近日盤面波動劇烈、黑天鵝事件使得行情風險驟增，大家盡量輕倉或采用對沖策略來控制風險，待行情穩定，夜盤重回之時晨先再帶領大家捕捉大行情，再此感謝大家對晨先的信任與關注。

　　一、股指

　　1.技術面：股指2004合約周五沖高回落以小陰線報收3763.2（上一日價格3779.6），形態屬于止跌后的震蕩盤整，臨近短期壓力，預計會有回調，下周找點試空。

　　2.基本面：中共中央國務院出臺重磅文件，推進資本要素市場化配置完善股市基礎制度，加快發展債券市場、增加有效金融服務供給、主動有序擴大金融業對外開放等四方面要求。

　　3.操作建議：如能在3830附近表現滯漲可逢高試空，止損10個點以內，目標80個點。

　　二、滬銅

　　1.技術面：滬銅2006合約周五低開高走大陽線報收41720（上一日價格40720），昨天的評論中提到過“錘子線底部反轉形態后，企穩與醞釀上漲的信號更加強烈，周四的陰線屬于良性調整，繼續做多“，現已如期驗證，看漲思路不變。

　　2.基本面：上海電解銅現貨對當月合約報升水70元/噸~升水120元/噸，平水銅成交價格40880元/噸~41000元/噸，升水銅成交價格40890元/噸~41020元/噸​。新冠疫情全球累計已經迅速突破百萬大關，恐慌的同時也表明疫情診斷堰塞湖正在逐步釋放（疫情上升不同階段解讀是不同的），后期關注發達國家邊際到頂的可能性，并且，以聯儲為代表的主流央行聯袂超級寬松，市場流動性緩解，風險資產價格連續急挫階段可能暫告一段落（反彈），而中國疫情全面好轉，市場邏輯已經從疫情邏輯轉向復工，隨著口罩等限制性條件逐步解決，復工的實際有效性有所好轉，國內電銅庫存略有回落，但應繼續持續跟蹤觀察其變化的力度，以判斷復工的有效性空間。只有在全球恐慌情緒有效緩解和中國下游復工實質性增強后，市場邏輯才會轉向徹底轉向原料補庫，望投資者能準確把握上述思路不同時期的差異。

　　3.操作建議：前期依托39000及5均介入的多單已在41500按計劃止盈，下一步回調依托5均逢低再多，具體以盤中提示為主。

　　三、螺紋

　　1.技術面：螺紋2010合約周五延續三連陽反彈報收3373（上一日價格3306），當前在斜線支撐止跌，月線級別到達60均，做多思路得到​驗證。

　　2.基本面：上海螺紋3460，鋼坯3010，鋼廠開工率66.99%，社會庫存1211萬噸，鋼廠庫存521萬噸。鋼材開工水平恢復仍有望進一步推后，利潤合理偏低，但中上游庫存堆積，庫存壓力持續增大，受疫情影響需求全面停滯，后期螺紋期現同步下跌仍有望延續。2020供給側改革基本完成，政策未來炒作能力有限，宏觀經濟系統性風險顯現，房地產投資生產需求也將大打折扣，后期關注疫情動向及對經濟的影響變化。當前基差轉正，近月強遠月弱結構再體現，關注現貨動向，大概率補跌。

　　3.操作建議：低位多單減持，​回調依托5均逢低再接。

　　四、鐵礦

　　1.技術面：鐵礦2009合約周五震蕩小陽線報收599.5（上一日價格597.5），前天提到過“當前在斜線支撐止跌，日線指標初現修正跡象，支撐上方更傾向于做多”，思路得到驗證，維持做多不變。

　　2.基本面：鐵礦石普氏指數83.55，現貨青島港(601298,股吧)PB粉648，港口庫存11537萬噸，鋼廠鐵礦石庫存可用天數25天。受疫情影響，鋼廠需求恢復緩慢，爐料庫存充裕，鋼廠礦石庫存健康。外礦復產常態化，供給2020大幅轉暖，港口庫存后期有望繼續低位回升。礦石高低品級價差回落，鋼廠紅利出凈高品代替焦炭優勢漸弱，廢鋼對礦石亦有替代作用。外盤礦石跌勢未止，現貨成交清淡下跌修復基差，且終端需求向上打壓，后期鐵礦石供需環境最差。人民幣中長期仍存在貶值預期但空間收窄，海運成本回落，進口成本對期礦支撐不再。

　　3.操作建議：周三多單已在600附近按計劃止盈，等待5均跟隨上來依托支撐逢低再接，止損10個點。

　　五、豆粕

　　1.技術面：豆粕2009合約周五沖高回落以小陰線報收2826（上一日價格2822），形態屬于回踩60均后的到位止跌，這里同時也是周線的重要支撐，只不過指標缺乏共振，觀察2815能否有效企穩。

　　2.基本面：沿海豆粕價格2960-324元/噸，較上日穩中波動10-20元/噸。​截止3月1日，美豆季度庫存為22.5億蒲，市場先前平均預估值為22.41億蒲。疫情令南美豆與美豆運輸、港口檢疫與裝船時間有所延誤， 3月大豆到港量僅482.5萬噸，預估4月到港量僅680萬噸（早前預期730萬噸）。生豬養殖利潤可觀，養殖上下游企業產能恢復提速，補欄熱情升溫，飼料企業補庫與提貨積極性較好。不過考慮到5-6月到港量較大，疫情對補欄以及后期飼料需求增幅的影響，警惕上方壓力位與回調回落風險。

　　3.操作建議：觀望為主，如能在2815之上走強并給出指標轉強的信號方可做多。