期貨：焦炭2009周三夜盤震蕩上漲，收1953.5（漲17），總減倉1.6萬余手，成交量減少。昨日前十名資金流向：多頭部分集中增倉，持倉集中度增加、略高于空頭；空頭部分集中增倉，持倉集中度增加。當前鋼廠高爐開工率高位、需求旺盛，焦炭庫存續降；山東以煤定產，刺激現貨漲價預期；局地焦企計劃第四輪提漲，期貨走估值提升性震蕩上漲邏輯。近期或延續強勢，注意市場供需及政策預期變化，防范短期資金異動洗盤。

　　現貨：日照、青島港(601298,股吧)焦炭現貨強勢挺價：準一級焦1900，一級焦2000。山東以煤定產、煤炭消費總量計劃壓減10%，局地焦化廠計劃第四輪提漲焦炭價格，推升市場漲價預期。山西焦企整體庫存偏低，出貨順暢；鋼廠高爐開工率維持高位、需求旺盛；供需格局偏緊，港口庫存減少支撐市場價格。

　　宏觀及外盤因素：部分成員不按約定減產令沙特和俄羅斯不滿，6月4日不會舉行歐佩克+會議 。財政部：截至5月底，今年財政部提前下達的22900億元新增專項債額度，地方已完成93.9%。山東省將對25家鋼企展開節能監察。美國5月ADP就業人數好于市場預期，或已過失業峰值。美聯儲擴大可以使用市政債券工具的實體的數量和類型。美國交通部宣布將從本月16日起禁飛中國客運航班。巴西單日新增新冠肺炎確診病例逾2.8萬例。外盤：美股大漲，原油承壓震蕩，倫銅小幅回調，美元指數續跌，黃金下跌；短期黑色或強勢震蕩。

　　簡要策略：焦炭2009或延續強勢，注意市場供需及政策預期變化，防范短期資金異動洗盤。波段操作：持多15%資金倉位，跌破1945減倉，若回踩1890-1920區企穩可逐步做多，若上沖1970-2000區承壓可減多、平多。有問題可聯系（136）7209、7663。短線操作：持多10%倉位，跌破1950減倉，若回踩1910-1930區企穩可試多，若上沖1960-1990區承壓可平多考慮試空。短期關鍵位：1940、1960。

　　策略分析：當前各國貨幣財政雙寬松、大放水支持經濟，對沖新冠肺炎疫情對經濟沖擊影響。歐美重啟經濟推升市場需求預期，原油強勢反彈；但美國等地疫情延續，存擴大隱憂。國內加強宏觀調控，強力寬松政策穩定經濟增長。目前需求持續超預期和寬松政策推升期現貨漲價預期，期貨走估值提升性震蕩上漲邏輯。操作上參考：回調支撐區企穩后做多為主，大漲至去年同期高位壓力區后可減多、平多，注意關鍵位資金情緒及主動性。產業部深入一線調研，布局期現貨大波段、中長線投資戰略方案，歡迎咨詢交流相關問題。

　　提示：5月地方債發行量超1.3萬億元，創歷史新高。政府工作報告：集中精力抓好“六穩”、“六保”；今年赤字率擬按3.6%以上安排，發行1萬億元抗疫特別國債；積極財政政策要更加積極有為，穩健貨幣政策要更加靈活適度，就業優先政策要全面強化。總理：今年實現“六保”就有能力實現經濟正增長，特殊時期要有特殊的政策、要放水養魚。央行行長：穩健的貨幣政策將更加靈活適度，確保流動性合理充裕，保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速明顯高于去年，降低貸款實際利率。鮑威爾：美聯儲致力于使用一切工具應對空前的衰退。

　　本報告策略盤中或有調整，僅供參考，不作為投資依據