近日盤面波動(dòng)劇烈、黑天鵝事件使得行情風(fēng)險(xiǎn)驟增，大家盡量輕倉或采用對沖策略來控制風(fēng)險(xiǎn)，待行情穩(wěn)定，夜盤重回之時(shí)晨先再帶領(lǐng)大家捕捉大行情，再此感謝大家對晨先的信任與關(guān)注。

　　一、股指

　　1.技術(shù)面：股指2004合約周一低開震蕩小陰線報(bào)收3745（上一日價(jià)格3763.2），形態(tài)屬于震蕩盤整，昨天的評(píng)論提到過“臨近短期壓力，預(yù)計(jì)會(huì)有回調(diào)”，現(xiàn)已初步驗(yàn)證，回調(diào)還有力度，繼續(xù)找點(diǎn)試空。

　　2.基本面：歐佩克+明確表示，如果墨西哥加入，石油產(chǎn)量將削減1000萬桶/日，OPEC最終的談判結(jié)果仍然充滿變數(shù)；國內(nèi)逆周期政策持續(xù)發(fā)力，近期的定向降準(zhǔn)、OMO利率下調(diào)以及一萬億的再貸款再貼現(xiàn)釋放在一定程度提振市場信心。

　　3.操作建議：背靠5均逢高試空，止損10個(gè)點(diǎn)，收低可隔夜。

　　二、滬銅

　　1.技術(shù)面：滬銅2006合約周一依托5均低開高走小陽線報(bào)收41780（上一日價(jià)格41720），上周的評(píng)論中提到過“錘子線底部反轉(zhuǎn)形態(tài)后，企穩(wěn)與醞釀上漲的信號(hào)更加強(qiáng)烈“，現(xiàn)已如期驗(yàn)證，順勢做多不變。

　　2.基本面：上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報(bào)升水30元/噸~升水60元/噸，平水銅成交價(jià)格40880元/噸~41010元/噸，升水銅成交價(jià)格40890元/噸~41020元/噸。新冠疫情全球累計(jì)已經(jīng)迅速站上百萬大關(guān)，疫情診斷堰塞湖正在逐步釋放（疫情上升不同階段解讀是不同的），4月美國疫情有邊際到頂?shù)目赡苄裕�以�?lián)儲(chǔ)為代表的主流央行聯(lián)袂史詩級(jí)寬松，市場流動(dòng)性緩解，風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格連續(xù)急挫階段暫告一段落（反彈），而中國疫情全面好轉(zhuǎn)，市場邏輯已經(jīng)從疫情邏輯轉(zhuǎn)向復(fù)工，隨著口罩等限制性條件逐步解決，復(fù)工的實(shí)際有效性有所好轉(zhuǎn)，國內(nèi)電銅庫存已經(jīng)觸頂回落，但應(yīng)繼續(xù)持續(xù)跟蹤觀察其變化的力度，以判斷復(fù)工的有效性空間。總的來看，銅市整體邏輯逐步從需求端悲觀或轉(zhuǎn)向供給端擾動(dòng)（尤其在前期銅價(jià)沖擊4400美元礦山主流成本后），望投資者能準(zhǔn)確把握上述思路不同時(shí)期的差異。

　　3.操作建議：昨日評(píng)論提示“前期39000多單在41500按計(jì)劃止盈后依托5均逢低再多”，5均有效，繼續(xù)依托該線買入。

　　三、螺紋

　　1.技術(shù)面：螺紋2010合約周一震蕩反彈以小陽線報(bào)收3387（上一日價(jià)格3373），當(dāng)前在斜線支撐止跌，并反彈至3400壓力附近，此時(shí)多單止盈觀察一下。

　　2.基本面：上海螺紋3480，鋼坯3050，鋼廠開工率68.09%，社會(huì)庫存1211萬噸，鋼廠庫存521萬噸。鋼材開工水平恢復(fù)正常偏高，利潤回歸合理偏低，但中上游庫存堆積，去庫存壓力持續(xù)增大，受疫情好轉(zhuǎn)影響需求恢復(fù)，期現(xiàn)仍平水（近月）。2020供給側(cè)改革基本完成，政策未來炒作能力有限，宏觀經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)顯現(xiàn)，房地產(chǎn)投資生產(chǎn)需求也將大打折扣，后期關(guān)注全球疫情動(dòng)向及對經(jīng)濟(jì)的影響變化。當(dāng)前基差轉(zhuǎn)正，近月強(qiáng)遠(yuǎn)月弱結(jié)構(gòu)再體現(xiàn)，關(guān)注現(xiàn)貨動(dòng)向，仍不宜過度樂觀。

　　3.操作建議：低位多單逢高止盈，回調(diào)觀察5均支撐表現(xiàn)酌情再接。

　　四、鐵礦

　　1.技術(shù)面：鐵礦2009合約周一沖高回落小陰線報(bào)收596（上一日價(jià)格599.5），期價(jià)臨近610短期壓力，或許震蕩偏強(qiáng)的格局不變，但壓力附近不宜再去追多，出局觀望。

　　2.基本面：鐵礦石普氏指數(shù)83.55，現(xiàn)貨青島港(601298,股吧)PB粉655，港口庫存11537萬噸，鋼廠鐵礦石庫存可用天數(shù)24天。受疫情影響，鋼廠需求恢復(fù)緩慢，爐料庫存充裕，鋼廠礦石庫存健康。外礦復(fù)產(chǎn)常態(tài)化，供給2020大幅轉(zhuǎn)暖，港口庫存后期有望繼續(xù)低位回升。礦石高低品級(jí)價(jià)差回落，鋼廠紅利出凈高品代替焦炭優(yōu)勢漸弱，廢鋼對礦石亦有替代作用。外盤礦石跌勢未止，現(xiàn)貨成交清淡下跌修復(fù)基差，且終端需求向上打壓，后期鐵礦石供需環(huán)境最差。人民幣中長期仍存在貶值預(yù)期但空間收窄，海運(yùn)成本回落，進(jìn)口成本對期礦支撐不再。

　　3.操作建議：觀望一天，觀察5均支撐力度再酌情參與，具體以盤中提示為主。

　　五、豆粕

　　1.技術(shù)面：豆粕2009合約周一高開低走陰線報(bào)收2804（上一日價(jià)格2826），期價(jià)圍繞2815平臺(tái)多空爭奪，雖還有60均支撐，但日線指標(biāo)走壞，存在回調(diào)需求，觀望或短空操作。

　　2.基本面：沿海豆粕價(jià)格2970-3260元/噸，較上日穩(wěn)中波動(dòng)10-20元/噸。​截止3月1日，美豆季度庫存為22.5億蒲，市場先前平均預(yù)估值為22.41億蒲。疫情令南美豆與美豆運(yùn)輸、港口檢疫與裝船時(shí)間有所延誤， 3月大豆到港量僅482.5萬噸，預(yù)估4月到港量僅680萬噸（早前預(yù)期730萬噸）。生豬養(yǎng)殖利潤可觀，養(yǎng)殖上下游企業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)提速，補(bǔ)欄熱情升溫，飼料企業(yè)補(bǔ)庫與提貨積極性較好。不過考慮到5-6月到港量較大，疫情對補(bǔ)欄以及后期飼料需求增幅的影響，警惕上方壓力位與回調(diào)回落風(fēng)險(xiǎn)。

　　3.操作建議：觀望為主，激進(jìn)者可守住2838設(shè)止損逢高試空，有利即可。