼材凈出口折合粗鋼同比減少7萬噸，增產(chǎn)量主要用于國內(nèi)消費(fèi)。

　　對(duì)沖研投訊，據(jù)中鋼協(xié)最新數(shù)據(jù)顯示，6月下旬全國重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量202.67萬噸，較上一旬下降1.86%。6月下旬，重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存量1122.21萬噸，較上一旬末下降14.5%。

　　據(jù)鋼銀統(tǒng)計(jì)，截7月29日，本周鋼鐵總庫存量：942.99萬噸，較上周環(huán)比增加28.7萬噸（+3.14%）。包含38個(gè)城市，共計(jì)148個(gè)倉庫。

　　建筑鋼材：庫存總量561.69萬噸，較上周環(huán)比增加17.25萬噸（+3.17%）。包含30個(gè)城市，共計(jì)85個(gè)倉庫。

　　熱卷：庫存總量220.47萬噸，較上周環(huán)比增加14.48萬噸（+7.03%）。包含17個(gè)城市，共計(jì)54個(gè)倉庫。

　　中厚板：庫存總量58.93萬噸，較上周環(huán)比減少1.72萬噸（-2.84%）。包含9個(gè)城市，共計(jì)18個(gè)倉庫。

　　冷軋涂鍍：庫存總量101.9萬噸，較上周環(huán)比減少1.31萬噸（-1.27%）。包含7個(gè)城市，共計(jì)16個(gè)倉庫。

　　對(duì)沖研投訊，7月23—24日，由大商所特別支持，中國煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)主辦，中國煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)、日照市人民政府承辦的2019夏季全國煤炭交易會(huì)在日照舉行。近期煤焦價(jià)格呈現(xiàn)振蕩下行態(tài)勢(shì)，未來走勢(shì)如何是參會(huì)人員關(guān)注的問題之一。從會(huì)上了解到，去年年底全國焦化在產(chǎn)產(chǎn)能約為5.59億噸，今年6月底在產(chǎn)產(chǎn)能大概為5.51億噸，減少800萬噸，預(yù)計(jì)2020年年底前焦化在產(chǎn)產(chǎn)能會(huì)縮減至約5.21億噸，退出產(chǎn)能在3000萬噸左右。由此可以看出，焦化去產(chǎn)能集中在今年下半年以及2020年。

　　螺紋（RB1910）：今日增倉20.5萬手，收盤下跌63元或1.60%，報(bào)3877元/噸。夜盤在3945之下震蕩運(yùn)行，早盤增倉重心略有下移之后，下午增倉繼續(xù)走軟，空頭主動(dòng)增倉較為顯著，淡季陰霾尚未走出，近期的高溫悶熱天氣過后雨天來襲，影響戶外施工的同時(shí)，價(jià)格存在繼續(xù)下行調(diào)整壓力。從基本面階段性弱勢(shì)延續(xù)配合之下，期價(jià)仍舊是震蕩下行為主，在3920附近破位空單繼續(xù)跟進(jìn)的同時(shí)，在創(chuàng)新低之后繼續(xù)介入，短線關(guān)注3840附近平臺(tái)位置爭(zhēng)奪。60日均線附近此前也是長(zhǎng)期未能打破，多空在此爭(zhēng)奪也將加劇，上方阻力3966附近。關(guān)注鋼坯、廢鋼的成本支撐力度。

　　熱卷（HC1910）：今日增倉3.1萬手，收盤下跌49元或1.27%，報(bào)3797元/噸。夜盤在3854之下震蕩運(yùn)行之后增倉下挫，反彈之后在日內(nèi)均線附近交織之后繼續(xù)走軟，早盤增倉施壓之后回升至日內(nèi)均線附近交織之后，下午增倉再度下挫，期價(jià)重新回到了3800附近位置，繼續(xù)下探之后關(guān)注技術(shù)性空單跟進(jìn)，成材整體表現(xiàn)不佳之際，注意3780附近平臺(tái)破位殺跌的機(jī)會(huì)。高位筆者在3930之下持續(xù)性沽空的建議延續(xù)，短線維持20日均線之下偏弱運(yùn)行。

