2020年7月3日鐵礦行情解析

　　受到港口泊位檢修影響，5月份澳洲鐵礦石發貨量環比小幅減少，未來FMG和BHP面臨財年壓力，預計6月份澳洲鐵礦石發貨量保持在去年同期高位水平。由于5月份巴西鐵礦石發貨量較低，預計6月份港口到貨量環比小幅下降。除了向國外看，我國還可以增加國內產量，盡管國內鐵礦開采都可能需要很長時間，并且采礦成本較高。基準鐵礦石今年上漲了8％，至每噸約99美元。這刺激了國內生產商增加產量，但一旦價格跌至70美元或更低，礦山將關閉。相比之下，澳大利亞的主要礦商可以在不到15美元的價格生產一噸鐵礦石。由于預計6月份鋼廠日均鐵水產量仍有小幅上漲空間，并且鋼廠鐵礦石庫存低位，鋼廠補庫需求較高，因此日均疏港量將保持高位平穩運行。港口到貨量環比小幅下降，日均疏港量平穩運行，造成供給小于需求，預計6月份港口鐵礦石庫存仍有下降空間。鐵礦石價格或繼續上揚。供給端澳鐵礦石供應較為穩定，隨著巴西淡水河谷產能的恢復，整體或呈現與去年同期相類似的格局，供給緊缺情況大概率不會出現。而從需求端來看，海外市場主要鋼鐵生產地區復工復產正在進行時，全球鐵礦石需求處于恢復、增長階段，國內層面，工業消費在恢復，“新基建”概念已推行，后續鐵礦石需求高企或是應有之義。

　　鐵礦期貨操作建議：鐵礦走勢區間調整，板塊整體上揚，鐵礦高位調整，操作上以770-700之間高拋低吸為主，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年7月3日螺紋行情解析

　　目前螺紋主要受基本面因素驅動，宏觀面影響小。盡管鋼廠利潤收縮螺紋鋼產量創歷史新高，唐山限產需要跟蹤實際落地情況，短期產量預計仍高位運行；表觀消費連續三周下降，需求仍是關鍵看點；南方降雨持續，現貨成交減弱有起伏；總體上螺紋鋼供需向松平衡轉變，供應壓力顯現，現貨市場報價繼續下調，現貨需求方面由于南方多地區受雨水影響需求比較低迷，加上資金回籠偏慢，近期的市場需求表現較差。今日公布的6月份PMI指數為50.9%，比上月上升0.3個百分點，一定程度上提振市場信心。表需環比回落，螺紋表需同比出現負增長。螺紋鋼表觀需求367萬噸，環比-15萬噸，同比-5萬噸，熱卷(3567, -16.00, -0.45%)表觀需求325.9萬噸，環比-7.65萬噸，同比+3.2萬噸。基差：螺紋主力合約基差28元/噸，環比+38；熱卷主力合約基差170元/噸，環比+44。產量環比上升。截止6月26日，鋼聯周度顯示螺紋產量環比+4萬噸至400萬噸，熱軋產量+3.44萬噸至327.46萬噸。主要鋼材品種產量+12萬噸。鋼廠開工保持高位。在正利潤背景下，鋼廠產量再創新高，日均產量248.67萬噸。247家高爐開工率91.8%，環比上周+0.26%，同比去年同期增4.3%。

　　螺紋期貨操作建議：螺紋量能逐漸增加，走勢區間上揚，走勢突破壓力，操作上以3250-3700之間高拋低吸，短多為主，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年7月3日焦炭行情解析

