【行情回顧】

　　文華商品指數減倉13.7萬手，上漲0.24%報137.91點，延續偏強運行格局。周四商品漲多跌少，化工板塊并沒有受到國際原油大幅下跌的影響出現全線轉弱的跡象，反而個別品種依舊保持震蕩趨強的階段。農產品(000061,股吧)板塊雙粕走勢分化，豆粕減倉大幅回落，菜粕高開陽線收盤。油脂走勢趨強，菜油受消息影響改變持續陰跌的行情，大陽線收盤走出強勢反彈行情。黑色板塊延續高位調整的走勢，關注雙焦突破做多機會，鐵礦石的反彈持續性能否延續。有色板塊漲跌互相，滬鋁強勢上漲領漲有色，滬銅震蕩上行為主。滬鋅、滬鎳走勢偏弱運行。貴金屬延續高位，保持偏多思路。軟商品延續震蕩的走勢，目前不具備趨勢性交易機會，日內參與為主。

　　商品指數沉淀資金1605.65（-6.27）億元，貴金屬流入12.63億元，原油板塊流出6.48億元，黑色流出1.35億元，油脂鏈流出1.77億元，軟商品流入1.30億元。滬銀增倉近5萬手高位收紅，PTA增倉3.3萬手收漲；甲醇減倉6.7萬手收陰，螺紋減倉4.7萬手收紅。領漲品種菜油（3.34%）、棕櫚（2.02%）和鐵礦（2.01%），領跌品種雞蛋（-3.59%）、蘋果（-1.87%）和硅鐵（-1.84%）。

　　【商品解析】

　　原油（SC2007）: 今日減倉0.62萬手，上漲0.3元或0.11%，報273.1元/桶。

　　INE原油今日減倉的情況下延續區間震蕩的走勢，沒有受到國際原油下跌的影響，目前依舊承壓于60日均線以及280平臺附近的壓力位。如果國際原油繼續回調的話，那么INE原油震蕩下行的概率也是比較大的。今日目前來看波動不大，跟跌的跡象也不明顯。

　　燃油（2009）：今日減倉0.35萬手，上漲4元或0.25%，報1632元/噸。

　　燃油今日增倉的情況下出現橫盤震蕩的走勢，期價沒有走出持續性反彈行情，同樣受阻于60日均線的壓制。日線來看走勢偏震蕩，建議投資者暫時保持觀望，等待突破壓力位之后介入多單的機會。均線交織的階段，上下反復的跡象會比較多，等待選擇方向之后做跟單策略。

　　瀝青（2012）：今日減倉3.58萬手，下跌18元或0.71%，報2530元/噸。

　　瀝青今日減倉的情況下出現回調的走勢，結束了連續反彈的節奏，那么也是受到了國際原油大幅下挫的影響，期價盤中回踩5日均線確認支撐。目前來看支撐有效，但是反彈乏力，多單止贏跡象比較明顯。建議關注下國際原油回調的持續性，如果繼續走弱的話，那么瀝青多單先回避。反之國際原油開始走升，依托5日均線開始試多單。

　　橡膠（2009）：今日減倉0.05萬手，上漲20元或0.20%，報10270元/噸。

　　橡膠今日增倉的情況下出現了橫盤震蕩的走勢，期價跌至20日均線附近止跌，沒有繼續下破重要平臺支撐。但是上漲的動能也不足，那么近期橡膠又回到了震蕩區間運行，建議投資者采取高拋低吸的操作策略。目前沒有趨勢性交易機會，日內了結不建議隔夜。

　　甲醇（MA2009）：今日減倉6.75萬手，下跌4元或0.23%，報1711元/噸。

　　甲醇今日減倉的情況下延續區間震蕩的走勢，日內波動不大，日線來看期價依舊在震蕩區間內反復，反彈和下跌的持續性較差。建議投資者不要追漲殺跌，盡量采取區間（1653-1776）高拋低吸的操作策略。那么目前的價位并不適合進場，等待期價靠近區間上下沿確認之后進場。

　　MEG&PTA（2009）：PTA增倉3.30萬手，上漲36元或1.00%，報3654元/噸；MEG減倉0.51萬手，上漲2元或0.05%，報3746元/噸。

　　乙二醇今日減倉的情況下保持震蕩趨強的走勢，期價收盤圍繞60日均線附近反復，盤中走出先抑后揚的行情。建議投資者繼續關注橫盤之后能否走出突破上漲行情，3760附近的平臺壓力位站上之后還是看好后市的反彈空間。PTA今日增倉的情況下同樣走出先抑后揚的行情，期價收盤突破了60日均線的壓力位，但是日線依舊處于橫盤階段，沒有形成上破走升的形態，建議關注調整結束之后的方向選擇。目前化工部分品種已經不跟隨國際原油的走勢，聯動性較差。

