2020年6月18日鐵礦行情解析

　　上周國(guó)內(nèi)鋼材社庫(kù)總量延續(xù)下降趨勢(shì)，但降幅收窄；南方處于雨季，下游建筑用鋼需求放緩；5月份我國(guó)粗鋼產(chǎn)量較上月大幅增長(zhǎng)8.5%至9227萬噸，創(chuàng)下單月產(chǎn)量新高；鋼材期貨處于震蕩區(qū)間，長(zhǎng)線操作建議逢低建倉(cāng)多單。在接連兩天送走停靠在1、2號(hào)泊位合計(jì)裝卸近48萬噸的兩艘外籍鐵礦石散貨輪后，舟山鼠浪湖碼頭有限公司商務(wù)部副經(jīng)理毛云波馬上就新船期預(yù)約杭州海關(guān)全鏈條服務(wù)通關(guān)，像這樣高頻次的到港裝卸，在浙江自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)鼠浪湖礦石中轉(zhuǎn)碼頭已經(jīng)持續(xù)了近兩個(gè)月，在鐵礦石逆勢(shì)增長(zhǎng)的同時(shí)，浙江省的出口規(guī)模也繼續(xù)保持從3月份以來的增長(zhǎng)。記者從杭州海關(guān)處了解到，1-5月浙江實(shí)現(xiàn)進(jìn)出口總值1.14萬億元(人民幣，下同)，同比下降2.6%，其中出口總值8269.2億元，下降4.5%，進(jìn)口總值3147.7億元，增長(zhǎng)2.7%，實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差5121.5億元，收窄8.5%。巴西的新冠肺炎疫情惡化，使得巴西供應(yīng)的不確定性增加。周末淡水河谷官方發(fā)布受疫情影響暫停伊塔比拉綜合礦區(qū)作業(yè)的聲明。根據(jù)法院文件，暫停時(shí)間為7-14天。澳洲和巴西發(fā)貨環(huán)比均有明顯回落，巴西發(fā)貨再次回到三年均值下方，澳洲發(fā)貨高位回落至三年均值附近，但澳洲發(fā)貨至中國(guó)量環(huán)節(jié)降幅相對(duì)較小，目前仍在三年區(qū)間上沿。目前鐵礦石需求短期預(yù)計(jì)維持高位。

　　鐵礦期貨操作建議：鐵礦走勢(shì)區(qū)間調(diào)整，板塊整體上揚(yáng)，鐵礦高位調(diào)整，操作上以800-730之間高拋低吸為主，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年6月18日螺紋行情解析

　　需求環(huán)比走弱預(yù)期證偽，結(jié)合市場(chǎng)對(duì)“兩會(huì)”政策存在較強(qiáng)預(yù)期，螺紋價(jià)格延續(xù)漲勢(shì)并突破前期高點(diǎn)，但隨著政策面“靴子落地”且相關(guān)政策低于預(yù)期，市場(chǎng)心態(tài)轉(zhuǎn)弱，加之對(duì)淡季需求的擔(dān)憂，螺紋階段性高位回落但成本端支撐下跌幅較小。5月銷售依然較好且土地購(gòu)置面積回升，對(duì)于三季度的開工有一定支撐，但疫情發(fā)生前國(guó)內(nèi)地產(chǎn)本就面臨著連續(xù)兩年高增后的向下均值回歸壓力，而疫情的出現(xiàn)可能加劇非核心城市銷售的走弱，目前還未看到但需要關(guān)注，“兩會(huì)”繼續(xù)強(qiáng)調(diào)“房住不炒”，政策很難放松，更多是地區(qū)的“因城施策”，在“六保”、“六穩(wěn)”的壓力下，“穩(wěn)地產(chǎn)”階段性也很難打破，因此三季度以后不好預(yù)測(cè)，二季度對(duì)地產(chǎn)還是偏穩(wěn)看待。供需平衡表相比上月修正，主要在需求端，對(duì)于淡季需求給與8%降幅，產(chǎn)量回升還是較快，已高于去年，但對(duì)于繼續(xù)向上的空間還是比較謹(jǐn)慎。以此推算，螺紋庫(kù)存總量在6月低同比增量為150萬噸，庫(kù)銷比同比增0.09，壓力繼續(xù)減輕，因此本月關(guān)注點(diǎn)仍在于季節(jié)性對(duì)需求影響，在需求未超預(yù)期回落的情況下，預(yù)計(jì)淡季去庫(kù)持續(xù)，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格形成支撐。而進(jìn)入7月庫(kù)銷比有望降至去年同期以下，螺紋價(jià)格彈性也將增大。港口鐵礦石持穩(wěn)，焦炭強(qiáng)勢(shì)挺價(jià)，淡水河谷巴西礦場(chǎng)部分遭停產(chǎn)，多地焦企第五輪提漲50元/噸。近期鋼廠高爐開工率、鐵水日均產(chǎn)量維持高位，電爐產(chǎn)量高位，市場(chǎng)庫(kù)存壓力仍較重；短期南方洪澇災(zāi)害致使降庫(kù)速度減慢，鋼廠、貿(mào)易商維穩(wěn)挺價(jià)現(xiàn)貨(沙鋼中旬螺紋鋼提漲50至3850)。