　　六月焦炭大概率維持旺盛的需求，而供應方面山東等地由于以煤定產影響仍會逐步擴大，目前華東地區區域性焦炭緊張局面已經顯現，當地鋼廠多往山西、陜西、河南等地尋找新的供貨渠道，焦企方面近期詢貨明顯增加，這給本就處于上升通道的焦炭市場更多信心，加之六月底徐州將有焦化產能退出，六月焦炭價格總體上看來有較強的支撐。值得注意的是目前焦炭利潤普遍在200-300元/噸，利潤率大約為10%-15%，這在當前已經處于一個不錯的利潤水平，單從利潤率看，焦炭盈利率已經超過鋼材平均盈利率，后期制約焦炭上漲的一個關鍵在于鋼材需求、價格及利潤，焦炭每上漲100元大約擠占鋼材40元利潤，綜合考慮下來，在旺盛的需求拉動下，預計6月焦炭價格還有一定上漲空間。目前中國焦炭主產區集中在山西、河北、陜西、山東等省份，其中山東、河北還是鋼鐵主產區，因此山東、山西兩省的政策對焦炭市場影響深遠。28日隨著山東、河北主流鋼廠焦炭采購價格上調50元/噸，標志著第六輪提漲全面落地，本月焦炭價格上漲暫告一個段落。截至29日山西地區準一級濕熄焦報1800-1900元/噸左右，較上月同期上漲150元/噸左右。

　　焦炭期貨操作建議：焦炭走勢區間調整，上方承壓調整，壓力2000整數關口，操作上背靠1970-1810之間高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年7月3日滬鎳行情解析

　　菲律賓鎳礦到港量增加，鎳礦供應回升，使得國內鎳鐵廠排產量增加；加之中印鎳鐵產能釋放，鎳鐵回國量逐步上升，鎳鐵供應將逐漸轉向寬松，鎳價上行動能較弱。不過國內鎳礦進口同比去年出現大幅下降，鎳礦供應仍呈現偏緊狀態，國內電解鎳產量受抑，且下游不銹鋼排產總體持穩，需求表現尚可，對鎳價形成支撐。現貨方面，由于不少貿易商從節后開始從甘肅接貨，不少貨源尚在運輸途中，因此上海地區現貨偏緊，下游多持觀望。隔夜滬鎳收于中陰柱，滬鎳多頭減倉，空頭跟進，滬鎳跌破多根均線，10.2萬元/噸附近盤整，今日關注滬鎳能否再次站穩該關口位。倫鎳昨日收于小陽柱，K柱于20日均線位置運行，影線下探10日均線，倫鎳今日開于12805美元/噸，今日關注倫鎳12800美元/噸關口壓力情況。升貼水方面，俄鎳對滬鎳2008合約報貼500-400元/噸，由于進口窗口持續關閉，一手進口貨源也多已流轉，金川鎳對滬鎳2008合約報升800-900元/噸，由于不少貿易商從節后開始從甘肅接貨，不少貨源尚在運輸途中，因此上海地區現貨偏緊，金川鎳升水隨即有所上調，早間貿易商之間有一定流轉，下游多持觀望。

　　滬鎳期貨操作建議：滬鎳走勢調整整體破位向上，操作上背靠小時線20日均線100500 101500 附近操作多單，上方看前期平臺壓力，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年7月3日動力煤行情解析

　　在我國煤炭消費總量中，動力煤消費量占3/4左右，市場規模大，涉及上下游產業多，與國民經濟、區域經濟發展關系密切，產業企業規避風險需求高、迫切性強。動力煤市場穩中向好運行。榆林地區安全環保檢查和停產限票，礦區產銷緊張運行；晉蒙地區煤市整體持好，目前港口發運尚可，煤炭供應偏緊。港口庫存震蕩變化，月末長協拉運增加，貿易商多持穩價觀望心態，下游詢貨不多，港口煤價基本平穩，成交一般。短期動力煤價格穩中偏好運行。鄂爾多斯(600295,股吧)地區煤炭供應持續偏緊，上游產地的部分停產帶來供給端偏緊預期，加之資金面驅動，使得市場看漲情緒升溫。從下游消費情況來看，沿海六大電廠的煤炭日耗也是從去年11月開始持續上升，并且在12月底達到下半年的高位，之后隨著假日臨近，煤炭日耗開始持續下降，在進入1月中旬后開始斷崖式下跌。消息面來說連日暴雨所帶來的榆林以及鄂爾多斯地區部分煤礦短時停產檢修刺激了市場情緒，使得今夏以來一直較為偏緊的煤炭供給又再度迎來收緊預期。另一方面，7月神華外購煤價格的上調也是給了煤炭價格打了一陣強心針，為目前盤面價格上漲帶來較強助力。但是下游方面，由于多地洪水影響開工還有水電滿負荷運行所帶來的擠壓效應，動力煤正在經歷著供需雙弱的局面。

