2020年5月7日鐵礦行情解析

　　鐵礦期貨操作大行情，唐山部分鋼坯報3090（漲10），成交一般。近期鋼廠持續增產，需求旺盛；短期港口庫存微降，市場預期后期外礦發運量將增加；總體現貨供需相對平衡，現貨跟隨期貨小幅波動。近期疫情導致國外部分鋼廠和礦山有減產預期，加大市場不確定性。原油近期暴漲暴跌加劇市場波動及不確定性。國內加強宏觀調控，寬松政策托底經濟穩定市場。近期鋼廠持續增產，需求旺季支撐現貨市場，寬松政策增強期貨低價區支撐強度，悲觀預期將加重期現貨高價壓力；期貨維持寬幅區間大波動。我國將制定實施打贏藍天保衛戰2020年攻堅行動工作方案。第三批1萬億元專項債將在5月底前發完，聚焦新基建、老舊小區改造等領域。中國將普惠金融有關稅收優惠政策實施期限延長四年。央行：將通過定向降準、再貸款等政策措施，支持實體經濟。上周澳洲發運環比增加，而巴西則有明顯回落。目前鐵礦需求端疏港仍然強勢，鋼廠增產意愿較強，供應端淡水河谷前期發運不及預期，且有消息稱淡水河谷未來兩個月將減少卡粉供應，短期港口庫存難以大幅回升，淡水河谷下調年度目標更是提振市場情緒。但疫情對海外制造業影響仍在，國內終端需求也不樂觀，四大礦山發貨已明顯恢復，再疊加廢鋼價格弱勢使得鐵水成本優勢進一步降低，后期鐵礦石大概率重回寬松格局。

　　鐵礦期貨操作建議：鐵礦走勢區間調整，焦企拉動，板塊上揚，鐵礦周期走勢不變，操作上短線波段操作，以540-630之間高拋低吸為主，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年5月7日螺紋行情解析

　　螺紋期貨操作大行情，假日期間鋼坯價格上漲，主要市場建筑鋼價穩中微調。五一假期唐山鋼坯出廠價格探漲20元，報3110元/噸，較節前漲20元，其中5月1-3日鎖價不變，5月4日和5日分別漲10元/噸。節日期間全國主要市場建筑鋼價多數穩定，華北和華東局部鋼廠報價小幅拉升，鋼廠和經銷商積極出貨。上周四公布的周度庫存數據顯示：螺紋鋼社會庫存 995.67 萬噸，周環比下降 82.32 萬噸，降幅 7.64%；螺紋鋼廠庫存 395.66 萬噸，周環比下降 37.54 萬噸，降幅 8.67%。螺紋鋼產量周環比上升 1.05 萬噸至 358.52 萬噸，同比降幅 2.62%。從庫存情況來看，螺紋鋼總庫存降幅再次擴大，產量增幅放緩，周消費量擴大。不過據Mysteel對4月份市綜合分析得出的結果是，庫存單周降幅的峰值已經出現，后市庫存降幅收窄將成為大概率的事件。因此5月份的市場仍將處于主動去庫的防守周期。20大主力持有多單891950手---空單873667手---凈多單18283手，多頭優勢2.0%；對比周三20大主力持有多單913813手---空單910326手---凈多單3487手，多頭優勢0.4%；綜上所述，今天整體看三個特點：一是多空主力齊心協力減倉托市，實現節前收中陽，有利于節日期間的現貨銷售；二是雙向減倉、但反彈動力主要來自于空頭脈沖式集中平倉，目的性比較強，但不能說明已經見底；三是雙向主力機構在多頭持倉上分歧不大，以減倉為主，在空頭持倉上分歧很大，像永安、五礦、國泰減倉空單都超過萬手以上，而方正、一德也分別增倉空單10291手和6688手。四是節后面臨順勢上攻能否放量增倉突破的問題，如果不能凝聚做多動力，還會二次探底。

　　螺紋期貨操作建議：螺紋量能逐漸增加，走勢區間調整，周期承壓不變，操作上以3100-3430之間高拋低吸波段介入，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年5月7日焦炭行情解析

