5月8日，國內(nèi)期市收盤多數(shù)上漲，黑色系集體走升，鐵礦石漲逾2%；能化品漲跌不一，PVC、燃油、玻璃漲逾1%，苯乙烯、塑料、聚丙烯跌逾1%；基本金屬多數(shù)上漲，滬鋅、滬銅漲逾1%；貴金屬均上漲，滬金漲逾1%，滬銀漲逾3%；農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)分化，鄭棉、棉紗漲近2%，菜粕、雞蛋、豆二跌逾1%。

　　消息快訊

　　1、5月8日上午，中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理、中美全面經(jīng)濟對話中方牽頭人劉鶴應(yīng)約與美貿(mào)易代表萊特希澤、財政部長姆努欽通話。雙方表示應(yīng)加強宏觀經(jīng)濟和公共衛(wèi)生合作，努力為中美第一階段經(jīng)貿(mào)協(xié)議的落實創(chuàng)造有利氛圍和條件，推動取得積極成效。雙方同意保持溝通協(xié)調(diào)。

　　2、據(jù)商務(wù)部監(jiān)測，各地生活必需品市場供應(yīng)總體充足，品種豐富，價格穩(wěn)中有落。百家大型農(nóng)副產(chǎn)品批發(fā)市場糧食、食用油批發(fā)價格比節(jié)前一周分別下降0.2%和0.1%。豬肉批發(fā)價格比前一周下降1.3%，比2月中旬高點下降15.6%。30種蔬菜平均批發(fā)價格下降2.8%。

　　3、上期所：本周鋅庫存增加1170噸，錫庫存減少45噸，銅庫存減少26737噸，鋁庫存減少21644噸，鎳庫存增加277噸，鉛庫存減少214噸，天然橡膠庫存增加126噸。

　　4、5月8日今日新疆3128B皮棉出庫主流報價為11600元/噸，較昨日價格上漲100元/噸，美國USDA出口銷售數(shù)據(jù)強勁，市場信心得以回溫，鄭棉主連震蕩上行；今日山東3128B皮棉到廠主流報價11650元/噸，較昨日價格上漲100元/噸，內(nèi)地皮棉價格較新疆高100元/噸。

　　5、5月7日，芝加哥商品交易所(CME)發(fā)布公告允許天然氣期貨合約可以負(fù)價。

　　焦點透視

　　聚焦今晚非農(nóng)

　　美國非農(nóng)就業(yè)報告預(yù)計將顯示雇主在4月份削減約2200萬個工作；也就是說隨著該國實施封鎖以控制新冠病毒的傳播，一個月內(nèi)幾乎抹去了過去十年增加的工作機會。這將是2007年至2009年經(jīng)濟衰退期間最嚴(yán)重月度降幅的27倍，約為1945年9月上一次紀(jì)錄降幅的11倍，當(dāng)時隨著第二次世界大戰(zhàn)結(jié)束該國有大量軍人退役。另外，幾個月前還位于50年來的最低水平的失業(yè)率可能激升至16%，根據(jù)美國政府的歷史數(shù)據(jù)，那將是大蕭條以來的最高水平。

　　凱投宏觀預(yù)期今晚公布的美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)將減少2000萬-2500萬人，失業(yè)率將飆升至15%-20%，勢將刷新歷史紀(jì)錄，也相當(dāng)于金融危機時期總降幅的兩倍多。3月中旬經(jīng)濟突然陷入停滯此前并無先例，疫情爆發(fā)促使美國多數(shù)州縣采取了封鎖措施。這些封鎖措施對零售業(yè)和食品服務(wù)業(yè)的打擊尤其巨大，可以預(yù)見勞動力市場將受到特別大的影響，因為這兩個行業(yè)的產(chǎn)出雖然只占GDP的8%，卻占了就業(yè)人數(shù)的20%。

　　重點品種分析

　　黃金、白銀

　　美國2021年1月聯(lián)邦基金期貨合約一度觸及合約高點100.005，這意味著期貨交易員正在消化幾個月內(nèi)美國出現(xiàn)負(fù)利率的可能性。通常用作對沖美聯(lián)儲政策行動的歐元美元期權(quán)顯示，到2021年中前美聯(lián)儲政策利率將低至負(fù)45個基點。雖然美聯(lián)儲一直表示不會出現(xiàn)負(fù)利率的情況，但受市場預(yù)期的影響，昨日美國2年期和5年期國債收益率均創(chuàng)歷史新低。這令金銀價格急速飆升。但今日早間有所回落。

