昨日，受到新冠肺炎疫情全球擴散的影響，國際金融市場遭遇“黑色星期一”。不僅全球股市一片“綠海”，原油等大宗商品價格也出現了大幅下跌，黃金等避險資產則一路飆升，甚至逐步沖向1700美元/盎司的價格沖去。

　　疫情嚴重的韓國股市24日跌幅近4%。歐美股市全線下跌。外盤商品期貨除了貴金屬上漲，其他幾乎全部收跌。截至收盤，美股標普500指數跌3.35%；歐洲Stoxx50指數跌3.96%；美元指數跌0.04%；WTI原油跌3.97%；Brent原油跌3.67%；倫銅跌1.33%；黃金漲0.97%。美豆跌1.37%；美豆粕跌0.81%；美豆油跌3.21%；美糖跌2.45%；美棉跌2.61%；CRB指數跌2.34%，BDI指數漲1.81%。離岸人民幣CNH升0.00%報7.0364；德銀X-Trackers嘉實滬深300(160706)中國A股ETF跌2.18%。 美股恐慌指數VIX漲46.55%至25.03，期權市場對美股后市擔憂程度增加。GVZ(貴金屬VIX)指數漲11.34%。OVX(原油ETF的VIX)指數漲10.20%。

　　亞歐股市全線大跌，美股創兩年來最大單日跌幅，商品期貨也受波及

　　昨天全球金融市場遭遇“黑色星期一”。亞洲市場方面，昨下午香港恒生指數、韓國綜合指數及富時新加坡STI收跌1.79%、3.87%、1.22%。隨后歐股開盤大跌，今天凌晨收盤德國DAX、法國CAC40、意大利指數分別收跌4.01%、3.94%及1.24%。美股方面標普500、納斯達克及道瓊斯工業指數分別收跌3.35%、3.71%及3.56%。標普500指數、道瓊斯指數今日均創下2018年2月以來的最大單日跌幅，納斯達克指數則創下2018年12月以來的最大單日跌幅。當日VIX恐慌指數，一度甚至漲超50%。

　　在這樣的情況下，除了國債及貴金屬外，大部分期貨品種同步下行。特別是原油期貨，無論是WTI還是Brent，其當日跌幅都已超過4%。黃金價格不斷上行，即便當前國際金價已漲至十年高位，但是仍未擋住市場繼續做多的熱情。

　　據了解，考慮到目前已爆發疫情的國家大多與中國一樣禁止大型活動、封閉學校、遠程辦公，這些措施將導致成品油消費大幅下滑。蒙特利爾銀行金屬衍生品交易主Tai Won表示，畢竟“由于疫情相關擔憂驅使投資者前往避險資產，投資者正在瘋狂購買黃金。”

　　新冠肺炎疫情在多國加速蔓延

　　據國家衛生健康委員會官方網站通報，2月23日0—24時，我國31個省（自治區、直轄市）和新疆生產建設兵團報告新增確診病例409例，新增死亡病例150例（湖北149例，海南1例），新增疑似病例620例。

　　相較于我國疫情擴散蔓延已得到有效控制，境外多國則有進一步爆發和蔓延的趨勢。世界衛生組織24日報告顯示，除中國外至少還在28個國家中發現了這種疾病。其中韓國已超過日本，成為除中國以外擁有最多確診病例的國家。

　　實際上，據韓國衛生部門消息，截至當地時間24日16時，韓國確診新型冠狀病毒感染者達到833人，死亡7人。與前一天下午4時相比，一天內增加病例231例。另據韓國國防部消息，韓國現役軍人感染者總數也已升至13人，且涉及各軍種。另外，據駐韓美軍司令部稱，生活在大邱的一名駐韓美軍家屬也被確診為感染新型冠狀病毒。據了解，絕大部分確診病例與在大邱市教堂內發生“超級傳播事件”有關。此外，在大邱市臨近的慶尚北道清道郡一家醫院也發生了局部暴發式感染。

　　日本方面，據日本廣播協會電視臺報道，2月24日，日本北海道、東京都、神奈川縣和石川縣等地新增10例新冠肺炎病例，參與“鉆石公主”號郵輪檢疫的厚生勞動省1名職員和1名檢疫官確診感染，至此日本累計確診新冠肺炎病例達到850例。