　　動力煤期貨操作建議：動力煤低位調整，現貨支撐期價，走勢單空反彈，操作上570-525之間滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年7月3日原油行情解讀

　　OPEC的6月石油產量較5月減少125萬桶/日，凸顯了OPEC努力維持油市平衡的決心也對油價構成支撐。油市料連續兩個月錄得陽線。日內關注API原油和汽油庫存數據，同時需要密切關注全球經濟數據表現以判斷全球經濟復蘇前景。5月減產執行不到位的歐佩克成員國近期向歐佩克提交了彌補減產配額的計劃，這意味著，從現在到9月，這些國家將會進行額外減產。雖然歐佩克及非歐佩克產油國的減產存在執行不到位的問題，但其整體的減產決心還是受到認可的。美原油昨日下探回升收高，最低回踩37.50啟穩回升，守住37.0低點反抽收復失地，同時尾盤時段收復39.30高點。日圖收成中陽線，收復此前部分下跌失地，同時收盤在39.30上方。周線重新上探30周線附近。留意今明兩日能否蓄勢突破，不破則會繼續在高位震蕩拉鋸。當然大方向看漲不變，短線局部修正也是為了蓄勢。只是突破的時間不定，目前短線開始進入拉鋸震蕩當中。美原油日線上看，布林帶三軌緩和向上收口運行，MA5均線回落與MA10均線死叉粘合運行，K線交投于布林中上軌間MA5均線上方，日圖行情震蕩偏多；4小時圖上，布林帶三軌小幅開口運行，MA5/MA10均線金叉粘合運行，K線交投于布林中上軌間MA5均線上方，MACD快慢線金叉上穿0軸，紅色動能穩定顯量，KDJ三線金叉緩和收口運行，短線行情偏多。

　　原油期貨操作建議：原油受外盤影響，區間調整，內盤原油整體磨低調整，操作以290-285附近操作多單，上方看前高310附近，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈利自負】

　　2020年7月3日黃金白銀行情解析

　　白銀跟隨黃金走強的關聯度比美國股市走低的關聯度更高，從而認為這可能是一個重要趨勢的開始。美國國債實際收益率的強勁下滑趨勢表明，黃金將繼續走高，Allsopp預計白銀將傾向于跟隨金價而非股市走勢，因盡管美國股市下跌，通脹預期仍在逐漸上升。從基本面來看，政策制定者實施的財政和貨幣刺激措施越激進，黃金跑贏股市的可能性就越大，因為這些措施削弱了實際GDP增長，同時加大了通脹壓力，并對實際收益率構成下行壓力，而實際收益率對黃金的利好程度往往要遠遠大于股市。國際白銀日線布林帶縮口嚴重，特別是布林帶上軌向下承壓，眾均線平行分散在布林帶中軌一代形成支撐群，銀價短線震蕩于布林帶上軌和5日均線之間，本周重點關注30日均線17.58美元支撐點，這一線將是本周的多空分水嶺，跌破這里，白銀將結束短線的強勢形態。白銀期貨目前正在走高，但在18.50美元/盎司處存在關鍵阻力，如果無法突破這一阻力，這可能推動銀價短期內再度跌向17美元/盎司。只有當白銀期貨突破18.50美元/盎司并持續下去，才有可能令銀價在較長期內看漲。只要維持在18.50美元/盎司下方，對銀價走勢依然持看空觀點。