　　螺紋期貨操作建議：螺紋量能逐漸增加，走勢(shì)區(qū)間上揚(yáng)，走勢(shì)突破壓力，操作上以3500-3850之間高拋低吸，短多為主，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年6月18日焦炭行情解析

　　昨日焦炭市場(chǎng)穩(wěn)中偏強(qiáng)運(yùn)行，第五輪提漲基本全面落地，山東地區(qū)焦企開啟第六輪提漲50元/噸，因山東地區(qū)‘以煤定產(chǎn)’政策基本落實(shí)，本地區(qū)焦企產(chǎn)能受限，區(qū)域局部焦炭供應(yīng)偏緊，在落實(shí)第五輪提漲后，自6月17日零時(shí)起，山東省內(nèi)濰坊、濱州、德州、濟(jì)寧、棗莊、菏澤、日照、泰安等各地焦炭生產(chǎn)企業(yè)冶金焦出廠價(jià)格在原價(jià)格基礎(chǔ)上均提漲50元/噸，開啟第六輪提漲。當(dāng)前鋼廠高爐需求旺盛，焦炭庫(kù)存續(xù)降；山東、江蘇等地焦企限產(chǎn)和去產(chǎn)能政策發(fā)酵，山東焦企開啟第六輪漲價(jià)50元，期貨走估值提升性震蕩上漲邏輯。短期疫情二次爆發(fā)擔(dān)憂情緒導(dǎo)致資金劇烈洗盤，但焦炭庫(kù)存續(xù)降，期貨關(guān)鍵位多頭支撐較強(qiáng)，或延續(xù)支撐性震蕩上漲，焦企出貨情況較好，庫(kù)存水平相對(duì)低位，對(duì)后市看漲預(yù)期仍在；鋼廠方面高爐開工水平較高，原料采購(gòu)短時(shí)仍有支撐，但需關(guān)注雨季對(duì)鋼材成交及價(jià)格帶來的影響，總體來看焦炭?jī)r(jià)格維持穩(wěn)中偏強(qiáng)態(tài)勢(shì)，后續(xù)仍有提漲可能。供應(yīng)方面山西部分地區(qū)焦企受環(huán)保限產(chǎn)影響，出現(xiàn)不同程度限產(chǎn)，但整體開工較為積極，供應(yīng)穩(wěn)定。山東省繼續(xù)推進(jìn)“以煤定產(chǎn)”煤炭去產(chǎn)能任務(wù)，限產(chǎn)30-50%的焦企陸續(xù)增多，區(qū)域供應(yīng)影響較明顯。并且鋼廠庫(kù)存偏低，積極補(bǔ)庫(kù)為主，對(duì)焦炭?jī)r(jià)格形成支撐。

　　焦炭期貨操作建議：焦炭周期區(qū)間調(diào)整，走勢(shì)震蕩調(diào)整，焦炭整體放量，焦炭以2030-1900之間高拋低吸，短空長(zhǎng)多為主，壓力看2050附近，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年6月18日滬鎳行情解析

　　隨著菲律賓鎳礦供應(yīng)逐漸恢復(fù)，近期國(guó)內(nèi)鎳礦港口庫(kù)存去化放緩；且中印兩國(guó)鎳鐵投復(fù)產(chǎn)能逐漸釋放，鎳鐵供應(yīng)預(yù)計(jì)持續(xù)回升，限制鎳價(jià)上行動(dòng)能。不過當(dāng)前鎳礦供應(yīng)偏緊仍存，鎳礦價(jià)格依然高企，部分鎳鐵廠因缺料導(dǎo)致排產(chǎn)增量受限；加之下游不銹鋼廠排產(chǎn)擴(kuò)大，下游需求表現(xiàn)尚可，對(duì)鎳價(jià)形成支撐。現(xiàn)貨方面，金川鎳因絕對(duì)價(jià)格未吸引下游拿貨，早間第二交易時(shí)段，部分在市商下調(diào)升水，有少量成交。純鎳現(xiàn)貨市場(chǎng)下游需求仍未從疫情造成的影響中恢復(fù)，電鍍行業(yè)尤其明顯，純鎳現(xiàn)貨有累庫(kù)現(xiàn)象；鎳生鐵方面，印尼鎳鐵投產(chǎn)進(jìn)度加快，國(guó)內(nèi)5、6月份產(chǎn)量恢復(fù)，但受鎳礦持續(xù)上漲支撐，鎳鐵價(jià)格仍維持目前千元到廠關(guān)口徘徊，下游不銹鋼產(chǎn)量5/6月漲幅明顯，原料需求同步增加，整體看短期較為平衡。基本面無明顯變化，短期仍處于稍空的狀態(tài)。礦端的供給的同比下降使得后續(xù)鎳礦價(jià)格仍有支撐。目前礦方面由于庫(kù)存還是以下降為主，總體供需還是偏緊。主要還是由于疫情影響了礦的生產(chǎn)與出口。菲律賓一季度鎳礦出口下降27%。但從4月30日開始，已經(jīng)有礦山慢慢開始恢復(fù)生產(chǎn)，供應(yīng)有一定增加，在5月中旬還一度有庫(kù)存增加情況。說明總體供應(yīng)在好轉(zhuǎn)，庫(kù)存很有可能慢慢見底，礦的支撐力度會(huì)慢慢削弱。

