2020年8月11日鐵礦行情解析

　　港口的供給、需求、庫存數據均存在較大變化。從港口到貨情況看，今年的港口到貨情況實際上要好于往年，北方六港周度到貨量均值同比增加98萬噸/周。但本年度的礦石疏港量有更大幅度的提升，疏港量數據自2020年3月13日突破300萬噸以來，長期運行在300萬噸/日以上平臺位置，相較于2019年提升了11.39萬噸/日，同比增長約3.9%。需求方面，南方和華東已陸續出梅，成材表需有望回升，下游將逐步開始為旺季提前備貨，用鋼需求環比會出現改善。強現實有望接力強預期繼續驅動成材價格上行，螺紋的利潤空間將進一步修復，鐵水產量有進一步提產的空間，需求端對鐵礦價格仍具正反饋。今年上漲驅動力一方面是疫情影響鐵礦石生產與運輸，另一方面則是國內需求強勁，目前供應存回升之勢，而需求增加預期仍較強。另外I2101合約貼水于現貨幅度較大，基差修正行情可期。進入8月后，隨著南方陸續出梅成材表需有望逐步回升，強現實有望接力強預期繼續支撐成材價格走強，鋼廠產量雖然也有進一步提升，但在電爐開工受壓制的情況下增速預計將不如需求端，成材庫存在進入下旬后有望再度進入去庫模式。

　　鐵礦期貨操作建議：鐵礦走勢區間調整，板塊整體上揚，鐵礦高位調整，操作上以770-850之間高拋低吸為主，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年8月11日螺紋行情解析

　　國主流建材貿易商成交量21.52萬噸，貿易商心態謹慎。找鋼網全國建材社會庫存降4.47萬噸，廠庫降24.7萬噸，產量降6.1萬噸。在后疫情時期，國內強基建+穩地產的預期下，螺紋2010及2101兩合約宏觀預期均向好，在往年9、10兩個月需求偏強的秋季行情下，兩個合約均有較好的產業預期。目前震蕩上行的走勢也使得資金對兩個合約不存在明顯偏好，現貨市場報價漲跌互現，受“黑格比”臺風影響，華東多地區出現降雨，下游采購清淡，貿易商表示，隨著價格上漲現貨市場整體需求偏弱，但因訂單成本高不愿低價出售，短線行情或有反復。華北中南部等地將有強降雨，“黑格比”影響江蘇山東等地。據中央氣象臺網站消息，西北地區東部、華北中南部、黃淮等地將有強降雨，部分地區有大到暴雨，局地大暴雨。南方市場大部分從業者對8月份抱有較好的預期。原因無非是以下幾方面：首先：出梅后下游需求將逐步恢復。同時由于今年梅雨維持時間較長，天氣好轉后工地或集中復工、趕工，終端需求有望得到明顯的釋放。目前供需均維持高位，8月中下旬的高溫或成需求下降的隱患，但價格大幅下行風險不大，市場對金九銀十預期較高，8月螺紋鋼期貨價格或提前反應，中下旬預計整體仍維持震蕩洗盤，均價逐級抬高的震蕩上行趨勢。

　　螺紋期貨操作建議：螺紋量能逐漸增加，走勢區間上揚，走勢突破壓力，操作上以3600-4100之間高拋低吸，短多為主，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年8月11日焦炭行情解析

　　焦企和鋼廠焦炭庫存下降，港口庫存上升，但是庫存同比低位，庫存壓力不大。截至8月7日，樣本焦企焦炭庫存37.94，-9；鋼廠焦炭庫存491.98，-9.97。港口庫存273增8萬噸。供給：焦企產量增長。從周數據看，獨立焦化企業開工積極性很高，樣本開工率維持較高水平，焦炭產量穩定，低于去年水平。但與下游鋼廠開工數據相比，明顯處于偏低狀態。樣本企業焦炭產量與鐵水產量比值明顯低于同期水平。今年樣本企業焦炭產量與鐵水產量比值為0.4272，而2019年為0.4679，同比下降8.7%。焦炭產量和生鐵產量比值與焦炭庫存關系圖顯示，兩者具有較強的一致性，當供需比值同比上升時焦炭庫存處于增加狀態，當比值下降時焦炭庫存處于下降狀態。目前，焦炭供應緊張，焦炭產量與生鐵產量比值處于下降通道，預計焦炭庫存仍有下降空間。由于焦化高利潤驅動，焦企高負荷生產，而焦炭總庫存卻持續下滑，特別是焦企庫存和港口庫存已降至歷史同期低位水平。隨著旺季來臨，鋼材需求回升，鋼價上漲帶動鋼廠利潤上行，鋼廠提高采購焦炭價格，而焦企也將主動提高焦炭銷售價格，進而推升焦炭期貨價格上行。