　　鐵礦（I1909）：今日減倉7.7萬手，收盤下跌7元或0.78%，報(bào)885.0元/噸。夜盤減倉在890回落之后最低至880.5的低位，隨后反彈之后持續(xù)性交織在日內(nèi)均線附近，上午持堅(jiān)運(yùn)行為主，下午重心震蕩略有回落。兩連陽之后高位出現(xiàn)了滯漲行情，成材走軟之后疊加環(huán)保限產(chǎn)抑制原料需求，拉漲動(dòng)能欠佳，尤其是盤中出現(xiàn)了技術(shù)性破位，操作上建議是觀望或短線參與為主，短線關(guān)注880附近破位之后的短線沽空機(jī)會(huì)，之上還是震蕩趨強(qiáng)運(yùn)行，高位阻力900附近。1月合約也是未能逾越20日均線位置，承壓回落之后，關(guān)注740附近支撐爭(zhēng)奪，破位則繼續(xù)下行調(diào)整。

　　焦炭（J1909）：今日減倉2.3萬手，收盤下跌11.5元或0.53%，報(bào)2169元/噸。夜盤減倉低探2167.5之后走升盤整于日內(nèi)均線，早盤減倉寬幅波動(dòng)之后企穩(wěn)升至2190的高位之后回落，午后增倉先抑后揚(yáng)之后仍舊是震蕩為主，坐在2155的平臺(tái)企穩(wěn)之后短線多頭行情延續(xù)，環(huán)保因素下的利多情緒還是蔓延在焦化企業(yè)，不過港口庫存還是承壓、且期貨升水之后謹(jǐn)防賣保的涌現(xiàn)。1月合約表現(xiàn)強(qiáng)于9月，關(guān)注2200附近回落之后的低吸買入機(jī)會(huì)。高爐限產(chǎn)的情況下，關(guān)注需求疲弱和供給緊張的博弈情況，同時(shí)港口庫存的消化情況，也是價(jià)格的重要影響因素。

　　焦煤（JM1909）：今日減倉0.6萬手，收盤下跌9元或0.64%，報(bào)1393元/噸。夜盤減倉震蕩回落之后盤整走升，早盤減倉沖高1405.5之后回落，增倉施壓之后，下午期價(jià)回落至1390.5的支撐位置之后走升，在震蕩走升行情延續(xù)的情況下，短線關(guān)注1390的支撐有效的情況下，建議還是低吸買入為主，破位之后的沽空也要謹(jǐn)慎對(duì)待，高位阻力1410-1420難有突破的情況下，趨勢(shì)性暫時(shí)還是難以出現(xiàn)，長(zhǎng)期的壓力還是存在的，企穩(wěn)突破力量還需要導(dǎo)火索。關(guān)注70年大慶安全生產(chǎn)，和山西二青會(huì)的影響力度。

　　鄭煤（ZC1909）：今日減倉0.4萬手，收盤上漲0.4元或0.07%，報(bào)591.4元/噸。夜盤減倉走升至594附近滯漲盤整運(yùn)行，早盤增倉出現(xiàn)跳水之后持續(xù)性回落至589的低點(diǎn)之后止跌，午后減倉走升沖擊日內(nèi)均線附近位置。仍舊是處在近期波動(dòng)區(qū)間內(nèi)的震蕩行情，在590附近博弈之后企穩(wěn)還是震蕩偏強(qiáng)看待，電廠日耗還是處在回升走升階段，需求上的支撐還是存在的，但是隨著降雨的增多、環(huán)保的限制，技術(shù)性下破之后還是存在一定調(diào)整壓力的，低點(diǎn)支撐是585的位置，技術(shù)性震蕩走升關(guān)注10日均線之上的低吸操作，高位企穩(wěn)595一線多單跟進(jìn)。

　　玻璃（FG1909）：今日減倉0.4萬手，收盤下跌21元或1.40%，報(bào)1477元/噸。夜盤高位震蕩運(yùn)行為主，早盤減倉下挫之后，下午增倉施壓回落至震蕩區(qū)間下沿位置，當(dāng)前還是處在1470-1505的區(qū)間震蕩運(yùn)行階段，操作上建議是高拋吸低為主。玻璃現(xiàn)貨市場(chǎng)總體走勢(shì)尚可，生產(chǎn)企業(yè)總體出庫情況平穩(wěn)，部分區(qū)域庫存互有增減。隨著傳統(tǒng)銷售旺季的即將來臨，生產(chǎn)企業(yè)的市場(chǎng)信心有所增加，部分區(qū)域廠家以漲促銷的節(jié)奏有所加快。同時(shí)近期產(chǎn)能增減變化不明顯，也增加了生產(chǎn)企業(yè)的市場(chǎng)信心。