　　滬鎳期貨操作建議：滬鎳走勢(shì)調(diào)整整體破位向上，操作上背靠小時(shí)線20日均線100000 99000 附近操作多單，上方看前期平臺(tái)壓力，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年6月18日動(dòng)力煤行情解析

　　近兩日環(huán)渤海港口庫(kù)存出現(xiàn)累積，主要由于今年產(chǎn)地與港口間價(jià)差接近2018年同期的高位，使得調(diào)入量保持在高位。參考2018年港口庫(kù)存的走勢(shì)，接下來北港庫(kù)存很可能也會(huì)出現(xiàn)累積的情況。市場(chǎng)上貨源充足，報(bào)價(jià)數(shù)量增加，但是價(jià)格還沒有出現(xiàn)下降。不過目前港口市場(chǎng)上各煤種間價(jià)格還是存在分化，5000KA煤?jiǎn)慰?.104元，而5500KA煤?jiǎn)慰��?.1036元。中期來看，重點(diǎn)在于進(jìn)口煤限制與高需求能否維持。進(jìn)口煤端眼下還是屬于嚴(yán)格控制通關(guān)的情況，后續(xù)政策走向還存在較大不確定性。需求端方面，六月以來全國(guó)重點(diǎn)電廠單日供煤已經(jīng)接近400萬噸，明顯高于往年同期，而單日耗煤基本在380萬噸左右，也是近幾年同期中的最高水平。庫(kù)存整體處于小幅累積的狀態(tài)，電廠需求如果無法繼續(xù)維持高位，會(huì)向上傳導(dǎo)至港口，使得目前的高調(diào)入壓制港口現(xiàn)貨價(jià)格。如果需求繼續(xù)保持在高位，則會(huì)促使電廠保持高采購(gòu)，支撐價(jià)格。近期下游全國(guó)重點(diǎn)電廠最高已經(jīng)接近400萬噸/天，去年同期僅為350萬噸/天。同時(shí)供煤規(guī)模也已經(jīng)突破400萬噸/天，明顯高于往年同期。目前下游電廠正處于高消耗、高采購(gòu)的狀態(tài)。這也與目前環(huán)渤海港口100艘以上的錨地船以及180萬噸左右的高疏港量可以對(duì)應(yīng)。在此背景下，6月對(duì)于環(huán)渤海港口的采購(gòu)還將繼續(xù)。而目前現(xiàn)貨市場(chǎng)上的結(jié)構(gòu)性缺貨問題也同樣有利于煤價(jià)堅(jiān)挺。

　　動(dòng)力煤期貨操作建議：動(dòng)力煤低位調(diào)整，現(xiàn)貨支撐期價(jià)，走勢(shì)單空反彈，操作上565-525之間滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年6月18日原油行情解讀