　　焦炭期貨操作建議：焦炭走勢區間調整，上方承壓調整，操作上背靠2150-1950之間高拋低吸，區間多單為主，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年8月11日滬鎳行情解析

　　因前期我們認為菲律賓鎳礦出口恢復以及印尼鎳鐵和不銹鋼的回流，造成國內供應邊際增加并對鎳價形成壓制，但鎳價實際走勢超預期。2020年疫情導致菲律賓停止發運近2個月，且10月份當地將進入季節性雨季，預計全年自菲律賓進口鎳礦量或小幅下滑，疊加2020年印尼實施鎳礦禁止出口政策，形成較大的鎳礦供應缺口。雖印尼鎳鐵加快投產并回流至中國，但若下半年增量無進一步釋放，則難以彌補禁礦缺口。另外，中國及歐洲新能源汽車前景向好，而高鎳三元材料是未來動力電池核心部分，將對電池耗鎳量形成提振。菲律賓鎳礦出口供應基本恢復，原料供應緊張有所緩和；同時印尼鎳鐵回國持續增加，后市對國內市場的供應將逐漸增加，對鎳鐵價格壓力將有所增加。不過中國經濟數據表現強勁，美國疫情有放緩跡象，加之貨幣維持寬松政策，利于提振市場的信心；同時目前鎳礦價格表現堅挺，成本支撐強勁；加之下游不銹鋼廠因利潤修復，排產逐漸增加，以及新能源行業逐漸復蘇，需求呈現向好態勢，對鎳價支撐較強。

　　滬鎳期貨操作建議：滬鎳走勢調整整體破位向上，操作上背靠小時線20日均線112000 113000附近操作多單，上方看前期平臺壓力，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年8月11日動力煤行情解析

　　動力煤市場弱穩運行。榆林地區在產煤礦整體銷售情況無明顯變化，部分礦上庫存頂倉現象顯現；晉蒙地區動力煤市場保持穩定，月初煤管票充足，礦上供應較好。北港庫存繼續震蕩上行，市場情緒再度低迷，主流報價下跌，成交冷清。進入八月份之后，隨著全國各地的高溫天氣蔓延，電廠日耗煤量上升，短期內將會對下游偏高的電廠庫存進行一定程度的消化。但從下游煤炭行業各環節庫存數量來看，八月份下游煤耗消化力度大幅反轉的可能性甚小，畢竟雨水天氣下水力發電對火力發電的擠壓影響還是存在的，整體煤價或以持穩為主，但是不排除大型煤企銷售價格調整帶來的短期煤價波動。而且，據了解，下游電廠并不存在刻意去庫存的情況，基本上都是按需對煤炭進行采購，煤價的高幅上漲或許在八月底見效。八月份，煤票充足局面再次回歸，煤礦整體開工較為積極，煤炭供應數量較為充足，短期內煤炭供需關系仍呈現寬松的局面，供給端支撐煤價上行的力度有限。加之，近期陜西地區暴雨頻發，防汛工作下迫使礦區停止生產，澇災影響下運輸線路也稍有受阻，短期內煤礦走貨緩慢，略有出貨壓力，煤價上浮的可能性有限。

　　動力煤期貨操作建議：動力煤低位調整，現貨支撐期價，走勢單空反彈，操作上560-490之間滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年8月11日原油行情解讀

　　在供應方面，OPEC+承諾從5月份開始每天減產970萬桶，但從本月開始將減產規模縮減至每天770萬桶，并將持續到今年年底。超過早先限產措施的國家應該進一步減產，這意味著從本月開始，日產量的目標是增加約150萬桶，但有些市場人士懷疑過去違反此類協議的國家是否會完全遵守。當周美國除卻戰略儲備的商業原油庫存降幅遠超預期，但不及API預期，精煉油庫存和汽油庫存超預期。EIA數據公布后美國原油價格短線基本持穩于五個月高位。美國截至7月31日當周EIA原油庫存變動實際公布減少737.30萬桶，預期減少230.9萬桶，前值減少1061.1萬桶。美國煉油廠原油加工量將繼續回升。夏季是美國汽油消費旺季，按照往年，原油加工量在7—8月持續小幅增長，直至9—10月開始秋季檢修。今年因疫情影響，美國原油加工量在4月跌至低位，隨后不斷回升，疊加需求旺季的到來，6月美國煉油廠加工量增幅較大，與往年較為一致，預計今年7—8月美國煉油廠加工量將繼續小幅增加。整體來看，雖然有二次疫情的影響，但在各國經濟刺激政策措施之下，疊加夏季為需求旺季，全球原油需求將繼續小幅緩慢回升。

