近年來，在金融體制機制改革不斷深化，金融業開放步伐不斷加快的背景下，我國資本市場有何突出問題，金融業如何高質量發展，財富管理行業如何回歸本源，監管體制如何與時俱進，成為了社會各界關注的重點問題。

　　在昨天舉辦的中國財富管理50人論壇第七屆年會上，全國政協常委、外事委員會主任、財政部原部長樓繼偉，全國政協常委、經濟委員會主任、原銀監會主席尚福林，中國互聯網金融協會會長、央行原副行長李東榮等重磅嘉賓以及諸多業內資深專家齊聚一堂，在解讀和探討上述問題的同時，也給讀者們帶來了一場思想盛宴。

　　樓繼偉：發展資本市場需要轉變監管思路，引入做空機制

　　財政部原部長樓繼偉在年會表示，對外開放帶來資本市場發展機遇的同時，也帶來了諸多風險和挑戰。由于我國資本市場發展時間較短，上市公司質量、投資者專業化程度有待提高，相關法律法規和制度體系也有待完善。在進一步推進資本市場高水平對外開放過程中，如何把握開放節奏、防控金融風險都是需要思考的重大問題。

　　為此，他提出幾點建議，一是監管規則要穩定、透明。隨著營商環境的改善，外資金融機構來華設立控股子公司，公司注冊程序已經更加簡便、高效。但公司實際開展業務仍需要較長的備案流程。特別是在備案流程不透明，仍然存在行政審批的影子。只有監管規則的穩定、透明，才能使得市場參與者的信心得到提升，才愿意來到這個市場，并持續參與市場投資。我們想要引入境外成熟的機構投資人，首先需要在監管方式、規則和流程這些基礎性工程方面進行重點建設和提升，才能實現“筑巢引鳳”，最終推動整個資本市場的成長和成熟。

　　二是轉變監管思路，引入做空機制。監管部門應該維護市場機制的公平和信息披露的充分，而不用主動去承擔指數漲跌的責任。未來可以適當擴大做空機制，從而使得市場更有效的發揮價格發現機制，讓好股票能被區分出來，也為投資人對沖下跌風險提供工具。目前，市場的多空策略實際上是個股做多，用做空股指對沖。建議適時推出真正的多空投資策略，針對個股做空，可采用行業個股做多的對沖機制工具，完善市場出清機制。

　　三是資本項下審慎放開。一定要穩妥審慎地推進資本項目開放。資本項目開放對國家經濟金融發展是一把“雙刃劍”，要堅持積極、穩妥、有序開放，而不能盲目開放。尤其需要厘清的是，資本市場開放不等于資本項目開放。中國在資本項目開放問題上必須持謹慎態度，堅持循序漸進的原則，在風險可控前提下，分階段、有步驟地培育資本市場工具、擴大外國金融機構的參與、放松資本賬戶交易管制。可以先從國債市場開始，然后在逐步推廣至股票市場，但一定要形成閉環，防止套匯。同時，還要加強反洗錢制度建設，防止跨境資本流動的便利成為新的洗錢工具。

　　總的來說，樓繼偉表示，擴大開放有助于優化資本市場投資者結構，有助于提高市場資源配置效率，有利于引導資本市場投資風格的改變。在反全球化抬頭背景下，中國要以更大力度的開放應對美國封鎖，以開放促改革，推動資本市場高質量發展，更好地服務實體經濟。

　　尚福林：解決金融市場發展不均衡需要加大金融創新力度

　　原銀監會主席尚福林表示，隨著我國經濟轉型升級，金融發展不均衡不充分，金融體系不適應不匹配等問題仍然存在。為此，就需要加大金融創新的力度。

　　尚福林指出，當前，我國融市場體系發展不平衡較為突出。典型表現就是，實體經濟在融資上過度依賴銀行，直接融資市場發展還不充分，資本市場短板明顯。同時，從積累資本的角度講，不管是國有企業和民營企業，還缺乏積累資本金的相應機制。這也是從長期看解決企業杠桿率過高的重要環節。

