一、滬銅

　　1.技術(shù)面：滬銅2007合約周二小幅高開(kāi)后橫盤(pán)十字陽(yáng)線報(bào)收43860（上一日價(jià)格43650），整體維持震蕩反彈節(jié)奏，周線V型反轉(zhuǎn)指標(biāo)偏強(qiáng)，逢低做多思路不變。

　　2.基本面：上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)43680-43880，跌830，升水150元/噸~升水170元/噸，進(jìn)口銅礦周度指數(shù)52.03美元，跌2.22。歐美疫情二季度邊際到頂，主流國(guó)家邁入復(fù)工復(fù)產(chǎn)階段，全球風(fēng)險(xiǎn)情緒改善預(yù)期逐漸兌現(xiàn)，盡管不排除全球發(fā)展中國(guó)家存在疫情第三波可能性，但其對(duì)資本市場(chǎng)定價(jià)不占據(jù)主導(dǎo)；中國(guó)融資、M2等前瞻性數(shù)據(jù)開(kāi)始明顯改善，表明后疫情階段的政策發(fā)力實(shí)質(zhì)性效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，國(guó)內(nèi)電銅庫(kù)存處在去化道路就是印證性，但隨著時(shí)間移失及價(jià)格的上升，應(yīng)留意觀察疫情過(guò)后預(yù)期兌現(xiàn)。總的來(lái)看，銅市整體邏輯從需求端悲觀或轉(zhuǎn)向供給端擾動(dòng)，隨著南美主流礦產(chǎn)國(guó)逐漸放松管控，供給端的擾動(dòng)影響亦有可能邊際結(jié)束的可能性。

　　3.操作建議：依托20均逢低試多，止損300點(diǎn)以內(nèi)，目標(biāo)3000點(diǎn)。

　　二、螺紋

　　1.技術(shù)面：螺紋2010合約周二小幅沖高回落陰線報(bào)收3493（上一日價(jià)格3500），形態(tài)屬于受壓前高平臺(tái)，短線存在調(diào)整需求，周線還在強(qiáng)勢(shì)格局中，暫以短空中多思路看待。

　　2.基本面：上海螺紋3610，鋼坯3270，鋼廠開(kāi)工率70.44%，社會(huì)庫(kù)存836萬(wàn)噸，鋼廠庫(kù)存301萬(wàn)噸。鋼材開(kāi)工水平持穩(wěn)偏高，利潤(rùn)回歸合理區(qū)域，但中上游庫(kù)存仍堆積，去庫(kù)存壓力持續(xù)增大，受疫情好轉(zhuǎn)加旺季提振反彈，10月合約貼水基本修復(fù)。2020供給側(cè)改革基本完成，政策未來(lái)炒作能力有限，宏觀經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)仍有望第二輪顯現(xiàn)，房地產(chǎn)投資生產(chǎn)需求后期也將季節(jié)性轉(zhuǎn)淡，關(guān)注全球疫情動(dòng)向及對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響變化及兩會(huì)動(dòng)態(tài)。前期反彈基本告一段落，遠(yuǎn)強(qiáng)近弱結(jié)構(gòu)有望體現(xiàn)，關(guān)注現(xiàn)貨動(dòng)向及盤(pán)面測(cè)壓。

　　3.操作建議：短線可背靠5均逢高試空，有利即可；波段待回調(diào)結(jié)束的信號(hào)再接回多單。

　　三、鐵礦

　　1.技術(shù)面：鐵礦2009合約周二縮量回調(diào)中陰線報(bào)收698.5（上一日價(jià)格721.5），形態(tài)屬于結(jié)束上漲，指標(biāo)存在回調(diào)需求，周線或許還未漲完，可以短空先抓一波。

