【熱點品種】

　　【白銀】

　　基本面：貴金屬里的白銀，自身是更偏向于商品的，在避險過程中，白銀的避險屬性是比較弱的，經濟危機來臨的時候，白銀的跌幅一直大于黃金；在貴金屬受到避險情緒影響的時候，白銀的漲幅又相對偏弱。下跌過程通常是跟隨大宗商品。所以跌幅會大于黃金。

　　肺炎疫情蔓延全球，對經濟造成了較大的沖擊，白銀因期工業屬性，受到的沖擊較大。白銀的供需需求主要是在于光伏組件和新能源電池，目前國內復工復產雖然有序進行，但是進度較為緩慢，白銀的需求預期大幅降低，在庫存較高，供應平穩的前提下，白銀價格上方壓力較大。

　　技術面： 白銀價格指數周線圖，當前價格跌破下降通道的下邊界線，加速下跌，當前白銀價格非常的弱勢。外盤白銀減倉非常厲害，還沒有看到明顯的資金回落企穩之前不去逆勢抄底。

　　但是，短期價格這么大的快速流暢下跌，也不好去逆勢抄底做多，建議投資者保持觀望，等待比較明顯的格局出現。

　　【滬鎳】

　　基本面：周末菲律賓北蘇里高省簽署3月18日到3月31日禁止任何船只進入的文件。引發市場對鎳供應端的擔憂，鎳價反彈。

　　全球情況來看，菲律賓的礦鎳產量占到全球范圍內的15%以上，2019年數據顯示，我國的進口鎳礦中，有53%來自菲律賓。2020年1月印尼禁礦之后，我國的供應焦點就在菲律賓方面。根據歷史數據統計，每年的4-10月份，蘇里高地區月度的出礦量占到全國出礦量的50%-70%。

　　目前來看政策設計的時間點是蘇里高地區的雨季，這個時間段里，該地區的出礦量比較少，要到3月底才會逐漸恢復。所以目前來看，這個文件對鎳的供應端影響比較有限，需要重點關注4月份以后的影響，如果政策時間延長到4月份甚至更長，那么對菲律賓鎳礦的出口影響就比較大了。

　　疫情對鎳需求的影響在一定程度已經反應在價格上了，中國占全球鎳需求的一半。春節和疫情導致檢修和停車使得下游不銹鋼廠的生產負荷較低。目前不銹鋼市場的高庫存也在倒逼企業進行減產防范。

　　鎳當下供需仍舊偏弱，但疫情全球蔓延導致兩個鎳礦主產國局勢有所惡化，如果菲律賓和印尼的鎳供應受到明顯影響，未來鎳價可能因供應擔憂而出現階段性的彈升。

　　技術面： 滬鎳價格指數日線圖，當前價格正在形成一個緩慢的震蕩下跌通道，該下跌通道的斜率比較小，價格下跌流暢性不高。當前的震蕩下跌格局中，體現出明顯的持倉量和成交量萎縮趨勢。說明資金大幅度流出市場，市場的投機熱情在逐步衰退。

　　當前價格受到下跌通道的下邊界線支撐在通道震蕩反彈。后市不出現新的重大影響因素導致資金大幅度回落的話，價格繼續在通道內震蕩運行的概率比較大。

　　短期價格不排除反彈或震蕩去靠近通道的上邊界線。當前價格處于通道的中間位置。等待價格靠近通道的上邊界線再做考慮。

　　【策略匯總表】

　　【風險提示】

　　陳杰忠 期貨投資咨詢證書號：Z0002702

　　楊曉艷 期貨投資咨詢證書號：Z0011902

　　1.本策略觀點系研究員依據掌握的資料做出，因條件所限實際結果可能有很大不同，請投資者務必獨立進行交易決策。公司不對交易結果做任何保證。

　　2.市場具有不確定性，過往策略觀點的吻合并不保證當前策略觀點的正確。公司及其他研究員可能發表于本策略不同的意見。

　　3.在法律范圍內，公司或關聯機構可能會就涉及的品種進行交易，或可能為其他公司交易提供服務。