　　【農(nóng)產(chǎn)品板塊】

　　7月29日國家臨時(shí)存儲(chǔ)大豆成交0.73%

　　對(duì)沖研投訊，巴西農(nóng)業(yè)部于上周五發(fā)布的報(bào)告顯示，隨著大豆生產(chǎn)逐步向北擴(kuò)展，預(yù)計(jì)未來10年巴西大豆種植面積或增26.6%至4530萬公頃，但低于上一個(gè)十年的增速67%，產(chǎn)量或增32.9%至1.519億噸。預(yù)計(jì)未來10年巴西玉米種植面積僅增0.7%至1850萬公頃，產(chǎn)量或跳增20.2%至1.145億噸。該份報(bào)告亦給出了短期預(yù)估，巴西2019/20年度大豆產(chǎn)量料為1.206億噸，出口料為7300萬噸。

　　對(duì)沖研投訊，海關(guān)總署近日公告，根據(jù)我國相關(guān)法律法規(guī)和《中華人民共和國海關(guān)總署與俄羅斯聯(lián)邦獸醫(yī)和植物檢疫監(jiān)督局關(guān)于〈俄羅斯玉米、水稻、大豆和油菜籽輸華植物檢疫要求議定書〉補(bǔ)充條款》規(guī)定，允許俄羅斯全境大豆進(jìn)口。

　　豆粕（M1909）：今日減倉0.8萬手，收盤下跌14元或0.50%，報(bào)2770元/噸。夜盤增倉上行之后減倉沖高2797之后回落，早盤增倉施壓之后走升震蕩運(yùn)行為主，滯漲之后減倉震蕩繼續(xù)是呈現(xiàn)疲軟走勢(shì)，尾盤最低至2769的位置，再創(chuàng)收盤新低，技術(shù)上在均線壓制之下的弱勢(shì)行情還在延續(xù)，尤其是中美在上海繼續(xù)進(jìn)行經(jīng)貿(mào)磋商結(jié)果利好的話施壓豆粕價(jià)格，弱勢(shì)行情未能終結(jié)的情況下，建議還是反彈沽空為主的策略，壓力位2823附近位置，60日均線下方空單也可主動(dòng)跟進(jìn)。重心下移之后關(guān)注2800阻力位，前低2750附近平臺(tái)破位沽空，關(guān)注庫存季節(jié)性回落的速度。

　　菜粕（RM1909）：今日減倉0.8萬手，收盤上漲13元或0.55%，報(bào)2375元/噸。夜盤也是震蕩走升的情況下，最高升至2390的位置，隨后震蕩回落之后減倉下滑，早盤減倉回落至夜盤低點(diǎn)2358之后走升，增倉企穩(wěn)之后沖高還是略顯乏力，午后減倉在日內(nèi)均線附近徘徊運(yùn)行，日內(nèi)表現(xiàn)強(qiáng)突豆粕。不過未能夯實(shí)2380的情況下，技術(shù)性弱勢(shì)行情還在延續(xù)，高位阻力在2410附近位置。逢高沽空還是當(dāng)前的主要操作策略。

　　豆油（Y1909）：今日減倉2.8萬手，收盤上漲44元或0.80%，報(bào)5574元/噸。夜盤減倉試探5516之后走升，空頭減倉主動(dòng)離場(chǎng)下最高升至5618的位置，隨后出現(xiàn)部分調(diào)整之后在日內(nèi)均線附近交織運(yùn)行，午后期價(jià)也是持續(xù)性在日內(nèi)均線下方運(yùn)行，目前技術(shù)性走升格局延續(xù)，期價(jià)也是依托5日均線走升，低吸買入的操作策略還是主動(dòng)執(zhí)行，高位在5555突破之后的多單也是主動(dòng)介入。5月份以來的震蕩行情一旦打開企穩(wěn)，趨勢(shì)性多頭行情還是值得期待的，但也要謹(jǐn)防增大進(jìn)口之后和需求的博弈導(dǎo)向。

