期貨：焦炭2009周五下探拉漲，收1970（漲15），總增倉1.3萬余手，成交量增加。前十名資金流向：多頭部分集中增倉，持倉集中度增加、高于空頭；空頭部分集中增倉，持倉集中度增加。當前鋼廠高爐需求旺盛，焦炭庫存續降；山東、江蘇等地焦企限產和去產能政策發酵，多地焦炭第五輪漲價，期貨走估值提升性震蕩上漲邏輯。短期原油美股暴跌導致焦炭下探支撐區，多頭主動集中增倉支撐挺價拉漲；或沖高承壓波動，注意資金情緒、市場供需及政策預期變化，防范資金洗盤。

　　現貨：山西召開打贏藍天保衛戰決戰指揮部會議，發出環保限產信號。多地焦企第五輪提漲焦炭50元/噸。日照、青島港(601298,股吧)等地焦炭現貨強勢挺價：準一級焦1850-1900，一級焦1950-2000。山東以煤定產、煤炭消費總量計劃壓減10%，受山東、江蘇等地焦企限產和去產能政策發酵影響，市場保持強勢。山西焦企整體庫存偏低，出貨順暢；鋼廠高爐開工率維持高位、需求旺盛；供需格局偏緊，港口庫存減少支撐市場價格。

　　簡要策略：焦炭2009或沖高承壓波動，注意資金情緒、市場供需及政策預期變化，防范資金洗盤。波段操作：持多10%資金倉位，跌破1965減倉，若回踩1930-1950區企穩可逐步做多，若上沖2000關口及以上承壓可減多、平多。有問題可聯系（136）7209、7663。短線操作：持多10%資金倉位，跌破1965平倉，若回踩1940-1955區企穩可逐步試多，若上沖1970-2000區承壓可平多考慮試空。短期關鍵位：1950、1990。

　　策略分析：當前各國貨幣財政雙寬松、大放水支持經濟，對沖新冠肺炎疫情對經濟沖擊影響。歐美重啟經濟推升市場需求預期，原油延續漲勢；但美國等地疫情延續，存擴大隱憂。國內加強宏觀調控，強力寬松政策穩定經濟增長。目前焦炭需求持續超預期和寬松政策推升期現貨漲價預期，期貨走估值提升性震蕩上漲邏輯，防短期回調洗盤。操作上參考：回調支撐區企穩后做多為主，大漲至去年同期高位壓力區后可減多、平多，注意關鍵位資金情緒及主動性。產業部深入一線調研，布局期現貨大波段、中長線投資戰略方案，歡迎咨詢交流相關問題。

　　提示：美21州新確診病例上升、單日新增超2.1萬，巴西超3萬，疫情二次爆發擔憂情緒加重，歐美股市、原油暴跌。美國財長：哪怕疫情卷土重來也不應再停工，本月將對經濟注入萬億美元。5月社融新增3.19萬億，創同期歷史新高；M2增速和新增人民幣貸款均小幅低于預期。美聯儲FOMC會議維持利率不變，至少維持當前購債力度，鮑威爾承諾使用所有工具，稱經濟前景極不確定。水利部：148條河流發生超過警戒水位以上的洪水，防汛形勢很嚴峻。5月份汽車銷量同比增長14.5%，挖掘機銷量同比增近70%。政府工作報告：集中精力抓好“六穩”、“六保”；今年赤字率擬按3.6%以上安排，發行1萬億元抗疫特別國債；積極財政政策要更加積極有為，穩健貨幣政策要更加靈活適度，就業優先政策要全面強化。巴西淡水河谷員工疫情爆發，占10%產量的礦區遭法院關停7-14天；巴西擴大對其防疫措施的調查。

　　本報告策略盤中或有調整，僅供參考，不作為投資依據