　　原油期貨操作建議：原油受外盤影響，區間調整，內盤原油整體磨低調整，操作以278-275附近操作多單，上方看前高308附近，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈利自負】

　　2020年8月11日黃金白銀行情解析

　　周末有關美國抗疫救助計劃的相關消息，這會對市場情緒產生影響，并可能會造成周一開盤出現跳空的行情。盡管參議院共和黨領袖麥康奈爾表示，美國經濟需要"額外的刺激"，但共和黨和民主黨周四在新一輪救助計劃內容上仍存在很大分歧。黃金4小時上來看，黃金早間開盤上漲，一度打破前期高點，刷及新高2074.77美元一線，并在觸及日內高位后，展開跳水，短線跌逾逐步擴大，并打破緩慢上行趨勢，當前行情運行于MA5-10均線之間徘徊，當前布林帶處于開口期，MA5、10日均線拐頭向下，KDJ隨機指標三線并攏向下，MACD指標頂背離，快慢線即將死叉向下。隨著工業制造商對白銀的購買量回升，白銀價格最近表現一直強于黃金。此外美國政府進一步放寬財政政策的前景也對白銀價格起到支撐作用。目前黃金日線是第一次收出實體大陰柱，指示黃金將會開啟調整走勢或者即便再次拉升突破新高，也距調整不遠了。目前黃金還沒有真正轉空，黃金在接下來的行情中將會進入震蕩調整，本次的調整也僅僅是看做黃金大漲之后的階段休整。

　　白銀期貨操作建議：白銀走勢調整走漲，受外盤影響上調力度逐漸接近尾聲，形態區間高點，操作上以7000-6200之間高拋低吸滾動操作，獲利逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年8月11日棉花行情解讀

　　美國累計凈簽約出口2019/20年度棉花402.1萬噸，達到年度預期出口量的123.11%，累計裝運棉花323.2萬噸，裝運率80.38%。中國累計簽約進口2019/20年度美棉83.7萬噸，占美棉已簽約量的20.83%；累計裝運美棉54.4萬噸，占美棉總裝運量的16.82%，占中國已簽約量的64.94%。國內拋儲棉市場成交火爆，拋儲棉成交價折盤面基準品仍有較高升水，棉花現貨價格重心延續抬升，疊加外棉價格缺乏競爭力，進口棉數量同比明顯下降，棉花供給壓力一定程度上有所緩解，ICAC8月全球產需預測，20/21年度全球消費2385萬噸，同比減少5%，產量預計2477萬噸，同比減少5%，期末庫存維持2196萬噸。農村部7月：產量568萬噸，進口200萬噸，消費780萬噸，期末庫存757萬噸。備棉輪出成交均價11303元/噸，折標準級(3128)價格12704元/噸，最高成交價11910元/噸，最低價10560元/噸。其中，新疆棉成交均價11513元/噸，平均加價1092元/噸；地產棉成交均價11087元/噸，平均加價636元/噸。，合計上市儲備棉資源4.22萬噸，總成交4.22萬噸，成交率100%。平均成交價格11608元/噸，較前一周上漲33元/噸，折3128價格12867元/噸，較前一周上漲80元/噸。

　　棉花期貨操作建議：棉花期貨整體調整，周期均線上揚，出現反轉信號，操作上以12500-12400之間滾動操作多單，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年8月11日橡膠行情解讀

　　近期橡膠期貨繼續上行，新的主力RU2101合約最高已上摸12700元，成交量也隨著放大。雖然天膠現貨庫存處于歷史偏高水平，且新膠陸續上市加大供應壓力，但國內汽車產銷量連續四個月回升，輪胎出口訂單回流，還有宏觀面數據利好等等，這些都提振市場人氣。而且，相對于有色金屬、建材板塊而言，前期橡膠在底部盤整，處于價值洼地，對投資資金有吸引力。天膠供需面盡管還面臨上游庫存偏高，下游需求尚未恢復常態等不利因素，但整體形勢正在好轉。還有，近期泰國等地遭受臺風影響，當地割膠生產或許受阻。橡膠供應短期內受天氣因素擾動，或對近期橡膠期貨盤面帶來一定支撐。泰國北部及東北部地區因臺風暴雨影響，割膠和收膠受阻，可能短期內會降低當地的橡膠產量。近期美元加速貶值，而橡膠外盤市場主要以美元作為交易報價單位，因此在其他因素相對穩定的情況下，匯率因素對橡膠進口成本起到一定抬升作用。在當前寬松的宏觀環境下，價格處于絕對低位的天膠易受資金青睞，泰國因“辛拉古”臺風導致泰國北部及東北部強降雨，對割膠形成短期抑制，成為炒作點，天膠大幅拉漲。

