周三（7月24日）亞市盤中，美元指數(shù)位于97.75附近水平徘徊。美元指數(shù)一路攀升上揚(yáng)，日內(nèi)進(jìn)一步延伸漲勢。

　　消息面上，美聯(lián)儲、歐洲央行和日本央行的債券凈購買量將從9月開始回到零以上,隨著全球經(jīng)濟(jì)放緩，各央行現(xiàn)在已紛紛著眼于放松政策，市場預(yù)計(jì)美聯(lián)儲月底降息25個(gè)基點(diǎn)。

　　另外，由于全球增長擔(dān)憂，地緣政治擔(dān)憂以及多國央行重啟貨幣刺激政策的計(jì)劃，黃金ETF的持有量創(chuàng)下2013年以來的最高水平。現(xiàn)貨黃金今年上漲了11%。而日元兌美元僅上漲1.6%，還不到加元漲幅的一半。如果美國突然干預(yù)以壓低美元，黃金和日元都可能受益。

　　外媒經(jīng)濟(jì)研究對資產(chǎn)負(fù)債表的分析顯示，美聯(lián)儲、歐洲央行和日本央行的債券凈購買量將從9月開始回到零以上。這距離它們逆轉(zhuǎn)此前十年通過量化寬松(QE)刺激經(jīng)濟(jì)的做法，僅僅過去了11個(gè)月。

　　這顯示出去年大部分時(shí)間傾向于收緊貨幣政策的央行被迫轉(zhuǎn)向的速度有多快，隨著全球經(jīng)濟(jì)放緩，它們現(xiàn)在已紛紛著眼于放松政策。與此同時(shí)，央行的資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模也可能繼續(xù)保持在高于危機(jī)前年份的水平。

　　根據(jù)高盛集團(tuán)的數(shù)據(jù)，尋求避險(xiǎn)資產(chǎn)以防范避險(xiǎn)沖擊的投資者，應(yīng)該會發(fā)現(xiàn)日元成為比黃金更便宜的選擇。包括Alessio Rizzi在內(nèi)的策略師在一份報(bào)告中指出，黃金價(jià)格的波動(dòng)升高，使得黃金這個(gè)傳統(tǒng)避風(fēng)港的看漲期權(quán)比日元的看漲期權(quán)更加昂貴。

　　值得注意的是，他們也表示，目前黃金期權(quán)隱含波動(dòng)率和看漲期權(quán)價(jià)格偏高，買入日元的看漲期權(quán)似乎很有吸引力。隨著黃金倉位變得更擁擠，策略上日元可能是更具吸引力的避險(xiǎn)資產(chǎn)。

　　展望日元未來走勢，荷蘭合作銀行(Rabobank)高級外匯策略師簡·福利(Jane Foley)指出，盡管日本對外經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)不佳，但由于資本支出強(qiáng)勁，出口和消費(fèi)領(lǐng)域的疲軟都可能對經(jīng)濟(jì)增長構(gòu)成壓力，因此預(yù)計(jì)投資者仍將保持謹(jǐn)慎 ，未來幾個(gè)月日元仍將保持堅(jiān)挺。

　　鑒于多方面因素影響，日元走勢存在不確定性，投資方面，芝商所旗下的日元期貨（6J）提供世界第三大經(jīng)濟(jì)體的投資機(jī)會，使投資者在流動(dòng)性充分的市場靈活交易，有效助力對沖相關(guān)匯率風(fēng)險(xiǎn)。