　　美國(guó)零售銷售數(shù)據(jù)，無疑為其上漲提供了最強(qiáng)勁的動(dòng)能；美股則同樣受益于良好的數(shù)據(jù)表現(xiàn)，以及疫苗藥物研發(fā)的進(jìn)展和美國(guó)總統(tǒng)的萬億基建計(jì)劃；在原油市場(chǎng)上，股市上漲本身便是一大助推，而IEA預(yù)計(jì)明年石油需求將出現(xiàn)創(chuàng)紀(jì)錄的反彈，則是另一大利好；至于黃金，亞洲地區(qū)緊張的地緣局勢(shì)和美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾略顯悲觀的證詞，則為其走勢(shì)提供了支撐。美國(guó)政府正在準(zhǔn)備提出一項(xiàng)近1萬億美元的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方案，以推動(dòng)世界最大經(jīng)濟(jì)體的復(fù)蘇。知情人士說，運(yùn)輸部提案的初步版本將把大部分資金用于道路和橋樑等傳統(tǒng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，但也將為5G無線基礎(chǔ)設(shè)施和農(nóng)村寬帶預(yù)留資金。美國(guó)總統(tǒng)計(jì)劃周四在白宮活動(dòng)中討論農(nóng)村寬帶接入。IEA在其備受關(guān)注的月度石油市場(chǎng)報(bào)告中稱，今年全球原油日需求量將下降810萬桶，這一預(yù)期降幅略小于上個(gè)月報(bào)告中的預(yù)測(cè)數(shù)字，報(bào)告預(yù)計(jì)2021年石油需求將強(qiáng)勁回升，日需求量回升幅度將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的570萬桶。機(jī)構(gòu)表示，盡管石油輸出國(guó)組織（OPEC）及其盟友將減產(chǎn)延長(zhǎng)至7月的決定將有助于加快石油市場(chǎng)的再平衡，但“我們不應(yīng)低估”市場(chǎng)仍面臨的“巨大不確定性”。IEA稱，歐佩克及其盟友減產(chǎn)，加之預(yù)計(jì)美國(guó)今明兩年的日產(chǎn)量將分別減少90萬桶和30萬桶，都將有助于降低庫(kù)存。歐佩克+在4月至5月期間石油日供應(yīng)量減少了940萬桶。鮑威爾預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)下降可能正在觸底，預(yù)計(jì)現(xiàn)在會(huì)有大量的人重返工作崗位。美國(guó)經(jīng)濟(jì)似乎正在進(jìn)入重新開放的第二階段。

　　原油期貨操作建議：原油受外盤影響，區(qū)間調(diào)整，內(nèi)盤原油整體磨低調(diào)整，操作以280-275附近操作多單，上方看前高310附近，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈利自負(fù)】

　　2020年6月18日黃金白銀行情解析

　　隨著美國(guó)全面開啟經(jīng)濟(jì)，美國(guó)約70%的州出現(xiàn)新冠疫情二次爆發(fā)。35/50個(gè)州。老兵紀(jì)念日重啟后，所有重啟的州都發(fā)現(xiàn)新增確診再次暴漲。上周美國(guó)多地爆發(fā)萬人以上規(guī)模的抗議，但是防護(hù)措施薄弱，所以二次爆發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)非常大，如果持續(xù)上升，那么對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的打擊非常致命。昨日美股暴跌和市場(chǎng)擔(dān)心疫情二次爆發(fā)有直接關(guān)系。昨天市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒升溫。美股暴跌，黃金一度出現(xiàn)上漲。但是之后黃金再次下跌，美元上漲，和市場(chǎng)流動(dòng)性緊張有一定關(guān)系。技術(shù)上，現(xiàn)貨黃金在1745美元遭遇壓力，結(jié)合基本面情況，傾向于黃金最近幾日有調(diào)整需求。等調(diào)整到位，則是很好的中線布局或加倉(cāng)的機(jī)會(huì)。也可能是最近幾個(gè)月最后的布局多單機(jī)會(huì)。現(xiàn)貨黃金開盤后走低，從1740美元下方跌至1730美元下方，午后有所回升但仍呈現(xiàn)震蕩走勢(shì)，美盤開盤后現(xiàn)貨黃金一度走高，日內(nèi)轉(zhuǎn)漲，最高至1744.5美元的日內(nèi)高點(diǎn)，隔夜大幅回落，最終收跌0.57%，報(bào)1727.39美元/盎司。現(xiàn)貨白銀昨日收盤跌2%，盤中一度站上18美金，隨后快速回落，收盤報(bào)17.60.白銀近期總體維持震蕩走勢(shì)，昨日白銀沖高回落跌幅2%，日線技術(shù)面再次來到20日均線支撐線，由于昨日技術(shù)面白銀跌幅較大，通常這種弱勢(shì)行情中第二個(gè)交易日維持下跌趨勢(shì)可能性非常大。

　　白銀期貨操作建議：白銀走勢(shì)調(diào)整走漲，受外盤影響上調(diào)力度逐漸增加，白銀有望直逼4670，前期高點(diǎn)，操作上以4400-4000之間高拋低吸滾動(dòng)操作，獲利逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年6月18日棉花行情解讀