　　焦炭期貨操作大行情，前二十名資金流向：多頭部分集中增倉，持倉量增加，集中度增強；空頭部分集中增減倉，持倉量微增，集中度增強。全球疫情新增病例有拐點跡象，多國復工計劃提上日程，EIA利多原油大漲。國內建材需求再創新高、產量達歷年高位，整體供需兩旺。焦企方面，供應穩定，開工率維持高位，整體庫存處于低位水平，部分焦企處于零庫存狀態，主產地焦企多無銷售壓力，庫存繼續下降。鋼廠方面，下游鋼材成交已達市場較高水平，因利潤及庫存原因，整體仍按需采購為主。港口成交乏力，貿易商心態疲軟，高速收費后公路運輸成本提高對現貨支撐增強，綜合看焦炭市場短期穩中偏強運行。國外疫情蔓延，多國實施貨幣寬松政策，全球股市工業品暴動，歐佩克減產協議不及市場預期，原油持續走弱。近期下游鋼廠建材庫存及社會庫存開始降庫，終端需求爆發式恢復，期現貨整體寬幅波動。在國內外寬松政策利好影響下二季度建材需求或維持高位，期貨超跌至低估、低價區后支撐將增強。上周焦炭焦煤期貨小幅上漲，而螺紋鋼小幅下跌，河北省3月15日取暖季結束鋼廠將恢復生產，對原料形成利多。鋼廠對原料補庫支撐了煤焦價格，港口焦炭價格小幅上漲。不過近期獨立焦化企業開工率持續上升，焦化企業焦炭庫存雖有下降，但仍維持高位，預計春節前焦炭、煉焦煤價格或維穩運行。總體上，目前處于鋼材終端消費真空期，螺紋現貨價格走勢取決于貿易商對于春季的預期，焦炭焦煤期貨沖高回落，永安席位大幅減持多單，短期可少量做空。

　　焦炭期貨操作建議：焦炭周期調整走勢不變，但小時線出現反轉信號，焦炭短空長多布局為主，操作上背靠1740-1600之間高拋低吸，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年5月7日滬鎳行情解析

　　滬鎳期貨操作大行情，隨著菲律賓加強社區隔離狀態的解除，Surigao、Palawan、Tawi-Tawi礦區將自5月1日開始實施“一般性社區隔離”措施，出礦將逐步恢復，緩解國內偏緊的鎳礦供應形勢，鐵廠產量有緩慢恢復的可能；尼方面，中國3月份從印尼進口鎳鐵28萬實物噸，同比大增420%，環比增37%，可見疫情未影響印尼鎳鐵生產及出口，NPI產量持續增長且運回中國的產量穩增，第二季度企業投產進度相對第一季度只增不減，預計后續進口量或將繼續增加。再者，礦端雨季結束，運輸條件改善，裝船數回升，補充國內鎳礦，供應環比寬松，礦價未來表現偏軟；在礦端供應充裕的情況下，當前NPI利潤仍處于相對高位，刺激在產項目擴大產能、在建項目按步推進、規劃項目加快進度，NPI產量逐步爬坡。中國鎳礦進口同比大幅下降，國內鎳礦港口庫存延續下降趨勢，原料供應緊張導致冶煉生產受抑，冶煉廠挺價意愿較強。不過菲律賓近期管制政策有所放松，后續鎳礦出口可能逐漸恢復，加之印尼鎳鐵進口量大幅增加，一定程度緩解國內鎳鐵減產影響，鎳價缺乏上行動能。隨著菲律賓主要礦產區生產和出口的恢復，國內6月份鎳礦緊張情況會有所改善，鎳價進一步上漲動力不足；國內外需求的差異，使得進口維持盈利，進口窗口已經打開，關注正套機會，進口窗口的打開也壓制了滬鎳價格，短期來看，未來鎳供需皆走高，鎳價呈現震蕩走勢，未來印尼疫情的發展是今后鎳價走勢的重要風險點，需著重關注。中期來看，印尼、菲律賓疫情控制，供給端擾動解除，鎳呈現供需均走強的格局，就全球而言，預計供給的恢復較需求復蘇更快，2020年全年鎳供給將保持過剩狀態，鎳價修復空間有限。

　　滬鎳期貨操作建議：滬鎳走勢調整整體破位向上，操作上背靠小時線20日均線99000-98000之間操作多單，上方看前期平臺壓力，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年5月7日動力煤行情解析

