4月22日，國(guó)內(nèi)期市收盤(pán)多數(shù)飄綠，五大品種跌停。能化品大跌，原油、燃油、苯乙烯、PTA封跌停，瀝青跌逾8%，乙二醇跌逾7%，甲醇、塑料、LPG、聚丙烯、20號(hào)膠跌逾2%；有色金屬低迷，滬鎳跌近3%，滬錫跌逾2%；水果、黑色系、油脂油料偏強(qiáng)，蘋(píng)果漲近4%，兩粕、焦炭、螺紋鋼、鐵礦石漲逾1%。

　　消息快訊

　　1、卓創(chuàng)資訊分析師朱光明認(rèn)為，后市應(yīng)該關(guān)注需求端何時(shí)恢復(fù)以及美國(guó)是否會(huì)增加戰(zhàn)略?xún)?chǔ)備庫(kù)等問(wèn)題。不過(guò)在國(guó)際原油大幅下挫消息面指引下，國(guó)內(nèi)油市悲觀心態(tài)較濃，多頭建倉(cāng)信心萎靡，國(guó)內(nèi)成品油批發(fā)價(jià)格將受到?jīng)_擊。

　　2、中信建投宏觀固收首席分析師黃文濤表示，長(zhǎng)期來(lái)看，由于中國(guó)自己的政策優(yōu)勢(shì)、制度優(yōu)勢(shì)，可能在后疫情階段中國(guó)的股票市場(chǎng)會(huì)率先走出低谷，主要是新基建和老基建這兩大主線。原油價(jià)格具備了長(zhǎng)期的投資價(jià)值，黃金短期內(nèi)可能還要繼續(xù)的創(chuàng)新高。

　　3、中國(guó)國(guó)家鐵路集團(tuán)有限公司將對(duì)長(zhǎng)三角鐵路基建投資計(jì)劃做出調(diào)整，全年投資預(yù)計(jì)900億元以上，其中上半年計(jì)劃完成350億元左右，比原投資計(jì)劃增加50多億元，建設(shè)任務(wù)持續(xù)維持高位。

　　4、倫敦金屬交易所(LME)：銅庫(kù)存減少200噸，鋁庫(kù)存減少100噸，鋅庫(kù)存減少250噸，鎳庫(kù)存增加342噸，錫庫(kù)存減少80噸，鉛庫(kù)存增加225噸。

　　5、中行原油寶為何保證金跌至20%不強(qiáng)平？中行：已過(guò)交易時(shí)間。中行原油寶若為合約最后交易日，則交易時(shí)間為8:00-22:00，超過(guò)22:00銀行則不會(huì)進(jìn)行強(qiáng)平操作，而保證金是在昨晚十點(diǎn)后跌至20%以下的。

　　重點(diǎn)品種分析

　　原油

　　隔夜歐美原油繼續(xù)大跌，美國(guó)紐約原油期貨主力2006合約收于11.57美元/桶，創(chuàng)1999年2 月以來(lái)新低，盤(pán)中最低下探至6.5美元/桶。美國(guó)石油學(xué)會(huì)（API）晚間公布數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)上周原油庫(kù)存增加約1320萬(wàn)桶，升至5億桶。

　　方正中期期貨研究院院長(zhǎng)王駿表示，“近期國(guó)際油價(jià)走勢(shì)創(chuàng)歷史未見(jiàn)之負(fù)值，短短的兩天我們不僅看到了個(gè)位數(shù)的油價(jià)，還看到了負(fù)油價(jià)，因美國(guó)紐約原油期貨2005合約‘空逼多’引發(fā)國(guó)際原油市場(chǎng)連鎖反應(yīng)，并引發(fā)原油市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，歐美交易所均在為負(fù)油價(jià)做技術(shù)準(zhǔn)備，而國(guó)內(nèi)上期能源也在提示風(fēng)險(xiǎn)，油價(jià)的波動(dòng)基本已經(jīng)脫離基本面。”

　　根據(jù)對(duì)國(guó)際市場(chǎng)兩大主力原油品種價(jià)格的分析和全球原油供需基本面的剖析，王駿認(rèn)為，“全球油價(jià)還將維持較低價(jià)格。國(guó)內(nèi)原油期貨主力合約和近月多個(gè)合約均跌停板，跌幅超過(guò)10%，近期上海SC原油期貨價(jià)格仍將再創(chuàng)新低。”

　　全球主要產(chǎn)油國(guó)宣布減產(chǎn)后，5月份才開(kāi)始執(zhí)行，執(zhí)行情況目前也未可知，且減產(chǎn)量不足以彌補(bǔ)二季度市場(chǎng)的過(guò)剩量，而在減產(chǎn)落地后，由于疫情仍處在發(fā)展期導(dǎo)致看不到需求恢復(fù)的預(yù)期，因此近期多頭實(shí)際沒(méi)有更多的期待，內(nèi)外盤(pán)原油盡吐此前的漲幅。短期來(lái)看，無(wú)論是市場(chǎng)主動(dòng)減產(chǎn)還是被動(dòng)減產(chǎn)均無(wú)法彌補(bǔ)需求的下降，近端市場(chǎng)基本面仍然疲軟，并將繼續(xù)施壓油價(jià)。而國(guó)內(nèi)原油近月合約同樣面臨內(nèi)外價(jià)差修復(fù)而引發(fā)的再探底可能。