　　5月份最后兩周，美國(guó)新棉種植進(jìn)度同比落后，主因德州新棉種植進(jìn)度放緩。截至當(dāng)周，美國(guó)棉花種植率為78%，進(jìn)度超過去年同期的74%，但不及五年均值的81%。其中，得州新棉種植率為74%，同比增加8個(gè)百分點(diǎn)，增幅較上周擴(kuò)大。得州新棉生長(zhǎng)優(yōu)良率為30%，遠(yuǎn)低于均值。目前美國(guó)部分產(chǎn)棉區(qū)出現(xiàn)極端天氣，熱帶風(fēng)暴將給中南地區(qū)帶來強(qiáng)降雨，但錯(cuò)過了得州高原地區(qū)。而得州作為美國(guó)產(chǎn)棉最大的州，其棉花種植、生長(zhǎng)對(duì)美國(guó)棉花產(chǎn)量有著舉足輕重的影響。印度北部新棉種植接近尾聲，中南部氣度種植已經(jīng)開始。據(jù)報(bào)道，拉賈斯坦邦和旁遮普邦一些地區(qū)的棉花作物已經(jīng)收到蝗蟲的影響；而主產(chǎn)區(qū)目前還未有明顯影響。蝗蟲接下來的移動(dòng)路徑是印度最大的產(chǎn)棉區(qū)中央邦，對(duì)印度產(chǎn)量造成的影響還需持續(xù)觀察。巴基斯坦旁遮普邦政府表示，巴基斯坦正面臨蝗蟲侵襲，如果不在蝗災(zāi)繁殖區(qū)加以控制，整個(gè)國(guó)家都面臨蝗災(zāi)的嚴(yán)重威脅。大約占該國(guó)總面積37%的30萬平方公里的地區(qū)容易受到沙漠蝗蟲的襲擊。據(jù)了解蝗蟲目前已對(duì)巴基斯坦大部分棉區(qū)造成影響，或出現(xiàn)明顯減產(chǎn)。國(guó)內(nèi)加強(qiáng)宏觀調(diào)控，強(qiáng)力寬松政策穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。當(dāng)前棉花庫(kù)存消費(fèi)比仍處于歷史高位，需求回升及寬松政策推升期現(xiàn)貨漲價(jià)預(yù)期，期貨預(yù)計(jì)逐步走估值修復(fù)性震蕩上漲走勢(shì)，防短期洗盤。中長(zhǎng)周期布局戰(zhàn)略：以低估低價(jià)區(qū)逐步布局中長(zhǎng)線多單為宜，注意關(guān)鍵位資金情緒及主動(dòng)性。

　　棉花期貨操作建議：棉花期貨整體調(diào)整，周期均線上揚(yáng)，出現(xiàn)反轉(zhuǎn)信號(hào)，操作上以11500-11400之間滾動(dòng)操作多單，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年6月18日橡膠行情解讀

　　最新青島港(601298,股吧)口庫(kù)存重新回升，主要跟到港量的增加以及近期出庫(kù)減少有關(guān)，或反映當(dāng)前需求依然偏弱。短期橡膠自身基本面的變化，則主要是供應(yīng)端的環(huán)比增加帶來的壓力。國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)旱情以及病蟲害干擾逐步緩解，后期國(guó)內(nèi)將大概率增加，海外7月份也將迎來供應(yīng)旺季。需求端來看，海外受疫情影響，需求仍受抑制，國(guó)內(nèi)則因近期下游環(huán)保檢查帶來輪胎廠開工率的下滑，短期原料需求將繼續(xù)示弱。交易所庫(kù)存維持高位，繼續(xù)對(duì)價(jià)格形成壓制，不過絕對(duì)數(shù)量同比減少，和基差縮小有關(guān)。庫(kù)存對(duì)于價(jià)格的壓制作用相比前幾年有所減小。從這一對(duì)價(jià)格最直接的指標(biāo)來看，從前期利空向中性轉(zhuǎn)變，價(jià)格向下深跌的空間不大。從基差角度來看，目前處于低位，期價(jià)受到現(xiàn)貨支撐。當(dāng)前基差處于5年來的低值，市場(chǎng)給予的期貨升水很低，這對(duì)期價(jià)是很大的支撐。基差和庫(kù)存，這兩大指標(biāo)當(dāng)前的期貨語言，預(yù)示價(jià)格不會(huì)有大的下跌空間。。近期疫情二次爆發(fā)擔(dān)憂情緒增加，美歐股市、原油承壓回調(diào)加重期貨高價(jià)拋空壓力，部分資金減倉(cāng)避險(xiǎn)；10200附近多頭支撐增強(qiáng)、空頭減倉(cāng)，盤面上漲；國(guó)內(nèi)輪胎企業(yè)開工率逐步回升，汽車消費(fèi)政策拉動(dòng)產(chǎn)銷量、推升市場(chǎng)看漲預(yù)期；歐美重啟經(jīng)濟(jì)提升橡膠需求預(yù)期；市場(chǎng)庫(kù)存處于高位，但供需矛盾逐步好轉(zhuǎn)。

