委內瑞拉政治風暴是利多還是利空？

　　委內瑞拉原油是我國生產瀝青的重要原料之一，所以該國原油供應的穩定性將直接影響到中國的瀝青供應。如果委內瑞拉政局的動亂導致原油產量大幅下滑，那么瀝青的供應也將受到極大的影響，從這一角度拉看，委內瑞拉的政亂是利多瀝青的。但是從另外一個角度來看，若美國通過禁止本國煉廠進口委內瑞拉原油的方式實施制裁，那么委內瑞拉的重油流向美國將銳減，這部分的流量極有可能流向中國，由于擠出效應反而會使得國內的重質原油供應量增加。

　　從目前盤面上看，似乎是利多的影響更多一些 。

　　低庫存給多頭的信心

　　本周國內煉廠瀝青總庫存水平為30%，較上周下降4個百分點。尤其是長三角和華南地區的煉廠庫存水平下降最多。長三角地區由于中石化個別煉廠瀝青停產，帶動庫存下降8%；華南及西南地區項目趕工，且茂名石化瀝青間歇生產，煉廠整體庫存降9%至15%的低位水平。

　　價格下跌無望之后，一部分市場備貨需求啟動：揚子石化今日庫存發完之后，下個月才有量，金陵石化近期主要裝船，汽運無量發貨，上海石化(600688)瀝青停產，鎮海煉化也限量發貨；金海宏業停產無量，年后才生產；興能及溫州主要供防水客戶，導致近期華東地區資源緊張。

　　雖然春節臨近，下游道路施工開工率降低，需求短期減弱，但是煉廠庫存低，原油價格上漲，形成成本支撐，預計未來瀝青依舊維持上漲。

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