　　橡膠期貨操作建議：橡膠期貨走勢弱勢下挫，結合近期庫存及其后市供需橡膠磨底調整，操作以12200-12300附近逢低操作多單，即小時線20日均線，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年8月11日豆粕行情解讀

　　目前美豆市場價格已形成了天氣預期利空與銷售預期利多之間的平衡，巴西可供出口大豆即將耗盡，未來國際市場大豆供應將集中在美豆上，強勁的需求對美豆價格仍有支撐，仍需注意的是中美關系發展,因其是影響美豆對中國出口的關鍵因素，另外美豆單產仍取決于作物實際生長水平，7月下旬至8月中旬是美豆關鍵生長期，大豆長勢水平在此期間變化較頻繁。優良率高達73%令昨晚美豆大跌，今連粕回落，沿海豆粕現貨跌10-40成交轉淡。8月大豆到港量超千萬，油廠開機率仍超高，大豆到港量龐大和高壓榨仍是市場潛在利空，且美豆生長狀況良好，市場預期8月份美國農業部報告將上調產量預估，抑制粕價。不過豬料需求持續增長，而相比雜粕，豆粕性價比優勢明顯，令豆粕需求較好，盡管大豆到港龐大，油廠開機率超高，豆粕庫存繼續下降，總庫存量86萬噸周比降幅2%，而不少油廠8月的豆粕基本已銷售完畢，昨日遠月豆粕基差成交放巨量，目前執行合同為主，支撐粕價，預計回調空間也不大。加上短期國內進口大豆到港處于旺季，需求預期較好以及國內通脹預期和兩國關系不確定性支撐盤面。

　　豆粕期貨操作建議：豆粕整體區間調整，整體磨底盤整，操作上豆粕2800-2820附近操作多單，上方看區間壓力，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年8月11日白糖行情解讀

　　由于疫情防疫常態化，人們外出餐飲消費減少，國內食糖銷量持續不佳。5月22日，糖配額外進口關稅大幅下調，糖配額外進口成本下調800―1000元/噸，加工糖價格優勢更加明顯。當前為巴西甘蔗壓榨高峰期和糖出口高峰期，且巴西糖產量可觀，給國際糖貿易流帶來充足供應。巴西糖經歷了之前兩個榨季食糖的低產量，2020/2021榨季得益于巴西雷亞爾創紀錄的低匯率和疫情抑制巴西國內能源類消費，巴西糖廠維持較高的制糖比，甘蔗累計噸糖含糖分處于歷年同期高位水平，且因前期良好的生長環境，巴西甘蔗產量預計同比增加，使得市場對巴西糖產量預估較高。截至7月上半月，巴西中南部2020/2021榨季累計壓榨甘蔗2.7595億噸，同比增加6.52%，累計產糖1631.5萬噸，同比增加49.94%，進一步驗證增產預期。海外部分國家和地區放松疫情管制，泰國干旱抑制糖產量以及美元貶值均給國際糖價帶來支撐，近期糖進口成本呈現回升勢頭，糖配額外進口利潤將自高位繼續回落，白糖隨著配額外關稅的取消，進口利潤加大，近期關注7月份的白糖進口量數據，而從白糖的消費角度來看，每年的12月份到次年3月份都是食糖消費的旺季，從承壓角度以及綜合預期上來看，01強于09，1-9價差有望繼續擴大。

　　白糖期貨操作建議：白糖走勢調整，外盤白糖逐漸上揚，操作上背靠4930-4970滾動操作多單，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年8月11日棕櫚行情解析

