近日盤面波動劇烈、黑天鵝事件使得行情風險驟增，大家盡量輕倉或采用對沖策略來控制風險，待行情穩定，夜盤重回之時晨先再帶領大家捕捉大行情，再此感謝大家對晨先的信任與關注。

　　一、股指

　　1.技術面：股指2004合約周四依托10均反彈中陽線報收3726.8（上一日價格3648.2），收出的光頭陽線屬于繼漲形態，整體也早已止跌，大方向不猜，短線易漲難跌。

　　2.基本面：3月份國內制造業PMI為52%，比上月反彈16.3個百分點，央行以利率招標方式開展200億元7天期逆回購操作，中標利率2.20%，白宮與美國國會民主黨正在為第四輪經濟刺激做準備，規模可能達到6000億美元。

　　3.操作建議：依托5均逢低做多，止損20點以內，目標3800以上。

　　二、滬銅

　　1.技術面：滬銅2005合約周四先抑后揚尾盤中陽線報收39650（上一日價格39000），反彈幅度可能不算大，但在當前位置卻是意義非凡，使得錘子線底部反轉形態后，企穩與醞釀上漲的信號更加強烈，繼續做多。

　　2.基本面：上海電解銅現貨對當月合約報升水120元/噸~升水140元/噸，平水銅成交價格39540元/噸~39610元/噸，升水銅成交價格39550元/噸~39620元/噸。新冠疫情海恐慌發酵及聯儲主導全球大幅寬松，透顯經濟前景擔憂非常嚴重，此加劇了金融市場劇烈波動，金屬市場情緒異常悲觀，多數出現連續重挫至16年的底部區，而中國疫情觸頂回落，全面好轉，疊加政策回暖，市場邏輯已經從疫情邏輯轉向復工，不過在物流和人員等限制下，復工的實際有效性仍略顯不足，脹庫和原料短缺兩個現實抉擇下，成品直接涉及到企業現金流，是優先解決方向，因而現貨壓力更多影響到近月合約的走勢（5月之前可能無法有效緩解高庫存問題），只有在全球恐慌情緒有效緩解和中國下游實質性復工后，市場邏輯才會轉向原料補庫，望投資者能準確把握上述思路不同時期的差異。

　　3.操作建議：之前多次提示企穩39000抄底做多，現已滿足條件，繼續跟進波段多單，止損守39000，目標42800。

　　三、螺紋

　　1.技術面：螺紋2010合約周四探底回升陽線報收3229（上一日價格3169），當前在趨勢斜線止跌，日線指標有修正跡象，或許漲不順，但支撐之上操作的話更傾向于試多。

　　2.基本面：上海螺紋3440，鋼坯3030，鋼廠開工率65.88%，社會庫存1336萬噸，鋼廠庫存617萬噸。鋼材開工水平恢復仍有望進一步推后，利潤合理偏低，但中上游庫存堆積，庫存壓力持續增大，受疫情影響需求全面停滯，后期螺紋期現同步下跌仍有望延續。2020供給側改革基本完成，政策未來炒作能力有限，宏觀經濟系統性風險顯現，房地產投資生產需求也將大打折扣，后期關注疫情動向及對經濟的影響變化。當前基差轉正，近月強遠月弱結構再體現，關注現貨動向，大概率補跌。

　　3.操作建議：昨天提示了“周二3270進的空單守3200設保護，新倉不追”；空單成功獲利，當前已被動止盈，下一步轉換思路，守住3150設止損逢低做多，輕倉嘗試。

　　四、鐵礦

　　1.技術面：鐵礦2009合約周四低開高走陽線報收577.5（上一日價格557.5），趨勢斜線支撐假破位重新站上，指標也有反彈需求，同樣試多思路對待。

　　2.基本面：鐵礦石普氏指數83.7，現貨青島港(601298,股吧)PB粉643，港口庫存11696萬噸，鋼廠鐵礦石庫存可用天數25天。受疫情影響，鋼廠需求恢復緩慢，爐料庫存充裕，鋼廠礦石庫存健康。外礦復產常態化，供給2020大幅轉暖，港口庫存后期有望繼續低位回升。礦石高低品級價差回落，鋼廠紅利出凈高品代替焦炭優勢漸弱，廢鋼對礦石亦有替代作用。外盤礦石跌勢未止，現貨成交清淡下跌修復基差，且終端需求向上打壓，后期鐵礦石供需環境最差。人民幣中長期仍存在貶值預期但空間收窄，海運成本回落，進口成本對期礦支撐不再。

　　3.操作建議：周五如能運行在570之上表現強勢可做多，止損560。

　　五、豆粕

　　​

　　1.技術面：豆粕2009合約周四低開震蕩調整，以十字陽線報收2848（上一日價格2862），形態屬于承壓3000后的回調，不過已臨近2815頸線位支撐，觀察該線得失再定短期方向。

　　2.基本面：沿海豆粕價格3050-3300元/噸，跌10-40元/噸。3月31日，中國海關總署和加拿大農業部官員進行了談話，允許了部分加拿大菜籽的進口，商定進口菜籽雜質需在1%內，更多細則尚在進一步磋商中，展現了特定問題上積極關系的良好跡象。2020/21年美豆種植意向面積預計為8350萬英畝，較去年增加10%，市場先前平均預估為8486.5萬英畝。截止3月1日，美豆季度庫存為22.5億蒲，市場先前平均預估值為22.41億蒲。疫情令南美豆與美豆運輸、港口檢疫與裝船時間有所延誤， 3月大豆到港量僅482.5萬噸，預估4月到港量僅680萬噸（早前預期730萬噸），目前部分油廠因缺豆而停機，基差較前期有所走擴。油廠貨源緊缺及惜售，普遍限量開單并且停報現象較多。而生豬養殖利潤可觀，養殖上下游企業產能恢復提速，補欄熱情升溫，飼料企業補庫與提貨積極性較好。不過考慮到5-6月到港量較大，疫情對補欄以及后期飼料需求增幅的影響，警惕上方壓力位與回調回落風險。

　　3.操作建議：周五觀望一天，待2815多空爭奪后再判定方向。