期貨：焦炭2009周三延續(xù)大跌，收1594（跌61.5），總增倉(cāng)4.7萬(wàn)余手，成交量增加。前二十名資金流向：多頭集中增減倉(cāng)，持倉(cāng)量大增，集中度增強(qiáng)；空頭集中減倉(cāng)為主，持倉(cāng)量大降，集中度減弱。海外疫情持續(xù)蔓延，多國(guó)降息貨幣寬松，美聯(lián)儲(chǔ)天量放水，商品整體承壓，原油弱勢(shì)調(diào)整。金融危機(jī)加重全球經(jīng)濟(jì)悲觀情緒，黑色品種下挫，焦炭盤中暴跌后空單集中減倉(cāng)。焦炭短期或下探反彈波動(dòng)，注意疫情信息、資金預(yù)期及供需節(jié)奏轉(zhuǎn)變。

　　現(xiàn)貨：今日焦炭市場(chǎng)弱穩(wěn)運(yùn)行。冶金焦報(bào)價(jià)：日照二級(jí)1750，唐山二級(jí)1700，臨汾準(zhǔn)一1600。港口庫(kù)存：日照港(600017,股吧)116（降4），青島港(601298,股吧)172（平）。焦企方面，上游焦煤供應(yīng)穩(wěn)定，煤價(jià)不斷走弱對(duì)焦炭?jī)r(jià)格支撐有所減弱，焦企開工穩(wěn)定供應(yīng)整體偏寬松，山東地區(qū)4.3米焦?fàn)t產(chǎn)能180萬(wàn)噸淘汰進(jìn)行中；部分貿(mào)易商集港積極性轉(zhuǎn)弱，多以出貨為主。有問(wèn)題可聯(lián)系136柒貳零九7663。鋼廠方面，高爐開工率穩(wěn)中有升，對(duì)焦炭仍按需采購(gòu)為主，河北唐山4月份環(huán)保限產(chǎn)在即，鋼廠或?qū)�焦炭需求有所減弱，部分鋼廠仍有壓價(jià)意向，焦炭現(xiàn)貨短期持穩(wěn)運(yùn)行。

　　簡(jiǎn)要策略：焦炭2009短期或下探反彈波動(dòng)，注意市場(chǎng)因素、資金主動(dòng)性及供需節(jié)奏轉(zhuǎn)變。短線操作：持空15%資金倉(cāng)位，上破1603平倉(cāng)，若下探1550-1570區(qū)企穩(wěn)可考慮平空試多，若上沖1650-1670區(qū)承壓可考慮試空。有問(wèn)題可聯(lián)系（136）7209、7663。波段操作：持空15%資金倉(cāng)位，漲破1607平倉(cāng)，若下探1540-1570區(qū)企穩(wěn)可考慮平空減空，若上沖1650-1680區(qū)承壓可考慮試空。短線關(guān)鍵點(diǎn)位：1580、1615。

　　策略分析：當(dāng)前政府加強(qiáng)宏觀調(diào)控，寬松政策釋放流動(dòng)性穩(wěn)定市場(chǎng)，全力促進(jìn)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，加大逆周期調(diào)節(jié)力度。國(guó)外疫情蔓延，多國(guó)實(shí)施貨幣寬松政策，OPEC協(xié)議破裂原油暴跌，全球股市工業(yè)品承壓暴動(dòng)。近期下游鋼廠建材庫(kù)存及社會(huì)庫(kù)存開始降庫(kù)，終端需求逐步恢復(fù)，期現(xiàn)貨整體寬幅波動(dòng)。在國(guó)內(nèi)外寬松政策利好影響下二季度建材需求或維持高位，期貨超跌至低估、低價(jià)區(qū)后支撐將增強(qiáng)。操作上參考：行情上沖高價(jià)壓力區(qū)承壓可做空為主，超跌至低價(jià)區(qū)可考慮短多對(duì)沖，注意關(guān)鍵位資金情緒及主動(dòng)性。產(chǎn)業(yè)部深入一線調(diào)研，布局期現(xiàn)貨大波段、中長(zhǎng)線投資戰(zhàn)略方案，服務(wù)投資者。

　　提示：全球新冠肺炎累計(jì)超85萬(wàn)，死亡超3.6萬(wàn)；美國(guó)累計(jì)超18萬(wàn)；特朗普：疫情的高峰正在來(lái)臨，接下來(lái)將是非常痛苦的兩周，總死亡或達(dá)10～24萬(wàn)。意大利總數(shù)超10.5萬(wàn)，法國(guó)和英國(guó)單日死亡創(chuàng)新高。國(guó)常會(huì)：增加中小銀行再貸款再貼現(xiàn)額度1萬(wàn)億元，進(jìn)一步實(shí)施對(duì)中小銀行定向降準(zhǔn)；確定再提前下達(dá)一批地方政府專項(xiàng)債額度，帶動(dòng)擴(kuò)大有效投資；新能源汽車購(gòu)置補(bǔ)貼和免征購(gòu)置稅政策延長(zhǎng)2年。特朗普呼吁下輪刺激政策2萬(wàn)億美元撥給基建。美聯(lián)儲(chǔ)啟用臨時(shí)回購(gòu)工具讓外國(guó)央行可用美債換美元。美國(guó)需求大減，上周API原油庫(kù)存增幅遠(yuǎn)超預(yù)期。美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)：疫情將導(dǎo)致4700萬(wàn)美國(guó)人失業(yè)，失業(yè)率或飆升至32%。會(huì)議：穩(wěn)健的貨幣政策要更加靈活適度，適當(dāng)提高財(cái)政赤字率，發(fā)行特別國(guó)債，增加地方政府專項(xiàng)債券規(guī)模，引導(dǎo)貸款市場(chǎng)利率下行。

　�。ū緢�(bào)告策略盤中或有調(diào)整，僅供參考)