　　橡膠期貨操作建議：橡膠期貨走勢(shì)弱勢(shì)下挫，結(jié)合近期庫(kù)存及其后市供需橡膠磨底調(diào)整，操作以10000-10100附近逢低操作多單，即小時(shí)線20日均線，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年6月18日豆粕行情解讀

　　目前北美大豆種植完成了3/4，種植進(jìn)展順利，豐產(chǎn)預(yù)期，而巴西貨幣升值、美元貶值利于美豆出口銷售利多美豆市場(chǎng)，而巴西疫情加速對(duì)大豆出口影響有限，5月份出口量繼續(xù)創(chuàng)歷史同期紀(jì)錄，但隨著巴西陳豆期末庫(kù)存不斷下降疊加巴西雷亞爾升值，巴西大豆賣貨影響最大的時(shí)候可能已經(jīng)過去，國(guó)際大豆市場(chǎng)采購(gòu)方向也將逐漸轉(zhuǎn)至美國(guó)，未來市場(chǎng)需重點(diǎn)關(guān)注中美的貿(mào)易進(jìn)展、巴西大豆裝船節(jié)奏、天氣因素及6月末USDA種植面積報(bào)告影響。國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)短期交易邏輯表現(xiàn)為對(duì)進(jìn)口成本及未來大豆進(jìn)口的擔(dān)憂，5月中旬后巴西雷亞爾連續(xù)升值，進(jìn)口成本有所抬升，2020年1-5月巴西累計(jì)出口5007萬噸大豆，同比增加32.5%，多數(shù)出口到中國(guó)，也導(dǎo)致了6-8月份我國(guó)進(jìn)口大豆到港總量將平均超過1000萬噸，隨著大豆到港量的增加，油廠榨利依舊良好，也將刺激企業(yè)壓榨維持超高水平，豆粕庫(kù)存維持緩增預(yù)期，而7月份之后巴西可供出口到中國(guó)的陳豆有限，中國(guó)有望增加對(duì)美豆的需求，預(yù)計(jì)6月份在中美的貿(mào)易關(guān)系緩和前豆粕市場(chǎng)價(jià)格存在波段反彈預(yù)期，而中美的貿(mào)易進(jìn)展及油廠榨利水平將決定后期反彈高度，但國(guó)內(nèi)大豆、豆粕供應(yīng)趨于充裕也將限制粕價(jià)反彈空間，中長(zhǎng)期行情啟動(dòng)仍需看到豆粕庫(kù)存拐點(diǎn)及蛋白需求復(fù)蘇拉動(dòng)。美頁巖油重啟生產(chǎn)將更加謹(jǐn)慎、鐵水增產(chǎn)推動(dòng)螺紋產(chǎn)量繼續(xù)攀升、豆粕下游整體以隨采隨用為主、USDA預(yù)計(jì)2020/21年度美國(guó)食糖進(jìn)口量下降10%、國(guó)內(nèi)聚丙烯企業(yè)開工率繼續(xù)回升。

　　豆粕期貨操作建議：豆粕整體區(qū)間調(diào)整，整體磨底盤整，操作上豆粕2710-2750附近操作多單，上方看區(qū)間壓力，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年6月18日白糖行情解讀

　　疫情已將全球經(jīng)濟(jì)推入嚴(yán)重衰退，部分大宗商品的需求也大幅下滑。數(shù)據(jù)顯示，因外出減少，可樂等含糖飲料和含糖食品的消費(fèi)下滑，全球糖消費(fèi)量或出現(xiàn)40年來的首次同比下降。疫情引發(fā)的經(jīng)濟(jì)低迷導(dǎo)致全球食糖消費(fèi)量自1980年以來首次同比下降，預(yù)計(jì)今年全球食糖消費(fèi)量將下降1.2%，至1.699億噸。隨著全國(guó)復(fù)產(chǎn)復(fù)工的加速推進(jìn)以及傳統(tǒng)夏季銷售旺季的臨近，食糖消費(fèi)回暖明顯。但未來進(jìn)口加工糖供應(yīng)增加的預(yù)期一直成為制約糖價(jià)上行的潛在壓力。印度食品部部長(zhǎng)向內(nèi)閣提出，為了改善國(guó)內(nèi)的供求狀況，穩(wěn)定國(guó)內(nèi)糖價(jià)，進(jìn)一步確保農(nóng)民的收益得到保障，建議400萬噸食糖臨儲(chǔ)，再延期一年。如果今年經(jīng)濟(jì)不出現(xiàn)V型復(fù)蘇，或者復(fù)蘇力度不夠大，而且過程漫長(zhǎng)，那么，制糖業(yè)將步入能源產(chǎn)業(yè)的后塵，出現(xiàn)企業(yè)接連破產(chǎn)的現(xiàn)象。ICE原糖期貨價(jià)格動(dòng)蕩，7月合約從15.9美元暴跌至9.05美元，在52個(gè)交易日中累計(jì)跌去43%，在4月底觸底反彈。此后，糖價(jià)從底部回升，到6月中旬已經(jīng)回升了35%。銷區(qū)售價(jià)隨著盤面上行，部分貨源充足地區(qū)售價(jià)小幅下行，部分商家仍按需采購(gòu)為主；后市白糖市場(chǎng)進(jìn)入供需兩旺局面，部分加工糖已預(yù)售至7月份，訂單排隊(duì)相對(duì)火熱。白糖銷量好于預(yù)期，加之隨著端午節(jié)來臨，節(jié)日需求增加或給予糖價(jià)一定的反彈動(dòng)能，預(yù)計(jì)糖價(jià)或繼續(xù)震蕩上行。

