2020年7月7日鐵礦行情解析

　　巴西發展、工業和外貿部（MDIC）發布最新的（巴西海關）數據顯示，今年6月份，巴西對中國鐵礦石出口量為2277.7萬噸，同比增加595.3萬噸，增幅為35%，環比增加52%，為778.5萬噸；上半年出口量為9844.9萬噸，同比增加1098萬噸，增幅為13%，巴西發展、工業和外貿部（MDIC）發布最新的（巴西海關）數據顯示，今年6月份，巴西對中國鐵礦石出口量為2277.7萬噸，同比增加595.3萬噸，增幅為35%，環比增加52%，為778.5萬噸；上半年出口量為9844.9萬噸，同比增加1098萬噸，增幅為13%。數據顯示，對中國的鐵礦石出口量占巴西總出口的比例在6月份進一步上升至75.8%，比去年同期的56.7%提高了19.1個百分點，比5月份的69.5%提高了6.3個百分點。今年上半年，對中國的比例為67.7%，比去年同期的53.8%提高了13.9個百分點。我國需求占世界海運鐵礦石市場需求的70%左右，以人民幣計價的鐵礦石現貨成交量已超過以美元計價的鐵礦石現貨成交量。當前鋼材期貨增倉挺價回升，帶動鐵礦石小漲；礦石港口庫存增長預期仍較大，資金打壓礦石利潤，國內加強宏觀調控，強力寬松政策穩定經濟增長，高爐開工率維持高位，港口鐵礦石庫存低位支撐較強；近期螺紋走弱、礦石庫存小幅回升，市場承壓大幅回調洗盤。

　　鐵礦期貨操作建議：鐵礦走勢區間調整，板塊整體上揚，鐵礦高位調整，操作上以770-700之間高拋低吸為主，滾動操作，逐漸移動獲利保護�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負】

　　2020年7月7日螺紋行情解析

　　目前螺紋主要受基本面因素驅動，宏觀面影響小。盡管鋼廠利潤收縮螺紋鋼產量創歷史新高，唐山限產需要跟蹤實際落地情況，短期產量預計仍高位運行；表觀消費連續三周下降，需求仍是關鍵看點；南方降雨持續，現貨成交減弱有起伏；總體上螺紋鋼供需向松平衡轉變，供應壓力顯現，現貨市場報價繼續下調，現貨需求方面由于南方多地區受雨水影響需求比較低迷，加上資金回籠偏慢，近期的市場需求表現較差。今日公布的6月份PMI指數為50.9%，比上月上升0.3個百分點，一定程度上提振市場信心。表需環比回落，螺紋表需同比出現負增長。螺紋鋼表觀需求367萬噸，環比-15萬噸，同比-5萬噸，熱卷(3567, -16.00, -0.45%)表觀需求325.9萬噸，環比-7.65萬噸，同比+3.2萬噸。基差：螺紋主力合約基差28元/噸，環比+38；熱卷主力合約基差170元/噸，環比+44。產量環比上升。截止6月26日，鋼聯周度顯示螺紋產量環比+4萬噸至400萬噸，熱軋產量+3.44萬噸至327.46萬噸。主要鋼材品種產量+12萬噸。鋼廠開工保持高位。在正利潤背景下，鋼廠產量再創新高，日均產量248.67萬噸。247家高爐開工率91.8%，環比上周+0.26%，同比去年同期增4.3%。

　　螺紋期貨操作建議：螺紋量能逐漸增加，走勢區間上揚，走勢突破壓力，操作上以3250-3700之間高拋低吸，短多為主，滾動操作，逐漸移動獲利保護�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負】

