今日盤面解讀
文華商品指數減倉1.8萬手，流出10.18億資金。下跌0.45%報145.30點。周二文華商品資金繼續流出，從板塊的資金流向來看，多數板塊目前都在流出，流入的板塊較少。原油板塊流入4.82億，化工板塊流入3.74億，軟商品板塊流入2.15億。貴金屬流出15億，農產品(000061,股吧)流出9.75億，油脂板塊流出6.11億，飼料板塊流出4.9億，黑鏈指數流出4.84億，有色板塊流出2.33億。大幅流入的板塊走勢趨弱，大幅流出的板塊也出現調整，特別是貴金屬、農產品板塊、油脂板塊日內均出現了大幅波動。建議投資者一定要控制好倉位，做好風控。當大宗商品的熱點品種沒有延續之前的單邊行情，追漲殺跌的風險較大。多空對沖的操作策略要提前布局，同時也要注意期權工具的應用。
周二（7月28日），A股震蕩攀升，伴隨著量能繼續縮減，資金觀望情緒依然較濃。上證指數漲0.71%報3227.96點，深證成指漲1.31%報13147.35點，創業板指漲1.32%報2666.52點，科創50漲1.89%，萬得全A漲1.01%。兩市成交額不足9000億元，繼續呈現萎縮態勢。
食品飲料表現搶眼，次新股活躍，軍民融合概念強勢，數字貨幣題材崛起，數字貨幣題材崛起，黃金概念高開低走，醫藥和生物板塊重挫。
國債期貨全線收跌，10年期主力合約跌0.33%，5年期主力合約跌0.21%，2年期主力合約跌0.06%。Shibor短端品種轉為下行，隔夜品種下行24.1bp報1.7530%，7天期下行0.2bp報2.20%，14天期下行1.1bp報2.2780%，1個月期上行0.9bp報2.2670%。
商品指數沉淀資金1657.05（-10.18）億元，貴金屬出14.99億元，黑色流出4.74億元，原油流入4.82億元，化工板塊流入3.74億元，軟商板塊流入2.15億元。甲醇增倉4.9萬手收陰，瀝青增倉3.6萬手創高位收跌；豆粕減倉6.4萬手答復收跌，玉米減倉4.3萬手高位收陰。領漲品種滬銀（+4.20%）、PP（+2.51%）、滬錫（+2.36%），領跌品種豆二（-4.37%）、尿素（-4.05%）、菜粕（-3.82%）。
【商品解析】
螺紋&熱卷（2010）：
螺紋減倉0.34萬手，上漲1元或0.03%，報3724元/噸；熱卷減倉0.19萬手，上漲2元或0.05%，報3749元/噸。
螺紋鋼今日增倉震蕩走升至3770元之后回落，午后減倉運行至3715元的低位震蕩企穩運行，收盤微漲1元，連續兩日交易日回落之后壓力降低，整體在高位調整階段，注意20日均線附近的支撐情況，平臺還是參考3680-3700的支撐，之上維持看漲思路，需求保持旺盛的情況下，供需壓力不大。熱卷在增倉企穩上行至3791附近受阻承壓，減倉之后尾盤回落至3742元盤整運行，同樣是震蕩微紅，調整壓力放緩之后，強勢支撐也是首先參考20日均線附近，平臺支撐參考3680-3700附近，整體表現趨勢性好于螺紋。
鐵礦石（I2009）：
今日減倉1.98萬手，上漲5.5元或0.68%，報820元/噸。
鐵礦石震蕩企穩814.5元之后，早盤增倉拉漲至835元之后回落，多頭主動減倉之后壓力不大，收盤震蕩運行在815-820元附近。當前調整放緩之后，預計在800-810平臺支撐有效，之上繼續維持買多思路，調整加深的話多空分界點在780附近，未能下破也還是維持看漲觀點，目前鋼材整體還是持堅運行，鐵礦石價格高位震蕩或走升還是供需驅動主旋律，不過上周的到港顯著增加、疏港量下挫、庫存顯著增加，注意階段性壓力的進一步表現。套利方面，還是維持正套思路。
焦炭減倉0.48萬手，上漲8元或0.41%，報1969元/噸；焦煤減倉0.57萬手，下跌9元或0.74%，報1215元/噸.
