近日盤面波動劇烈、黑天鵝事件使得行情風(fēng)險驟增，大家盡量輕倉或采用對沖策略來控制風(fēng)險，待行情穩(wěn)定，夜盤重回之時晨先再帶領(lǐng)大家捕捉大行情，再此感謝大家對晨先的信任與關(guān)注。

　　一、股指

　　1.技術(shù)面：股指2004合約周二高開高走陽線報收3812（上一日價格3745），形態(tài)屬于震蕩走強(qiáng)，受此帶動指標(biāo)進(jìn)入反彈，建議短多操作。

　　2.基本面：歐佩克+創(chuàng)紀(jì)錄減產(chǎn)，協(xié)議最終確定5~6月減產(chǎn)970萬桶/日，此后逐步遞減，將持續(xù)至2022年4月，多個G20成員國也加入減產(chǎn)；國內(nèi)逆周期政策持續(xù)發(fā)力，近期的定向降準(zhǔn)、OMO利率下調(diào)以及一萬億的再貸款再貼現(xiàn)釋放在一定程度提振市場信心。

　　3.操作建議：守住3770逢低做多，短線壓力關(guān)注3826。

　　二、滬銅

　　1.技術(shù)面：滬銅2006合約周二震蕩調(diào)整以小陰線報收41750（上一日價格41780），之前評論中提到過“錘子線底部反轉(zhuǎn)形態(tài)后，企穩(wěn)與醞釀上漲的信號更加強(qiáng)烈“，現(xiàn)已如期驗證，周二的小陰線屬于對42000壓力的正常調(diào)整，做多思路不變。

　　2.基本面：上海電解銅現(xiàn)貨報價41820-42020，漲970，報升水60元/噸~升水90元/噸，進(jìn)口銅礦周度指數(shù)61.2美元，跌1.3。新冠疫情全球累計已經(jīng)迅速站上百萬大關(guān)，疫情診斷堰塞湖正在逐步釋放（疫情上升不同階段解讀是不同的），4月美國疫情有邊際到頂?shù)目赡苄�，以�?lián)儲為代表的主流央行聯(lián)袂史詩級寬松，市場流動性緩解，風(fēng)險資產(chǎn)價格連續(xù)急挫階段暫告一段落（反彈），而中國疫情全面好轉(zhuǎn)，市場邏輯已經(jīng)從疫情邏輯轉(zhuǎn)向復(fù)工，隨著口罩等限制性條件逐步解決，復(fù)工的實(shí)際有效性有所好轉(zhuǎn)，國內(nèi)電銅庫存已經(jīng)觸頂回落，但應(yīng)繼續(xù)持續(xù)跟蹤觀察其變化的力度，以判斷復(fù)工的有效性空間。總的來看，銅市整體邏輯逐步從需求端悲觀或轉(zhuǎn)向供給端擾動（尤其在前期銅價沖擊4400美元礦山主流成本后），望投資者能準(zhǔn)確把握上述思路不同時期的差異。

　　3.操作建議：前期低位多單止盈后我們又依托5均接了回來，支撐有效，下一步繼續(xù)依托5均/10均逢低做多。

　　三、螺紋

　　1.技術(shù)面：螺紋2010合約周二沖高回落小陰線報收3384（上一日價格3383），形態(tài)屬于對60均的假突破，整體震蕩偏強(qiáng)不變，短線卻有回調(diào)需求，周三短空操作。

　　2.基本面：上海螺紋3500，鋼坯3060，鋼廠開工率68.09%，社會庫存1211萬噸，鋼廠庫存521萬噸。鋼材開工水平恢復(fù)正常偏高，利潤回歸合理偏低，但中上游庫存堆積，去庫存壓力持續(xù)增大，受疫情好轉(zhuǎn)影響需求恢復(fù)，期現(xiàn)仍平水（近月）。2020供給側(cè)改革基本完成，政策未來炒作能力有限，宏觀經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險顯現(xiàn)，房地產(chǎn)投資生產(chǎn)需求也將大打折扣，后期關(guān)注全球疫情動向及對經(jīng)濟(jì)的影響變化。當(dāng)前基差轉(zhuǎn)正，近月強(qiáng)遠(yuǎn)月弱結(jié)構(gòu)再體現(xiàn)，關(guān)注現(xiàn)貨動向，仍不宜過度樂觀。

　　3.操作建議：背靠3400逢高試空，短線單支撐​關(guān)注5均。

　　四、鐵礦

　　1.技術(shù)面：鐵礦2009合約周二震蕩反彈小陽線報收606.5（上一日價格596），該品種相對于黑色板塊其他品種強(qiáng)勢一些，當(dāng)前雖面臨610短期壓力，但震蕩偏強(qiáng)的格局不變，指標(biāo)也沒有調(diào)整跡象，建議順勢做多。

　　2.基本面：鐵礦石普氏指數(shù)83.55，現(xiàn)貨青島港(601298,股吧)PB粉654，港口庫存11537萬噸，鋼廠鐵礦石庫存可用天數(shù)24天。受疫情影響，鋼廠需求恢復(fù)緩慢，爐料庫存充裕，鋼廠礦石庫存健康。外礦復(fù)產(chǎn)常態(tài)化，供給2020大幅轉(zhuǎn)暖，港口庫存后期有望繼續(xù)低位回升。礦石高低品級價差回落，鋼廠紅利出凈高品代替焦炭優(yōu)勢漸弱，廢鋼對礦石亦有替代作用。外盤礦石跌勢未止，現(xiàn)貨成交清淡下跌修復(fù)基差，且終端需求向上打壓，后期鐵礦石供需環(huán)境最差。人民幣中長期仍存在貶值預(yù)期但空間收窄，海運(yùn)成本回落，進(jìn)口成本對期礦支撐不再。

　　3.操作建議：依托5均逢低做多，止損不超過20個點(diǎn)。

　　五、豆粕

　　1.技術(shù)面：豆粕2009合約周二低開高走陽線報收2808（上一日價格2804），日內(nèi)回踩60均受到支撐，同時2800為周線重要支撐，只不過指標(biāo)未得到修正，缺乏共振，此時多空因素相抵，建議觀望為主。​

　　2.基本面：沿海豆粕價格2980-3250元/噸，較上日穩(wěn)中波動10-30元/噸。截止3月1日，美豆季度庫存為22.5億蒲，市場先前平均預(yù)估值為22.41億蒲。疫情令南美豆與美豆運(yùn)輸、港口檢疫與裝船時間有所延誤， 3月大豆到港量僅482.5萬噸，預(yù)估4月到港量僅680萬噸（早前預(yù)期730萬噸）。生豬養(yǎng)殖利潤可觀，養(yǎng)殖上下游企業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)提速，補(bǔ)欄熱情升溫，飼料企業(yè)補(bǔ)庫與提貨積極性較好。不過考慮到5-6月到港量較大，疫情對補(bǔ)欄以及后期飼料需求增幅的影響，警惕上方壓力位與回調(diào)回落風(fēng)險。

　　3.操作建議：觀望一天，待信號明朗以后再行參與。