　　2020年7月7日焦炭行情解析

　　當前山西鋼廠提降焦炭，其他地區陸續跟進降價，期貨資金趁勢打壓焦化利潤、拋壓較重，盤面承壓續跌。徐州焦企去產能影響有限，安陽4.3米焦爐焦企小幅限產、后期力度待觀察；唐山市7月份空氣質量強化保障方案已發布。山西焦企開工率提升，整體庫存偏低，鋼廠高爐需求旺盛，供需雙旺；港口庫存減少支撐現貨市場價格。6月各地重大項目簽約數量為3573項，總投資額近4.2萬億，環比5月增約121%。美國6月非農增加480萬超預期，創下歷史新高。唐山市發布7月份空氣質量強化保障方案。美國眾議院批準1.5萬億美元基建法案。美聯儲6月紀要：未來需要“高度寬松”的貨幣政策。全球新增病例數創新高，美疫情新高，多州緊急暫停重新開放；巴西、印度新增持續高位。易綱：全年貸款新增預計近20萬億，社融規模增量超過30萬億。六輪提漲落地后，部分地區焦企開啟第七輪提漲。山西召開打贏藍天保衛戰決戰指揮部會議，山東以煤定產、煤炭消費總量計劃壓減10%，受山東、江蘇等地焦企限產和去產能政策發酵影響，市場維持強勢。山西焦企整體庫存偏低，鋼廠高爐開工率維持高位、需求旺盛；供需格局偏緊，港口庫存減少支撐市場價格。

　　焦炭期貨操作建議：焦炭走勢區間調整，上方承壓調整，操作上背靠1910-1760之間高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利保護�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負】

　　2020年7月7日滬鎳行情解析

　　菲律賓鎳礦到港量增加，鎳礦供應回升，使得國內鎳鐵廠排產量增加；加之中印鎳鐵產能釋放，鎳鐵回國量逐步上升，鎳鐵供應將逐漸轉向寬松，鎳價上行動能較弱。不過國內鎳礦進口同比去年出現大幅下降，鎳礦供應仍呈現偏緊狀態，國內電解鎳產量受抑，且下游不銹鋼排產總體持穩，需求表現尚可，對鎳價形成支撐。現貨方面，由于不少貿易商從節后開始從甘肅接貨，不少貨源尚在運輸途中，因此上海地區現貨偏緊，下游多持觀望。隔夜滬鎳收于中陰柱，滬鎳多頭減倉，空頭跟進，滬鎳跌破多根均線，10.2萬元/噸附近盤整，今日關注滬鎳能否再次站穩該關口位。倫鎳昨日收于小陽柱，K柱于20日均線位置運行，影線下探10日均線，倫鎳今日開于12805美元/噸，今日關注倫鎳12800美元/噸關口壓力情況。升貼水方面，俄鎳對滬鎳2008合約報貼500-400元/噸，由于進口窗口持續關閉，一手進口貨源也多已流轉，金川鎳對滬鎳2008合約報升800-900元/噸，由于不少貿易商從節后開始從甘肅接貨，不少貨源尚在運輸途中，因此上海地區現貨偏緊，金川鎳升水隨即有所上調，早間貿易商之間有一定流轉，下游多持觀望。

　　滬鎳期貨操作建議：滬鎳走勢調整整體破位向上，操作上背靠小時線20日均線103500 102500 附近操作多單，上方看前期平臺壓力，滾動操作，逐漸移動獲利保護�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負】

　　2020年7月7日動力煤行情解析

　　據報道，本周早些時候，幾船同品質煤的成交價在36-36.5美元/噸。除進口限制嚴格外，海運費不斷上漲也抑制了國內買家的購買興趣。目前，紐卡斯爾港至南中國海岬型船運費上漲至14美元/噸以上，幾乎是一個月前的2倍。7月2日，汾渭CCI3800進口動力煤到岸價為30美元/噸，較前一日下降0.5美元/噸；離岸價為24美元/噸，較前一日下降0.2美元/噸。當日，CCI進口4700大卡動力煤到岸價為42.8美元/噸，較前一日下降0.2%。CCI進口5500到岸價為50美元/噸，較前一日持平。國內大多數電廠進口額度緊張，加之海關對進口煤管控趨嚴，進口煤市場繼續走弱，市場看跌情緒濃重。疫情影響疊加雨季到來，印度許多港口煤炭庫存持續高企，加之政府鼓勵電廠由進口煤轉向國產煤，印度進口需求持續下降。面對中印兩大煤炭進口國需求驟降，印尼煤企一方面下調2020年產量目標，另一方面將出口目標轉向越南、巴基斯坦等新興市場。因需求疲軟加進口限制，澳大利亞動力煤貿易仍低迷，價格持續走低。秦皇島港口煤炭庫存488萬噸，環比增加7.5萬噸；六大發電集團煤炭庫存總計1631.4萬噸，環比增加1.6萬噸；六大發電集團煤炭庫存可用天數26.33天，環比增加0.26天偏空�？傮w來說市場煤比較缺乏，尤其是高卡低硫的優質煤。神華外購煤價與7月長協價上漲、停止7月現貨銷售等都反映了供應相對緊張。