　　2.基本面：鐵礦石普氏指數(shù)97.95，現(xiàn)貨青島港PB粉731，港口庫(kù)存10926萬(wàn)噸，鋼廠鐵礦石庫(kù)存可用天數(shù)24天。受?chē)?guó)內(nèi)疫情好轉(zhuǎn)影響，鋼廠開(kāi)工需求維持高位，爐料庫(kù)存充裕，鋼廠礦石庫(kù)存健康。外礦一季度供給受限，后期復(fù)產(chǎn)常態(tài)化，供給2020大幅轉(zhuǎn)暖，港口庫(kù)存后期有望繼續(xù)低位回升。礦石高低品級(jí)價(jià)差回落，鋼廠紅利出凈高品代替焦炭?jī)?yōu)勢(shì)漸弱，廢鋼對(duì)礦石亦有替代作用。外盤(pán)礦石回升，現(xiàn)貨成交回暖有限，基差修復(fù)空間有限。全球終端需求進(jìn)一步向上打壓，美國(guó)粗鋼產(chǎn)量銳減，后期鐵礦石供需環(huán)境仍不樂(lè)觀。人民幣中長(zhǎng)期仍存在貶值預(yù)期但空間收窄，海運(yùn)成本再度回落。

　　3.操作建議：守住720設(shè)止損逢高試空，短線思路急跌止盈。　

　　四、塑料

　　1.技術(shù)面：塑料2009合約周二震蕩調(diào)整小陰線報(bào)收6490（上一日價(jià)格6490），形態(tài)屬于突破60均后的企穩(wěn)階段，且下方空間已經(jīng)不大，此時(shí)建議抄底做多。

　　2.基本面：華北地區(qū)LLDPE價(jià)格在6420-6550元/噸， 華東地區(qū)價(jià)格在6250-6800元/噸，華南地區(qū)價(jià)格在6700-6800元/噸。海內(nèi)外經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)，原油需求回暖，各國(guó)減產(chǎn)落實(shí)，供需關(guān)系改善，國(guó)際油價(jià)短期維持堅(jiān)挺。5月22日亞洲乙烯價(jià)格大漲，CFR東北亞收價(jià)675美元/噸；外盤(pán)LLDPE美金價(jià)格持平，收730美元/噸。目前上游庫(kù)存及港口庫(kù)存同比偏低，對(duì)價(jià)格有所支撐。另外，全球多國(guó)開(kāi)始復(fù)工，國(guó)際油價(jià)大幅上揚(yáng)，將刺激市場(chǎng)情緒。基本面有所改善，市場(chǎng)情緒有所好轉(zhuǎn)情況下，短期維持震蕩。但由于長(zhǎng)期的產(chǎn)能釋放，以及需求增長(zhǎng)乏力，預(yù)計(jì)反彈高度有限。

　　3.操作建議：上周一我們已預(yù)埋抄底多單，還可持有，新倉(cāng)依托60均逢低跟進(jìn)。

　　五、豆粕

　　1.技術(shù)面：豆粕2009合約周二先抑后揚(yáng)十字線報(bào)收2789（上一日價(jià)格2788），形態(tài)屬于2700關(guān)口的止跌反彈，短線或還有力度，但整體震蕩盤(pán)空間不會(huì)很大，謹(jǐn)慎做多。

　　2.基本面：沿海豆粕價(jià)格2600-2710元/噸，較上日波動(dòng)10-20元/噸。美豆播種工作完成53%，出苗率18%，遠(yuǎn)高于去年同期和五年均值，美國(guó)大豆播種步伐強(qiáng)勁，且USDA預(yù)測(cè)美豆產(chǎn)量將達(dá)到41.25億蒲，同比增加5.68億蒲。5-7月大豆到港量較大（預(yù)估987、1000與960萬(wàn)噸），油廠開(kāi)機(jī)率快速提升，本周及下周大豆壓榨量或高達(dá)200萬(wàn)噸，豆粕庫(kù)存或逐漸回升，先前供應(yīng)緊張局面基本緩解。豆粕經(jīng)銷(xiāo)商出貨鎖定意愿較強(qiáng)。不過(guò)當(dāng)前豆粕油廠庫(kù)存仍較處于較低水平，油廠仍有挺價(jià)意愿。下游需求方面，買(mǎi)家入市較為謹(jǐn)慎，豆粕現(xiàn)貨成交仍難放量，部分遠(yuǎn)期低位基差吸引補(bǔ)庫(kù)。

　　3.操作建議：依托5均逢低做多，止損20個(gè)點(diǎn)，尾盤(pán)收高可隔夜。