一、股指

　　1.技術面：股指2003合約周四高開高走以陽線報收4191.8（上一日價格4106.2），驗證了昨天文章提出的“形態屬于繼漲，短線指標的調整需求得到釋放，結合趨勢方向原本看漲，現可恢復做多”，周四突破上方斜線壓制，信號更加明確，繼續做多。

　　2.基本面：美聯儲降息預期增大，資本市場的恐慌情緒暫時消退；國內疫情得到有效控制，流動性寬裕加之估值方面優勢，一些投資者轉為看好中國股市。

　　3.操作建議：依托4160逢低做多，止損4144，尾盤收于4200之上可隔夜。

　　二、滬銅

　　1.技術面：滬銅2004合約周四低開高走以小陽線報收45320（上一日價格45280），整體形態在測試46000多空分界線受壓后，給出過陰線驗證，45480缺口如不能回補的話，還將偏空看待。

　　2.基本面：上海電解銅現貨對當月合約報貼水120元/噸~貼水90元/噸，平水銅成交價格44970元/噸~45040元/噸，升水銅成交價格44990元/噸~45050元/噸。新冠疫情海外沖擊金融市場，美聯儲意外緊急雙降，再開全球主流央行寬松進程，緩解市場恐慌情緒，也印證了美聯儲對疫情及經濟前景的擔憂，因而上述動作仍需時間來消化吸收，而中國疫情觸頂回落，全面好轉，邏輯已經轉向復工層面，在物流和人員等限制下復工的實際有效性仍顯不足，在當下脹庫和原料短缺的兩個抉擇下，成品直接涉及現金流，是生產企業處理的優先方向，現貨壓力將影響近月合約的走勢（03），只有在全球恐慌情緒有效緩解及中國下游實質性復工后，價格波動節奏才有可能轉向原料補庫階段，望投資者能密切把握，了解不同時期的思路差異。

　　3.操作建議：周五表現滯漲即可逢高接回空單，止損45500，尾盤收低方可隔夜。

　　三、螺紋

　　1.技術面：螺紋2005合約周四沖高回落以小陰線報收3469（上一日價格3477），形態屬于看漲陽包陰線的良性調整，且本周一的大陽線早已結束了回調，只不過周線上方有壓力，謹慎做多。

　　2.基本面：上海螺紋3420，鋼坯3070，鋼廠開工率62.85%，社會庫存1277萬噸，鋼廠庫存760萬噸。鋼材開工水平恢復仍有望進一步推后，利潤合理偏低，但中上游庫存堆積，庫存壓力持續增大，受疫情影響需求全面停滯，后期螺紋期現同步下跌仍有望延續。2020供給側改革基本完成，政策未來炒作能力有限，宏觀經濟系統性風險顯現，房地產投資生產需求也將大打折扣，后期關注疫情動向及對經濟的影響變化。當前基差平水，供給收縮一定程度上保護下跌空間，關注現貨補跌情況。

　　3.操作建議：依托3450逢低做多，短線單小利即可。

　　四、棉花

　　1.技術面：棉花2005合約周四放量反彈以中陽線報收12770（上一日價格12490），昨天的文章提到過“形態屬于止跌后的震蕩盤整，然而指標還未有效修正，不排除維持盤整的可能，而盤整后醞釀漲勢的可能較大”。

　　2.基本面：中國棉花價格指數12991元/噸(+5元/噸)，新疆棉花現貨均價13000元/噸，山東棉花現貨均價13033元/噸，中國紗線價格指數20585元/噸。

　　市場分析：供應方面國內棉花庫存高，受棉花價格下挫影響，軋花廠出貨速度放緩。外棉價格下跌顯著，進口棉價格優勢體現，對國內棉價行成壓力。需求方面，國內紡織品終端需求暫無好轉跡象，服裝等紡織品需求疲弱導致紗線、坯布庫存高企，但是隨著各地疫情防控態勢的不斷向好，紡織企業的復工進度有望加快，目前國內紡企開工率僅為5成左右，紡織企業內棉花庫存已降至相對較低水平，并且由于棉花價格低位，紡織企業的測算利潤不斷向上修復，企業生產驅動增強，紡企有望在三月下旬開啟新一輪補庫小高峰。總體看短期內棉花需求量依然不容樂觀，但國內棉價已達到絕對低位，隨著系統性風險造成的拋售結束，預計棉價或轉入震蕩。

　　3.操作建議：本周二已按計劃逢低止盈了上周三鎖倉的空單部分，目前只持有13000—13100前期多單待漲。

　　五、豆粕

　　1.技術面：豆粕2005合約周四低開高走以小陽線報收2724（上一日價格2718），形態屬于對周一大陽線的良性調整，當前已位于2690頸線位上方，指標偏強，下一步易漲難跌，建議做多。

　　2.基本面：沿海豆粕價格2740-2920元/噸，穩中波動10-20元/噸。節后下游補庫需求較為濃厚，目前補庫節奏有所放緩，部分遠月低位基差報價仍吸引成交。基差較節后初期有所收斂，現貨堅挺對期價的邊際提振作用減弱。且考慮到疫情對肉類需求的影響，飼企對后市信心尚不太足，粕類上方整體仍面臨壓力，反彈高度受限。

　　3.操作建議：依托2700逢低做多，止損30點左右，目標2800。