　　數(shù)據(jù)方面，美國上周新增失業(yè)人口317萬，高于預(yù)期的300萬人。據(jù)統(tǒng)計，過去七周，美國全國失業(yè)人數(shù)飆升至3300萬人。雖然美國上周失業(yè)人數(shù)繼續(xù)增加，但初請失業(yè)金人數(shù)降至防范疫情封鎖措施實施以來的最低水平。此外，美國4月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)創(chuàng)下紀(jì)錄新高。就業(yè)數(shù)據(jù)公司挑戰(zhàn)者表示，美國4月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)較2002年創(chuàng)下的前紀(jì)錄高位高出170%。

　　今日將公布每月一次的非農(nóng)數(shù)據(jù)，前值為-70.1萬，預(yù)期值為-2200萬人；同時將公布美國4月失業(yè)率，前值為4.4%，預(yù)期值為16%。目前市場已經(jīng)認(rèn)定本輪數(shù)據(jù)表現(xiàn)較差，因此，若公布數(shù)據(jù)與預(yù)期相差不多的話，則對金銀價格影響相對有限。

　　疫情在全球范圍內(nèi)的擴散，令市場對本就不太樂觀的全球經(jīng)濟表現(xiàn)了充分的擔(dān)憂。此前流動性問題得到了解決，加上美聯(lián)儲的“無限寬松”給金銀提供了動力。同樣，由于疫情令需求不斷減弱，通縮預(yù)期又令金銀承壓較大，關(guān)注短線回調(diào)風(fēng)險，但是長線看漲趨勢依舊不變。

　　鐵礦石

　　今日鐵礦石期貨低開后迅速竄高，隨后一直高位震蕩盤中漲逾3%，至今已連續(xù)5日上漲。截止14時36分，鐵礦石09合約漲2.27%，報元631.5/噸。 由于“五一”假期鋼材備庫需求大增，疏港量受鋼廠補庫帶動環(huán)比明顯增加。而且昨日下游鋼材數(shù)據(jù)顯示全國庫存延續(xù)降勢，下游鋼廠需求良好；而且據(jù)SMM了解，近期部分電爐鋼廠受累于廢鋼采購困難，部分市場甚至出現(xiàn)供不應(yīng)求，部門鋼廠傾向高爐生產(chǎn)。考慮到節(jié)后回來部分鋼企仍有補庫需求，鐵礦需求端預(yù)期仍呈穩(wěn)中有增趨勢，進口礦價格或延續(xù)窄幅波動為主。

　　油脂

　　目前市場繼續(xù)看空油脂的邏輯有：棕油進入季節(jié)性增產(chǎn)周期；印度疫情繼續(xù)惡化，印度油脂消費仍較悲觀；國內(nèi)進口大豆到港量增加、油廠大豆壓榨量上升，豆油庫存將止降回升。當(dāng)前，市場預(yù)期馬棕4月產(chǎn)量環(huán)比增加13%-20%，而國內(nèi)豆油庫存增加的預(yù)期也將考驗豆棕前低的技術(shù)支撐，印度在疫情防控放松前也很難給市場帶來利好，短期油脂市場或?qū)⒗^續(xù)承壓。

　　但是，目前原油價格底部基本確立，雖然短期低油價很難帶動油脂工業(yè)需求，但也很難進一步利空油脂市場；而油脂食用消費的最壞時期已經(jīng)過去，我國經(jīng)濟快速恢復(fù)、歐美逐步重啟商業(yè)活動，油脂消費邊際逐步向好；另外，棕油的季節(jié)性增產(chǎn)存在較大的不確定性，棕油產(chǎn)量的預(yù)期差或給市場帶來驚喜。因此，后期油脂的大幅上漲需要棕油減產(chǎn)和油脂消費恢復(fù)的兌現(xiàn)，以及油價持續(xù)上漲的配合，五月可能是一個微妙的節(jié)點。

　　影響菜粕價格走勢的核心因素除自身供需外，替代品的供需及價格走勢對菜粕具有重大影響。目前菜粕的低庫存是供需雙弱的結(jié)果，故其很難直接驅(qū)動菜粕上漲，且目前菜粕面臨豆粕的替代壓力較大，預(yù)計近期菜粕跟隨豆粕震蕩概率較大，RM2009合約震蕩區(qū)間可參考（2300-2400）。

　　菜油與菜粕情況較為相似，目前菜油的低庫存同樣是供需雙弱的結(jié)果，且面臨棕油和豆油的替代壓力較大。在棕油和豆油持續(xù)走強前，基于油脂間的替代壓力，即使菜油庫存較低其價格也很難走出獨立的上漲行情。

　　重點事件關(guān)注

　　1、19:00 歐洲央行行長拉加德發(fā)表講話

　　2、20:30 美國4月非農(nóng)就業(yè)人口及失業(yè)率

　　3、20:30 加拿大4月就業(yè)人數(shù)

　　4、22:00 美國3月批發(fā)銷售月率

　　5、次日01:00 美國至5月8日當(dāng)周石油鉆井總數(shù)