　　動力煤期貨操作大行情， 煤炭在世界一次能源消費中占比較大，與原油一樣是全球重要的化石能源。從我國實際能源結構來看，煤炭依然是我國最為重要的基礎能源產品。其中，動力煤產量占煤炭總產量的85％，涉及國計民生的火電消費占動力煤總消費的60.86％。近期，一些煤電企業積極利用動力煤期貨化解疫情帶來的價格、運輸等負面影響，有效保障了特殊時期的生產經營。國內原煤產量供給寬松，焦企焦煤按需采購。國際煉焦煤需求較弱，澳煤價格快速下跌，內外價差迅速拉大至歷史高位，且存在繼續擴大趨勢，沖擊國內市場，預計煉焦煤價格下方仍有空間。28日焦企焦炭第二次提漲，市場預期落實有難度。焦企開工率高位，唐山環保限產不及預期，南方部分鋼廠有高爐檢修計劃，鋼廠焦炭庫存中高位，多按需采購；終端需求恢復不及預期。焦炭供需寬松，價格震蕩偏弱。當前全國原煤產量持續寬松，煤企已經進入常態化生產。下游焦企開工率84.20%，已經攀升至歷史同時高位，開工率提升空間不大。山東去產能政策要求4月底前關停430萬噸產能。焦企利潤微薄，全國噸焦平均盈利44.10元/噸，焦企煉焦煤多按需采購。總體看，國內煉焦煤供需偏寬松。國際煉焦煤需求疲軟，進口煤價格連續下跌，倒逼國內降價，期價存下行壓力。下游鋼廠高爐產量回升，焦炭剛需仍在。但唐山鋼企限產或不及預期，南方鋼廠部分有高爐檢修計劃。短期，鋼廠焦炭庫存中高位，多維持按需采購。終端需求快速釋放已經證偽，產業鏈價格上方難有空間。

　　動力煤期貨操作建議：動力煤低位調整，現貨支撐期價，走勢單空反彈，操作上500-470之間滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年5月7日原油行情解讀

　　原油期貨操作大行情，假期期間，國際原油市場呈現偏強走勢，WTI原油期貨主力6月合約漲至22美元/桶附近，漲幅超20%，Brent原油期貨主力7月合約重心上移至28美元/附近，漲幅近8%。五一期間 美、布兩油持續走高。WTI原油6月期貨一度漲約23%，上破25美元關口；WTI原油7月期貨則漲破27美元關口，最終收漲15.35%，數據顯示，WTI原油6月和7月期貨合約價差進一步縮小，目前處于近一個月最低水平。布倫特原油期貨漲勢同樣凌厲，一度成功重回32美元/桶高位，日內漲17.5%。從供應端看，按照前期歐佩克與非歐佩克產油國達成的減產協議，自5月1日起，OPEC+將聯合減產970萬桶/日。目前，基于協議約束以及被動減產的訴求，供應都將趨向邊際減少。從需求端看，各國正在加大石油儲備，雖然新冠肺炎疫情仍未見拐點，但全球產業復工和經濟重啟的訴求正在一步步變為現實，美國、印度等國經濟重啟對需求改善的預期將主導油價反彈。但國際油價反轉仍需要進一步確認。在疫情未見拐點的背景下，復工存在更大范圍擴散的可能性。如果疫情出現二次大流行，倒逼各國不得不再度采取封鎖措施，那將給國際原油市場帶來難以想象的傷害。供需關系邊際改善的預期使得油價反彈，但反彈的持續性有待觀察。值得注意的是，原油價格月差尤其是近遠月的深度升水格局將逐步改善，帶動價差修復。需求層面的恢復情況還是要看疫情的控制情況和各州真正的復產復工進程，目前我們對短期需求并不抱較大希望，畢竟美國煉廠開工率目前僅有70%左右，煉廠煉油輸入也下滑至近五年來的最低位。從供給端來看，美國原油產量最近幾周僅僅保持10萬桶/天的下滑速度，但要做到短期內去庫存，目前的下滑幅度仍然不夠。

　　原油期貨操作建議：原油受外盤影響，區間調整，內盤原油整體磨低調整，操作背靠230-215附近介入多單。滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈利自負】