　　白銀期貨操作建議：白銀走勢調整走漲，受外盤影響上調力度逐漸增加，白銀有望直逼4670，前期高點，操作上以4500-4150之間高拋低吸滾動操作，獲利逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年7月3日棉花行情解讀

　　2020年美國棉花實播面積為1218萬英畝，同比減少11.3％，大大低于市場預期的1315萬英畝，更是遠遠低于3月底的意向面積1370萬英畝。受此影響6月30日ICE美棉期貨大漲百余點，創下近期高點。由于多年的干旱嚴重限制了棉花的灌溉用水和種植，澳大利亞的棉花種植面積銳減83％，降至40年來的最低水平；印度2020/2021年度棉花種植面積1240萬公頃，同比下降2％。昨日鄭棉期價在近幾日內出現了較大幅度的上漲。美國農業部昨日大幅調減了11%的美棉種植面積預估，得州棉區干旱的天氣，導致棄耕率增加，是影響美棉種植面積預估下調的主要原因。6月上旬左右，紡織市場相對有些好轉，但疫情的反復，中印邊境發生沖突，美歐市場的一些糾紛，外貿企業又進入新一輪壓力。據了解，目前沒有訂單可做貫穿了整個紡織產業鏈。紗廠，印染，織廠繼續在裁員和減少開工，據國家統計局顯示，5月全國城鎮失業率為5.9%。當前織廠，紗廠開工率多在4--6成左右。由于多年的干旱嚴重限制了棉花的灌溉用水和種植，澳大利亞的棉花種植面積銳減83％，降至40年來的最低水平；印度2020/2021年度棉花種植面積1240萬公頃，同比下降2％。

　　棉花期貨操作建議：棉花期貨整體調整，周期均線上揚，出現反轉信號，操作上以11700-11600之間滾動操作多單，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年7月3日橡膠行情解讀

　　橡膠供應端呈現同比偏少但環比逐步增加的勢頭，下游需求仍表現一般，輪胎廠開工來看，全鋼胎開工略好于半鋼胎，主要是外貿訂單的恢復以及自身產能較低帶來的，半鋼胎則受海外市場未完全恢復影響，仍顯疲態，國內替換市場以及出口需求仍表現較差，帶來工廠原料采購需求弱，預計7月國內終端季節性淡季下，需求難有起色。主要看海外是否因復工帶來一定的增量，否則需求環比改善不足。短期供需偏弱，帶來國內港口庫存出庫量少于入庫量，庫存高位震蕩后重新回升，據了解，7月中旬之后，到港壓力將繼續增加。預計膠價短期仍以震蕩偏弱為主，絕對價格而言，下方空間受限，廠家開工繼續恢復性上漲，但仍遠低于去年同期水平。隨著國外部分地區出現“解封”現象，外銷訂單量有所增多，但因前期外銷庫存較大，近期多以消化庫存為主。三季度供需矛盾階段性緩和，滬膠期價有望振蕩偏強，新膠易受天氣因素影響導致減產，供應端邊際收緊，后疫情時期，各國出臺刺激經濟舉措，全球經濟弱復蘇，政策加碼有望帶動天然橡膠需求回升預期逐步發酵。因當天天膠已處于低位，下跌空間不大；云南尤其是版納地區貨源緊張會對價格尤其是局部價格形成一定支撐。

　　橡膠期貨操作建議：橡膠期貨走勢弱勢下挫，結合近期庫存及其后市供需橡膠磨底調整，操作以10000-10100附近逢低操作多單，即小時線20日均線，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年7月3日豆粕行情解讀

