周三（7月24日）亞市盤中，美元指數位于97.75附近水平徘徊。美元指數一路攀升上揚，日內進一步延伸漲勢。

　　消息面上，美聯儲、歐洲央行和日本央行的債券凈購買量將從9月開始回到零以上,隨著全球經濟放緩，各央行現在已紛紛著眼于放松政策，市場預計美聯儲月底降息25個基點。

　　另外，由于全球增長擔憂，地緣政治擔憂以及多國央行重啟貨幣刺激政策的計劃，黃金ETF的持有量創下2013年以來的最高水平。現貨黃金今年上漲了11%。而日元兌美元僅上漲1.6%，還不到加元漲幅的一半。如果美國突然干預以壓低美元，黃金和日元都可能受益。

　　外媒經濟研究對資產負債表的分析顯示，美聯儲、歐洲央行和日本央行的債券凈購買量將從9月開始回到零以上。這距離它們逆轉此前十年通過量化寬松(QE)刺激經濟的做法，僅僅過去了11個月。

　　這顯示出去年大部分時間傾向于收緊貨幣政策的央行被迫轉向的速度有多快，隨著全球經濟放緩，它們現在已紛紛著眼于放松政策。與此同時，央行的資產負債表規模也可能繼續保持在高于危機前年份的水平。

　　根據高盛集團的數據，尋求避險資產以防范避險沖擊的投資者，應該會發現日元成為比黃金更便宜的選擇。包括Alessio Rizzi在內的策略師在一份報告中指出，黃金價格的波動升高，使得黃金這個傳統避風港的看漲期權比日元的看漲期權更加昂貴。

　　值得注意的是，他們也表示，目前黃金期權隱含波動率和看漲期權價格偏高，買入日元的看漲期權似乎很有吸引力。隨著黃金倉位變得更擁擠，策略上日元可能是更具吸引力的避險資產。

　　展望日元未來走勢，荷蘭合作銀行(Rabobank)高級外匯策略師簡·福利(Jane Foley)指出，盡管日本對外經濟表現不佳，但由于資本支出強勁，出口和消費領域的疲軟都可能對經濟增長構成壓力，因此預計投資者仍將保持謹慎 ，未來幾個月日元仍將保持堅挺。

　　鑒于多方面因素影響，日元走勢存在不確定性，投資方面，芝商所旗下的日元期貨（6J）提供世界第三大經濟體的投資機會，使投資者在流動性充分的市場靈活交易，有效助力對沖相關匯率風險。