一、股指

　　1.技術面：股指2003合約周四跳空低開，以長下影小陰線報收3949（上一日價格4001.4），期價再次跌破4000關口，短期走勢震蕩反復，然而日線指標存在回調需求，從技術面來看適合短空。

　　2.基本面：國內疫情逐漸緩解，企業陸續復工，經濟緩慢恢復；政策支撐力度強，貨幣政策在全球降息潮中存在寬松可能，基建投資起到托底效果。但外圍疫情擴散面臨壓力，本周OPEC與俄羅斯的減產談判破裂，全球股市持續暴跌。

　　3.操作建議：早盤如有沖高并在4000之下表現滯漲方可逢高試空，小止損放在4000之上，否則觀望​一天。

　　二、滬銅

　　1.技術面：滬銅2005合約周四跳空低開低走陰線報收43450（上一日價格44290），昨天的文章提到過“主力不認可在此位置反彈，指標重歸弱勢，建議恢復做空”，現已得到盤面認可，只不過價位太低，進場需等反彈高點。

　　2.基本面：上海電解銅現貨對當月合約報貼水40元/噸~平水，平水銅成交價格43450元/噸~43590元/噸，升水銅成交價格43460元/噸~43600元/噸​。新冠疫情海外發酵沖擊金融市場，聯儲意外緊急雙降，再開全球主流央行寬松進程，緩解市場恐慌情緒，也驗證了聯儲對疫情及經濟前景的擔憂，因而上述動作仍需時間來消化,短期需要留意沙特油價事件的極端沖擊;而中國疫情觸頂回落，全面好轉，市場邏輯已經從疫情邏輯轉向復工，在物流和人員等限制下，復工的實際有效性仍顯不足，脹庫和原料短缺兩個抉擇下，成品直接涉及到企業現金流，是優先解決方向，因而現貨壓力更多影響到近月合約的走勢，只有在全球恐慌情緒有效緩解和中國下游實質性復工后，市場邏輯才會轉向原料補庫，望投資者能準確把握上述思路不同時期的差異。

　　3.操作建議：等待反彈或5均跟隨背靠該線逢高放空，具體以盤中提示為主。

　　三、螺紋

　　1.技術面：螺紋2005合約周四小幅下探后震蕩反彈以陽線報收3521（上一日價格3497），整體形態維持震蕩上行，指標得到修正短期偏強，預計維持震蕩反彈的可能較大。

　　2.基本面：上海螺紋3470，鋼坯3130，鋼廠開工率62.85%，社會庫存1380萬噸，鋼廠庫存776萬噸。鋼材開工水平恢復仍有望進一步推后，利潤合理偏低，但中上游庫存堆積，庫存壓力持續增大，受疫情影響需求全面停滯，后期螺紋期現同步下跌仍有望延續。2020供給側改革基本完成，政策未來炒作能力有限，宏觀經濟系統性風險顯現，房地產投資生產需求也將大打折扣，后期關注疫情動向及對經濟的影響變化。當前基差平水，供給收縮一定程度上保護下跌空間，關注現貨補跌情況。

　　3.操作建議：近三日我們的操作思路一直是日內短多不隔夜，周五維持短多，支撐參考3498。

　　四、鐵礦

　　1.技術面：鐵礦2005合約周四小幅下探后震蕩反彈以陽線報收663（上一日價格653.5），這里即使有回落只要力度不大就屬于良性，配合周線指標共振偏強，預計后市易漲難跌，建議逢低做多。

　　2.基本面：鐵礦石普氏指數89.35，現貨青島港PB粉657，港口庫存12171萬噸，鋼廠鐵礦石庫存可用天數25天。受疫情影響，鋼廠需求恢復緩慢，爐料庫存充裕，鋼廠礦石庫存健康。外礦復產常態化，供給2020大幅轉暖，港口庫存后期有望繼續低位回升。礦石高低品級價差回落，鋼廠紅利出凈高品代替焦炭優勢漸弱，廢鋼對礦石亦有替代作用。外盤礦石跌勢未止，現貨成交清淡下跌修復基差，且終端需求向上打壓，后期鐵礦石供需環境最差。人民幣中長期仍存在貶值預期但空間收窄，海運成本回落，進口成本對期礦支撐不再。

　　3.操作建議：繼續依托654逢低做多，止損10個點，目標680附近。

　　五、豆粕

　　1.技術面：豆粕2005合約周四小幅低開低走以十字線報收2670（上一日價格2681），形態屬于假突破后的繼跌休整，雖有斜線支撐，但缺乏上漲動力，繼續觀望等待。

　　2.基本面：沿海豆粕價格2780-2880元/噸，較上日穩中漲10-20元/噸。​豆粕方面，節后，下游補庫需求較為濃厚，目前補庫節奏有所放緩，部分遠月低位基差報價仍吸引成交。基差較節后初期有所收斂，現貨堅挺對期價的邊際提振作用減弱。且考慮到疫情對肉類需求與補欄的影響，飼企對后市信心尚不太足，短線反彈高度受限。

　　3.操作建議：周五觀望一天，后市如能企穩2702再考慮做多。