　　白糖期貨操作建議：白糖走勢(shì)調(diào)整，外盤白糖逐漸上揚(yáng)，操作上背靠4930-4960滾動(dòng)操作多單，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年6月18日棕櫚行情解析

　　印尼的數(shù)據(jù)雖然有所滯后，但有一定的參考價(jià)值。印尼棕櫚油協(xié)會(huì)（GAPKI）發(fā)布3月份棕櫚油供需數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，產(chǎn)量延續(xù)下行態(tài)勢(shì)，暫未出現(xiàn)季節(jié)性增長(zhǎng)，出口持續(xù)增長(zhǎng)，當(dāng)月棕櫚油庫(kù)存持續(xù)大幅下降，環(huán)比減少15.8%至341.5萬噸，較去年同期增長(zhǎng)40.42%。當(dāng)月庫(kù)存消費(fèi)比大幅回落至0.81，整體看來，報(bào)告數(shù)據(jù)偏多，對(duì)盤面有所支撐。另外，市場(chǎng)也在關(guān)注印尼減產(chǎn)的問題，USDA的數(shù)據(jù)將印尼2020/2021年的產(chǎn)量增長(zhǎng)同比增加了100萬噸，但是看最近十年的年度產(chǎn)量，年均同比增加均在300萬噸左右。減產(chǎn)可能是由于去年印尼三、四季度出現(xiàn)了比較嚴(yán)重的干旱，按照十個(gè)月的滯后期推算，印尼將在4月份開始反應(yīng)干旱影響，二季度單產(chǎn)或會(huì)出現(xiàn)同比降低，對(duì)盤面形成一定的支撐。從國(guó)內(nèi)的需求來看，目前全球中只有中國(guó)走完了一個(gè)疫情的周期，本土疫情基本得到控制，社會(huì)開始復(fù)工復(fù)產(chǎn)，學(xué)校也逐漸開學(xué)，餐飲業(yè)也陸續(xù)恢復(fù)營(yíng)業(yè)，但是總體來看，需求增速仍不及預(yù)期。豆油庫(kù)存連續(xù)三周增加，棕櫚油庫(kù)存雖然仍有所回落，但回落幅度放緩。目前油脂的需求仍以剛需為主，需求增幅的回升仍需等待，我們預(yù)計(jì)6月和7月補(bǔ)貨活動(dòng)依然活躍，因?yàn)轳R來西亞取消今年棕櫚油出口關(guān)稅，中國(guó)和印度的棕櫚油庫(kù)存偏低。這將是控制6月份棕櫚油庫(kù)存的關(guān)鍵，因?yàn)樽貦坝彤a(chǎn)量進(jìn)入高產(chǎn)期。

　　棕櫚期貨操作建議：棕櫚走勢(shì)區(qū)間調(diào)整，整體磨低走勢(shì)，短線波段介入，操作上背靠4740-4700附近操作多單，止盈看區(qū)間壓力即可，趨勢(shì)操作上滾動(dòng)跟止損保護(hù)，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年6月18日乙二醇行情解析