　　美農6月末報告后，美豆也將正式進入天氣市，短期天氣炒作暫無空間，但部分產區干旱略有抬頭，因而接下來中美 貿易關系進展及其背景下的中國市場美豆采購形勢、國內油廠進口大豆到港節奏以及終端蛋白需求、美國中西部產區天氣形勢等等，都將決定到國內豆粕此輪行情能否經得起考驗。巴西大豆目前處于銷售旺季，在今年年后巴西雷亞爾貶值時，中國采購的巴西大豆量較大，創造了巴西大豆預售速度的歷史。在今年美豆上市之前，巴西大豆的供應完全能夠滿足國內壓榨的需求。這給大豆壓榨創造了良好的條件。與此同時豆粕期貨下方的支撐也是堅實的。豆粕的消費需求正在隨著生豬的存欄的恢復逐步回升。雖然非洲豬瘟常態化存在，且偶爾還有發生，但整體生豬存欄在較好的利潤引導下呈現了穩步的回升，隨著時間的推移，豆粕飼料消費給期貨帶來的底氣也越來越足。目前中美的貿易關系不確定性仍存，或影響4季度我國大豆市場供應，且在7—8月間美國大豆大規模進入開花、結莢期，天氣炒作發生概率大，價格波動率會顯著上升，價格上漲概率遠大于下跌概率，適合進行做多波動率的策略和看多期貨上漲的策略。

　　豆粕期貨操作建議：豆粕整體區間調整，整體磨底盤整，操作上豆粕2840-2810附近操作多單，上方看區間壓力，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年7月3日白糖行情解讀

　　畢竟從國際市場，印度和泰國兩大食糖主產國的減產，直接導致市場預期2019/20年度全球糖市將出現較大的供應缺口；從國內市場，在全球包括中國在內食糖減產的背景下，國內三年熊市進入尾聲，市場對白糖長期看漲的預期較強。隨著5月份原糖期貨止跌反彈，國內白糖市場也迎來一段平穩期，5-6月鄭糖期貨區間震蕩，白糖現貨價格基本穩定。進口關稅落地后，市場暫時缺乏新的利空炒作點，但受限于低價進口加工糖的競爭優勢，國產糖走貨不快，糖價也暫無上漲動力。因部分地區食糖運輸受阻，補庫不暢導致階段性供應偏緊。前期，巴西食糖主要出口地桑托斯港出現裝運擁堵，食糖外運時間大幅延長，使得糖價顯著回升。不過，在消費整體萎縮且全球食糖增產的預期下，食糖不會長期供不應求，糖價上漲只能是階段性行情。雖然2019/20年度印度食糖產量大幅減少，但是由于甘蔗種植面積增加，且季風降雨恢復正常，預計2020/21年度印度食糖產量將顯著回升。長期看，盡管當前糖價處于相對偏低的水平，但不排除有繼續走低的可能。國際市場或許出現過剩，而國內糖價在供需基本平衡的背景下，外糖走勢的影響力可能增強。

　　白糖期貨操作建議：白糖走勢調整，外盤白糖逐漸上揚，操作上背靠4900-4940滾動操作多單，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年7月3日棕櫚行情解析

　　6月份，馬棕出口數據呈現環比大幅好轉，支撐了6月以來棕櫚油期貨價格仍然表現偏強。ITS最新數據顯示，6月1-25日馬棕出口環比增加37.2%，其中對歐盟、中國、印度出口均大幅增加。從5月下旬開始，印度就開始恢復對馬來棕櫚油的采購，該情況一直延續至6月。印度市場是最大的棕櫚油進口國，由于其在5月下旬與馬來政治關系趨于改善，以及6月初全國封城令的解除，印度市場開始采購棕櫚油以補充其國內庫存。除印度市場外，從出口數據來看，馬來對歐盟及中國6月出口量也大幅增加。高效而大規模的生豬養殖，將帶動對豆粕這種飼料原料的需求。豆油作為生產豆粕時的副產品，供應也會因此過剩。由于棕櫚油可以被豆油輕易取替，豆油供應過剩可造成棕櫚油需求減少。由于中美達成的第一階段經貿協議取消了部分對美國大豆的進口關稅，中國從美國進口的大豆數量也有所增加。中國在協議中承諾購買價值400億美元的美國農產品(000061,股吧)，這可能利好棕櫚油。非洲豬瘟造成中國的生豬數量急劇下降，因此中國似乎準備進口更多的美國豬肉。豆粕的飼料需求減少，豆油的產量也將隨著豆粕減少，從而有利于棕櫚油需求。如果美國豬肉的生產和運輸不受新冠病毒的嚴重影響，那么這可能導致棕櫚油的需求創下歷史新高。