焦炭減倉上行1983.5元之后回落，增倉在1955元企穩回升，整體波動幅度不大，在連續高位回落調整之后壓力放緩，震蕩運行下，短線支撐參考1950附近平臺，之上維持強勢運行走勢，低位平臺支撐參考1915元附近，前高突破未能企穩的情況下，前高突破未能企穩的情況下，驅動力量還是較低，當前現貨市場出現了止跌跡象，關注調漲之后的刺激，以及鋼礦進一步上漲驅動。焦煤減倉在1228元承壓回落，尾盤跌至1213元之后震蕩運行，新高之后回落連續調整，支撐則還是參考1200附近，未能有效下破之前維持強勢思路。
玻璃&純堿（2009）：
玻璃增倉0.29萬手，上漲18元或1.08%，報1686元/噸；純堿減倉0.45萬手，上漲1元或0.08%，報1325元/噸。
玻璃在1662企穩之后震蕩偏強運行，尾盤繼續是沖高1689元的高位，整體在1650元附近的支撐預計有效，整體震蕩偏強走勢將延續，不過在經歷快速減倉之后，上行的高度首先是注意1745元前高爭奪，未能突破之前的追高風險在積累。純堿在1317-1332元區間震蕩運行，在上漲依舊存在阻力的情況下，近期是呈現震蕩走勢，高位壓力還是在1680元附近，未能逾越之前的賣出思路不改。
【商品解析】
原油（SC2009）:
今日增倉0.19萬手，下跌2.9元或0.98%，報291.9元/桶。
INE原油今日增倉的情況下延續弱勢陰跌的行情，期價的重心逐漸下移，建議投資者關注下288.4附近的支撐作用，一旦跌破的話原油還有下跌空間。油市沖高回落，整體依舊處于窄幅震蕩格局，鑒于供需趨于平衡，油價暫時失去指引，全球經濟復蘇，全球疫情惡化，全球貿易局勢依舊不穩定，且全球未來供應可能上升，這些帶給油價一定壓力，但美元近期跌勢逼人，提振了多數風險資產。目前處于外盤趨強震蕩，內盤弱勢尋支撐的階段，短期走勢出現分化。
燃油（2009）：
今日減倉0.94萬手，下跌2元或0.12%，報1687元/噸。
燃油今日減倉的情況下延續震蕩下行的走勢，國際原油高位震蕩，燃油的走勢與INE原油走勢趨同，接下來關注60日均線的支撐左右，跌破的話還有下跌空間，如果支撐有效那么燃油保持區間震蕩的概率較大。建議投資者日內圍繞60日均線采取上多下空的操作策略。
瀝青（2012）：
今日增倉3.56萬手，下跌26元或0.92%，報2796元/噸。
瀝青今日增倉的情況下出現沖高遇阻之后大幅回落的行情，期價嘗試下破2780附近的趨勢線壓支撐失敗，目前支撐依舊有效。那么在國際原油震蕩上行節奏放緩的情況下，瀝青還是沒有形成有效上破，空頭增倉跡象比較明顯，一旦趨勢線的支撐跌破還有下行空間，觸發止損嚴格離場。支撐有效保持高位震蕩的思路，耐心等待蓄勢之后的方向選擇，做好順勢跟單的準備。
橡膠（2009）：
今日減倉0.89萬手，上漲20元或0.19%，報10690元/噸。
橡膠今日減倉的情況下保持寬幅震蕩的行情，期價盤中反彈觸及10740附近的平臺壓力位受阻回落的跡象比較明顯，建議投資者還是保持區間震蕩的思路，日內高拋低吸為主。那么也要關注期價擺脫震蕩區間之后的拐點信號，做好順勢跟單的準備。
甲醇（MA2009）：
今日增倉4.85萬手，下跌11元或0.63%，報1728元/噸。
甲醇今日增倉的情況下出現了弱勢陰跌的行情，期價跌破60日均線的重要支撐，接下來很有可能奔著1696附近的趨勢線支撐運行，建議投資者保持偏空思路，甲醇在嘗試上破1779附近的平臺壓力位受阻之后還是給了投資者高拋布局空單的機會，我們的日評也有在提示，圍繞此平臺壓力位采取高拋操作策略。日內可以關注60日均線受阻布局空單的機會。
MEG&PTA（2009）：
PTA減倉3.66萬手，上漲24元或0.68%，報3570元/噸；MEG減倉1.28萬手，下跌17元或0.46%，報3712元/噸。
乙二醇今日減倉的情況下延續反彈的行情，夜盤開盤出現明顯的回調走勢，不過期價回踩5日均線支撐確認有效，目前保持反彈形態，但是需要注意的是反彈節奏趨緩，注意上移止損，以免盤中大幅波動導致利潤大幅回吐。PTA今日減倉的情況下保持橫盤震蕩的走勢，期價已經在此位置橫盤近2周的時間，反彈和回調的動能不足，建議客戶止盈了空單，暫時觀望。等待期價選擇出新方向之后在考慮介入。
塑料&聚丙烯（2009）：
塑料減倉0.13萬手，上漲60元或0.85%，報7110元/噸；聚丙烯增倉2.65萬手，上漲124元或1.65%，報7652元/噸。