　　2020年5月7日黃金白銀行情解析

　　黃金白銀期貨操作大行情，ETF持倉持續增加的同時黃金價格卻沒有持續刷新高點，并且維持在以1700為中軸的區間震蕩之內，橫久必跌的道理亙古不變，所以黃金整體上雖然受到消息面上的支撐，但是依舊還是有回落的風險。白銀方面，橫盤整理了這么多年，在目前這么大利好的前提下依舊是不為所動，日線上一直在BOLL中軌附近糾結震蕩，長時間的橫盤整理帶動BOLL通道縮口，整體上預計不會有太大的破位情況。然后各短周期附圖指標均是一個中性發展，并且四小時圖上連續的橫盤整理，短期可以以區間高拋低吸即可。國際現貨黃金周二亞市早盤開于1699.98美元/盎司，最高上漲至1711.40美元/盎司，最低下探1690.73美元/盎司，收于1704.70美元/盎司，上漲3.61美元或0.21%。COMEX 6月黃金期貨收跌0.2%，報1710.60美元/盎司。金融系統里有很多刺激措施，央行將會非常寬松，利率可能會連續幾年為零，股市也會非常不穩定。因此，所有這些都是黃金的順風因素，金價大幅下跌時將會被買入，黃金往往會從各國央行的廣泛刺激措施中受益，因為它被廣泛視為對沖通脹和貨幣貶值的工具。與此同時，股市結束了連續三天的下跌，油價錄得九個月來最長的漲勢，主要經濟體解除封鎖的舉措提振了市場人氣。意大利和美國等幾個國家周一暫時放松了封鎖。美元走強也限制了黃金的吸引力。市場人士也密切關注著中美關系的發展。美國總統敦促中國對新冠病毒爆發的起源保持透明。倫敦金銀市場協會(LBMA)在一份報告中稱，3月黃金交易額環比增長36%，達到464億美元的紀錄高位；交易量也增長36%，達到1999年以來最高水平；白銀交易量也創紀錄新高。今年以來，投資者紛紛涌入黃金市場，在世界各地搶購金幣和金條，將黃金ETF的持有量推升至創紀錄水平。在企業倒閉損害經濟、各國央行加大刺激措施力度之際，人們尋求財富儲值，這在一定程度上推動金價升至7年高點。在交易量激增的同時，疫情給全球供應鏈帶來了前所未有的壓力。這些供應鏈連接倫敦交易商和美國期貨交易商、南美的礦商和瑞士的精煉商。這引發了倫敦和紐約金價之間的歷史性錯位。

　　白銀期貨操作建議：白銀走勢缺口重重，近期承壓下調，結合外盤走勢，白銀逐漸回補逐漸缺口，操作上以3700-3450高拋低吸。滾動操作，獲利逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年5月7日棉花行情解讀

　　棉花期貨操作大行情，全球棉紡需求疲軟，中方仍積極地采購美棉，結合第一階段貿易協定的內容，可見中美的貿易關系趨緩的跡象正在加強。同時，若中國持續采購，一方面有利于降低全球棉花庫存；另一方面，國內在保證棉花儲備的同時，維護了下游棉紡制品的國際競爭力，有利于國內棉花需求的修復。在棉花價格接近歷史低位的背景下，市場存在未來棉花供應降低的預期，這帶給低位棉花一定抗跌性，但外部因素制約了低價對供應端的傳導作用。對于國內供應而言，雖然未來新疆多地因限地限水政策降低部分棉花種植面積，但18600元/噸為目標價的新疆棉花種植補貼政策，將繼續保護新疆棉農的種植意愿，預計種植面積降低幅度有限。在第一階段貿易協定的框架下，中國的對美棉的積極采購提振了銷售，對于正處于種植季的美國棉農來說如同一顆定心丸，穩定了棉花種植意愿。交易所多空排行榜前20席位數據顯示，2009合約出現多、空同減態勢。其中，多頭減持4302張，空頭減持3291張，多頭減持幅度較大。具體來看，2009合約多頭前20席位中，增持多單的席位有7個，除了中糧期貨(博客,微博)席位和五礦經易席位增持幅度在2000張附近表現突出外，其余席位增持幅度集中在500張以內，部分席位僅做小幅度調整。減持多單的13個席位中，減持幅度超過1000張的席位有3個。其中，國泰君安席位減持近3000張。在空頭前20席位中，增持空單的席位有8個。其中，國投安信席位、中信期貨席位和大有期貨席位增持幅度均在1000張附近。減持空單的12個席位中，東證期貨席位和國泰君安席位減持幅度均超過2000張。其中，東證期貨席位大幅減持3179張。值得注意的是，位居空頭排行榜首的東證期貨席位，當日在增持282張多單的同時大幅減持3179張空單，凈空單減少至23895張；中糧期貨席位在增持1854張多單的同時減持1820張空單，凈多單增加至4895張；華泰期貨席位當日也做出類似的增多、減空操作。以上數據顯示，這部分席位對后市較為樂觀。

