近日盤(pán)面波動(dòng)劇烈、黑天鵝事件使得行情風(fēng)險(xiǎn)驟增，大家盡量輕倉(cāng)或采用對(duì)沖策略來(lái)控制風(fēng)險(xiǎn)，待行情穩(wěn)定，夜盤(pán)重回之時(shí)晨先再帶領(lǐng)大家捕捉大行情，再此感謝大家對(duì)晨先的信任與關(guān)注。

　　一、股指

　　1.技術(shù)面：股指2004合約周三縮量回落陰線報(bào)收3789.4（上一日價(jià)格3812），形態(tài)屬于震蕩反彈中的受壓調(diào)整，短線在此震蕩的可能較大，日內(nèi)可以短空一把。

　　2.基本面：歐佩克+創(chuàng)紀(jì)錄減產(chǎn)，協(xié)議最終確定5~6月減產(chǎn)970萬(wàn)桶/日，此后逐步遞減，將持續(xù)至2022年4月，多個(gè)G20成員國(guó)也加入減產(chǎn)；國(guó)內(nèi)逆周期政策持續(xù)發(fā)力，近期的定向降準(zhǔn)、OMO利率下調(diào)以及一萬(wàn)億的再貸款再貼現(xiàn)釋放在一定程度提振市場(chǎng)信心。

　　3.操作建議：背靠3800短空，止損3806，短線有利即可。

　　二、滬銅

　　1.技術(shù)面：滬銅2006合約周三震蕩調(diào)整以小陰線報(bào)收41560（上一日價(jià)格41750），整體形態(tài)屬于錘子線底部反轉(zhuǎn)后的震蕩走強(qiáng)，當(dāng)前在4200短信壓力止步，或還有回調(diào)，但調(diào)整后往上走的概率較大。

　　2.基本面：上海電解銅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)41820-42020，漲970，報(bào)升水60元/噸~升水90元/噸，進(jìn)口銅礦周度指數(shù)61.2美元，跌1.3。新冠疫情全球累計(jì)已經(jīng)迅速站上百萬(wàn)大關(guān)，疫情診斷堰塞湖正在逐步釋放（疫情上升不同階段解讀是不同的），4月美國(guó)疫情有邊際到頂?shù)目赡苄�，以�?lián)儲(chǔ)為代表的主流央行聯(lián)袂史詩(shī)級(jí)寬松，市場(chǎng)流動(dòng)性緩解，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格連續(xù)急挫階段暫告一段落（反彈），而中國(guó)疫情全面好轉(zhuǎn)，市場(chǎng)邏輯已經(jīng)從疫情邏輯轉(zhuǎn)向復(fù)工，隨著口罩等限制性條件逐步解決，復(fù)工的實(shí)際有效性有所好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)電銅庫(kù)存已經(jīng)觸頂回落，但應(yīng)繼續(xù)持續(xù)跟蹤觀察其變化的力度，以判斷復(fù)工的有效性空間�？偟膩�(lái)看，銅市整體邏輯逐步從需求端悲觀或轉(zhuǎn)向供給端擾動(dòng)（尤其在前期銅價(jià)沖擊4400美元礦山主流成本后），望投資者能準(zhǔn)確把握上述思路不同時(shí)期的差異。

　　3.操作建議：觀察回調(diào)力度，預(yù)計(jì)買(mǎi)入支撐在10均附近。

　　三、螺紋

　　1.技術(shù)面：螺紋2010合約周三沖高回落小陰線報(bào)收3373（上一日價(jià)格3384），形態(tài)屬于對(duì)60均的假突破，整體震蕩偏強(qiáng)不變，短線卻有回調(diào)需求，周四觀望或試空。