　　棕櫚油（P1909）：今日減倉3.6萬手，收盤上漲26元或0.60%，報(bào)4358元/噸。夜盤高開之后企穩(wěn)4332之后震蕩走高，最高升至4394之后回落徘徊在日內(nèi)均線附近，午后期價(jià)波動(dòng)收窄重心略有回落，但技術(shù)性升勢(shì)行情延續(xù)，尤其是在企穩(wěn)60日均線之后的多單跟進(jìn)還可繼續(xù)主動(dòng)介入的，層層均線企穩(wěn)之后，依托5日均線的技術(shù)性升勢(shì)行情延續(xù)。不過庫存維持在高位，繼續(xù)回落的存在支撐，否則還是注意連續(xù)走升之后的壓力。

　　鄭油（OI1909）：今日減倉0.6萬手，收盤上漲69元或1.00%，報(bào)6989元/噸。夜盤增倉震蕩回踩6909之后走升，在企穩(wěn)夯實(shí)在6940附近之后，早盤增倉快速拉漲，最高升至7019的高位之后盤整運(yùn)行，在20日均線附近守住之后的拉漲使得期價(jià)創(chuàng)近期新高，在Y和P持續(xù)性走升之后也出現(xiàn)了帶動(dòng)上漲，在貿(mào)易摩擦緩和之后，一度三大油脂中最弱的， 庫存也是處在近年來的高位，技術(shù)性轉(zhuǎn)強(qiáng)之后建議是低吸為主，追漲謹(jǐn)慎，關(guān)注7000整數(shù)大關(guān)夯實(shí)之后的多單跟進(jìn)，支撐還是放在6940附近。

　　蘋果（AP1910）：今日減倉0.5萬手，收盤下跌18元或0.19%，報(bào)9246元/噸。早盤減倉沖高9315之后回落，持續(xù)性在日內(nèi)均線下方盤整之后，下午最低探至9166之后回升，減倉跳漲升至日內(nèi)均線上方之后尾盤價(jià)格企穩(wěn)。持續(xù)在60日均線交織運(yùn)行下，震蕩走升行情還在延續(xù)，不過力量表現(xiàn)略顯薄弱，在當(dāng)前水果批量上市的情況下，炒作因素尚無，建議觀望或短線低吸為主，高位關(guān)注9430附近阻力，轉(zhuǎn)弱的話，低點(diǎn)關(guān)注9000附近平臺(tái)支撐。

　　白糖（SR1909）：今日增倉0.9萬手，收盤上漲73元或1.38%，報(bào)5364元/噸。夜盤減倉在5262震蕩企穩(wěn)夯實(shí)，早盤增倉跳漲之后回踩5315附近增倉繼續(xù)走高，尾盤空頭主動(dòng)離場(chǎng)最高升至5370的新高位置，技術(shù)上在5250附近失而復(fù)得之后的多頭思路筆者還是延續(xù)的，短線支撐上移至5320附近位置，高位關(guān)注5420-5440的區(qū)間阻力情況。消費(fèi)旺季疊加外盤低位回暖，企穩(wěn)均線壓力之后形成助漲作用。

　　【化工板塊】

　　川能化學(xué)年產(chǎn)100萬噸裝置故障于7月26日短停，目前裝置一重啟。

　　嘉興石化150萬噸PTA裝置于上周末臨時(shí)性停車，重啟時(shí)間待定。

　　7月26日，外盤CFR中國PTA主流報(bào)價(jià)集中在710美元/噸，較上一交易日價(jià)格下跌5美元/噸

　　華南港口：甲醇現(xiàn)貨市場(chǎng)下行，BP庫和百安庫進(jìn)口貨現(xiàn)貨報(bào)盤在2010-2020元/噸左右，氣氛冷清。

　　華東港口：太倉甲醇市場(chǎng)報(bào)盤震蕩整理，進(jìn)口現(xiàn)貨部分報(bào)盤在2010-2020元/噸；常州、江陰地區(qū)出罐報(bào)盤在2020元/噸左右；南通港口主要商家甲醇進(jìn)口貨出庫價(jià)格報(bào)盤在2070元/噸左右；寧波港(601018)口主要商家甲醇對(duì)外暫不報(bào)價(jià)。

　　瀝青（BU1912）：今日增倉0.8萬手，收盤下跌14元或0.41%，報(bào)3372元/噸。夜盤高開之后震蕩走軟，最后徘徊在3368附近，承壓在日內(nèi)均線下方，早盤減倉低探3350之后止跌走升，增倉企穩(wěn)日內(nèi)均線之后多頭主動(dòng)繼續(xù)發(fā)起進(jìn)攻，最高升至3410附近之后回落，午后增倉震蕩調(diào)整之后尾盤減倉重新回到日內(nèi)均線下方。繼續(xù)處在高位不能突破的堆積盤整階段，技術(shù)上建議是低吸高平為主、突破多單跟進(jìn)為輔的操作策略，低位支撐在20日均線3320附近位置。