　　中東地區疫情防控依然不容樂觀。昨日新爆出首次出現新型冠狀病毒感染肺炎確診病例的科威特和巴林，在公布情況時均表示，病例全都來自伊朗。目前，據科威特方面報告，從伊朗返回國的公民中有3人感染，而巴林方面則報告稱有1人感染。據央視援引伊朗媒體報道，伊朗衛生部庫姆地區代表宣布，截至24日庫姆已經有21名新冠肺炎感染者康復出院。目前庫姆兩家指定醫院中，共有320名疑似感染病例。

　　歐洲方面，意大利疫情擴散并未得到遏制。據歐聯網援引歐聯通訊社報道，截至目前意大利新型冠狀病毒肺炎感染人數累計已達230例，累計死亡患者已升至7人。

　　值得注意的是，多家外媒證實斯洛伐克總理佩列格里尼在22日因呼吸系統感染和高燒入院治療。在2月20日，佩列格里尼剛剛參加完歐盟特別峰會，歐盟主要國家領導人均出席了此次峰會。今天凌晨，佩列格里尼在社交媒體上回應稱其并沒有感染新冠肺炎，總理辦公室也否認感染肺炎的說法。

　　目前歐洲疾病預防控制中心（ECDC）已在對歐盟的新冠疫情進行新一輪評估。考慮到目前以色列、黎巴嫩、伊朗和埃及的患者數量不斷增加，且新冠病毒在具有基礎病的老年人中發病情況較為嚴重，ECDC表示，若這一疫情如持續傳播，其影響將是“中等到高”的。

　　原油：重點關注市場對需求的調整預期

　　對于昨日原油價格大幅下跌的原因，東海期貨資深能化分析師李婉瑩認為主要是受散貨謠言及新冠疫情進一步全球蔓延的影響。至于新冠疫情特別是伊朗疫情是否會影響到市場的基本面情況，李婉瑩認為還需繼續關注。

　　據了解，俄羅斯聯邦能源部長曾表示，減少石油產量并不是長久之計，有必要在之后做出退出OPEC+的決定。雖然隨后沙特表態辟謠，但此前俄羅斯既不認為應當提前開會，也并未支持深化減產60萬桶/日。因此，市場對即將在3月初召開的OPEC會議持中性悲觀態度，不認為會給油市帶來超預期提振。另外，此前由于中國疫情對需求的打擊，市場對2020年全球的需求進行了下調，三大機構平均下調量為30萬桶/日。

　　受疫情在全球范圍內擴散影響，一些國家也發布了關停商店學校的通知，并且呼吁民眾減少外出，在永安期貨北京研究院原油分析師吳小明看來，這樣會對全球原油需求會帶來新一輪的打擊。

　　據了解，從伊朗目前200萬桶/日的產量以及受到制裁后不斷下滑的出口來看，該國原油供應對全球油市的影響有限。但考慮到目前疫情還在不斷蔓延，且有進一步擴散的可能性，若該疫情繼續擴散影響伊拉克，沙特等國，就會造成生產與出口的停滯，對油市的影響也會從需求端轉向供應端，市場邏輯也會發生變化，

　　對此，吳小明表示認同。他認為疫情具體對全球原油需求影響有多大，目前尚難預估，但是市場已經從完全釋放了需求下滑的情緒。從IEA 的報告來看，美洲歐洲和除中國外的其他亞太地區原油2020年消費量預計合計為8450萬桶，占全球原油需求的84%，IEA此前報告預計上述地區2020年需求同比增加50萬桶/日，因此在疫情蔓延之時，后續要重點關注市場對需求調整的預期。

　　黃金仍有上行的可能性

    “疫情對海外經濟的拖累不可忽視。主要通過供應鏈以及商品和服務貿易進出口的途徑，且由于股票市場此前并沒有完全計價，后續隨著2月經濟數據陸續公布，風險資產波動預計加劇，配置資金開始重新流入黃金。”東證衍生品研究院貴金屬分析師徐穎說道。

　　這在上周五的市場行情中就初見端倪。當日公布的美國2月Markit綜合PMI初值跌至2013年以來最低水平49.6，自2013年10月以來首次低于50的榮枯分界線；服務業PMI為49.4，自2016年2月以來首次低于50的榮枯分界線。數據公布之后，市場預期美聯儲將于2020年降息50個點。受此影響，當日美元指數從高位短線下挫，美股三大股指均出現短線急跌，美國30年期國債收益率跌至新低，現貨黃金繼續上行直逼1650美元/盎司關口。

