【熱點品種】

　　【螺紋】

　　基本面：供應(yīng)方面：目前螺紋鋼的總庫存達(dá)到2037萬噸，整體庫存壓力巨大，鋼廠庫存達(dá)到前四年歷史高點的兩倍。庫存壓力大，疊加3月份的訂單量不足，鋼廠被動減產(chǎn)。短期看高庫存依然壓制鋼材價格。

　　需求方面：受到疫情影響，下游復(fù)工普遍延遲。現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的省份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)復(fù)工率雖然已經(jīng)超過8成，但是從復(fù)工到復(fù)產(chǎn)大概還需要2周左右的時間。預(yù)計要到3月的中旬鋼材下游的消費才會恢復(fù)到比較正常的水平。

　　綜合來看，庫存的不斷累積同樣也意味著下游消化速度緩慢，高庫存及低需求的情況下，鋼材價格依然面臨下調(diào)的壓力。后續(xù)隨著復(fù)工開展、交通恢復(fù)、消費啟動、鋼材開始去庫存，壓力才能有所緩解。

　　技術(shù)面：螺紋鋼價格指數(shù)周線圖格局上，當(dāng)前價格正處于構(gòu)建一個規(guī)模巨大的橫向區(qū)間過程中，成交量逐步萎縮的趨勢清晰明朗。當(dāng)前價格正處于區(qū)間的下邊界線支撐，在區(qū)間內(nèi)反彈過程中。短期維持在區(qū)間內(nèi)震蕩反彈的觀點。但是反彈的過程應(yīng)該是比較復(fù)雜的，很難出現(xiàn)很快的流暢性反彈，體現(xiàn)出反復(fù)震蕩反彈的概率比較大。前期有背靠區(qū)間的下邊界線做多的多單可以繼續(xù)持有，無倉位者不輕易貿(mào)然追多，因為當(dāng)前價格已經(jīng)反彈了比較大的幅度，距離下邊界線比較遠(yuǎn)，止損防守的幅度比較大。同時，價格向上的空間有限。如果要做，也必須在短線周期上尋找到合適的入場時機(jī)和防守位置。

　　【橡膠】

　　基本面：本周公布的最新港口庫存顯示，橡膠的庫存繼續(xù)回升，受近期需求的弱勢以及青島港(601298,股吧)口集中到港的影響，庫存累庫較為明顯，部分庫容已經(jīng)滿庫。

　　目前全球進(jìn)入低產(chǎn)期，泰國南部因為天氣影響將提前停割，原料季節(jié)性回升，對期價形成支撐。國內(nèi)疫情現(xiàn)階段得到一定控制，下游復(fù)工進(jìn)一步好轉(zhuǎn)、國內(nèi)宏觀對沖政策調(diào)節(jié)力度加大，將改善橡膠下游需求預(yù)期。但是國外疫情有蔓延趨勢，特別是日韓兩國擴(kuò)散速度較快，影響當(dāng)?shù)仄�車消費，也會打壓橡膠需求。短期國內(nèi)庫存壓力以及全球疫情擴(kuò)散影響需求，橡膠價格依然承壓。

　　技術(shù)面：橡膠價格指數(shù)周線格局上，價格大幅向下回落，向下跌破震蕩區(qū)間下軌，激進(jìn)投資者可以背靠震蕩區(qū)間下軌做空，以震蕩區(qū)間下軌為止損基準(zhǔn)線。

　　【策略匯總表】

　　【風(fēng)險提示】

　　陳杰忠 期貨投資咨詢證書號：Z0002702

　　楊曉艷 期貨投資咨詢證書號：Z0011902

　　1.本策略觀點系研究員依據(jù)掌握的資料做出，因條件所限實際結(jié)果可能有很大不同，請投資者務(wù)必獨立進(jìn)行交易決策。公司不對交易結(jié)果做任何保證。

　　2.市場具有不確定性，過往策略觀點的吻合并不保證當(dāng)前策略觀點的正確。公司及其他研究員可能發(fā)表于本策略不同的意見。

　　3.在法律范圍內(nèi)，公司或關(guān)聯(lián)機(jī)構(gòu)可能會就涉及的品種進(jìn)行交易，或可能為其他公司交易提供服務(wù)。