期貨：豆粕2009周四小幅反彈，收2905（漲8），總增倉0.2萬余手，成交量減少。前二十名資金流向：多頭分散減倉為主，持倉量降低、降幅大于空頭，集中度減弱；空頭分散增減調倉，持倉量稍降，集中度減弱。當前供需及市場情緒交替影響行情，供應壓力仍在，需求有繼續改善預期但短期增幅有限。長期看養殖修復需求回升趨勢已定，市場流動性充裕，價格易漲難跌。盤中多空增減調倉，行情在2900附近整理、一致性較弱，短期或延續偏強震蕩波動，注意多空資金積極性、消息影響及市場預期變化。

　　策略分析：疫情在巴西加速蔓延、單日新增病例維持高位，美疫情反彈、多州緊急暫停重新開放。目前中美關系稍緩，中國繼續履行貿易協議第一階段的采購計劃；6月底大豆種植面積及庫存報告，大幅利多美豆。供給方面，本月進口大豆到港仍處高位，8-9月到港預期或上調，國內豆粕庫存環比續增但增幅收窄，現貨供需壓力仍大。需求方面，豬肉、禽肉蛋等消費好轉價格回升有利于補欄增長，后期刺激豆粕需求正向反饋。操作上參考：行情超跌至低價區可布局中長線多單，短期大幅拉漲可短空對沖。事業部深入一線調研，布局期現貨大波段、中長線投資戰略方案，服務投資者。

　　行情策略：豆粕2009短期或偏強震蕩，注意多空資金積極性、消息影響及市場預期變化。短線操作：持多15%資金倉位，跌破2895平倉，若行情下探2850-2880區企穩可考慮試多，若行情上沖2920-2950區承壓可考慮平多減多。有問題可聯系（155）2238、4300。波段操作：持多10%資金倉位或回落2830附近及下方布局中線多單。短線關鍵位：2880、2930。

　　市場消息：美單日增5萬，加州新增近1.17萬創新高，巴西增4.4萬，印度增2.5萬。USDA 預估：USDA將于北京時間周六凌晨00：00公布7月作物供需報告；分析師平均預期，美國農業部將在報告中公布美國2019/20年度大豆年末庫存為5.84億蒲式耳，2020/21年度為4.16億蒲式耳。USDA：截止6月25日止當周，20/21年度大豆出口銷售凈增84.17萬噸，市場預估為30-80萬噸。其中對中國出口銷售59.4萬噸。6月新增信貸有望達1.8萬億元，經濟復蘇態勢鞏固，專家預計二季度GDP增幅大概率轉正。央行：今年貨幣政策保持穩健，惡性通脹和通貨緊縮都不會發生。央行7月1日起下調再貸款、再貼現利率0.25個百分點，“精準滴灌”助推金融向實體讓利。美財長和美聯儲主席國會作證：控制疫情對經濟反彈至關重要，預計7月通過下一輪刺激案。

　　本報告策略盤中或有調整，僅供參考