　　甲醇（MA909）：今日減倉26.6萬手，收盤上漲14元或0.68%，報(bào)2060元/噸。全天巨量減倉空頭殺跌力量緩解，夜盤最低至2045的位置，震蕩走升之后在2070附近承壓，上午后半程和午后基本上是圍繞日內(nèi)均線交織運(yùn)行為主，持續(xù)性殺跌之后多空減倉將成為接下來的主導(dǎo)，在1個(gè)月的換月時(shí)間內(nèi)，取決于多空心理的博弈，倉單不足或也是空頭擔(dān)心的重要因素，操作上關(guān)注2080附近爭(zhēng)奪，之下可繼續(xù)持空，創(chuàng)新低少量跟空，穩(wěn)妥投資者可主動(dòng)逢低減持。

　　PP（PP1909）：今日增倉2.5萬手，收盤上漲33元或0.38%，報(bào)8685元/噸。夜盤增倉走軟盤整在8610附近位置，早盤增倉施壓至8577之后減倉回暖，在日內(nèi)均線上方企穩(wěn)之后，多頭出現(xiàn)主動(dòng)增倉跡象，午后最高升至8694的位置，企穩(wěn)之后屬于產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)勢(shì)品種，主要是檢修相對(duì)較多，基本面壓制力量略低，在8555附近支撐守住的情況下，關(guān)注20日均線附近8730附近壓制，之下還是震蕩思路對(duì)待，企穩(wěn)嘗試多單少量跟進(jìn)。PE繼續(xù)在7685之下震蕩運(yùn)行，上多下空的操作思路。

　　PTA（TA909）：今日增倉17.4萬手，收盤下跌114元或2.12%，報(bào)5272元/噸。夜盤增倉下挫至53414附近之后減倉回升至日內(nèi)均線附近位置，早盤增倉施壓下行之后加速下挫，最低在5256之上弱勢(shì)震蕩運(yùn)行至收盤。再創(chuàng)新低之后空單觸發(fā)進(jìn)場(chǎng)目標(biāo)，周報(bào)中我們提到產(chǎn)業(yè)鏈壓制和自身高供給繼續(xù)尋底，關(guān)注6月份低點(diǎn)支撐。MEG基本面好轉(zhuǎn)之后強(qiáng)勢(shì)拉漲沖擊4570附近平臺(tái)位置，企穩(wěn)多單跟進(jìn)，否則還是建議減持位置，低位支撐4450附近。

　　橡膠（RU1909）:今日減倉0.7萬手，收盤下跌80元或0.74%，報(bào)10685元/噸。夜盤增倉下行之后最低至10595的位置，早盤減倉低位企穩(wěn)之后回到日內(nèi)均線位置持續(xù)盤整運(yùn)行，兩連陰之后凸顯技術(shù)上在20日均線的阻力，目前在下游輪胎企業(yè)開工率表現(xiàn)不佳，主產(chǎn)國的干旱炒作還是不能有效發(fā)力的情況下，20#膠的沖擊還在，預(yù)期還是處在震蕩尋底階段，多單短線參與為主，委托交易者觀望。

　　燃油（FU1909）:今日減倉1.2萬手，收盤下跌44元或1.45%，報(bào)2983元/噸。夜盤增倉高位回落，減倉回落之后震蕩運(yùn)行為主，白盤在2015附近承壓，午后減倉繼續(xù)下行的情況下，最低至2983的位置，重新回到3000下方之后注意下行調(diào)整壓力，低位平臺(tái)關(guān)注2960附近位置，上周在20日均線下破之后平臺(tái)守住走升，油價(jià)未能出現(xiàn)趨勢(shì)性上行之前，還是有所承壓的，建議是考慮低吸操作策略，追漲風(fēng)險(xiǎn)猶存。BDI指數(shù)大跌之后也要密切關(guān)注需求變化。