　　動力煤期貨操作建議：動力煤低位調整，現貨支撐期價，走勢單空反彈，操作上575-540之間滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年7月7日原油行情解讀

　　OPEC的6月石油產量較5月減少125萬桶/日，凸顯了OPEC努力維持油市平衡的決心也對油價構成支撐。油市料連續兩個月錄得陽線。日內關注API原油和汽油庫存數據，同時需要密切關注全球經濟數據表現以判斷全球經濟復蘇前景。5月減產執行不到位的歐佩克成員國近期向歐佩克提交了彌補減產配額的計劃，這意味著，從現在到9月，這些國家將會進行額外減產。雖然歐佩克及非歐佩克產油國的減產存在執行不到位的問題，但其整體的減產決心還是受到認可的。美原油昨日下探回升收高，最低回踩37.50啟穩回升，守住37.0低點反抽收復失地，同時尾盤時段收復39.30高點。日圖收成中陽線，收復此前部分下跌失地，同時收盤在39.30上方。周線重新上探30周線附近。留意今明兩日能否蓄勢突破，不破則會繼續在高位震蕩拉鋸。當然大方向看漲不變，短線局部修正也是為了蓄勢。只是突破的時間不定，目前短線開始進入拉鋸震蕩當中。美原油日線上看，布林帶三軌緩和向上收口運行，MA5均線回落與MA10均線死叉粘合運行，K線交投于布林中上軌間MA5均線上方，日圖行情震蕩偏多；4小時圖上，布林帶三軌小幅開口運行，MA5/MA10均線金叉粘合運行，K線交投于布林中上軌間MA5均線上方，MACD快慢線金叉上穿0軸，紅色動能穩定顯量，KDJ三線金叉緩和收口運行，短線行情偏多。

　　原油期貨操作建議：原油受外盤影響，區間調整，內盤原油整體磨低調整，操作以290-285附近操作多單，上方看前高310附近，滾動操作，逐漸移動獲利保護�！颈痉治鰞H供參考，盈利自負】

　　2020年7月7日黃金白銀行情解析

　　國際金價運行在不到5美元的狹窄區間內，盡管受到避險資金流動的支撐，但美國新冠疫情大幅反彈，一些投資者更愿意持有美元，限制了金價漲勢。美國迎來獨立日假期，市場交投趨于淡靜。黃金T+D收盤持平至397.52元/克，盤中創逾一周新低現貨黃金徘徊于1770上方，因多空因素各有，這令黃金整體依舊高位震蕩。一方面，疫情形勢在全球范圍內依舊嚴峻，這可能令經濟復蘇勢頭承壓；另一方面，近期寬松背景下，風險資產大漲，恐慌指數VIX創近四周新低，全球股市集體走高，大國股市表現更是強勢，這令黃金吸引力有限，難以進一步突破性走高。因金價上漲推動黃金生產企業的利潤率上升，黃金礦企股票的基本面也有所改善。在疫情大流行危機引發的混亂之后，由于擔心無法交割，期貨頭寸一直在萎縮，造成了與黃金庫存類似的金屬過剩。未平倉的鉑期貨合約數量已接近八年來的最低水平，較1月份的峰值下降了56%以上。白銀期貨未平倉頭寸較2月份的高點下降了近三分之一。白銀期貨從18.85美元/盎司下滑，而沒有向上測試19美元/盎司。只要維持在19美元/盎司下方，那么在未來幾個交易日，銀價可能回落至18.00美元/盎司、甚至是17.50美元/盎司。觀察銀價在17.50-18.00美元/盎司附近的價格走勢。

　　白銀期貨操作建議：白銀走勢調整走漲，受外盤影響上調力度逐漸增加，白銀有望直逼4670，前期高點，操作上以4500-4150之間高拋低吸滾動操作，獲利逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年7月7日棉花行情解讀

