上周，中國期貨市場監控中心商品期貨指數（CCFI）繼續上行，成交略有減少。指數上周一開盤報1071.34點，周最高報1081.81點，周最低報1071.01點，上周五收盤報1075.86點。從板塊來看，有色金屬明顯下跌；黑色漲跌互現；化工、貴金屬、農產品(000061,股吧)表現相對較強。

　　黑色板塊：螺紋鋼、焦炭沖高回落，鐵礦石強勢上漲。鐵礦石方面，期現價格振蕩走高。周初受降準利好，提振市場情緒；周中華北部分地區解除三級響應，鋼廠日耗逐步恢復正常水平，并進入年后補庫節奏。另外，鐵礦石港口庫存下滑，貿易商挺價意愿較強。

　　焦炭方面，庫存繼續下降，第三輪上漲后焦企發運積極性高，但在鋼廠利潤持續收縮下，焦炭期貨承壓沖高回落。螺紋鋼方面，上周樣本鋼廠周度產量增加2.93萬噸，但隨著春節假期臨近，短流程企業開始陸續停產放假，而終端需求開始轉淡，成交漸入假期氛圍，市場庫存大幅增加，價格開始回落。

　　化工板塊：原油大漲，化工品振蕩為主。原油方面，上周美國原油庫存大幅下降，中東地緣局勢風險顯著升溫，供應中斷風險提振油市氛圍，原油價格大幅上漲。橡膠方面，上周橡膠沖高回落，目前國內產區進入停割期，而東南亞仍處于供應旺盛期，近期泰國南部原料不斷釋放，價格明顯走弱。PTA方面，上周PTA先跌后漲，下游聚酯和終端紡織業開始準備春節放假停車計劃，補貨需求轉弱，但原油價格上漲提振市場做多氣氛。

　　有色金屬板塊：整體大幅下跌，滬鋁表現相對抗跌。上周滬銅下跌明顯，由于中東緊張局勢突然升級，市場避險情緒迅速攀升，疊加近期滬銅庫存出現回升，對價格形成壓力。滬鋅繼續弱勢逼近新低，雖然社會庫存持續走低，但市場預期在春節期間鋅錠累庫幅度或遠超預期。滬鎳沖高后大幅下跌，近期鎳豆對鎳板貼水大幅擴大，鎳豆對鎳板的替代效應增大，市場轉而增加對鎳豆的采購，從而拖累滬鎳。滬鋁表現相對抗跌，因電解鋁上游氧化鋁產量下降，現貨價格企穩。

　　農產品板塊：漲幅縮減。豆類方面，美豆期價持續攀升令大豆進口成本增加，導致油廠有挺價意愿，疊加豆油仍處于去庫存進程中，不少地區三油供應仍緊缺。棕櫚油方面，棕櫚油主產區減產、馬棕出口降幅收窄、印尼即將恢復毛棕出口關稅等繼續提振市場。同時，我國春節前備貨持續進行，疊加豆油庫存處于低位，資金買油賣粕套利，進一步支撐棕櫚油價格。鄭糖期貨上漲沖高，春節假期臨近，因剛需備貨有利支撐和對新季減產預期強烈。鄭棉期貨大幅上漲，在中美貿易協議進展順利和降準預期下，投資者入市偏好再度升溫，市場沉淀資金增加明顯，期價創出近期新高。

　　貴金屬板塊：繼續強勢上漲。上周德國和英國公布的經濟數據均表現不佳，市場對于經濟增長放緩的擔憂再次來襲，提振貴金屬走高，同時美元止跌反彈則限制金銀價格漲勢。目前美伊地緣政治風險升級，多頭氛圍強勁，貴金屬再度走高，但連續上漲后接近前期高點，交易趨向謹慎，成交略有減少。

　　綜上所述，CCFI繼續上升，上漲趨勢保持穩健。從持倉量變化來看，各品種持倉出現分化。其中，增幅較大的品種有滬金、滬銀、菜粕、鄭糖、鐵礦石；減倉幅度較大的品種有PTA、滬銅、螺紋鋼、焦炭、菜油。