常州珀野貿(mào)易：韓彪

　　美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)周五(5月17日)公布數(shù)據(jù)顯示，截至5月17日當(dāng)周，美國石油活躍鉆井?dāng)?shù)減少3座至802座，連降兩周且五周內(nèi)有四周錄得下降。周末OPEC+舉行會議，沙特能源大臣Al-Fali表示，必須在石油減產(chǎn)執(zhí)行問題上保持團結(jié)一致。原油市場當(dāng)前形勢不甚明朗。原油需求面存在許多不確定性。美國的原油庫存繼續(xù)增加。經(jīng)合組織（OECD）的原油庫存仍然高于五年均值。原油市場數(shù)據(jù)存在矛盾之處。6月份OPEC會議將允許我們根據(jù)更多數(shù)據(jù)來作出最佳決策。沙特的油輪上周淪為嚴重的襲擊目標。我們不會允許原油庫存像火箭一樣騰飛。預(yù)計沙特5-6月份石油產(chǎn)出大概為970-980萬桶/日。TOCOM中東石油期貨1908合約開盤47110，較上結(jié)算價下跌210日元，或0.45%。

　　地緣政治主導(dǎo)行情，油價再現(xiàn)漲勢

　　一、地緣政治因素支撐，再度引發(fā)供應(yīng)中斷擔(dān)憂，油價再現(xiàn)漲勢

　　進入本周周初，中美互加關(guān)稅，引發(fā)市場拋售原油等風(fēng)險資產(chǎn)。油價再度承壓下行。但隨著美伊關(guān)系緊張以及中東局勢不穩(wěn)定，沙特兩艘油輪在阿聯(lián)酋海岸附近遇襲以及沙特供油設(shè)施遭受恐怖襲擊，同時伊朗宣布將在制裁后全面退出伊核協(xié)議，并周內(nèi)稱其已經(jīng)退出部分協(xié)議內(nèi)容，令市場加劇供應(yīng)中斷的擔(dān)憂。然而主要能源機構(gòu)下調(diào)遠期原油需求，以及一季度全球原油庫存意外上漲，抑制油價漲速。

　　截止周五（5月17日）TOCOM中東石油期貨文華財經(jīng)價格指數(shù)周初開盤46120日元，周五收盤46930日元，較上周結(jié)算價上漲870日元，或1.89%。文化財經(jīng)原油價格指數(shù)整體維持在45150-47540日元區(qū)間運行。

　　二、本周美國EIA數(shù)據(jù)分析

　　庫存方面：截止5月10日當(dāng)周，美國原油庫存增加543.1萬桶至4.72億桶，續(xù)刷2017年9月以來最高水平，市場預(yù)估為減少80萬桶。庫欣原油庫存增加180.5萬桶，連續(xù)4周錄得增長，且創(chuàng)2月22日當(dāng)周(12周)以來最大增幅。此外，美國精煉油庫存增加8.4萬桶，連續(xù)8周錄得下滑后再度錄得增長，且創(chuàng)3月15日當(dāng)周(9周)以來最大降幅，市場預(yù)估為減少100.6萬桶。

　　進出口方面：截止5月10日當(dāng)周，上周美國原油進口量平均每天761.2萬桶，比前一周增加91.9萬桶，美國原油出口量日均334.7萬桶，比前周每日平均出口量增加102.5萬桶，過去的一周，美國原油凈進口量日均426.5萬桶，比前周減少10.6萬桶。

　　加工方面：截止5月10日當(dāng)周，美國煉廠加工總量平均每天1667.6萬桶，比前一周增加27.1萬桶；煉油廠開工率90.5%，比前一周增長1.6個百分點。

　　產(chǎn)量方面：截止5月10日當(dāng)周，美國原油日均產(chǎn)量1210萬桶，比前周日均產(chǎn)量減少10.0萬桶。

　　三、其他影響因素

　　美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)周五(5月17日)公布數(shù)據(jù)顯示，截至5月17日當(dāng)周，美國石油活躍鉆井?dāng)?shù)減少3座至802座，連降兩周且五周內(nèi)有四周錄得下降。