　　塑料&聚丙烯（2009）：塑料增倉1.24萬手，上漲60元或0.92%，報6560元/噸；聚丙烯減倉1.08萬手，上漲20元或0.28%，報7170元/噸。

　　塑料今日增倉的情況下保持震蕩偏強的走勢，盤中還是在不斷的嘗試上破6555附近的平臺壓力位，建議投資者日內依托10日均線的支撐積極參與反彈行情，突破成功的話塑料還有反彈空間，在這個關鍵的位置一定要有想法，隨時有拉升的可能性。PP今日減倉的情況下延續震蕩的走勢，期價收盤站上5均線以及趨勢線支撐的話，保持偏多思路。目前來看期價沒有擺脫震蕩區間，耐心等待蓄勢之后能否有強勢反彈行情出現。

　　螺紋&熱卷（2010）：螺紋減倉4.68萬手，上漲4元或0.11%，報3498元/噸；熱卷增倉0.99萬手，上漲28元或0.82%，報3447元/噸。

　　螺紋鋼今日減倉的情況下延續橫盤調整的走勢，雖然盤中有反復，但是期價反彈觸及10日均線的壓力位還是沒有形成上破走升的節奏。但是目前來看下跌動能也在減弱。最近無論是多空都在持續性的減倉，如果期價突破10日均線的壓力位繼續走升，建議有高位空單的注意減倉或者離場。均線有效還是偏空捕捉回調的思路。熱卷今日增倉的情況下出現反彈行情，橫盤3個交易日之后選擇了向上運行，走勢強于螺紋。接下來關注下3464附近的平臺壓力位能否形成突破，突破成功保持偏多思路，也有可能帶動螺紋反彈，這個是需要注意的。

　　鐵礦石（I2009）：今日減倉0.10萬手，上漲4.5元或0.64%，報710.5元/噸。

　　鐵礦石今日減倉的情況下延續反彈節奏，期價在周三回踩10日均線確認支撐。接下來關注下5日均線的壓力位能否突破保持強勢反彈的勢頭，建議投資者保持偏多的思路，日內當期價繼續走升的情況下輕倉跟進繼續捕捉其上漲行情。但是也要注意一但期價突破失敗的回調走勢，趨勢線的重要支撐在700整數關口附近。5月以來，澳巴頻發檢修，巴西新冠疫情升級，鐵礦石供應增量受限，但隨著檢修陸續結束，供應將環比回升；國內建筑業趕工需求釋放，鋼材持續快速降庫，鐵礦石需求維持高位，同時海外疫情擴散放緩，海外汽車工廠復產帶動鐵礦石消費回升，但5月唐山限產利空粉礦需求，需關注實際限產力度。目前港口鐵礦石庫存持續下降，創2017年以來新低，對礦價有較強支撐。

　　焦炭&焦煤（2009）：焦炭增倉0.08萬手，下跌8元或0.43%，報1855元/噸；焦煤減倉0.69萬手，下跌4.5元或0.39%，報1159元/噸。

　　焦炭今日小幅增倉的情況下保持高位盤整的走勢，期價盤中虛破5日均線沒有大幅下行，但是在沒有資金主動進場推動之前直接突破1880附近的平臺壓力位還是有難度。目前還是處于蓄勢階段，建議投資者還是采取布局條件單的方式捕捉其突破上漲行情。焦煤今日減倉的情況下出現沖高回落的走勢，期價盤中嘗試突破1166附近的趨勢線壓力位，但是同樣面臨多頭增倉不持續，小幅回落之后目前依舊在高位震蕩區間反復，隨時關注突破做多的操作機會。

　　玻璃&純堿（2009）：玻璃減倉0.44萬手，上漲6元或0.42%，報1428元/噸；純堿增倉0.08萬手，上漲3元或0.21%，報1462元/噸。

　　玻璃今日減倉的情況下出現了高位調整的走勢，期價下跌的空間也不大，在周一觸及漲停板之后已經調整了3個交易日，日線來看走勢趨強，關注橫盤調整結束之后的走勢，是繼續上漲保持強勢，還是弱勢回落繼續尋支撐，耐心等待。目前來看5日均線支撐有效。純堿今日增倉的情況下保持橫盤震蕩的走勢，日內的波動不大，期價收盤依舊站上40日均線的支撐，日內依托支撐試多策略為主。

　　滬銅&滬鋁：（2007）：滬銅減倉0.11萬手，上漲60元或0.14%，報43700元/噸；滬鋁增倉0.34萬手，上漲140元或1.08%，報13155元/噸。

　　滬銅今日減倉的情況下出現回踩支撐小幅反彈的走勢，期價日內的波動不大，但是止住了向下調整的行情。建議投資者依托趨勢線20日均線的支撐輕倉布局多單，捕捉震蕩上漲的行情。美國近期公布數據好于預期，跡象表明經濟已有觸底跡象，加之新冠疫苗的利好消息提振，市場風險情緒增加；同時當前銅加工費TC持續低位，且中國廢銅進口量下滑，原料端供應偏緊格局；加之國內下游需求釋放，滬銅庫存持續去化，對銅價形成支撐。滬鋁今日增倉的情況下延續強勢反彈的行情，期價突破了13110的重要平臺壓力位，建議投資者保持偏多的思路，平臺之上仍然可以跟進多單。或者等待期價回踩5日均線低吸介入多單。