　　棉花期貨操作建議：棉花期貨整體調整，周期均線上揚，出現反轉信號，操作上以11200-11000之間滾動操作多單，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年5月7日的橡膠行情解讀

　　橡膠期貨操作大行情，東南亞天然橡膠主產區目前處于停割期，雖然有望延遲開割，但對供應端口的影響目前不明顯，主要是割膠初期本身橡膠產量比較少，對供應端口減量不明顯。馬來西亞檳城港重新開啟，泰國南部橡膠正常出口，泰國國內天膠生產和運輸正常，越南目前天膠出口正常。云南產區干旱和病蟲害情況延遲開割，預計4月中下旬。原油大跌，合成橡膠成本下移。主要傳導路徑是原油下跌導致合成橡膠主要原料丁二烯成本下降，導致合成橡膠價格下跌，而合成橡膠可作為天然橡膠的部分替代品，導致輪胎廠加大對合成橡膠的使用量，減少天然橡膠的使用量。原油價格大跌，合成橡膠成本下降，價格比天然橡膠存在優勢，替代性增強，影響天然橡膠需求。歐美多家車企、輪胎廠停工、國內外汽車消費大幅下降，輪胎配套、出口訂單減少，橡膠消費降級。綜合來看，天然橡膠需求端口的下降幅度預期大于供應端口的下降幅度，處于過剩狀態，整體壓制天然橡膠價格，價格維持偏弱格局。出于輪胎出口需求的減少，中國國內輪胎廠商在完成了疫情爆發之前的外銷訂單之后不得不面臨調整產能的選擇。由于全球產業鏈中對于原材料需求恢復的滯后性，橡膠價格回暖還需時日，尤其是當前歐洲以及南美等中國輪胎出口的主要市場還處于疫情高峰的時刻，產地國陸續開割后對于期貨市場可能形成一定的價格壓力。原油日內調整令國內工業品承壓，國外疫情依然嚴峻，國內橡膠基本面較差，當前膠價處于歷史極低水平，膠價已經跌破人工成本，但短期市場波動性較大，操作上建議保持謹慎，短期觀望為主。

　　橡膠期貨操作建議：橡膠期貨走勢弱勢下挫，結合近期庫存及其后市供需橡膠磨底調整，操作以9700-9500附近逢低操作多單，即小時線20日均線，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年5月7日豆粕行情解讀

　　豆粕期貨操作大行情，海外疫情蔓延影響豆粕供需節奏，宏觀因素仍存不確定性，對板塊價格形成壓制，關注增儲傳言兌現情況。供給方面，巴西對華出口創歷史記錄，中儲糧釋放50萬噸大豆緩解當前大豆緊張格局，美國多家肉食加工企業停工施壓美豆價格，供應過剩壓力依舊。需求方面，庫存環比繼續走低，國內養殖企業恢復正常生產水平，補欄逐步開啟，高利潤刺激下生豬存欄有望維持高水平，刺激蛋白粕需求增加，對豆粕需求增長正向反饋。隨著海外疫情爆發，美國、巴西、阿根廷都陸續出現了大豆運輸障礙，再加上天氣原因，大豆有減產的可能性，未來兩三個月，大豆到港量可能急劇下降。豆粕也自然而然可能會相對緊缺，但是大豆、豆粕的需求又相對比較堅挺，畢竟養雞養豬，都需要豆粕。所以今年，豆粕可能迎來比較好的向上的投資周期。截至當周，美豆種植率為8%，符合市場預期，前周為2%，去年同期為2%，五年均值為4%。美國商品期貨委員會發言人表示，美國8%的肉類加工廠已停產，大多數工廠以50%-75%產能運營，因員工缺席，肉類加工業的總產能料降至正常的60%。俄羅斯表示，供應的減少將趕不上需求的下降，石油市場要到下半年才會開始重新平衡。