塑料今日減倉的情況下延續反彈的行情，期價在周一確認6930附近的平臺支撐有效之后開始走升，收盤也上破了趨勢線的壓力位，接下來關注下20日均線上破之后能否延續強勢上行的節奏，建議投資者保持偏多思路，依托6930附近的平臺支撐布局多單，兩周調整之后期價有望展開第二波上漲行情。PP今日增倉延續強勢反彈的行情，期價上破20日均線繼續走升，接下來關注能否上破7675附近的趨勢線壓力位，一旦增倉上破那么PP奔著前期高點上破的概率較大。偏多思路對待。但是也要注意一但突破失敗可能有回調的行情出現，節奏的把控比較重要。
【商品解析】
滬銅增倉0.18萬手，下跌80元或0.16%，報51520元/噸；滬鋁增倉0.86萬手，上漲110元或0.77%，報14330元/噸。
滬銅今日減倉的情況下延續高位橫盤行情，在沒有資金的推動下，期價日內的波動不大。建議投資者關注高位橫盤結束之后方向的選擇，能否在調整之后繼續走出上漲行情是我們重點關注的。暫時保持觀望，等待期價選擇方向之后的跟單行情。滬鋁今日增倉的情況下保持上漲形態，期價收盤站上日均線的支撐，建議投資者保持多頭思路，依托20日均線的支撐繼續采取低吸買入的策略。
市場消息
Mysteel運量原樣本數據（7/20-7/26）：
1.本期19港澳洲巴西鐵礦發運總量2454.3萬噸，環比上期增加34.3萬噸；澳洲發貨總量1720.2萬噸，環比減少100.9萬噸；其中澳洲發往中國量1487.3萬噸，環比減少158.9萬噸；巴西發貨總量734.1萬噸，環比增加135.2萬噸。
2.Mysteel全球鐵礦石發運量（7/20-7/26）：本期全球發運總量3149.1萬噸，環比增加196.4萬噸。
Mysteel中國鐵礦到港量統計 (7/20-7/26)：全國45港到港總量到港量2367.1萬噸，環比減少188.4萬噸；北方六港到港總量為1286.1萬噸，環比減少224.1萬噸。全國26港到港總量為2285.9萬噸，環比減少201.8萬噸。
2020年07月28日巴西鐵礦運費參考價格為18.3美元,環比增長0.02%,澳洲鐵礦運費參考價格為8.1美元,環比增長0.03%.
截至2020年07月28日全國待卸鐵礦船共計131艘，比昨天增加174.1萬噸，增加9.0船。
本周華東PDH裝置測算利潤較上周同期下降3.6%，自7月14日以來持續下降。
本周PP拉絲料排產比例約為34%，纖維料排產降至10%以下，為9.5%；均聚、共聚排產比例分別降至9%、19%，停車比例降至11%。
山東地煉外放MTBE裝置開工率較上周增加3%，烷基化油裝置開工率較上周增加4%。
山東海右7月25日開工生產瀝青，調試階段日產2500-3000噸，暫未外放；中化弘潤7月25日停發瀝青至月底。
中石化主力煉廠價格上調瀝青價格50-80元/噸；其中山東主力煉廠上調50元/噸，華東上調80元/噸，華南上調50-70元/噸不等。
據SHMET上海金屬網，中國6月廢銅（銅廢碎料）進口量為68745噸，環比下滑1.1%，同比銳減60.1%。馬來西亞仍為最大廢銅供應國。（海關總署）
上海期貨交易所7月27日瀝青倉庫/瀝青廠庫倉單日報：瀝青交割倉庫倉單數量總計7890張，較前一交易日倉單數量無變化。瀝青交割廠庫倉單數量總計24991張，較前一交易日倉單數量減少101張，其中京博石化減少倉單數量101張。
據海關總署，6月我國進口瀝青52.64萬噸，環比+19.3%，同比+47.24%。
中國海關總署7月14日公布數據顯示，2020年6月中國進口天然及合成橡膠（含膠乳）合計53.4萬噸，同比增21%。2020年1-6月中國進口天然及合成橡膠（含膠乳）共計313.3萬噸，較2019年同期的307.5萬噸增加1.9%。
【風險揭示】
婁建利，投資咨詢資格證號：Z0010429；雷 渤，投資咨詢資格證號：Z0012349
如需合作請聯系微信：zlqhysi2018
1.本策略觀點系研究員依據掌握的資料做出，因條件所限實際結果可能有很大不同。請投資者務必獨立進行交易決策。公司不對交易結果做任何保證。
2.市場具有不確定性，過往策略觀點的吻合并不保證當前策略觀點的正確。公司及其他研究員可能發表與本策略觀點不同的意見。
3.在法律范圍內，公司或關聯機構可能會就涉及的品種進行交易，或可能為其他公司交易提供服務。
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