期貨：焦炭2009周四沖高承壓回調，收1955（跌6.5），總減倉1.1萬余手，成交量減少。前十名資金流向：多頭部分集中減倉，持倉集中度降低、略高于空頭；空頭部分集中減倉，持倉集中度降低。當前鋼廠高爐需求旺盛，焦炭庫存續(xù)降；山東、江蘇及安陽地區(qū)焦企限產和去產能政策發(fā)酵，多地焦炭第五輪漲價，期貨走估值提升性震蕩上漲邏輯。短期受螺紋鋼波動影響高價承壓，或延續(xù)強勢震蕩，注意資金情緒、市場供需及政策預期變化，防范資金洗盤。

　　現貨：多地焦企第五輪提漲焦炭50元/噸。日照、青島港(601298,股吧)等地焦炭現貨強勢挺價：準一級焦1850-1900，一級焦1950-2000。山東以煤定產、煤炭消費總量計劃壓減10%，受山東、江蘇及安陽地區(qū)焦企限產和去產能政策發(fā)酵影響，市場保持強勢。山西焦企整體庫存偏低，出貨順暢；鋼廠高爐開工率維持高位、需求旺盛；供需格局偏緊，港口庫存減少支撐市場價格。

　　簡要策略：焦炭2009或延續(xù)強勢震蕩，注意資金情緒、市場供需及政策預期變化，防范資金洗盤。波段操作：持多10%資金倉位，跌破1950減倉，若回踩1900-1940區(qū)企穩(wěn)可逐步做多，若上沖2000關口及以上承壓可平多。有問題可聯(lián)系（136）7209、7663。短線操作：平多觀望，若回踩1920-1950區(qū)企穩(wěn)可逐步試多，若上沖1970-2000區(qū)承壓可考慮試空。短期關鍵位：1945、1975。

　　策略分析：當前各國貨幣財政雙寬松、大放水支持經濟，對沖新冠肺炎疫情對經濟沖擊影響。歐美重啟經濟推升市場需求預期，原油延續(xù)漲勢；但美國等地疫情延續(xù)，存擴大隱憂。國內加強宏觀調控，強力寬松政策穩(wěn)定經濟增長。目前焦炭需求持續(xù)超預期和寬松政策推升期現貨漲價預期，期貨走估值提升性震蕩上漲邏輯，防短期回調洗盤。操作上參考：回調支撐區(qū)企穩(wěn)后做多為主，大漲至去年同期高位壓力區(qū)后可減多、平多，注意關鍵位資金情緒及主動性。產業(yè)部深入一線調研，布局期現貨大波段、中長線投資戰(zhàn)略方案，歡迎咨詢交流相關問題。

　　提示：5月社融新增3.19萬億，創(chuàng)同期歷史新高；M2增速和新增人民幣貸款均小幅低于預期。美聯(lián)儲FOMC會議維持利率不變，至少維持當前購債力度，鮑威爾承諾使用所有工具，稱經濟前景極不確定。水利部：我國已全面進入汛期，148條河流發(fā)生超過警戒水位以上的洪水，防汛形勢很嚴峻。5月乘用車零售銷量同比增長1.8%，挖掘機銷量同比增近70%。沙特將停止額外減產，歐佩克+延長減產。政府工作報告：集中精力抓好“六穩(wěn)”、“六保”；今年赤字率擬按3.6%以上安排，發(fā)行1萬億元抗疫特別國債；積極財政政策要更加積極有為，穩(wěn)健貨幣政策要更加靈活適度，就業(yè)優(yōu)先政策要全面強化。山西召開打贏藍天保衛(wèi)戰(zhàn)決戰(zhàn)指揮部會議，發(fā)出環(huán)保限產信號。巴西淡水河谷員工疫情爆發(fā)，占10%產量的礦區(qū)遭法院關停7-14天；巴西擴大對其防疫措施的調查。美單日新增超1.8萬，巴西超3.2萬，印度超1.2萬。

　　本報告策略盤中或有調整，僅供參考，不作為投資依據