　　豆粕期貨操作建議：豆粕整體區間調整，走勢多空雙向調整，操作上豆粕3050-2600之間高拋低吸，站上3050走勢看反轉，不破趨勢單不考慮，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年5月7日白糖行情解讀

　　白糖期貨操作大行情，鄭糖期貨大幅下跌，一方面，國際糖價受疫情及原油影響，大幅下跌；其次，國內雖然疫情基本消退，但消費的恢復仍需時日，消費將持續疲軟，現貨難有起色；最后，關稅政策臨近，降低關稅為大概率事件，規避風險者增加。整體來看，短期無利多出現，但我們認為，距離底部或已不遠，關注政策落地及4約產銷數據。外盤方面，疫情向全球蔓延，原油低位，巴西疫情有加劇態勢，原糖短期預計維持弱勢；巴西方面，新榨季即將開啟，各機構紛紛上調巴西產量，預計全球缺口或大幅下降；印度方面，產量下降，出口可能不及預期，庫存較大。泰國提前收榨，產量降至827萬噸左右，同比下降630多萬噸。目前原油價格偏低、雷亞爾大跌，預計巴西甘蔗制糖比將繼續上調，疊加全球受疫情影響需求不振，ICE原糖價格處于歷史低位。此外需要重點關注的是5月22日為期三年的保障措施稅將到期，市場擔憂現有的35%的保障措施關稅取消，進一步加劇內外價差。在內外價差較大，且有繼續擴大風險的背景下，鄭糖存在下跌空間。后市看點1. 主要看海外原糖價格在低位持續時間。這里的邏輯是當前原糖價格低于各國生產成本，長期低位會給制糖企業帶來現金流壓力，進而供給側可能發生變化。2. 看印度高庫存，這里的邏輯是印度高庫存現在算上出口補貼也無法有效出口（成本太高），未來如果印度糖出口利潤打開可能會給國際糖市帶來一定壓力。3. 今年國內配額外進口量還未下發，后期大概率會保持克制。如果配額外配額減量，將會有效帶動國內糖市上揚。供給當前的變量主要集中在巴西制糖比、泰國新榨季天氣狀況。需求變量基本不大。

　　白糖期貨操作建議：白糖走勢調整，走勢區間調整，操作上以5200-4540間高拋低吸，滾動操 作，逐漸移動獲利。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年5月7日棕櫚行情解析

　　棕櫚期貨操作大行情，美國農業部(USDA)在每周作物生長報告中公布稱，截至2020年5月3日當周，美國大豆種植率為23%，此前市場預期為21%，之前一周為8%，去年同期為5%，五年均值為11%。北美大豆種植進度加快，然而氣溫偏低。本周周三至周五氣溫低于、并遠低于正常水平，不至于霜凍但會延緩大豆生長。西馬南方棕油協會(SPPOMA)發布的數據顯示，4月1日-30日馬來西亞棕櫚油產量比3月增12.74%，單產增15.84%，出油率降0.59%。國內三級豆油現貨均價5580(20）元/噸；豆粕現貨均價2888（-35）元/噸；棕櫚油24度現貨價格至4850（78）/噸；國產大豆5160（0），進口菜籽油7095（30），菜粕價格2319(-31)。大豆進口FOB升貼水（美分/蒲）：美灣+70（0）,美西+108（0），巴西+66（0）。馬來西亞周一批評了世界衛生組織(WHO)的建議，建議稱新冠肺炎疫情期間成年人應避免在飲食中攝入棕櫚油，而應使用橄欖油等替代食品。受到新冠肺炎疫情不確定性的影響，馬來西亞宣布取消國內最大規模棕櫚油會議，為31年來首次，該會議先前曾被延遲至6月舉行。據云南發布，2020年，受境外蟲源、省內定殖蟲源和國內回遷蟲源的疊加影響，云南草地貪夜蛾呈現發生時間更早、范圍更廣、危害更重的特點。日前，從省農業農村廳獲悉，截至4月19日，已在15個州市101個縣發生，累計發生面積62萬畝次，全面打響草地貪夜蛾防控阻截戰。巴西大豆出口高漲，不過5月裝船數量明顯減少，遠期未來預計保持中等偏低水平，這也對應7月之后國內大豆到港的減少。油脂中，豆菜油國內需求仍然較好，豆油供應隨大豆到港量逐步放大，相較菜油偏弱，但國內油脂普遍強于海外需求較多的油脂，如棕櫚油。不過隨著原油反彈，棕櫚短期預計有反彈行情。

