近日盤面波動劇烈、黑天鵝事件使得行情風險驟增，大家盡量輕倉或采用對沖策略來控制風險，待行情穩定，夜盤重回之時晨先再帶領大家捕捉大行情，再此感謝大家對晨先的信任與關注。

　　一、股指

　　1.技術面：股指2005合約周三低開高走陽線報收3801.6（上一日價格3762.4），形態屬于受壓60均后的回落，整體維持窄幅震蕩，短期方向不明，建議觀望一天。

　　2.基本面：國務院常務會議決定提高普惠金融考核權重和降低中小銀行撥備覆蓋率20個百分點，促進加強對小微企業的金融服務；​周二晚間美三大股指聯袂調整，美原油暴跌崩盤。

　　3.操作建議：觀望一天，等待上方60均及下方20均破位后再定方向。

　　二、滬銅

　　1.技術面：滬銅2006合約周三探底回升小陰線報收41090（上一日價格41440），昨天的評論提到過“繼錘子線底部反轉后，滬銅還未有過回踩，當前在60均之下滯漲，預估會有一波回踩，然后再恢復上行”，現已如期回踩，雖力度不及預期，但本就是回調思路，小目標也做了止盈，下一步先觀望一天。

　　2.基本面：上海電解銅現貨報價41850-42220，漲185，報升水130元/噸~升水160元/噸，進口銅礦周度指數57.87美元，跌3.33。以歐美為核心的新冠堰塞湖釋放后，全球第二階段疫情或在二季度將迎來一個邊際頂部（可能還有第三階段），盡管歐美聯袂史詩級寬松，解決了市場流動性問題，但印錢和疫情防控是兩回事，市場價格在預期階段運行結束后，邁入真實的供需博弈階段，短期需要留意負油價對成本底線失控的沖擊；中國政策點滴回暖，市場邏輯已從疫情邏輯轉向全面復工，國內電銅庫存已經觸頂回落（現實印證），但應繼續持續跟蹤觀察真實復產的力度（畢竟復工和復產不是一回事）。總的來看，銅市整體邏輯逐步從需求端悲觀或轉向供給端擾動（尤其在前期銅價沖擊4400美元礦山主流成本后，海外礦山疫情擾動加劇），望投資者能準確把握上述思路不同時期的差異。

　　3.操作建議：多空迷茫，觀望一天。

　　三、螺紋

　　1.技術面：螺紋2010合約周三放量拉漲陽線報收3375（上一日價格3337），符合我們昨天定義的震蕩思路看待，當前指標鈍化，進入真空期，觀望或短線高拋低吸。

　　2.基本面：上海螺紋3450，鋼坯3100，鋼廠開工率68.65%，社會庫存1142萬噸，鋼廠庫存460萬噸。鋼材開工水平恢復正常偏高，利潤回歸合理區域，但中上游庫存仍堆積，去庫存壓力持續增大，受疫情好轉影響需求旺季恢復，近月期貨小幅升水，主力小幅貼水。2020供給側改革基本完成，政策未來炒作能力有限，宏觀經濟系統性風險仍有望第二輪顯現，房地產投資生產需求也將大打折扣，后期關注全球疫情動向及對經濟的影響變化。前期反彈基本告一段落，近月強遠月弱結構再體現，關注現貨動向，偏弱對待。

　　3.操作建議：在3310—3380區間內高拋低吸，反向止損不超過20個點。

　　四、鐵礦

　　1.技術面：鐵礦2009合約周三低開高走放量陽線報收613（上一日價格602），

　　回調節奏未得到持續，且該品種相較于同一產業鏈內的其他品種略強，建議順勢低多。

　　2.基本面：鐵礦石普氏指數86.2，現貨青島港(601298,股吧)PB粉660，港口庫存11637萬噸，鋼廠鐵礦石庫存可用天數24天。受國內疫情好轉影響，鋼廠需求逐漸恢復，爐料庫存充裕，鋼廠礦石庫存健康。外礦一季度供給受限，后期復產常態化，供給2020大幅轉暖，港口庫存后期有望繼續低位回升。礦石高低品級價差回落，鋼廠紅利出凈高品代替焦炭優勢漸弱，廢鋼對礦石亦有替代作用。外盤礦石穩，現貨成交回暖有限近月基差倒掛，且全球終端需求向上打壓，后期鐵礦石供需環境仍不樂觀。人民幣中長期仍存在貶值預期但空間收窄，海運成本低位回升，關注后期下跌進口成本的支撐作用。

　　3.操作建議：守住20均設止損逢低試多，尾盤收高即可隔夜。

　　五、豆粕

　　1.技術面：豆粕2009合約周三高開后反彈小陽線報收2762（上一日價格2731），形態屬于跌破趨勢斜線后的回踩，反彈如受壓60均還可做空。

　　2.基本面：沿海豆粕價格2880-3100元/噸，較上日跌10-30元/噸。5-7月到港量較大（預估990、980與960萬噸），油廠壓榨量或逐步回升，豆粕經銷商出貨鎖定意愿較強，其現貨跌幅大于油廠報價跌幅。不過當前豆粕油廠庫存仍較低位，部分飼料廠商因缺豆限產，油廠仍有挺價意愿。豆油需求方面，買家仍以逢低適量補庫的觀望心態為主，部分低價遠月基差成交尚可。

　　3.操作建議：背靠60均逢高試空，止損​不超過30個點。