　　2020年美國棉花實播面積為1218萬英畝，同比減少11.3％，大大低于市場預期的1315萬英畝，更是遠遠低于3月底的意向面積1370萬英畝。受此影響6月30日ICE美棉期貨大漲百余點，創下近期高點。由于多年的干旱嚴重限制了棉花的灌溉用水和種植，澳大利亞的棉花種植面積銳減83％，降至40年來的最低水平；印度2020/2021年度棉花種植面積1240萬公頃，同比下降2％。昨日鄭棉期價在近幾日內出現了較大幅度的上漲。美國農業部昨日大幅調減了11%的美棉種植面積預估，得州棉區干旱的天氣，導致棄耕率增加，是影響美棉種植面積預估下調的主要原因。6月上旬左右，紡織市場相對有些好轉，但疫情的反復，中印邊境發生沖突，美歐市場的一些糾紛，外貿企業又進入新一輪壓力。據了解，目前沒有訂單可做貫穿了整個紡織產業鏈。紗廠，印染，織廠繼續在裁員和減少開工，據國家統計局顯示，5月全國城鎮失業率為5.9%。當前織廠，紗廠開工率多在4--6成左右。由于多年的干旱嚴重限制了棉花的灌溉用水和種植，澳大利亞的棉花種植面積銳減83％，降至40年來的最低水平；印度2020/2021年度棉花種植面積1240萬公頃，同比下降2％。

　　棉花期貨操作建議：棉花期貨整體調整，周期均線上揚，出現反轉信號，操作上以11700-11600之間滾動操作多單，滾動操作，逐漸移動獲利保護�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負】

　　2020年7月7日橡膠行情解讀

　　從下游輪胎行業來看，5、6月份全鋼胎開工率在7成附近波動，基本變化不大，需求面剛性為主但增量不多。對順丁橡膠形成底部支撐。據生意社了解，截至6月中旬國內全鋼胎廠家開工率在70%附近。目前順丁橡膠價格的上漲仍屬反彈而不是反轉，主要在于需求增長改觀不大。一方面隨著全球范圍內疫情得繼續擴散，貿易摩擦有加劇的可能，為未來需求蒙上陰影。加之短期內原料價格難有大幅反彈，從產業鏈來看，對后期順丁橡膠仍難形成利多。另一方面，短期內受裝置檢修及天膠帶動，順丁橡膠或仍有小幅上漲空間，短期內天然橡膠依然處于供需雙弱的局面之中，后期隨著產區新膠產出的放量，需求端能否跟上供給端的提升步伐，將成為影響膠價走勢的關鍵。短期內，天然橡膠價格還將繼續以低位振蕩運行為主，天然橡膠市場在缺乏供給側強有力的政策性改變或者天然橡膠與合成橡膠價差沒有顯著縮小時，天然橡膠的反彈空間不會很高，而下檔空間也有限，預計天然橡膠現貨市場價格將在9500—11000元/噸區間繼續徘徊時日。天然橡膠市場的下游需求也有積極改善的一面。4、5月份國內載貨汽車產銷量異常火爆，月產量同比增幅分別在18.9%和54.7%。6月中旬，全鋼胎開工率也回升到了67.11%，接近2019年11月時開工率平均水平線。夏季到來時，下游需求再現超級利空的可能性相對較低，因此膠價繼續走向新低的動力也不充足。6月份后，天然橡膠主產區產量將步入上升通道，新增產出壓力開始進一步擠壓天然橡膠價格的回升空間。

　　橡膠期貨操作建議：橡膠期貨走勢弱勢下挫，結合近期庫存及其后市供需橡膠磨底調整，操作以10300-10400附近逢低操作多單，即小時線20日均線，滾動操作，逐漸移動獲利保護�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負】