　　馬棕產量大幅高于市場預期以及去年同期水平，令市場對棕櫚油增產產生擔憂，馬棕以及連棕價格出現下滑。馬來西亞毛棕櫚油產量環比下降8.88%，其中馬來半島降6.81%，沙巴降17.85%，沙撈越增降1.51%，馬來東部降12.62%。而根據馬西南方棕櫚油協會（SPPOMA）的數據顯示，7月1-20日馬來西亞棕櫚油產量比6月降16.76%，單產降17.8%。盡管SPPOMA的數據樣本偏少，不能代表馬來棕櫚油總體產量情況，但從現有的數據分析，市場對馬來棕櫚油的產量不會過分樂觀。市場也傳言印尼減產的消息，經求證，基本證實6-7月印尼部分地區產量下滑明顯。上游企業有超賣現象，近期在產地抓緊補貨，造成產地價格偏強。馬來和印尼低產預期增強，支撐棕櫚油價格向上突破。本輪棕櫚油的上漲主要是依靠自身減產預期以及出口數據轉好的影響，另外，還有菜油上漲的溢出效應提振。但是后期，隨著天氣因素的好轉，棕櫚油產量仍有望回歸季節性的增產，庫存也可能隨著進口量的恢復而有所抬升。在自身利多因素有限的背景下，棕櫚油的上漲更多可能要依靠原油的上漲以及菜油的繼續大幅上行。因此，棕櫚油謹慎看多為主，警惕高位振蕩甚至回落風險。

　　棕櫚期貨操作建議：棕櫚高位調整，上方壓力看6150一線，短線波段介入，操作上背靠5400-6000之間高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年8月10日乙二醇行情解析

　　從目前來看，乙二醇價格突破上半年歷史低點的可能性很小。一些地區生產商正在削減開工率以應對利潤下滑。由于原料成本上升，包括中國臺灣地區、韓國和日本的供應商要么選擇關閉裝置，要么降低開工率。而中國以煤為原料的乙二醇裝置的運行負荷僅為40%~50%，因為大多數裝置正受到負利潤率困擾。然而，盡管供應減少，中化泉州和中科煉化還將在中國新投產兩套乙二醇裝置，將給市場情緒造成壓力。需求不足導致港口庫容流動性較差，目前主港滯港普遍在7天左右。國內供應情況，遠東聯45萬噸裝置重啟，后續開工率將有所上升。上周，由于國外乙二醇開工率有所下滑，進口縮量預期支撐乙二醇期價走高，乙二醇期價突破3800一線，后續一些低成本煤制裝置存在重啟預期。鑒于全球經濟衰退，今年聚酯需求將比2019年下降20%~30%。基于聚酯庫存不斷上升和銷量下降，生產商為了刺激購買而大幅降價，使聚酯利潤受到擠壓。7月和8月通常是聚酯行業的淡季，由于需求放緩和利潤下降，中國聚酯生產商從7月起就開始削減運行負荷。

　　乙二醇期貨操作建議：乙二醇走勢區間調整，近期量能增加，整體向上，操作上以3750-4000之間操作波段，站穩4030堅決做多，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年8月11日雞蛋行情解析

　　市場反映近期雞蛋價格快速上漲，往年同期蛋價也會上漲，但是漲幅沒這么大，目前市場雞蛋銷售并沒有出現供不應求的情況，或是食品加工企業等大宗采購在一定程度上擴大了蛋價的漲幅，從往年價格走勢看，后期雞蛋價格還有上漲空間。7月市場供需發生轉向，原來的供大于求開始轉為階段性供需偏緊，供應端因為2-3月的補欄短缺導致7-8月的在產蛋雞供應減少，疊加高溫天氣，產蛋率下降，端午節前后淘汰集中，市場整體供應出現減少；需求端更多的是替代作用的提振，常規需求整體相對平穩，中秋備貨稍微提振，主要是豬肉價格上漲，水產消費減少轉嫁到雞蛋消費上，整體的提振作用明顯。從生產端來看，今年的疫情疊加洪災影響，全國的雞蛋產量同比大幅下滑，而隨著季節性變化，第三季度的雞蛋需求量在不斷增加。生產端供應有限，消費端需求旺盛，在市場的調節下，雞蛋價格出現了短期上揚。受肉禽市場的持續上漲影響，后市養殖戶淘汰積極性或逐步提高。需求面總體處于恢復性增加，雞蛋的貿易商需求或有比較大增長。且現貨價格較低，投機性需求有一定上漲。現貨上漲空間有限，期貨上方壓力較大，短期或在高位反復。

　　雞蛋期貨操作建議：雞蛋走勢調整上揚，多單趨勢逐漸向好，量能有所增加，波段多單可布局，操作上背靠3900-3870附近操作多單。上方看4380壓力，滾蛋操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　聲明：本文章僅代表個人觀點，僅供大家參考！不做入市依據，盈虧自負！！！