　　2.基本面：上海螺紋3500，鋼坯3060，鋼廠開(kāi)工率68.09%，社會(huì)庫(kù)存1211萬(wàn)噸，鋼廠庫(kù)存521萬(wàn)噸。鋼材開(kāi)工水平恢復(fù)正常偏高，利潤(rùn)回歸合理偏低，但中上游庫(kù)存堆積，去庫(kù)存壓力持續(xù)增大，受疫情好轉(zhuǎn)影響需求恢復(fù)，期現(xiàn)仍平水（近月）。2020供給側(cè)改革基本完成，政策未來(lái)炒作能力有限，宏觀經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)，房地產(chǎn)投資生產(chǎn)需求也將大打折扣，后期關(guān)注全球疫情動(dòng)向及對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響變化。當(dāng)前基差轉(zhuǎn)正，近月強(qiáng)遠(yuǎn)月弱結(jié)構(gòu)再體現(xiàn)，關(guān)注現(xiàn)貨動(dòng)向，仍不宜過(guò)度樂(lè)觀。

　　3.操作建議：昨日空單在5均止盈了，今天還可守住3400逢高嘗試，短線思路有利即可。​

　　四、鐵礦

　　1.技術(shù)面：鐵礦2009合約周三震蕩橫盤(pán)小陽(yáng)線報(bào)收606.5（上一日價(jià)格606.5），該品種相對(duì)于黑色板塊其他品種強(qiáng)勢(shì)一些，當(dāng)前雖面臨60均短期壓力，但震蕩偏強(qiáng)的格局不變，指標(biāo)也沒(méi)有調(diào)整跡象，建議順勢(shì)做多。

　　2.基本面：鐵礦石普氏指數(shù)83.55，現(xiàn)貨青島港(601298,股吧)PB粉654，港口庫(kù)存11537萬(wàn)噸，鋼廠鐵礦石庫(kù)存可用天數(shù)24天。受疫情影響，鋼廠需求恢復(fù)緩慢，爐料庫(kù)存充裕，鋼廠礦石庫(kù)存健康。外礦復(fù)產(chǎn)常態(tài)化，供給2020大幅轉(zhuǎn)暖，港口庫(kù)存后期有望繼續(xù)低位回升。礦石高低品級(jí)價(jià)差回落，鋼廠紅利出凈高品代替焦炭優(yōu)勢(shì)漸弱，廢鋼對(duì)礦石亦有替代作用。外盤(pán)礦石跌勢(shì)未止，現(xiàn)貨成交清淡下跌修復(fù)基差，且終端需求向上打壓，后期鐵礦石供需環(huán)境最差。人民幣中長(zhǎng)期仍存在貶值預(yù)期但空間收窄，海運(yùn)成本回落，進(jìn)口成本對(duì)期礦支撐不再。

　　3.操作建議：依托5均/10均逢低做多，止損不超過(guò)20個(gè)點(diǎn)。

　　五、豆粕

　　1.技術(shù)面：豆粕2009合約周三震蕩小陽(yáng)線報(bào)收2811（上一日價(jià)格2808），這里回踩60均受到支撐，同時(shí)2800為周線重要支撐，只不過(guò)指標(biāo)未得到修正，缺乏共振，此時(shí)多空因素相抵，建議觀望為主。

　　2.基本面：沿海豆粕價(jià)格2980-3250元/噸，較上日穩(wěn)中波動(dòng)10-30元/噸。截止3月1日，美豆季度庫(kù)存為22.5億蒲，市場(chǎng)先前平均預(yù)估值為22.41億蒲。疫情令南美豆與美豆運(yùn)輸、港口檢疫與裝船時(shí)間有所延誤， 3月大豆到港量?jī)H482.5萬(wàn)噸，預(yù)估4月到港量?jī)H680萬(wàn)噸（早前預(yù)期730萬(wàn)噸）。生豬養(yǎng)殖利潤(rùn)可觀，養(yǎng)殖上下游企業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)提速，補(bǔ)欄熱情升溫，飼料企業(yè)補(bǔ)庫(kù)與提貨積極性較好。不過(guò)考慮到5-6月到港量較大，疫情對(duì)補(bǔ)欄以及后期飼料需求增幅的影響，警惕上方壓力位與回調(diào)回落風(fēng)險(xiǎn)。

　　3.操作建議：觀望一天，待信號(hào)明朗以后再行參與。