　　2020年7月7日豆粕行情解讀

　　美農6月末報告后，美豆也將正式進入天氣市，短期天氣炒作暫無空間，但部分產區干旱略有抬頭，因而接下來中美 貿易關系進展及其背景下的中國市場美豆采購形勢、國內油廠進口大豆到港節奏以及終端蛋白需求、美國中西部產區天氣形勢等等，都將決定到國內豆粕此輪行情能否經得起考驗。巴西大豆目前處于銷售旺季，在今年年后巴西雷亞爾貶值時，中國采購的巴西大豆量較大，創造了巴西大豆預售速度的歷史。在今年美豆上市之前，巴西大豆的供應完全能夠滿足國內壓榨的需求。這給大豆壓榨創造了良好的條件。與此同時豆粕期貨下方的支撐也是堅實的。豆粕的消費需求正在隨著生豬的存欄的恢復逐步回升。雖然非洲豬瘟常態化存在，且偶爾還有發生，但整體生豬存欄在較好的利潤引導下呈現了穩步的回升，隨著時間的推移，豆粕飼料消費給期貨帶來的底氣也越來越足。目前中美的貿易關系不確定性仍存，或影響4季度我國大豆市場供應，且在7—8月間美國大豆大規模進入開花、結莢期，天氣炒作發生概率大，價格波動率會顯著上升，價格上漲概率遠大于下跌概率，適合進行做多波動率的策略和看多期貨上漲的策略。

　　豆粕期貨操作建議：豆粕整體區間調整，整體磨底盤整，操作上豆粕2840-2810附近操作多單，上方看區間壓力，滾動操作，逐漸移動獲利保護�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負】

　　2020年7月7日白糖行情解讀

　　全球食糖由供應短缺轉為供應過剩，因巴西食糖產量大增，并大量出口沖擊國際食糖市場。下半年印度、泰國、歐洲的食糖產量，以及疫情對全球食糖需求的影響。預計國際糖價因全球食糖供應過剩而承壓。國內食糖總體來看緊平衡，進口糖將對國產糖造成沖擊，印度20/21年度糖產量同比增加12%至3050萬噸。普氏能源資訊：巴西中南部6月上半月糖產量同比大增50%。咨詢公司FCStone:19/20榨季全球食糖供應缺口從860萬噸下調至310萬噸，20/21榨季全球食糖供應過剩50萬噸。2019年5月底，19/20年度本期制糖全國累計產糖1040.72萬噸；全國累計銷糖631.09萬噸；銷糖率60.64%(去年同期61.97%)。2020年5月中國進口食糖30萬噸，環比增加18萬噸，同比減少8萬噸。歐洲各國復工復產，外糖價格持續反彈。目前夏季消費旺季，白糖現貨價格偏強。雖然下一年度白糖供需基本面轉空，但由于國內進口管制，雖然取消配額外進口關稅，但實際設置進口門檻，所以短期并未與國際原糖價格直接接軌，導致近月合約偏強，遠月合約偏弱。09合約臨近交割，現貨價格堅挺，國內庫存下降，進口糖限制，存在交割價回歸現貨，導致低位空單被交割逼空的可能性，中線空單可提早換月01或減倉持有，謹慎對待。

　　白糖期貨操作建議：白糖走勢調整，外盤白糖逐漸上揚，操作上背靠5100-5080滾動操作多單，滾動操作，逐漸移動獲利保護�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負】

　　2020年7月7日棕櫚行情解析

　　6月份，馬棕出口數據呈現環比大幅好轉，支撐了6月以來棕櫚油期貨價格仍然表現偏強。ITS最新數據顯示，6月1-25日馬棕出口環比增加37.2%，其中對歐盟、中國、印度出口均大幅增加。從5月下旬開始，印度就開始恢復對馬來棕櫚油的采購，該情況一直延續至6月。印度市場是最大的棕櫚油進口國，由于其在5月下旬與馬來政治關系趨于改善，以及6月初全國封城令的解除，印度市場開始采購棕櫚油以補充其國內庫存。除印度市場外，從出口數據來看，馬來對歐盟及中國6月出口量也大幅增加。高效而大規模的生豬養殖，將帶動對豆粕這種飼料原料的需求。豆油作為生產豆粕時的副產品，供應也會因此過剩。由于棕櫚油可以被豆油輕易取替，豆油供應過剩可造成棕櫚油需求減少。由于中美達成的第一階段經貿協議取消了部分對美國大豆的進口關稅，中國從美國進口的大豆數量也有所增加。中國在協議中承諾購買價值400億美元的美國農產品(000061,股吧)，這可能利好棕櫚油。非洲豬瘟造成中國的生豬數量急劇下降，因此中國似乎準備進口更多的美國豬肉。豆粕的飼料需求減少，豆油的產量也將隨著豆粕減少，從而有利于棕櫚油需求。如果美國豬肉的生產和運輸不受新冠病毒的嚴重影響，那么這可能導致棕櫚油的需求創下歷史新高。

