一、滬銅

　　1.技術面：滬銅2009合約周五先抑后揚小陽線報收51820（上一日價格51690），形態屬于高位震蕩，日線指標的調整需求還未釋放完，逢高短空嘗試。

　　2.基本面：上海電解銅現貨報價51770-51870，跌170，升水30元/噸~升水90元/噸，進口銅礦周度指數49.8美元，跌0.05。全球過往逆周期政策發力影響進程持續，尤其是主要需求大國中國的融資、M1/2等前瞻性數據持續向好，令需求端實質性效益不斷呈現，國內銅庫存持續下滑就是印證，需要留意的是當下國內庫存已落至10萬噸一線的周期性底部區，連續兩周回升，面臨去庫尾聲的可能；此外，美國疫情二次抬頭和南美銅礦主要輸出國疫情持續發酵，影響銅礦的生產和運輸，對國內廢銅或銅礦等原料輸入帶來了巨大干擾，如果說銅市第一波暴跌是需求悲觀主導，當下第二波主要是供需錯配階段進程。投資者需留意不同階段進程中的主要矛盾，以及供需邊際變化的線索。

　　3.操作建議：盤中如有沖漲可繼續逢高試空，短線思路有利即可。

　　二、螺紋

　　1.技術面：螺紋2010合約周五探底回升陽線報收3777（上一日價格3767），回踩20均再次抗跌，配合周月線指標偏強，下一步順勢做多不變。

　　2.基本面：上海螺紋3640，鋼坯3380，鋼廠開工率70.17%，社會庫存854萬噸，鋼廠庫存343萬噸。鋼材開工水平持穩偏高，利潤回落偏低虧損，但中上游庫存仍堆積，去庫存壓力持續增大，受疫情好轉加旺季提振反彈，10月合約貼水基本修復。2020供給側改革基本完成，政策未來炒作能力有限，宏觀經濟系統性風險仍有望第二輪顯現，房地產投資生產需求后期也將季節性轉淡。資產氛圍帶動和鐵礦成本支撐下，螺紋被動上漲，關注現貨跟幅。

　　3.操作建議：本周在3700附近反手轉換的多單還可持有，新倉視盤中回調乏力繼續跟進。

　　三、鐵礦

　　1.技術面：鐵礦2009合約周五探底回升陽線報收849.5（上一日價格840），驗證了之前提到的“800支撐依然有效，回調不被認可，幅度有限，周線還屬強勢，維持順勢看漲“這一思路。

　　2.基本面：鐵礦石普氏指數110.9，現貨青島港(601298,股吧)PB粉835，港口庫存11326萬噸，鋼廠鐵礦石庫存可用天數24天。受國內疫情好轉影響，鋼廠開工需求維持高位，爐料庫存充裕，鋼廠礦石庫存健康。外礦一季度供給受限，后期復產常態化，供給2020大幅轉暖，港口庫存后期有望繼續低位回升。礦石高低品級價差回落，鋼廠紅利出凈高品代替焦炭優勢漸弱，廢鋼對礦石亦有替代作用。外盤礦石回升，現貨成交回暖有限，基差修復空間有限。全球終端需求進一步向上打壓，美國粗鋼產量銳減，后期鐵礦石供需環境仍不樂觀。人民幣中長期仍存在貶值預期但空間收窄，海運成本再度回落。

　　3.操作建議：低位多單可逢高止盈，等待回調抗跌逢低接回，如此滾動操作。

　　四、塑料

　　1.技術面：塑料2009合約周五震蕩回落陰線報收6985（上一日價格7045），回踩40均到位后反彈未能持續，日線指標再次走弱，本次40均恐難撐住。​

　　2.基本面：現貨市場價格方面，華北地區LLDPE價格在7100-7200元/噸， 華東地區價格在7150-7250元/噸，華南地區價格在7200—7350元/噸。歐美PNI數據利好、美元持續大跌和股市偏強，支撐油價收高；7月25日亞洲乙烯價格持平，CFR東北亞收價800美元/噸；外盤LLDPE美金價格下跌，收842美元/噸。目前上游庫存及港口同比偏低，但去庫放緩，有重新累庫的可能，關注節后下游補庫進度�；�本面目前保持穩定，但下游對高價抵觸，成交逐漸轉淡，目前維持震蕩。長期的產能釋放和檢修即將結束的預期下，上方壓力明顯，后期供應逐步增加，價格階段性見頂。

　　3.操作建議：背靠7000做空，收于日線40均之下少量加倉。

　　五、豆粕

　　1.技術面：豆粕2009合約周五先抑后揚陽線報收2920（上一日價格2905），驗證了之前提到的”周線維持震蕩盤，難以持續單邊回調，建議等待止跌逢低做多“這一思路。

　　2.基本面：沿海豆粕價格2910-3030元/噸，跌10-50元/噸。本周及下周大豆壓榨量或高達208萬噸左右，豆粕庫存維持中高位，買家此前大多已逢低補庫，部分現貨低位及遠期低位基差仍吸引成交。

　　3.操作建議：依托40均逢低參與的多單設保護減持，新倉暫時不追。