　　【商品解析】

　　豆粕&菜粕（2009）：豆粕減倉4.25萬手，下跌25元或0.89%，報2793元/噸；菜粕增倉0.61萬手，上漲10元或0.43%，報2355元/噸。

　　豆粕今日大幅減倉的情況下出現了沖高回落的走勢，期價報收大陰線基本上收復了昨日反彈的大陽線，但是反彈的形態還是存在的，那么接下來的走勢非常關鍵，如果期價回踩60日均線的支撐啟穩，那么偏多的思路不變，還是會依托支撐捕捉后續的反彈行情。一但期價跌破支撐那么回到震蕩區間，多單回避。菜粕今日早盤高開之后小幅回落，受到MWZ事件影響，沒有達到預期，那么中國對加籽進口恢復持擔憂心態。隨著氣溫的回升，主要用于水產飼料生產的菜粕需求趨增，疊加其現階段自身庫存仍處歷史低位，帶動菜粕走出一波反彈行情。

　　三大油脂（2009）：豆油減倉0.60萬手，上漲20元或0.36%，報5542元/噸；鄭油增倉0.04萬手，上漲216元或3.20%，報6957元/噸；棕櫚油減倉1.14萬手，上漲44元或0.94%，報4738元/噸。

　　豆油今日減倉的情況下保持反彈的走勢，期價報收十字星收盤在創近期新高。那么周一建議客戶介入的多單，目前浮盈階段，反彈的形態延續多單續持，關注后續的反彈持續性，60日均線支撐偏度思路看待。棕櫚油減倉的情況下延續強勢反彈的行情，夜盤高開之后盤中創近期新高。建議投資者保持偏多的思路，但是注意馬棕回調對國內反彈節奏的影響。鄭油今日早盤直接高開高走，期價瞬間拉漲接近240點，隨后展開調整行情，那么鄭油的拉漲還是受到消息的影響，市場對中加恢復進口加菜擔憂，引來資金的投機，接下來反彈的持續性還是需要觀察的，追漲需謹慎。

　　玉米&大豆（2009）：玉米增倉2.06萬手，上漲9元或0.44%，報2062元/噸；大豆減倉1.23萬手，下跌13元或0.29%，報4543元/噸。

　　玉米今日主動增倉的情況下延續強勢反彈的行情，期價盤中突破了20日均線的壓力位回到了強勢反彈的形態，建議投資者保持偏多的思路，持有低位多單止損上移續持，而沒有持倉的投資者依托均線支撐依舊可以介入。大豆今日沒有延續強勢反彈的節奏，減倉的情況下出現了橫盤調整的行情，建議投資者關注橫盤調整之后確認支撐介入多單的機會，目前日線依舊處于反彈形態。

　　白糖&棉花（2009）：白糖增倉0.35萬手，上漲27元或0.54%，報5036元/噸；棉花增倉0.77萬手，下跌45元或0.39%，報11560元/噸。

　　白糖今日增倉的情況下處于震蕩階段，期價目前不具備趨勢性交易機會，那么還是建議投資者依托趨勢線支撐采取低吸試多的操作策略，4968附近的支撐一但跌破的話那么白糖由震蕩行情轉弱的概率較大，投資者需要關注此位置多空的博弈情況。今日還是給了低吸試多的機會。棉花今日增倉的情況下走出震蕩偏弱的走勢，盤中跌破了20日均線的支撐，這個在昨天日評也有提示，跌破此支撐棉花弱勢陰跌的概率較大，關注下方11345附近的平臺支撐能否起到作用，給投資者區間下沿低吸的試多機會。

　　蘋果&雞蛋（2010&2006）：蘋果增倉1.57萬手，下跌156元或1.75%，報8734元/噸；雞蛋減倉3.36萬手，下跌69元或2.61%，報2575元/500千克。

　　蘋果今日主動增倉的情況下出現大幅下跌的行情，期價盤中觸及5日均線的壓力位反彈失敗之后開始下行，那么這個走勢也符合我們的預期，也一直建議投資者采取反彈拋空的操作策略，盤中也給了投資者很好的空單進場點，繼續持有空單，關注期價能否回補4月24日的缺口。多單暫回避。雞蛋今日大幅減倉的情況下延續加速下跌的行情，期價盤中跌破2600整數關口之后繼續下行，這波我們的空單浮盈高達130點左右，由于臨近交割月，建議客戶尾盤逢低止贏離場，盈利可觀。

　　【風險揭示】

　　婁建利，投資咨詢資格證號：Z0010429；雷 渤，投資咨詢資格證號：Z0012349

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