本周在政策面暖風勁吹和股市上漲帶動下，加上中美貿易談判有望達成備忘錄，黑色系商品整體偏強，焦炭領漲黑色，鐵礦石盤中在大商所交割庫增加和擴容賣方交割成本下降13元，一度回調補了610左右的跳空缺口，然后又回收到620左右。螺紋在數據中性，需求啟動預期下，下破3600后震蕩上漲，繼續沖擊前期高點。

　　策略建議周期：20190225-20190301（本篇投資建議僅供參考，并不作為實際交易指導）

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　　上周策略復盤

　　動力煤03給出了600上方的拋空機會，周五收盤595下方，可以繼續耐心持有。05合約沒有給機會，套利3-5正套沒有給出機會參與，3-9反套給了機會參與。

　　焦炭給出了買入機會，參與獲利頗豐，上漲幅度稍微超出預期，看來盤面是預計第二輪漲價會在3月初兌現。5-9正套也給出了60以內的買入機會，介入可以耐心持有，等待看第二輪漲價是否兌現，中期目標150以上。

　　焦煤09回調買入，收益不大，現在焦煤波動率就是如此，5-9反套-80左右的機會沒有給出，直接到了-95左右，耐心等待機會出現。

　　成材方面螺紋建議3500左右買入，盤面給出了3600下方的買入機會，4000上方的拋空機會，沒有給出。卷螺價差-50的建議失敗，在中美貿易談判達成備忘錄預期氣氛下，熱卷偏強，盡快止損。

　　鐵礦石給出了610左右的回補缺口的買入機會。

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　　本周投資建議

　　動力煤

　　動力煤煤礦逐步開始復產，但復產因為手續問題進展緩慢，工業用電還處于低位，電廠日耗緩慢上升，依舊低下，港口和江內庫存也沒有得到很好的消耗，動力煤短期因為全國普降大雪而偏強，但中期來看，在工業用電，日耗上升之前，依然偏空。

　　策略上，動力煤震蕩對待。03、05合約分別在570-610，560-600區間高拋低吸，持續推薦長線投資機會，關注550-570之間09合約的買入機會。套利方面， 5-7價差5-10以上，介入反套。7-9價差在10以內可以介入正套。

　　焦炭

　　焦炭現貨方面第一輪漲價全國普遍落實后，投機需求啟動，貿易商拿貨積極，港口庫存上漲較快，日照港(600017)出現脹庫情況。開始限制汽運到港，欲加速港口貨物流轉速度。盤面上漲給出第二輪漲價預期，上沖前期高點2170之后等待現貨帶動。

　　預計下周在2150左右震蕩等待現貨或者鋼材上漲。如果鋼材去庫速度理想中性以上，買入點提高到2100-2100，如果現貨不能繼續上漲，注意平倉止盈。推薦策略，5-9價差到了65以內繼續5-9正套，第一目標位120-150。

　　焦煤

　　焦煤民營礦復產進展緩慢，估計得到兩會開完之后，澳洲煤進口通關受限制，蒙煤通關數量還在恢復中，而國內焦化和鋼廠的冬儲庫存都基本消耗的差不多，補庫正在進行中，短期內焦煤現貨供應緊張，價格上漲30-50不等，但盤面價格基本已經反應了以上利多，關注05焦煤1350左右的做空機會，如果想做多焦煤可以逢回調買入焦煤09合約，或者在-80左右介入5-9反套。

　　成材

　　成材方面，元宵節已過，但天氣南方持續降雨，對施工有一定影響，西南部需求率先啟動，成交較好，關注累庫之后的去庫速度。山東鋼廠聯合開會醞釀漲價的動向值得關注。如果保持當下價格持續時間較長，預計會影響電弧爐鋼廠的復產進度。從宏觀政策面上看，對待螺紋，可以偏樂觀一點對待，多單繼續持有，回調加倉。

　　3月1日，是中美貿易談判的最后期限，從目前看，達成諒解備忘錄為最終達成協議做好準備的可能性很大，可以買入熱卷，獲得政策紅利，未達成協議止損離場。

　　鐵礦石

　　鐵礦石炒作題材基本已經反應到了價格中！預計后期將跟隨成材走勢高位震蕩，關注鋼廠補庫行情和港口庫存變化。5-9價差30左右有買入做正套價值。

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