　　周一國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會發(fā)布公告決定對原產(chǎn)于美國的部分進口商品提高加征關(guān)稅稅率：經(jīng)黨中央、國務(wù)院批準，國務(wù)院關(guān)稅稅則委員會決定，自2019年6月1日0時起，對已實施加征關(guān)稅的600億美元清單美國商品中的部分，提高加征關(guān)稅稅率，分別實施25%、20%或10%加征關(guān)稅。對之前加征5%關(guān)稅的稅目商品，仍繼續(xù)加征5%關(guān)稅。

　　根據(jù)也門Al-Masirah新聞網(wǎng)站14日中午報道，胡塞武裝對沙特關(guān)鍵油氣設(shè)施進行了大規(guī)模軍事行動。同時沙特能源部長也表示，該國一條主要石油管道上的兩個泵站在14日遭到無人機襲擊，導(dǎo)致原油無法沿著該管道輸送。據(jù)了解，這條管道可將石油從沙特石油儲量豐富的東部省份運送至紅海。也門胡塞叛軍當(dāng)天聲稱，他們用無人機襲擊了沙特的幾個重要目標。

　　俄羅斯原油受到嚴重污染影響，俄羅斯5月1-12日原油產(chǎn)量降至1116萬桶/日。這期間，進入俄羅斯石油管道運輸公司的原油比4月平均水平大約減少6%，至880萬桶/日。俄羅斯4月原油產(chǎn)量1123.3萬桶/日。

　　OPEC發(fā)布最新月度報告顯示：4月OPEC原油產(chǎn)量3003.1萬桶/日。沙特4月原油產(chǎn)量降低至974.2萬桶/日。OPEC成員國4月減產(chǎn)執(zhí)行率為150%（路透根據(jù)OPEC數(shù)據(jù)測算）。OPEC減少非OPEC國家原油產(chǎn)量增長預(yù)測4萬桶/日，至214萬桶/日。全球2019年原油需求增速維持在121萬桶/日不變。預(yù)計2019年對OPEC的原油需求為平均3058萬桶/日，較此前預(yù)期上漲28萬桶/日。2019年非OPEC原油產(chǎn)量增速減少4萬桶/日至214萬桶/日，前值為218萬。美國頁巖油產(chǎn)商面臨成本日益高企的物流限制。OPEC還稱，OECD國家3月原油庫存增加了330萬桶至28.8億/桶。

　　IEA發(fā)布最新月度報告顯示：2019年非OPEC原油供給將增加190萬桶/日，去年增加了280萬桶/日。2019年非OECD原油需求將增加110萬桶/日。4月全球石油供給下滑30萬桶/日。4月OPEC石油產(chǎn)量增加6萬桶/日至3,021萬桶/日，因利比亞，尼日利亞和伊拉克產(chǎn)量增加抵消了伊朗的減少。2019年全球原油需求均值為1.004億桶/日。因一季度情況不佳，下調(diào)2019年全球原油需求增速。將2019年石油需求增長預(yù)估下調(diào)9萬桶至130萬桶/日。3月經(jīng)合組織OECD原油庫存環(huán)比下降2580萬桶/日至28.5萬桶。預(yù)計管道污染事件對歐洲煉廠的影響有限。

　　伊朗原子能部門的一位知情官員聲稱：伊朗已根據(jù)其國家安全委員會的命令，正式?jīng)Q定暫停履行核協(xié)議規(guī)定的承諾。

　　周四，在外事活動會見媒體時，特朗普被問到“美伊是否會進入戰(zhàn)爭”時回復(fù)稱“我希望不會”（I hope not）。多位高級官員證實，特朗普周三明確對美國代理國防部長沙納漢表示，不想與伊朗開戰(zhàn)，而且他相信伊朗“很快就會想要談?wù)劇薄?/P>

　　四、后市預(yù)判

　　中東局勢以及中美貿(mào)易爭端將主導(dǎo)近期原油市場價格走勢。就目前情況來看 ，中東局勢主要受美伊關(guān)系的影響，短期難以得到緩解，為油價提供較強支撐。中美貿(mào)易方面磋商，最終或?qū)⑦_成和解協(xié)議，但考慮到美國對華為等方面的制裁，短期將難以達成具有成效的協(xié)議，中美貿(mào)易關(guān)系不排除存在進一步惡化的可能性。將拖累以原油為代表的風(fēng)險資產(chǎn)，油價上行乏力。近期油價將隨著中東局勢以及中美貿(mào)易關(guān)系的不確定，加劇波動幅度。若中東局勢進一步惡化，油價將獲得進一步上揚支撐。

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