　　“新型肺炎疫情對中國經濟帶來一定沖擊，作為中國主要貿易伙伴之一的歐元區經濟增長也將受到一定影響。”金瑞期貨貴金屬研究員黃志明說道。以歐盟為例，疫情對企業信心的打壓已經開始體現。歐洲經濟研究中心最新調查顯示，2月份德國經濟信心指數大幅下降為-15.7，整個歐盟經濟信心指數為10.4。宏觀上如果中國經濟未在短期內好轉，歐元區經濟下行風險和歐元的疲弱就會持續下去。

　　此外，徐穎表示中美貿易第一階段協議達成后，現已落實到具體實施階段，基本判斷是國內將盡可能實現承諾的商品購買規模，但購買進展可能會受到疫情影響。她表示，目前中美科技層面的摩擦和美歐貿易摩擦都有所增加，美聯儲也在評估疫情對經濟造成的潛在下行風險，短期貨幣政策觀望，年內降息概率猶存。并且，美聯儲將逐漸退出回購市場操作，流動性波動值得關注。她認為，黃金波動率抬升才剛剛開始，中長期仍維持年報中倫敦金現看至1800美元/盎司，滬金400元/克的看多觀點不變。

　　一德期貨宏觀資深分析師張晨表示，近段時間貴金屬強勢仍然受避險情緒支撐，而另一傳統避險資產日元受本土疫情擴散及經濟低迷影響持續貶值，短期失去了避險功能。考慮到新型冠病毒較之非典傳染性更強，疫情防控工作也更為復雜和艱巨，日本疫情發展速度不斷加快仍可能短期令美債利率承壓，但沖擊力度和持續性或難與中國疫情爆發時相比。考慮到美聯儲上半年降息概率較低，10年期美債利率1.5%的支撐仍將有效。

　　他表示，資金不斷涌入成為黃金價格的重要支撐因素。目前來看，ETF SPDR持倉創去年以來新高，紐約金持倉量、CFTC多空持倉水平均創歷史新高，多頭頭寸擁擠程度超過歷史以往，做空風險較高。不過，后續一旦疫情在全球得到有效控制，美債和黃金回調壓力將加大，可以關注持倉變化尋找多空臨界點。

　　A股：最后的“救贖”？

　　雖然海外受疫情影響，股市整體暴跌。但值得注意的是，A股市場走出相對獨立的行情。24日滬指收盤下跌0.28%，收報3031.23點；深證成指上漲1.23%，收報11772.38點；創業板指上漲1.68%，收報2263.97點。在頂住2月3日鼠年股市開市的壓力后，A股市場逐漸修復，滬指已重回3000點。

　　在市場看來，主要是因為國內疫情形勢雖依然嚴峻，但疫情防控態勢積極向好。實際上，目前疫情對國內市場的擾動已經逐步縮小，外圍擾動已成為影響A股的主要因素。

　　市場人士認為，在目前的情況下，情緒影響是難以避免，但系統性風險發生的概率依然偏低。首先，資金面的情況來看，市場的資金依然十分充沛。10年期國債收益率目前低至2.88%，上海銀行間同業拆借利率多數期限連續下行。股市非常活躍，成交金額連續四天破萬億。

　　其次，從市場結構來看，賺錢效應依然非常突出。題材層出不窮，大盤指數雖受壓制，但個股漲多跌少，盤面連續出現百股漲停的局面。24日，兩市漲停個股高達168只。

　　第三，從市場的支撐來看，若當下這種成交量能夠持續，那么券商板塊極有可能成為本季度為數不多的超級大亮點。而券商板塊又是最能帶動指數、帶動人氣的板塊。分析人士認為，中央已經明確，要適時出臺相應的貨幣政策。央行也表示，要保持流動性的合理充沛。在這種形勢下，市場不差錢的格局應該還會延續一段時間。

　　另外，東北證券(000686,股吧)首席經濟學家付鵬(博客,微博)認為，海外疫情對金融市場的沖擊會相對小一些。“A股上漲背后是無風險利率下行、估值抬升的邏輯，海外疫情對我們的股市會有沖擊，但不會像海外股市那么明顯。”付鵬說。