　　棕櫚期貨操作建議：棕櫚高位調整，上方壓力看5230一線，短線波段介入，操作上背靠5100-4850之間高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年7月3日乙二醇行情解析

　　現貨方面，乙二醇市場整體走勢先揚后抑，期貨價格小幅回落，跌勢收盤，現貨實市場日內波動有限，尾盤價格較上一交易日略有回升。裝置方面，周二內蒙古榮信開始短停檢修，預計持續3-5天，華魯恒升(600426,股吧)7月初開始降負檢修持續1個月左右；7月中通遼、新杭也有檢修計劃；目前新疆天業(600075,股吧)20萬噸新裝置進入全面試車階段。目前乙二醇總負荷53.28%，環比下降1.95個百分比；煤制負荷39.49%，環比下降2.53個百分比。乙二醇供過于求格局延續，進口貨源依然較多，雖然煤制乙二醇開工維持低位，但預期后期重啟企業較多。周一數據，乙二醇庫存環比增加1.04萬噸，較上周四增加1.14萬噸。而目前已進入傳統紡織服裝需求淡季，下游聚酯工廠產成品庫存再度攀高，聚酯產業鏈整體延續供過于求格局，預計乙二醇仍面臨回調壓力。下游聚酯開工已經達到91%的高位，但終端織造企業原料和產品庫存均處于高位，繼續備貨的能力受限，預期聚酯開工隨著滌絲庫存的上升而下降，消費上行空間有限，下行壓力較大。因此，乙二醇新投產產能難以被下游消化，累庫局面將延續。乙二醇新投產的裝置在上半年貢獻較大產量，疫情影響令消費大幅萎縮，進口貨源源不斷涌入，雖然國內乙二醇整體開工負荷較低，但未能實現去庫存。

　　乙二醇期貨操作建議：乙二醇走勢區間調整，近期量能增加，整體向上，操作上以3500-3850之間操作波段，站穩3900堅決做多，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年7月3日蘋果行情解析

　　國內蘋果現貨價格多數持穩，部分產地價格下調。目前冷庫蘋果去庫節奏仍之前緩慢，行情走勢偏弱運行。有貨儲戶及農戶售貨意向增強，且出現讓價出售現象頗多。此外，各類瓜果大量上市，且價格具有優勢，終端需求對蘋果市場支撐乏力。但前期產地客商收購的蘋果貨源，受收購成本支撐，給予蘋果市場一定的利多。其中國內鮮食消費占絕大比例，而加工方面則為460萬噸，出口為138萬噸左右，分別占蘋果需求的10%和3%。蘋果出口方面，根據海關總署的數據顯示，一般每年的11月至次年1月期間為一年蘋果出口量最大的時間段，年中6、7月份則出口量降至該年最低。產區蘋果交易延續清淡趨勢，各地客商數量均較少，部分地區進入櫻桃采收季，導致蘋果成交量減少；陜西蘋果余貨量不多，部分產區已結束交易，且庫內少量余貨以中等貨源為主，進而拉高價格。各產區套袋接近尾聲，有機構調研數據顯示，部分產區減產情況或較此前坐果時期的預估有所下降。加之早熟品種陸續上市，價格低于去年，亦給蘋果新季合約帶來不利影響。

　　蘋果期貨操作建議：蘋果走勢回補缺口調整，整體較弱，蘋果走勢區間調整，操作上蘋果以區間8300-7800之間滾動操作，高拋低吸為主，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　聲明：本文章僅代表個人觀點，僅供大家參考！不做入市依據，盈虧自負！！！