　　此外，我國金融服務體系結構性矛盾仍然突出。主要是由于多種原因綜合影響，我國商業銀行對服務民營企業顧慮較多。金融產品體系多元化程度仍有待提高。經過多年努力，傳統單一的金融產品和服務方式得到了重大改進，但是金融產品同質化問題仍然明顯，難以有效滿足創新創業企業、綠色經濟轉型發展等多元化的融資需求，也還不能很好滿足居民財富積累的多層次資產配置需要，儲蓄向投資轉化的渠道和機制還需要不斷拓展和完善。

　　在引導金融創新推進的過程中，尚福林建議，要遵循幾大原則。一是要服務實體經濟，要圍繞實體經濟發展進行創新；二是要立足中國國情和金融本質規律，創新要正確把握金融本質，服從金融規律。金融創新活動既要注重吸收國外先進經驗，更要符合中國金融市場成熟程度，否則好的產品也會“水土不服”。三是要統一市場規則，要不斷完善適應現代金融市場體系的金融框架。對于跨市場的創新業務，完善統一的監管規則，補齊制度短板，明確界定各方的風險防控責任，切斷監管套利。同時，對不同產品要有針對性風險防范措施，健全金融基礎設施，建好制度圍欄，筑牢“防火墻”，為防控交叉金融風險提供有效保障，防止風險藏匿轉移和相互傳染。四是要規范科技運用，在金融創新活動中，要依法合規借助大數據、云計算等科技手段，降低資源配置成本、風險管理成本、貨幣流轉成本，擴大金融服務覆蓋面，提高金融服務可得性。

　　李東榮：財富管理行業需著力提升金融風險管控能力

　　中國互聯網金融協會會長李東榮在會上表示，當前財富管理行業仍然面臨著經濟轉型攻關，金融開放深化，科技驅動加速等外部環境的新變化，存量資產處置，增量業務開發，新增機構定位等一系列改革轉型的新挑戰。在此背景下，如何提升能力，加速轉型，應對挑戰，推動經濟高質量發展，值得財富管理行業深入思考，妥善應對。

　　他建議要著力提升金融風險管控能力。財富管理作為金融服務的重要領域，其發展的過程始終要貫徹風險防控的原則，因此，要注意有效地完善風險管理、合規管理、應急處置、內部控制等業務管理制度。做到風險管控能力與理財業務發展相匹配。

　　李東榮指出，當前，要積極地發展和應用監管科技，夯實數據統計和風險監測基礎設施，著力提升宏觀審慎監管和微觀行為監管的科技應用水平。我們希望對財富管理產品的發行銷售、投資、兌付等運作管理的各個環節，進行全面精準的動態監管，特別是向上能夠識別產品的最終投資者，向下能夠識別產品的底層資產，真正實現財富管理業務的穿透式監管。

　　吳曉靈：資產管理市場需實現統一監管

　　中國人民銀行原副行長、國家外匯管理局原局長、CWM50學術總顧問吳曉靈提出了對我國資產管理市場統一監管的四點建議。

　　一是建議監管機構正本清源，回歸金融本質，在注重實質性的基礎上實現統一監管。明確資金集合的資產管理產品的本質是證券，應歸于證監會統一監管。

　　二是在差異化監管基礎上明確中介機構責任、資產管理機構信義義務。對直接融資中的中介機構不需要那么高的資本金要求，重在誠實信用和信息披露監管。明確資產管理機構對投資者的信義義務，通過相關規則和司法判例逐步細化信義義務的要求和標準。

　　三是加強資產管理市場的法治建設。金融市場的本質是法治市場。一方面，應通過法律界定清楚各方主體的責任，特別是明確管理人和投資人的權責。另一方面，在司法實踐中培養和建設法治市場，在訴訟中學習法治、建設法治，通過成立更多的金融法庭處理復雜金融案件，降低案件直接受理難度。

　　四是樹立大局意識，共同面對國際化挑戰。建議厘清資產管理市場各方關系，通過立法修法，打破原有利益格局，樹立國家利益最高原則。在金融業對外開放的大背景下，更是要承認國際通行規則，按國際規則辦事，以國際規則促進中國資產管理市場的持續完善。