　　棕櫚期貨操作建議：棕櫚高位調整，上方壓力看5230一線，短線波段介入，操作上背靠5100-4850之間高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年7月7日乙二醇行情解析

　　至今2日華東主港地區MEG港口庫存總量在135.04萬噸，較上周三增加5.24萬噸，較本周一增加4.10萬噸。發貨量較前期持穩，預計本周港口庫存維持高位波動；千紅港儲集團自19日起上調乙二醇倉儲費，對乙二醇形成短期利好，但側面反映港口罐容流動性不足的問題。目前黔希、壽陽、揚子巴斯夫裝置已經重啟，后期存在提負運行預期，供應壓力進一步增大，近期偏弱勢運行。乙二醇新投產的裝置在上半年貢獻較大產量，疫情影響令消費大幅萎縮，進口貨源源不斷涌入，雖然國內乙二醇整體開工負荷較低，但未能實現去庫存。后市來看，國內新裝置投產壓力較大，恐怕難以被下游消化，乙二醇累庫局面還將延續，價格將長線承壓，年內國內外計劃投產的乙二醇總量超過800萬噸，目前除了恒力石化(600346,股吧)和浙石化按時投產外，中化泉州50萬噸裝置投產時間由第二季度推遲至10—11月，中科石化50萬噸新裝置投產時間由第二季度推遲至7—8月，而國外三套油頭裝置中，馬來西亞75萬噸裝置第一季度投產后因故停車，重啟時間在第四季度，臺塑和JUPC3兩套裝置投產時間分別推遲至第四季度和明年。幾套計劃投產的煤化工裝置除了內蒙古兗礦40萬噸裝置在2月投產外，其他均未投產。根據目前的消息，后期關注湖北三寧60萬噸、新疆天業(600075,股吧)60萬噸兩套裝置的建設投產動態。

　　乙二醇期貨操作建議：乙二醇走勢區間調整，近期量能增加，整體向上，操作上以3500-3850之間操作波段，站穩3900堅決做多，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年7月7日蘋果行情解析

　　國內蘋果現貨價格多數持穩，部分產地價格下調。目前冷庫蘋果去庫節奏仍之前緩慢，行情走勢偏弱運行。有貨儲戶及農戶售貨意向增強，且出現讓價出售現象頗多。此外，各類瓜果大量上市，且價格具有優勢，終端需求對蘋果市場支撐乏力。但前期產地客商收購的蘋果貨源，受收購成本支撐，給予蘋果市場一定的利多。其中國內鮮食消費占絕大比例，而加工方面則為460萬噸，出口為138萬噸左右，分別占蘋果需求的10%和3%。蘋果出口方面，根據海關總署的數據顯示，一般每年的11月至次年1月期間為一年蘋果出口量最大的時間段，年中6、7月份則出口量降至該年最低。產區蘋果交易延續清淡趨勢，各地客商數量均較少，部分地區進入櫻桃采收季，導致蘋果成交量減少；陜西蘋果余貨量不多，部分產區已結束交易，且庫內少量余貨以中等貨源為主，進而拉高價格。各產區套袋接近尾聲，有機構調研數據顯示，部分產區減產情況或較此前坐果時期的預估有所下降。加之早熟品種陸續上市，價格低于去年，亦給蘋果新季合約帶來不利影響。

　　蘋果期貨操作建議：蘋果走勢回補缺口調整，整體較弱，蘋果走勢區間調整，操作上蘋果以區間8300-7800之間滾動操作，高拋低吸為主，逐漸移動獲利保護�！颈痉治鰞H供參考，盈虧自負】

　　聲明：本文章僅代表個人觀點，僅供大家參考！不做入市依據，盈虧自負�。�！