　　繼沙特阿美下調(diào)銷(xiāo)往亞洲的官價(jià)貼水后，伊拉克、科威特和阿聯(lián)酋等中東國(guó)家跟隨下調(diào)，同時(shí)沙特提高銷(xiāo)往美國(guó)的官價(jià)貼水，調(diào)低銷(xiāo)往歐洲的官價(jià)貼水，顯然沙特的戰(zhàn)略仍然是在保住亞洲市場(chǎng)份額的同時(shí)進(jìn)一步搶占?xì)W洲市場(chǎng)。

　　整體來(lái)看，全球油市遭遇系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與歐美市場(chǎng)高聯(lián)動(dòng)必然會(huì)遭到波及，本周?chē)?guó)際主要原油期貨價(jià)格和國(guó)內(nèi)SC原油期貨將繼續(xù)下行。

　　甲醇

　　港口隨盤(pán)面震蕩走低；內(nèi)地西北主產(chǎn)區(qū)行情大幅走低，東部消費(fèi)市場(chǎng)受消息面及外圍走弱影響，華北、河南、山東等地行情隨之下調(diào)，午后魯北部分下游招標(biāo)回落至1460元/噸，業(yè)者心態(tài)表現(xiàn)欠佳。下游市場(chǎng)方面弱勢(shì)整理，甲醛受原料走弱加之終端需求欠佳，現(xiàn)整體出貨一般。港口受原油再次回落及能化品期貨同步走弱影響，交投重心下移，且雖港口庫(kù)存絕對(duì)數(shù)值降低，然多因庫(kù)容受限所致，且后續(xù)整體預(yù)報(bào)到港量較多，預(yù)計(jì)后續(xù)港口維持弱勢(shì)下跌行情。故整體看，預(yù)計(jì)后續(xù)甲醇市場(chǎng)整體呈現(xiàn)弱勢(shì)下跌行情。

　　鐵礦

　　四大礦山將陸續(xù)發(fā)布第一季度產(chǎn)銷(xiāo)季報(bào)，從已發(fā)布的力拓和淡水河谷的季報(bào)來(lái)看，兩大礦山的供給均偏緊。供給偏緊的格局符合我們此前的判斷。近期宏觀利好不斷，黑色版塊情緒總體偏暖，特別是需求仍有釋放空間，鋼廠的補(bǔ)庫(kù)需求使得近期鐵礦偏強(qiáng)震蕩。供緊需歸的基本面將繼續(xù)使得鐵礦偏強(qiáng)震蕩，但是也應(yīng)注意后續(xù)需求趨穩(wěn)后，鐵礦恐怕上漲動(dòng)力不足。特別是近期進(jìn)口利潤(rùn)增加，貿(mào)易商進(jìn)口動(dòng)力增強(qiáng)，供給有增加的趨勢(shì)，綜合來(lái)看，礦價(jià)震蕩偏強(qiáng)，但上漲存在較大壓制。

　　雞蛋

　　補(bǔ)欄逐漸恢復(fù)，去年四季度補(bǔ)欄陸續(xù)開(kāi)產(chǎn)，淘汰雞價(jià)格出現(xiàn)下跌，淘汰積極性減緩，整體供應(yīng)依舊寬松；短期天氣好轉(zhuǎn)，溫度升高，學(xué)生開(kāi)學(xué)，整體需求出現(xiàn)集中備貨，對(duì)現(xiàn)貨出現(xiàn)支撐，供需目前整體達(dá)到新平衡。

　　養(yǎng)殖成本出現(xiàn)回落，近期雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)上漲，養(yǎng)殖利潤(rùn)出現(xiàn)回升，仍舊維持在盈虧平衡線附近，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格的回升使得淘汰將出現(xiàn)放緩，供應(yīng)繼續(xù)增加，而需求目前看是一個(gè)緩慢釋放的過(guò)程，不會(huì)集中出現(xiàn)明顯的大幅反彈，目前5/6/7已經(jīng)對(duì)近月實(shí)現(xiàn)了期貨升水和未來(lái)需求預(yù)期升水，后期仍舊需要現(xiàn)貨的進(jìn)一步上漲方能支撐期貨上漲，短期因價(jià)格上漲，貿(mào)易商拉貨不積極，期貨短期出現(xiàn)回調(diào)，建議不過(guò)分看漲近月。

　　股指

　　量?jī)r(jià)和情緒均顯示市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入了底部區(qū)間，4-5 月進(jìn)入政策密集期，政策預(yù)期是目前支撐市場(chǎng)的另一大重要因素，而政策的預(yù)期將一直持續(xù)到“兩會(huì)”結(jié)束。同時(shí)，遠(yuǎn)月合約也提供了充分的貼水保護(hù)，品種方面，由于目前市場(chǎng)風(fēng)格仍是成長(zhǎng)強(qiáng)于金融，故關(guān)注 IC 合約在未來(lái)的表現(xiàn)。

　　重點(diǎn)事件關(guān)注

　　1、20:30 加拿大3月CPI月率

　　2、21:00 美國(guó)2月FHFA房?jī)r(jià)指數(shù)月率

　　3、22:30 美國(guó)至4月17日當(dāng)周EIA原油庫(kù)存