7月10日，國內(nèi)期市多數(shù)收跌，19個品種上漲，42個品種下跌。能化品跌幅居前，苯乙烯、20號膠跌逾3%，燃油跌近3%；黑色系多數(shù)下跌，焦炭、焦煤跌逾1%；有色分化，滬鋁漲逾1%，滬鎳、滬錫跌逾1%；貴金屬均下跌，滬銀跌逾1%；農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)漲跌不一，玉米淀粉、豆二、豆粕上漲，蘋果跌近4%，棕櫚油跌逾2%，紅棗跌逾1%。

　　消息快訊

　　1、中國央行發(fā)布2020年6月社會融資規(guī)模存量統(tǒng)計數(shù)據(jù)報告：初步統(tǒng)計，6月末社會融資規(guī)模存量為271.8萬億元，同比增長12.8%。從結(jié)構(gòu)看，6月末對實體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款余額占同期社會融資規(guī)模存量的60.3%，同比高0.3個百分點。

　　2、上期所：本周鋅庫存減少4502噸，錫庫存減少2噸，銅庫存增加23018噸，鋁庫存減少10376噸，鎳庫存增加73噸，天然橡膠庫存增加972噸。

　　3、今日滬深兩市主力資金凈流出832.13億元，占比5.16%；大單資金凈流出416.46億元，占比2.58%；小單資金凈流入727.41億元，占比4.51%。

　　4、7月10日報道，美國軍方當(dāng)天表示，一名美國空軍人員在美軍駐韓國烏山空軍基地失蹤，并要求公眾報告任何有關(guān)他的信息。

　　5、美國總統(tǒng)特朗普稱，如果民主黨候選人拜登當(dāng)選總統(tǒng)，美股將遭遇“前所未有”的暴跌，因為其將加大征稅和監(jiān)管力度。特朗普稱，美國創(chuàng)造了世界史上最偉大的經(jīng)濟(jì)，如果能獲得連任，將比過去4年做得更好。拜登當(dāng)選總統(tǒng)，加大征稅和加強監(jiān)管，經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)非常糟糕的情況，甚至可能類似1929年大蕭條時期。最新調(diào)查顯示，拜登支持率為53%，特朗普為41%。拜登領(lǐng)先優(yōu)勢在過去幾個月穩(wěn)步上升，從3月的3個百分點上升到4月的4個百分點，5月的9個百分點，目前為12個百分點。

　　重點品種分析

　　蘋果

　　本周蘋果期貨2010合約價格跌勢為主，周度跌幅約3.0%。后市展望：本周國內(nèi)蘋果現(xiàn)貨價格多數(shù)持穩(wěn)，個別地區(qū)報價價格小幅下跌；前期客商收購的優(yōu)質(zhì)蘋果價格相對堅挺，支撐蘋果價格。但隨著氣溫升高，加上冷庫不間斷的開庫出貨，導(dǎo)致冷庫存貨質(zhì)量有所下滑，尤其一些果農(nóng)存儲貨源出現(xiàn)虎皮現(xiàn)象愈發(fā)明顯，存貨商多急于讓價出售為主；青嘎啦少量上市，果農(nóng)賣貨意愿偏低。此外，現(xiàn)階段應(yīng)季水果大量上市，且價格偏低于往年，庫存蘋果不占優(yōu)勢，需求疲軟牽制后市蘋果行情。

　　整體上，目前舊季蘋果進(jìn)入尾聲，但庫內(nèi)貨源品質(zhì)下降，且市場出現(xiàn)急于讓價出售現(xiàn)象蔓延，加之應(yīng)季水果大量上市，且價格相對低于往年同期，預(yù)計后市蘋果價格仍弱勢運行為主。操作上，建議蘋果2010合約短期逢高拋空思路對待。

　　大豆

　　今日重點關(guān)注美國農(nóng)業(yè)部即將公布的月度供需報告對豆類市場提供進(jìn)一步的方向性指引。分析師預(yù)計美國大豆單產(chǎn)數(shù)據(jù)將從上月的49.8蒲式耳上調(diào)到50蒲式耳/蒲式耳。大豆期末庫存預(yù)計從上月預(yù)測的5.85億蒲式耳下調(diào)到5.84億蒲式耳。在美國農(nóng)業(yè)部的報告之后，市場將重點關(guān)注產(chǎn)區(qū)天氣變化給今年大豆產(chǎn)量前景帶來的影響。這將制約美豆期價的調(diào)整空間，也將給國內(nèi)豆類市場提供進(jìn)口成本支撐。

　　棕櫚

　　油脂表現(xiàn)明顯偏弱，棕櫚油盤中跌幅超過2.5%，豆油整體震蕩偏弱，資金流出2萬手。棕櫚油期價雖然受到國內(nèi)庫存持續(xù)去化和需求復(fù)蘇的支撐，但仍不可避免的受到國際市場的擾動影響，近期國際能源市場價格劇烈波動，令棕櫚油制生物柴油難有競爭優(yōu)勢，如果美國和其他國家對植物油制生物柴油需求出現(xiàn)下滑，屆時棕櫚油的消費預(yù)期將受到不利影響，也將給國內(nèi)棕櫚油期價帶來聯(lián)動性壓力。因此，雖然國內(nèi)棕櫚油期價整體表現(xiàn)較國際市場抗跌，但仍將受到國際市場的波動影響，短期棕櫚油期價關(guān)注4950關(guān)鍵支撐的表現(xiàn)，短期有陷入震蕩的可能。

　　股指

　　下半年的7月、11月、12月均是2020年的解禁高峰，在增量資金不確定性比較高的情況下，市場的流動性壓力會更大。此外，市場的外部風(fēng)險同樣不容忽視。全球疫情仍在發(fā)酵，歐美復(fù)產(chǎn)復(fù)工具有很大的不確定性，外需難言反彈。中美摩擦風(fēng)險也處于高位，下半年是美國的大選年，特朗普可能會將中美摩擦作為達(dá)到其目的的政治工具。

　　綜合以上因素來看，目前股指的風(fēng)險比較高，下半年可能會出現(xiàn)一次回調(diào)。回調(diào)結(jié)束后，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、流動性寬松的基礎(chǔ)上，股指仍然長期向好。房住不炒的原則和中外利差等因素會持續(xù)為A股帶來增量資金，疊加創(chuàng)業(yè)板注冊制等資本市場制度改革的影響，股指可能會迎來一輪更加健康的慢牛。

　　股指間來看，成長股在上半年持續(xù)占優(yōu)的格局在短中期來看可能會發(fā)生改變。如果下半年經(jīng)濟(jì)恢復(fù)情況較好，那么價值股的盈利預(yù)期上調(diào)空間更大，價值股可能會迎來補漲。如果經(jīng)濟(jì)恢復(fù)相對比較疲軟，同時貨幣政策沒有大力寬松，那么價值股更好的防御性也使其可能在偏弱的市場中相對占優(yōu)。但是需要注意，如果經(jīng)濟(jì)恢復(fù)低于預(yù)期，同時貨幣政策更加寬松，那么可能會再次出現(xiàn)像上半年一樣的，由流動性推動的成長股占優(yōu)的結(jié)構(gòu)性牛市。股指間來看，上證50更具有價值股的屬性，中證500更具有成長股的屬性，目前兩者的比價已經(jīng)到了一個較高的位置，但是后續(xù)的方向仍然取決于基本面和流動性的變化情況。

　　重點事件關(guān)注：

　　1、20:30 加拿大6月就業(yè)人數(shù)

　　2、20:30 美國6月PPI月率

　　3、次日01:00 美國至7月10日當(dāng)周石油鉆井總數(shù)