　　本周華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存約138.3萬噸，環(huán)比上期增加0.2萬噸，庫(kù)存緊張下上升幅度有限。目前國(guó)內(nèi)乙二醇整體開工負(fù)荷仍處于低位，而幾套煤化工裝置開始升溫重啟，市場(chǎng)擔(dān)憂后續(xù)供應(yīng)出現(xiàn)回歸，高位出貨意愿較強(qiáng)，但煤制裝置穩(wěn)定產(chǎn)出尚需時(shí)日，短期供應(yīng)增幅有限，本月還將維持供需相對(duì)平衡狀態(tài)，加之生產(chǎn)效益不佳，后期重啟后開工負(fù)荷也難回高位。近期國(guó)際油價(jià)持續(xù)上行推動(dòng)化工板塊成本支撐進(jìn)一步增強(qiáng)，乙二醇跟隨上漲為主，但高庫(kù)存始終壓制著市場(chǎng)做多信心，價(jià)格始終處于油化工和煤化工成本線之間震蕩，或等待原油的進(jìn)一步反彈來打破僵局。供應(yīng)情況，截止到本周四華東主港地區(qū)MEG港口庫(kù)存總量在130.86萬噸，較上周四減少0.39萬噸，較本周一增加0.76萬噸，港口庫(kù)存高位爬升，港口預(yù)報(bào)量及主港發(fā)貨量較前期持穩(wěn)，整體持續(xù)累庫(kù)趨勢(shì)。下游需求方面，國(guó)內(nèi)聚酯開工率維持87.73%水平,六月有75萬噸裝置存在投產(chǎn)預(yù)期，需求或好轉(zhuǎn)，但供需壓力仍舊較大，限制期價(jià)上行動(dòng)力。后期黔希、壽陽裝置存在重啟預(yù)期，供應(yīng)壓力進(jìn)一步增大，對(duì)于后續(xù)價(jià)格走勢(shì)，我們認(rèn)為6月份現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源依舊較為緊張，疊加國(guó)際原油正逐步反彈，乙烯價(jià)格易漲難跌。預(yù)計(jì)7月份，隨著國(guó)內(nèi)蒸汽裂解裝置的重啟，以及來自歐洲、美國(guó)的套利貨物抵港，屆時(shí)現(xiàn)貨流動(dòng)性有望逐步趨于寬松。

　　乙二醇期貨操作建議：乙二醇走勢(shì)區(qū)間調(diào)整，近期量能增加，整體向上，操作上以3550-3850之間操作波段，站穩(wěn)3900堅(jiān)決做多，滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　2020年6月18日蘋果行情解析

　　目前供應(yīng)端全國(guó)蘋果庫(kù)存仍偏大，尤其是山東產(chǎn)區(qū)冷庫(kù)貨源充足且果農(nóng)貨占比較大，產(chǎn)區(qū)走貨仍顯不佳；冷庫(kù)質(zhì)量堪憂，果農(nóng)急于降價(jià)清庫(kù)為主。加之時(shí)令鮮果大量上市，且價(jià)格優(yōu)勢(shì)明顯，進(jìn)一步?jīng)_擊蘋果銷量。蘋果進(jìn)口方面，近十年以來中國(guó)蘋果進(jìn)口量均較少，進(jìn)口蘋果主要來自美國(guó)、新西蘭和智利。據(jù)最新USDA報(bào)告知，2018/2019年度中國(guó)蘋果進(jìn)口增長(zhǎng)14%至10萬噸，主要基于本年度蘋果產(chǎn)量減少，促使中國(guó)增加進(jìn)口蘋果，由于美國(guó)是中國(guó)的最大進(jìn)口國(guó)，受到貿(mào)易征稅的影響，中國(guó)將減少進(jìn)口蘋果量而轉(zhuǎn)移至新西蘭和智利。中國(guó)蘋果的需求主要分為國(guó)內(nèi)消費(fèi)、加工、和出口。其中國(guó)內(nèi)鮮食消費(fèi)占絕大比例，而加工方面則為460萬噸，出口為138萬噸左右，分別占蘋果需求的10%和3%。產(chǎn)區(qū)蘋果交易延續(xù)清淡趨勢(shì)，各地客商數(shù)量均較少，部分地區(qū)進(jìn)入櫻桃采收季，導(dǎo)致蘋果成交量減少；陜西蘋果余貨量不多，部分產(chǎn)區(qū)已結(jié)束交易，且?guī)靸?nèi)少量余貨以中等貨源為主，進(jìn)而拉高價(jià)格。6月中旬新季蘋果的套袋結(jié)果會(huì)基本明朗。目前從產(chǎn)區(qū)了解到的信息看，減產(chǎn)基本無新亮點(diǎn)，市場(chǎng)轉(zhuǎn)向?qū)τ陂_秤價(jià)的博弈。預(yù)計(jì)8月份之前蘋果期價(jià)寬幅振蕩，短期會(huì)偏弱運(yùn)行。

　　蘋果期貨操作建議：蘋果走勢(shì)回補(bǔ)缺口調(diào)整，整體較弱，不過周期支撐較強(qiáng)，關(guān)注8200-8150附近支撐，此線守住，蘋果反轉(zhuǎn)上揚(yáng)，此線破位，下方目標(biāo)看前期平臺(tái)支撐。滾動(dòng)操作，逐漸移動(dòng)獲利保護(hù)。【本分析僅供參考，盈虧自負(fù)】

　　聲明：本文章僅代表個(gè)人觀點(diǎn)，僅供大家參考！不做入市依據(jù)，盈虧自負(fù)！！！