【未來航情 投資報告】

　　基本面：

　　（1）目前橡膠仍舊是宏觀面主導大方向，產業面決定節奏。宏觀方面，上半年貨幣政策較為寬松，挺經濟的意圖非常明顯。在經濟增長方面，近幾個月經濟回升勢頭明顯。

　　（2）供給方面，由于雨水過多，產量階段性受到影響，但是降水充足會導致膠樹在后期產量上升。供給的核心問題還是在于割膠面積的增長，回顧歷史可以發現，除非天氣出現嚴重的問題，否則天氣因素通常不會決定供應形勢。所以未來供應壓力可能將會上升。

　　（3）需求方面，得益于疫情的有效控制，國內經濟總體復蘇，制造業逐步回暖，房地產以穩為主，基建項目持續推進，政府努力擴大和發展內需。國內天然橡膠需求逐步恢復有目共睹，重卡銷售以及輪胎廠的開工都比較好，國內輪胎出口也出現了好轉，對膠價有支撐。

　　技術面：

　　橡膠確認12250-12300附近支撐有效后維持偏強反彈運行，3日起未來航情團隊多次提示12000附近試多參與，最大獲利700點左右，14日再次提示12300附近試多機會，12700附近可主動止盈1/3倉位，剩余持倉12160附近之下設止損保護，上看12700附近上攻情況。

　　圖1 橡膠2101 1h走勢

　　數據來源：文華財經

　　風險因素：

　　（1）庫存居高不下，輪胎出口拖累，橡膠價格承壓。

　　（2）若下破12160附近支撐，中期或深度回調。

　　【未來航情 量倉即價】

　　【未來航情 三步入市】

　　【未來航情 主力跟蹤】

　　【未來航情★勢★力★阻決勝】

　　鐵礦2101—連續回調 空倉觀望★★★

　　鐵礦01合約于870附近受阻后連續回調，多頭資金并未大幅減倉離場，短期需關注800附近支撐確認情況，800附近之上暫維持偏多觀點不做轉勢預判，空倉建議觀望為主。

　　玻璃2101—震蕩調整 等待確認★★★

　　玻璃21日多頭減倉4萬余手拖累盤面回調封死跌停，24日低開下探支撐后止跌企穩，中長期多頭趨勢確認短線回調后或于高位震蕩修整，空倉建議暫時觀望，等待高位區間確認及節奏轉換。

　　股指2009—測試壓力 空持保護 ★★★★

　　股指09自18日從4800附近承壓回調，最低打調整中軸4620附近，19日未來航情團隊提示可于4770附近嘗試短空跟進，空單入場最大獲利120點左右，目前在4620附近企穩后走震蕩偏多修復，重心稍有抬高情況下，關注繼續對4800附近關口沖擊，三步3750附近空單，可考慮先4700-4710附近主動止盈部分，并4730附近之上做好被動保護，重壓4800附近之下仍是高位箱體震蕩運行思路為主。

　　原油2010—下行乏力 關注反彈★★★★

　　原油10合約24日打新低無力下破，并且盤中出現明顯減倉，價格迅速反彈回強弱分界290附近，關注走勢超跌反彈演變，激進可考慮289附近試多參與，建議止損是483附近之下，參考目標296—300。

　　【未來航情 指數跟蹤】

　　【期貨大賽火熱報名中...】

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　　比賽時間：2020年3月27日—9月25日

　　報名時間：即日起至9月24日

　　獎項設置：

　　【未來航情 交易體系】

　　風險揭示：

　　【免責聲明】：

　　1.本策略觀點系研究員依據掌握的資料做出，因條件所限實際結果可能有很大不同。請投資者務必獨立進行交易決策。團隊及公司不對交易結果做任何保證。

　　2. 市場具有不確定性，過往策略觀點的吻合并不保證當前策略觀點的正確。團隊及公司其他研究員可能發表與本策略觀點不同的意見。

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　　成員投資咨詢資格公示：李穎——投資咨詢資格證號Z00028033