中國期貨市場監控中心商品期貨指數（CCFI），受到宏觀緩和提振，上周一開盤報1029.72點，周最高為1042.25點，周最低為1023.07點，上周五收盤報1041.45點，整體振蕩反彈，各板塊強弱有所分化。其中，化工品繼續表現疲軟，農產品(000061,股吧)中油脂則較為強勢。

　　建材、煤炭板塊：止跌反彈。原材料端呈現先抑后揚走勢。進口鐵礦石現貨報價繼續上調，目前因空氣質量已明顯改善，經生態環境部門與氣象部門聯合會商，多地解除重污染天氣減限產政策，將增加鐵礦石現貨需求，從而支撐價格出現反彈；雙焦基本面整體仍偏弱，但在黑色系其他品種上漲帶動下，整體也出現止跌企穩；建材方面同樣出現反彈，其間建筑鋼材現貨報價相對平穩，周度產量及社會庫存下滑均對期現貨價格構成一定支撐。

　　化工板塊：整體表現仍相對疲軟。國際原油繼續維持振蕩整理，IMF預計亞洲地區的經濟增速放緩程度高于預期，全球經濟放緩令市場擔憂損及原油需求，但短期宏觀面有所緩和、OPEC+有望在12月擴大減產規模、中東地緣局勢動蕩等對油市有所支撐。權重品種中橡膠反彈力度不大，但近期表現仍相對強于其他化工品種，供需表現相對平衡。另一權重品種PTA則繼續處于低位振蕩，原料PX小幅下跌，下游聚酯端需求仍處低位水平，并且有進一步降負的預期，市場整體預期偏向悲觀，繼續對PTA價格形成壓制。其他化工品多數維持調整為主。

　　有色金屬板塊：有所企穩，但品種強弱分化。銅、鎳上漲，宏觀氣氛有所緩和，銅礦罷工以及終端家電產量同比增加，需求好轉預期增強，對近期銅價構成支撐。鎳市方面，我國鎳礦進口有明顯的增加，印尼的搶出口效應顯現，疊加下游不銹鋼需求疲軟，鎳價整體存在繼續大幅上行的壓力。鋁價則出現高開低走態勢，受美元回升、全球經濟悲觀情緒持續、第四季度電解鋁有產能投放的影響，鋁價上行空間有限。不過，目前電解鋁運行產能仍處于低位，庫存去化持續，加之下游家電行業產量增加，需求有所好轉，對鋁價仍有一定支撐。其他品種漲跌不一。

　　農產品板塊：整體走勢略好于其他板塊。豆類油脂中豆類表現平淡，油脂反而出現走強，因印尼和馬來西亞將對歐盟限制生物燃料中棕櫚油使用的法規發起挑戰、馬棕本月前25日出口增加以及印尼B30生物柴油政策支持，馬來西亞毛棕櫚油期價連續上升，從而帶動我國棕櫚油等油脂上漲。軟商品中棉花繼續反彈，而白糖延續振蕩，玉米、淀粉成上周農產品中較弱的品種。隨著新一輪冷空氣來襲，東北玉米收獲進度有所加快，多數地區接近收尾，承壓玉米市場。另外，淀粉庫存仍高于歷史同期值，并且因近期淀粉企業加工利潤出現大幅回升，部分企業陸續恢復生產，推升淀粉企業開機率回升，市場上淀粉供應充裕，限制淀粉行情。

　　貴金屬板塊：先抑后揚。其間美聯儲降息預期不改，美元指數雖企穩，但上行受限，加之德國經濟數據表現不佳，市場對于經濟增長放緩的憂慮猶存。此外，美國將對古巴進行制裁，地緣政治風險猶存均對貴金屬構成提振。

　　綜上所述，上周CCFI出現止跌反彈，從持倉量變化來看，權重品種中持倉增加的品種有所增多。其中，增幅較大的有棕櫚油、豆油、滬鋅、白銀，減幅較多的有焦炭、鐵礦石、滬銅。

（責任編輯：陳狀 ）