　　棕櫚期貨操作建議：棕櫚走勢區間調整，整體低位調整，短線波段介入，操作上以4450-4200之間高拋低吸，趨勢操作上滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年5月7日乙二醇行情解析

　　乙二醇期貨操作大行情，乙二醇的下游消費主要集中在紡織服裝市場，一季度因疫情影響，紡織服裝的國內消費及出口雙雙大幅下滑。海關總署數據顯示，目前國外疫情形勢加劇，中國紡織服裝出口訂單受到較大影響，將在二季度繼續影響我國紡織服裝市場。我國大部分地區已經復工復產，但紡織服裝市場的復產時間較預期晚3周以上，江浙織機負荷在3月中回升至73%，但近期再度下滑至70%以下，聚酯開工率回升至84%，較往年同期偏低，對原料的消耗處于偏低水平，且因消費萎縮，滌絲庫存高企，后期聚酯開工率有可能再度下滑。乙二醇的港口庫存已經回升到116萬噸以上，有繼續累庫的預期。因此，疫情影響下，消費疲弱令EG庫存不斷回升，價格因此承壓。上周乙二醇疲軟下跌170點報收3408一帶走勢，乙二醇猛烈反彈洗盤200點左右報收3520大陽線形態，近期乙二醇受裝置檢修開工率維持低位疊加天氣原因部分港口封航影響，乙二醇供應下降，而下游周末逢低補貨，需求略有回升，對乙二醇形成支撐，在供需面支撐及原油利好提振下，近月EG2001合約夜盤直線拉漲，夜盤漲幅超3%，后市關注基差。

　　乙二醇期貨操作建議：乙二醇走勢區間調整，近期量能增加，整體向上，操作上以3500-3780之間操作波段，站穩3800堅決做多，滾動操作，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　2020年5月7日雞蛋行情解析

　　雞蛋期貨操作大行情，供給端在產蛋雞存欄仍處高位，4月蛋雞存欄環比繼續增加，5月環比持平、6月、7月環比均下降，蛋雞邊際供應壓力有望改善，但同比看蛋雞存欄大增，供應壓力仍較大。養殖利潤方面，蛋價反彈帶動養殖利潤好轉，一方面可能使淘雞延淘，另一方面導致未來補欄量難下降，雞蛋遠期供應或仍處高位。需求端，4月、5月分批次開學備貨帶動雞蛋階段需求增加，再者疫情后期從消費結構看，鼓勵蛋白質攝入量增加或提振雞蛋消費。綜上，我們判斷短期受需求提振蛋價有望走強，市場交易邏輯或圍繞開學季需求備貨節奏，階段反彈過后，市場交易邏輯重回供給端，高供應繼續施壓期價。在產蛋雞存欄量、產蛋率以及種蛋和商品蛋之間的轉換。其中產蛋率具有鮮明的季節性，每年夏天入伏（7月、8月），產蛋率會下降。而種蛋和商品蛋之間的轉化影響分兩方面，從量上看，種蛋與商品蛋之間轉化量較小，正常節奏轉化量占雞蛋供應的1%~2%，從轉化節奏看，二者的轉化往往發生在較為極端的情況下，即肉雞苗價格大幅上漲，種蛋供不應求，會出現商品蛋轉種蛋，目前各環節跌價采購相對謹慎，庫存逐漸積壓，銷區到貨增多，南方走貨緩慢，本地銷售正常，預計近期雞蛋價格或震蕩走弱。淘汰雞價格整體回落，截至27日河南淘雞價最高為4.5元/斤環比落0.5。隨著近期蛋價走低，各地區養殖戶惜淘情緒減弱，部分養殖戶開始淘汰，低價跌破4元/斤，但仍有部分持續延淘待節后擇機出淘，預計近期淘雞價格或窄幅震蕩，節前反彈壓力較大。

　　雞蛋期貨操作建議：雞蛋區間調整，雞蛋操作區間利潤，以4230-3950之間高拋低吸滾動介入，逐漸移動獲利保護。【本分析僅供參考，盈虧自負】

　　聲明：本文章僅代表個人觀點，僅供大家參考！不做入市依據，盈虧自負！！！