　　【有色板塊】

　　對(duì)沖研投訊，據(jù)SHMET上海金屬網(wǎng)，中國銅冶煉廠生產(chǎn)遭遇瓶頸，進(jìn)一步加深市場(chǎng)對(duì)銅供應(yīng)短缺的擔(dān)憂。高盛表示，中國的銅加工費(fèi)已降至每噸56美元，是7年來最低水平，壓縮了冶煉廠的利潤(rùn)并會(huì)刺激冶煉廠減產(chǎn)。2019年上半年，冶煉廠檢修限制了銅產(chǎn)量。此外信貸緊縮、技術(shù)問題也限制了生產(chǎn)。周一，國際銅業(yè)研究小組稱，今年前四個(gè)月，全球銅供應(yīng)短缺15.5萬噸，高于去年同期的6.4萬噸。此外，分析師們認(rèn)為，今年銅供應(yīng)將減少120萬噸。（外媒）

　　對(duì)沖研投訊，據(jù)SHMET上海金屬網(wǎng)，據(jù)海關(guān)總署網(wǎng)站7月27日消息，中國6月：精煉銅進(jìn)口量212,328噸，同比下滑30.8%，環(huán)比下滑12.6%。鋅進(jìn)口量56,878噸，同比增加56.8%，環(huán)比下滑4.1%。鎳進(jìn)口量21,534噸，同比增加22.3%，環(huán)比增加12.7%。

　　滬鎳（NI1910）：今日增倉0.6萬手，收盤下跌1790元或1.61%，報(bào)109450元/噸。夜盤震蕩運(yùn)行為主，最高升至111480的位置，早盤增倉沖高未能逾越高點(diǎn)，增倉回落之后午后再度跳水下行，最低行至108920之后尾盤減倉震蕩小幅反彈。技術(shù)上壓力未能突破，同時(shí)繼續(xù)下破11萬關(guān)口再創(chuàng)新低，空頭格局延續(xù)，沽空操作繼續(xù)跟進(jìn)。阻力位110770附近。上海現(xiàn)貨(1#電解鎳) 110000-112000元/噸，環(huán)比下跌700元。倫鎳走軟亦是形成下跌拖累。

　　滬鋅（ZN1909）：今日減倉0.08萬手，收盤上漲250元或1.3%，報(bào)19500元/噸。夜盤低開震蕩走升，減倉之后期價(jià)持續(xù)性持堅(jiān)運(yùn)行，早盤增倉之后繼續(xù)走高，創(chuàng)近幾日新高之后價(jià)格減倉走高，午后最高升至19545的位置，技術(shù)上在19170附近震蕩守住之后，低吸多單繼續(xù)是進(jìn)場(chǎng)了，高位在觸及40日均線之后關(guān)注企穩(wěn)情況，滯漲注意減持，長(zhǎng)期以來的壓力未能逾越，爭(zhēng)奪還是較為強(qiáng)烈的，企穩(wěn)多單也要控制好倉位，低點(diǎn)支撐關(guān)注19300的中軸線位置。

　　滬鋁（AL1909）：今日增倉23.5萬手，收盤上漲5元或0.04%，報(bào)13880元/噸。夜盤震蕩在13845附近企穩(wěn)，全天減倉維持盤整行情，最高至13900的位置，在13840附近支撐有效的情況下，短線震蕩升勢(shì)行情還在延續(xù)，低吸的同時(shí)注意60日均線帶來的阻力位壓制，趨勢(shì)性不甚明顯的情況下，建議是以輕倉低吸為主。高位阻力14000整數(shù)關(guān)口也要密切關(guān)注。

　　【風(fēng)險(xiǎn)揭示】

　　分析師：婁建利，投資咨詢資格證號(hào)：Z0010429

　　1.本策略觀點(diǎn)系研究員依據(jù)掌握的資料做出，因條件所限實(shí)際結(jié)果可能有很大不同。請(qǐng)投資者務(wù)必獨(dú)立進(jìn)行交易決策。公司不對(duì)交易結(jié)果做任何保證。

　　2.市場(chǎng)具有不確定性，過往策略觀點(diǎn)的吻合并不保證當(dāng)前策略觀點(diǎn)的正確。公司及其他研究員可能發(fā)表與本策略觀點(diǎn)不同的意見。

　　3.在法律范圍內(nèi)，公司或關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會(huì)就涉及的品種進(jìn)行交易，或可能為其他公司交易提供服務(wù)。

　　4.請(qǐng)廣大投資者樹立理性投資意識(shí)，不斷加深對(duì)金融投資知識(shí)、法規(guī)政策的學(xué)習(xí)，正確認(rèn)識(shí)各種市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，遠(yuǎn)離非理性投資行為。理性投資，從我做起。